Praktik RWA Global: Revolusi Aset di Bawah Inovasi Teknologi dan Keseimbangan Regulasi
Seiring dengan perkembangan teknologi blockchain yang terus menerus, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) sedang membentuk kembali lanskap keuangan global. RWA mengubah aset fisik dari dunia nyata menjadi token digital yang dapat diperdagangkan di blockchain, memberikan kemungkinan baru untuk membangun kembali likuiditas aset tradisional. Artikel ini akan menganalisis secara sistematis praktik global RWA di bidang inti seperti obligasi negara, real estat, dan kredit karbon, menjelajahi terobosan dan konflik antara kolaborasi teknologi dan regulasi, serta meramalkan jalur perkembangan di masa depan.
Jalur Inti RWA Global dan Proyek Perwakilan
Tokenisasi Obligasi Negara: Eksperimen Kepatuhan yang Dipimpin oleh Lembaga
Dalam situasi struktural "tiga rendah satu tinggi" ekonomi global, tokenisasi obligasi negara melalui teknologi blockchain mewujudkan pemetaan digital instrumen utang, menunjukkan nilai pemberdayaan teknologi dalam meningkatkan likuiditas pasar sekunder, mengoptimalkan mekanisme penemuan harga, dan mengurangi biaya gesekan perdagangan lintas batas. Inovasi ini bukan hanya peningkatan pasif bentuk aset keuangan, tetapi juga melibatkan perubahan mendalam dalam mekanisme transmisi kebijakan fiskal dan sistem moneter keuangan.
Pasar Eropa dan Amerika Utara mengimplementasikan distribusi otomatis hasil obligasi negara dan pengoptimalan biaya kepatuhan melalui kontrak pintar. Raksasa manajemen aset BlackRock BUIDL Fund mengadopsi standar ERC-1400, mengurangi biaya kepatuhan SEC sebesar 30%, dan setelah tiga bulan penerbitan, ukuran manajemennya melebihi 500 juta USD. Platform GS DAP Goldman Sachs menerbitkan obligasi digital senilai 12 miliar USD, memperpendek siklus pembiayaan perdagangan dari rata-rata 15 hari menjadi 3 hari.
Otoritas Moneter Hong Kong memulai pengujian obligasi yang ditokenisasi pada tahun 2021, dan melalui CMU telah menerbitkan total sekitar 7,8 miliar HKD setara obligasi digital. Hong Kong juga mendorong program sandbox Ensemble, yang mengeksplorasi tokenisasi yang mencakup keuangan tradisional dan aset dunia nyata.
Saat ini, tidak ada proyek tokenisasi obligasi negara yang berhasil dilaksanakan di daratan Tiongkok, dengan alat inovasi utama tetap menjadi REITs. Pada tahun 2024, daratan Tiongkok telah melalui kebijakan pencatatan aset data, mendorong kepastian hak atas data perusahaan, yang menjadi dasar untuk mengalihkan aset data ke blockchain. Bursa Energi dan Lingkungan Shanghai meluncurkan platform perdagangan karbon berbasis blockchain, mewujudkan pencatatan dan perdagangan kuota pasar karbon nasional secara on-chain.
Tokenisasi Properti: Tantangan Rekonstruksi Likuiditas dan Penyesuaian Hukum
Biaya gesekan dalam transaksi properti global mencapai 6%-10% dari total nilai aset, dengan rata-rata durasi transaksi berlangsung selama 12-16 minggu, yang secara serius menghambat alokasi aset yang efektif dan penemuan nilai. Karakteristik teknologi blockchain yang efisien, biaya rendah, dan dapat diperdagangkan dapat mempercepat digitalisasi pemisahan dan penegasan hak kepemilikan serta transaksi properti.
RealT di Amerika Serikat telah menurunkan ambang investasi properti menjadi 50 dolar, namun sebagian transaksi dihentikan karena ketidakcocokan kepemilikan on-chain dan off-chain. Platform GS DAP Goldman Sachs bekerja sama dengan Tradeweb untuk mengeksplorasi penerbitan token dari Real Estate Investment Trust (REITs).
Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong mengizinkan tokenisasi saham REITs. Proyek Munch bekerja sama dengan RWA.ltd untuk percobaan pemecahan NFT pendapatan restoran, memperpendek siklus pendanaan sebesar 50%. Langxin Technology bekerja sama dengan Ant Group untuk menyelesaikan transaksi pertama di China yang berbasis pada aset nyata energi baru, men-tokenisasi hak pendapatan dari 9000 stasiun pengisian, dan memperoleh pembiayaan lintas batas sebesar 100 juta yuan.
