Pasar kripto Institusi Investasi Tren Baru: Analisis Penyesuaian Daftar Grayscale
Dalam dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusi sering kali menjadi petunjuk kunci untuk memahami masa depan. Baru-baru ini, Grayscale Investments memperbarui daftar 20 aset kripto teratas untuk kuartal ini, daftar ini seperti "peta harta karun" pasar kripto dari perspektif institusi, mencerminkan prediksi mendalam tentang tren adopsi pasar di tahap selanjutnya.
Pada kuartal ketiga 2025, "peta harta karun" ini mengalami perubahan baru: Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) baru saja masuk daftar, sementara Lido DAO (LDO) dan Optimism (OP) keluar dari daftar. Apa perubahan arah yang tersembunyi di balik perubahan ini dalam pasar kripto? Mari kita analisis lebih dalam untuk mengungkap narasi baru investasi kripto di tahun 2025.
Pendatang Baru Bangkit: Sinyal Perubahan Struktural
Avalanche (AVAX): denyut nadi kuat dari vitalitas di blockchain
Avalanche menggambarkan masa depan blockchain yang dapat diskalakan dan dapat disesuaikan. Mekanisme "konsensus salju" yang unik memungkinkan throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi, sementara arsitektur tiga rantai menjamin finalitas transaksi dalam subdetik, meletakkan dasar yang kuat untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, berkat peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%. Avalanche secara akurat menangkap permintaan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan, dengan beberapa proyek game diluncurkan di subnetnya. Yang lebih penting, Avalanche secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan beberapa raksasa Web2 untuk mendorong tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci untuk penetrasi ekonomi Web3 ke arus utama.
Grayscale optimis terhadap Avalanche, yang berasal dari kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi dengan Web2 yang membentuk "roda pertumbuhan multidimensi". Ini menandakan bahwa persaingan Layer 1 sedang beralih ke jalur baru yang lebih luas, dengan aktivitas ekonomi nyata dan potensi integrasi Web2/Web3.
Morpho sedang menggambarkan jalur institusional yang baru untuk peminjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol pinjaman DeFi yang berbasis di Ethereum dan Base chain, Morpho mengoptimalkan hasil dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terisolasi. Desain protokolnya mengutamakan biaya transaksi yang rendah dan telah melalui berbagai audit ketat.
Rekam jejak Morpho sangat mencolok: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci (TVL) menggandakan menjadi lebih dari 4 miliar USD, dan tetap berada di posisi kedua dalam pinjaman DeFi. Di jaringan Base, itu telah menjadi protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Beberapa investor teratas telah menginvestasikan lebih dari 69 juta USD, menunjukkan pengakuan lembaga terhadap potensinya.
Yang lebih bermakna adalah, sebuah platform perdagangan besar telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menggunakan Bitcoin sebagai jaminan, yang merupakan salah satu kasus adopsi institusi DeFi terbesar hingga saat ini. Peluncuran Morpho V2 lebih menegaskan tekad untuk membawa DeFi ke dalam institusi keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Morpho memahami dengan baik tuntutan lembaga terhadap manajemen risiko dan kepatuhan, serta melalui desain pasar yang cermat dan dukungan untuk pasar yang terlisensi, mengatasi masalah tradisional keuangan dalam memasuki DeFi. Grayscale menyukainya karena percaya pada kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan dapat terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Mantan Pemain Pergi: Tantangan dan Penilaian Kembali
Lido DAO (LDO): tantangan dari "imperium" staking likuid
Lido DAO pernah menjadi raksasa yang tak terbantahkan di bidang staking likuid Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang di-staking. Namun, di balik kesuksesan tersebut terdapat kekhawatiran akan risiko sentralisasi: kumpulan validator berizin, kontrol token LDO terhadap otoritas inti, serta insiden keamanan yang terjadi pada Mei 2025, semua itu menjadi tanda peringatan.
Setelah pembaruan Ethereum Shanghai pada April 2023, pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beberapa beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang baru muncul. Inovasi seperti staking ulang juga memperburuk persaingan.
Lido dihapus, mencerminkan penilaian ulang Grayscale terhadap "risiko sentralisasi". Dalam konteks meningkatnya persaingan dan kejelasan regulasi, karakteristik sentralisasi Lido semakin menonjol