Sistem pendaftaran properti di Shenzhen daratan Cina menguji teknologi blockchain, menerapkan 30% informasi kepemilikan yang dicatat di blockchain, meningkatkan efisiensi dan transparansi verifikasi hak milik. Proyek RWA Zuoan Xinhui Agricultural mengintegrasikan data produk pertanian dan kredit karbon, menyelesaikan pendanaan sebesar 10 juta yuan melalui teknologi "blockchain+Internet of Things".
Tokenisasi Kredit Karbon: Permainan Kepatuhan dalam Keuangan Lingkungan
Pasar kredit karbon sebagai alat ekonomi kunci dalam tata kelola ekologi, inovasi model operasinya berkaitan dengan pembangunan berkelanjutan. Namun, saat ini pasar karbon global menghadapi masalah pemisahan geopolitik yang signifikan, menyebabkan kekacauan dalam penetapan harga aset karbon, bahkan meningkatkan risiko ketidakcocokan sumber daya. Negara-negara sedang menggunakan alat kebijakan untuk membentuk kembali tatanan ekonomi hijau.
Protokol Toucan bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset karbon dan transparansi pasar dengan mengubah kredit karbon tradisional menjadi token di blockchain. Klima DAO mendorong pengurangan emisi melalui mekanisme staking kredit karbon, tetapi ada risiko perhitungan ulang untuk kompensasi karbon. Gold Standard sedang merumuskan standar referensi untuk tokenisasi kredit karbon.
Platform tokenisasi yang dibangun oleh Ant Group di Hong Kong mewujudkan transaksi perdagangan karbon kredit dan obligasi hijau, menyelesaikan transaksi lintas batas sertifikat hijau blockchain untuk proyek fotovoltaik rumah di Brasil. Otoritas Moneter Hong Kong memasukkan kredit karbon ke dalam bidang inti percobaan Ensemble sandbox.
Sebagai wilayah utama dalam kebijakan netralitas karbon, China juga telah memasuki barisan terdepan dalam eksplorasi digital di bidang hak karbon. Bursa Perdagangan Lingkungan dan Energi Shanghai meluncurkan platform perdagangan karbon berbasis blockchain, yang memungkinkan pendaftaran dan perdagangan kuota pasar karbon nasional secara on-chain. "Peraturan Pengelolaan Perdagangan Pengurangan Emisi Gas Rumah Kaca Secara Sukarela" secara jelas mengizinkan aset karbon tingkat proyek untuk dicatat di blockchain.
Terobosan dan Konflik Kolaborasi Teknologi-Regulasi
Inovasi Struktur Kepatuhan: SPV Offshore dan Sandbox On-Chain
Project Guardian yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Singapura sebagai proyek acuan sandbox regulasi fintech global, secara mendalam berfokus pada inovasi aplikasi teknologi blockchain di bidang transaksi keuangan lintas batas. Dengan memperkenalkan oracle Chainlink, berhasil dibangun jembatan yang menghubungkan data dunia nyata off-chain dengan kontrak pintar on-chain.
Tiongkok Daratan mengandalkan mekanisme "sandbox regulasi" dan keunggulan desain tingkat atas, untuk mencapai penggabungan mendalam antara teknologi dan regulasi dalam pilot digital yuan. Hong Kong, dengan sistem hukum umum dan statusnya sebagai pusat keuangan internasional, telah menempuh jalur sendiri dalam regulasi aset virtual.
Dalam eksplorasi kolaborasi antara Tiongkok dan Hong Kong, aliran data lintas batas menjadi fokus konflik pengawasan teknologi. Kawasan Kerjasama Layanan Modern Qianhai Shenzhen-Hong Kong telah memulai percobaan "Penilaian Keamanan Aliran Data Lintas Batas", mengeksplorasi teknik "komputasi terpercaya + transmisi terenkripsi" untuk mencapai koneksi teknologi pasar karbon lintas batas dengan tetap menjamin kedaulatan data.
Hambatan Teknologi dan Solusi
Keandalan data oracle, optimasi interoperabilitas lintas rantai, dan penguatan keamanan kontrak pintar adalah tantangan utama yang dihadapi dalam pengembangan teknologi RWA. Ant Group di Hong Kong mengeksplorasi solusi lokal dalam "proyek Langxin", dengan menerapkan sistem "terminal IoT + komputasi aman multi-pihak".
Proyek Ensemble yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Hong Kong memperkenalkan protokol LayerZero untuk membangun solusi inovatif. Daratan utama mengambil "Infrastruktur Lintas Rantai Greater Bay Area" sebagai titik terobosan, dengan fokus pada inovasi kolaboratif regional.
Dalam hal keamanan kontrak pintar, Hong Kong membangun sistem perlindungan ganda "deteksi teknologi + audit pihak ketiga". Sementara itu, daratan mengandalkan mekanisme sandbox regulasi untuk meluncurkan "sistem pendaftaran kontrak pintar", yang mengharuskan semua kontrak yang diunggah ke blockchain untuk melalui pengujian keamanan oleh Pusat Darurat Internet Negara.
Krisis Likuiditas dan Diferensiasi Pasar
Transformasi digital di pasar pinjaman swasta menjadi terobosan penting untuk mengatasi masalah pendanaan. Maple Finance telah memberikan pinjaman lebih dari 2 miliar dolar, tetapi 80% dana mengalir ke lembaga kripto asli. Jaringan bisnis pengiriman global Hong Kong (GSBN) melalui uji coba tokenisasi bill of lading elektronik, membangun kembali model pembiayaan perdagangan lintas batas. Platform keuangan rantai pasokan blockchain bank online daratan menggunakan mekanisme "penetrasi kredit perusahaan inti + bukti penyimpanan blockchain" untuk men-tokenisasi aset seperti piutang dan surat muatan.
Dalam peningkatan likuiditas aset non-standar, proyek Munch di Hong Kong membangun struktur lapisan ganda "pertukaran stablecoin yang sesuai + pendaftaran hak pendapatan lintas batas". Proyek RWA pertanian Zuo'an di daratan utama melakukan tokenisasi hak pendapatan rantai pasokan pertanian dan menggunakan mekanisme "dana pemandu pemerintah + struktur berlapis" untuk mengoptimalkan struktur risiko dan imbalan.
Kerangka Kepatuhan Hukum RWA dan Analisis Kasus
Tantangan hukum domestik dan jalur kepatuhan
Regulasi domestik secara jelas melarang penerbitan dan pendanaan token, menganggapnya sebagai tindakan pendanaan publik ilegal. Pendanaan lintas batas untuk proyek RWA harus mengikuti ketentuan pengelolaan proyek modal. Proyek umumnya melalui pendaftar manajer dana investasi pribadi, menggunakan model dana ekuitas swasta untuk mengumpulkan dana, membatasi jumlah investor yang memenuhi syarat dan ambang investasi.
Mekanisme Sandbox Hong Kong dan Kepatuhan Lintas Batas
Ensemble sandbox menyediakan lingkungan pengujian yang sesuai untuk proyek RWA. Aturan regulasi stablecoin yang dirilis oleh Otoritas Moneter Hong Kong pada tahun 2024 diakui setara dengan kerangka MiCA Uni Eropa. Rancangan Undang-Undang Stabilcoin yang disetujui pada 21 Mei 2025 mewajibkan bahwa stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong yang terikat pada mata uang fiat atau dolar Hong Kong harus mengajukan lisensi.
Perbandingan Kerangka Kepatuhan Internasional dan Problematika Interoperabilitas
Sistem regulasi RWA global menunjukkan karakteristik regional yang signifikan, yang terutama dibagi menjadi tipe yang dipimpin oleh sekuritisasi ( Amerika Serikat ), tipe eksperimen sandbox ( Hong Kong ), tipe legislasi terpadu ( Uni Eropa ), dan tipe eksperimen baru ( Dubai, Singapura ) serta paradigma regulasi lainnya. Kontradiksi inti yang dihadapi ekosistem RWA global adalah: likuiditas global aset on-chain dan ketidakcocokan regulasi teritorial.
Perkiraan Jalur Masa Depan - Dorongan Teknologi vs Prioritas Regulasi
Paradigma kolaborasi Singapura-Hong Kong yang didorong oleh teknologi (
Hong Kong Ensemble Sandbox Tahap Dua Memulai Pilot "Kode Regulasi". Teknologi Chainlink CCIP Menunjukkan Kinerja Luar Biasa dalam Pilot di Hong Kong. Daratan Mengembangkan Jaringan Peramal Campuran "Penginderaan Jauh Satelit + Internet of Things" di Bidang Energi Baru.
) Prioritas Regulasi ### Amerika Serikat, Uni Eropa - Mainland, Hong Kong Model Perbandingan (
Langkah baru Hong Kong dan Amerika Serikat dalam kebijakan stablecoin memberikan dorongan baru untuk pengakuan internasional kerangka kepatuhan RWA. Bank Sentral Hong Kong secara aktif mengambil pelajaran dari pengalaman sukses transaksi wholesale blockchain European Central Bank, menguji coba penyelesaian waktu nyata untuk dolar Hong Kong digital dan aset tokenisasi. Daratan terus memperdalam proyek "interoperabilitas berbagai mata uang digital bank sentral" dengan Hong Kong.
) jalur campuran ### jaringan global yang dipimpin oleh lembaga (
Institusi keuangan Eropa dan Amerika telah lama berinvestasi di bidang RWA dan telah mencapai hasil yang signifikan. Ant Group dan UBS telah meluncurkan platform RWA energi baru di Asia-Pasifik. Proyek percontohan SWIFT GPI yang melibatkan Hong Kong secara inovatif mengintegrasikan oracle Chainlink, merealisasikan proses pendanaan otomatis "jaminan bank - pemicu kontrak pintar."
![Tinjauan Q3 25 Tahun: Bagaimana RWA Menyeimbangkan Teknologi, Regulasi, dan Pasar dari Perspektif Global seperti Daratan, Hong Kong, dan Lain-lain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a297aeab308b0f073ca4e4acea896140.webp(
Anomali dan Peringatan Risiko di Pasar RWA
) "koin udara" dan "skema ponzi" merajalela
Sebagian oknum yang tidak bertanggung jawab menyamar di balik RWA, menggoda investor dengan janji palsu, padahal proyek tersebut sama sekali tidak memiliki aset dasar. Beberapa proyek yang buruk demi menipu kepercayaan investor, tidak segan-segan menggunakan laporan audit palsu, mencuri identitas lembaga terkenal, dan berbagai cara buruk lainnya.
Arbitrase yang sesuai dengan peraturan dan celah regulasi
Beberapa proyek RWA memanfaatkan perbedaan dalam regulasi lintas batas untuk melakukan arbitrase, yang secara serius merusak keadilan dan stabilitas pasar. Ada juga beberapa proyek yang memilih untuk mendaftar di daerah dengan regulasi yang relatif longgar, untuk menghindari batasan ketat dari hukum sekuritas.
Risiko teknis dan jebakan operasional
Risiko teknis seperti kerentanan kontrak pintar dan keterlambatan data oracle sering terjadi, yang memberikan tantangan besar bagi operasi stabil proyek dan keamanan aset investor. Beberapa proyek ilegal berusaha menipu investor, bahkan membangun rantai tiruan, dan mengklaim bahwa mereka dikembangkan berdasarkan rantai publik mainstream.
![Tinjauan Q3 25 Tahun: Bagaimana RWA dapat menyeimbangkan teknologi, regulasi, dan pasar dari perspektif global termasuk daratan, Hong Kong, dan lainnya?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3cea8c2a5307a9434770a946e19c831d.webp(
Kesimpulan: Inspirasi Praktik Global RWA
Praktik global RWA tidak hanya merupakan inovasi teknologi, tetapi juga rekonstruksi mendalam terhadap paradigma keuangan tradisional. Di masa depan, seiring dengan keberlanjutan keseimbangan dinamis antara efisiensi teknologi dan keamanan regulasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
9
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketGardener
· 07-20 22:58
Harus direalisasikan baru itu nyata, jangan hanya bicara.
Lihat AsliBalas0
BuyHighSellLow
· 07-20 04:26
Tema-tema ini sudah diperdagangkan sekali, sudah cukup.
Lihat AsliBalas0
CommunityLurker
· 07-19 02:15
Hanya omong kosong, benar-benar menganggapnya sebagai harta.
Lihat AsliBalas0
CryptoHistoryClass
· 07-18 07:56
*memeriksa grafik historis* hanya mania tulip 2.0 lainnya... sudah melihat film ini di '17 dan '21
Lihat AsliBalas0
VirtualRichDream
· 07-18 07:52
Pemerintah meminjam uang secara on-chain? Ini stabil sekali.
Lihat AsliBalas0
PortfolioAlert
· 07-18 07:44
Ini terlalu besar, bagaimana obligasi negara bisa berani masuk ke blockchain?
Lihat AsliBalas0
CryptoAdventurer
· 07-18 07:41
Tertawa sampai mati, jadi obligasi negara yang di-chain bisa menang tanpa usaha, ya?
Lihat AsliBalas0
Hash_Bandit
· 07-18 07:39
sudah menambang sejak 2013... rwa terasa seperti asics lagi jujur saja
Lihat AsliBalas0
DuskSurfer
· 07-18 07:35
Obligasi pemerintah masih dijamin, perjudian kecil menghibur.
Praktik RWA Global: Revolusi Aset di Bawah Inovasi Teknologi dan Keseimbangan Regulasi
Praktik RWA Global: Revolusi Aset di Bawah Inovasi Teknologi dan Keseimbangan Regulasi
Seiring dengan perkembangan teknologi blockchain yang terus menerus, tokenisasi aset dunia nyata (RWA) sedang membentuk kembali lanskap keuangan global. RWA mengubah aset fisik dari dunia nyata menjadi token digital yang dapat diperdagangkan di blockchain, memberikan kemungkinan baru untuk membangun kembali likuiditas aset tradisional. Artikel ini akan menganalisis secara sistematis praktik global RWA di bidang inti seperti obligasi negara, real estat, dan kredit karbon, menjelajahi terobosan dan konflik antara kolaborasi teknologi dan regulasi, serta meramalkan jalur perkembangan di masa depan.
Jalur Inti RWA Global dan Proyek Perwakilan
Tokenisasi Obligasi Negara: Eksperimen Kepatuhan yang Dipimpin oleh Lembaga
Dalam situasi struktural "tiga rendah satu tinggi" ekonomi global, tokenisasi obligasi negara melalui teknologi blockchain mewujudkan pemetaan digital instrumen utang, menunjukkan nilai pemberdayaan teknologi dalam meningkatkan likuiditas pasar sekunder, mengoptimalkan mekanisme penemuan harga, dan mengurangi biaya gesekan perdagangan lintas batas. Inovasi ini bukan hanya peningkatan pasif bentuk aset keuangan, tetapi juga melibatkan perubahan mendalam dalam mekanisme transmisi kebijakan fiskal dan sistem moneter keuangan.
Pasar Eropa dan Amerika Utara mengimplementasikan distribusi otomatis hasil obligasi negara dan pengoptimalan biaya kepatuhan melalui kontrak pintar. Raksasa manajemen aset BlackRock BUIDL Fund mengadopsi standar ERC-1400, mengurangi biaya kepatuhan SEC sebesar 30%, dan setelah tiga bulan penerbitan, ukuran manajemennya melebihi 500 juta USD. Platform GS DAP Goldman Sachs menerbitkan obligasi digital senilai 12 miliar USD, memperpendek siklus pembiayaan perdagangan dari rata-rata 15 hari menjadi 3 hari.
Otoritas Moneter Hong Kong memulai pengujian obligasi yang ditokenisasi pada tahun 2021, dan melalui CMU telah menerbitkan total sekitar 7,8 miliar HKD setara obligasi digital. Hong Kong juga mendorong program sandbox Ensemble, yang mengeksplorasi tokenisasi yang mencakup keuangan tradisional dan aset dunia nyata.
Saat ini, tidak ada proyek tokenisasi obligasi negara yang berhasil dilaksanakan di daratan Tiongkok, dengan alat inovasi utama tetap menjadi REITs. Pada tahun 2024, daratan Tiongkok telah melalui kebijakan pencatatan aset data, mendorong kepastian hak atas data perusahaan, yang menjadi dasar untuk mengalihkan aset data ke blockchain. Bursa Energi dan Lingkungan Shanghai meluncurkan platform perdagangan karbon berbasis blockchain, mewujudkan pencatatan dan perdagangan kuota pasar karbon nasional secara on-chain.
Tokenisasi Properti: Tantangan Rekonstruksi Likuiditas dan Penyesuaian Hukum
Biaya gesekan dalam transaksi properti global mencapai 6%-10% dari total nilai aset, dengan rata-rata durasi transaksi berlangsung selama 12-16 minggu, yang secara serius menghambat alokasi aset yang efektif dan penemuan nilai. Karakteristik teknologi blockchain yang efisien, biaya rendah, dan dapat diperdagangkan dapat mempercepat digitalisasi pemisahan dan penegasan hak kepemilikan serta transaksi properti.
RealT di Amerika Serikat telah menurunkan ambang investasi properti menjadi 50 dolar, namun sebagian transaksi dihentikan karena ketidakcocokan kepemilikan on-chain dan off-chain. Platform GS DAP Goldman Sachs bekerja sama dengan Tradeweb untuk mengeksplorasi penerbitan token dari Real Estate Investment Trust (REITs).
Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong mengizinkan tokenisasi saham REITs. Proyek Munch bekerja sama dengan RWA.ltd untuk percobaan pemecahan NFT pendapatan restoran, memperpendek siklus pendanaan sebesar 50%. Langxin Technology bekerja sama dengan Ant Group untuk menyelesaikan transaksi pertama di China yang berbasis pada aset nyata energi baru, men-tokenisasi hak pendapatan dari 9000 stasiun pengisian, dan memperoleh pembiayaan lintas batas sebesar 100 juta yuan.
Sistem pendaftaran properti di Shenzhen daratan Cina menguji teknologi blockchain, menerapkan 30% informasi kepemilikan yang dicatat di blockchain, meningkatkan efisiensi dan transparansi verifikasi hak milik. Proyek RWA Zuoan Xinhui Agricultural mengintegrasikan data produk pertanian dan kredit karbon, menyelesaikan pendanaan sebesar 10 juta yuan melalui teknologi "blockchain+Internet of Things".
Tokenisasi Kredit Karbon: Permainan Kepatuhan dalam Keuangan Lingkungan
Pasar kredit karbon sebagai alat ekonomi kunci dalam tata kelola ekologi, inovasi model operasinya berkaitan dengan pembangunan berkelanjutan. Namun, saat ini pasar karbon global menghadapi masalah pemisahan geopolitik yang signifikan, menyebabkan kekacauan dalam penetapan harga aset karbon, bahkan meningkatkan risiko ketidakcocokan sumber daya. Negara-negara sedang menggunakan alat kebijakan untuk membentuk kembali tatanan ekonomi hijau.
Protokol Toucan bertujuan untuk meningkatkan likuiditas aset karbon dan transparansi pasar dengan mengubah kredit karbon tradisional menjadi token di blockchain. Klima DAO mendorong pengurangan emisi melalui mekanisme staking kredit karbon, tetapi ada risiko perhitungan ulang untuk kompensasi karbon. Gold Standard sedang merumuskan standar referensi untuk tokenisasi kredit karbon.
Platform tokenisasi yang dibangun oleh Ant Group di Hong Kong mewujudkan transaksi perdagangan karbon kredit dan obligasi hijau, menyelesaikan transaksi lintas batas sertifikat hijau blockchain untuk proyek fotovoltaik rumah di Brasil. Otoritas Moneter Hong Kong memasukkan kredit karbon ke dalam bidang inti percobaan Ensemble sandbox.
Sebagai wilayah utama dalam kebijakan netralitas karbon, China juga telah memasuki barisan terdepan dalam eksplorasi digital di bidang hak karbon. Bursa Perdagangan Lingkungan dan Energi Shanghai meluncurkan platform perdagangan karbon berbasis blockchain, yang memungkinkan pendaftaran dan perdagangan kuota pasar karbon nasional secara on-chain. "Peraturan Pengelolaan Perdagangan Pengurangan Emisi Gas Rumah Kaca Secara Sukarela" secara jelas mengizinkan aset karbon tingkat proyek untuk dicatat di blockchain.
Terobosan dan Konflik Kolaborasi Teknologi-Regulasi
Inovasi Struktur Kepatuhan: SPV Offshore dan Sandbox On-Chain
Project Guardian yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Singapura sebagai proyek acuan sandbox regulasi fintech global, secara mendalam berfokus pada inovasi aplikasi teknologi blockchain di bidang transaksi keuangan lintas batas. Dengan memperkenalkan oracle Chainlink, berhasil dibangun jembatan yang menghubungkan data dunia nyata off-chain dengan kontrak pintar on-chain.
Tiongkok Daratan mengandalkan mekanisme "sandbox regulasi" dan keunggulan desain tingkat atas, untuk mencapai penggabungan mendalam antara teknologi dan regulasi dalam pilot digital yuan. Hong Kong, dengan sistem hukum umum dan statusnya sebagai pusat keuangan internasional, telah menempuh jalur sendiri dalam regulasi aset virtual.
Dalam eksplorasi kolaborasi antara Tiongkok dan Hong Kong, aliran data lintas batas menjadi fokus konflik pengawasan teknologi. Kawasan Kerjasama Layanan Modern Qianhai Shenzhen-Hong Kong telah memulai percobaan "Penilaian Keamanan Aliran Data Lintas Batas", mengeksplorasi teknik "komputasi terpercaya + transmisi terenkripsi" untuk mencapai koneksi teknologi pasar karbon lintas batas dengan tetap menjamin kedaulatan data.
Hambatan Teknologi dan Solusi
Keandalan data oracle, optimasi interoperabilitas lintas rantai, dan penguatan keamanan kontrak pintar adalah tantangan utama yang dihadapi dalam pengembangan teknologi RWA. Ant Group di Hong Kong mengeksplorasi solusi lokal dalam "proyek Langxin", dengan menerapkan sistem "terminal IoT + komputasi aman multi-pihak".
Proyek Ensemble yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Hong Kong memperkenalkan protokol LayerZero untuk membangun solusi inovatif. Daratan utama mengambil "Infrastruktur Lintas Rantai Greater Bay Area" sebagai titik terobosan, dengan fokus pada inovasi kolaboratif regional.
Dalam hal keamanan kontrak pintar, Hong Kong membangun sistem perlindungan ganda "deteksi teknologi + audit pihak ketiga". Sementara itu, daratan mengandalkan mekanisme sandbox regulasi untuk meluncurkan "sistem pendaftaran kontrak pintar", yang mengharuskan semua kontrak yang diunggah ke blockchain untuk melalui pengujian keamanan oleh Pusat Darurat Internet Negara.
Krisis Likuiditas dan Diferensiasi Pasar
Transformasi digital di pasar pinjaman swasta menjadi terobosan penting untuk mengatasi masalah pendanaan. Maple Finance telah memberikan pinjaman lebih dari 2 miliar dolar, tetapi 80% dana mengalir ke lembaga kripto asli. Jaringan bisnis pengiriman global Hong Kong (GSBN) melalui uji coba tokenisasi bill of lading elektronik, membangun kembali model pembiayaan perdagangan lintas batas. Platform keuangan rantai pasokan blockchain bank online daratan menggunakan mekanisme "penetrasi kredit perusahaan inti + bukti penyimpanan blockchain" untuk men-tokenisasi aset seperti piutang dan surat muatan.
Dalam peningkatan likuiditas aset non-standar, proyek Munch di Hong Kong membangun struktur lapisan ganda "pertukaran stablecoin yang sesuai + pendaftaran hak pendapatan lintas batas". Proyek RWA pertanian Zuo'an di daratan utama melakukan tokenisasi hak pendapatan rantai pasokan pertanian dan menggunakan mekanisme "dana pemandu pemerintah + struktur berlapis" untuk mengoptimalkan struktur risiko dan imbalan.
Kerangka Kepatuhan Hukum RWA dan Analisis Kasus
Tantangan hukum domestik dan jalur kepatuhan
Regulasi domestik secara jelas melarang penerbitan dan pendanaan token, menganggapnya sebagai tindakan pendanaan publik ilegal. Pendanaan lintas batas untuk proyek RWA harus mengikuti ketentuan pengelolaan proyek modal. Proyek umumnya melalui pendaftar manajer dana investasi pribadi, menggunakan model dana ekuitas swasta untuk mengumpulkan dana, membatasi jumlah investor yang memenuhi syarat dan ambang investasi.
Mekanisme Sandbox Hong Kong dan Kepatuhan Lintas Batas
Ensemble sandbox menyediakan lingkungan pengujian yang sesuai untuk proyek RWA. Aturan regulasi stablecoin yang dirilis oleh Otoritas Moneter Hong Kong pada tahun 2024 diakui setara dengan kerangka MiCA Uni Eropa. Rancangan Undang-Undang Stabilcoin yang disetujui pada 21 Mei 2025 mewajibkan bahwa stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong yang terikat pada mata uang fiat atau dolar Hong Kong harus mengajukan lisensi.
Perbandingan Kerangka Kepatuhan Internasional dan Problematika Interoperabilitas
Sistem regulasi RWA global menunjukkan karakteristik regional yang signifikan, yang terutama dibagi menjadi tipe yang dipimpin oleh sekuritisasi ( Amerika Serikat ), tipe eksperimen sandbox ( Hong Kong ), tipe legislasi terpadu ( Uni Eropa ), dan tipe eksperimen baru ( Dubai, Singapura ) serta paradigma regulasi lainnya. Kontradiksi inti yang dihadapi ekosistem RWA global adalah: likuiditas global aset on-chain dan ketidakcocokan regulasi teritorial.
Perkiraan Jalur Masa Depan - Dorongan Teknologi vs Prioritas Regulasi
Paradigma kolaborasi Singapura-Hong Kong yang didorong oleh teknologi (
Hong Kong Ensemble Sandbox Tahap Dua Memulai Pilot "Kode Regulasi". Teknologi Chainlink CCIP Menunjukkan Kinerja Luar Biasa dalam Pilot di Hong Kong. Daratan Mengembangkan Jaringan Peramal Campuran "Penginderaan Jauh Satelit + Internet of Things" di Bidang Energi Baru.
) Prioritas Regulasi ### Amerika Serikat, Uni Eropa - Mainland, Hong Kong Model Perbandingan (
Langkah baru Hong Kong dan Amerika Serikat dalam kebijakan stablecoin memberikan dorongan baru untuk pengakuan internasional kerangka kepatuhan RWA. Bank Sentral Hong Kong secara aktif mengambil pelajaran dari pengalaman sukses transaksi wholesale blockchain European Central Bank, menguji coba penyelesaian waktu nyata untuk dolar Hong Kong digital dan aset tokenisasi. Daratan terus memperdalam proyek "interoperabilitas berbagai mata uang digital bank sentral" dengan Hong Kong.
) jalur campuran ### jaringan global yang dipimpin oleh lembaga (
Institusi keuangan Eropa dan Amerika telah lama berinvestasi di bidang RWA dan telah mencapai hasil yang signifikan. Ant Group dan UBS telah meluncurkan platform RWA energi baru di Asia-Pasifik. Proyek percontohan SWIFT GPI yang melibatkan Hong Kong secara inovatif mengintegrasikan oracle Chainlink, merealisasikan proses pendanaan otomatis "jaminan bank - pemicu kontrak pintar."
![Tinjauan Q3 25 Tahun: Bagaimana RWA Menyeimbangkan Teknologi, Regulasi, dan Pasar dari Perspektif Global seperti Daratan, Hong Kong, dan Lain-lain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a297aeab308b0f073ca4e4acea896140.webp(
Anomali dan Peringatan Risiko di Pasar RWA
) "koin udara" dan "skema ponzi" merajalela
Sebagian oknum yang tidak bertanggung jawab menyamar di balik RWA, menggoda investor dengan janji palsu, padahal proyek tersebut sama sekali tidak memiliki aset dasar. Beberapa proyek yang buruk demi menipu kepercayaan investor, tidak segan-segan menggunakan laporan audit palsu, mencuri identitas lembaga terkenal, dan berbagai cara buruk lainnya.
Arbitrase yang sesuai dengan peraturan dan celah regulasi
Beberapa proyek RWA memanfaatkan perbedaan dalam regulasi lintas batas untuk melakukan arbitrase, yang secara serius merusak keadilan dan stabilitas pasar. Ada juga beberapa proyek yang memilih untuk mendaftar di daerah dengan regulasi yang relatif longgar, untuk menghindari batasan ketat dari hukum sekuritas.
Risiko teknis dan jebakan operasional
Risiko teknis seperti kerentanan kontrak pintar dan keterlambatan data oracle sering terjadi, yang memberikan tantangan besar bagi operasi stabil proyek dan keamanan aset investor. Beberapa proyek ilegal berusaha menipu investor, bahkan membangun rantai tiruan, dan mengklaim bahwa mereka dikembangkan berdasarkan rantai publik mainstream.
![Tinjauan Q3 25 Tahun: Bagaimana RWA dapat menyeimbangkan teknologi, regulasi, dan pasar dari perspektif global termasuk daratan, Hong Kong, dan lainnya?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3cea8c2a5307a9434770a946e19c831d.webp(
Kesimpulan: Inspirasi Praktik Global RWA
Praktik global RWA tidak hanya merupakan inovasi teknologi, tetapi juga rekonstruksi mendalam terhadap paradigma keuangan tradisional. Di masa depan, seiring dengan keberlanjutan keseimbangan dinamis antara efisiensi teknologi dan keamanan regulasi.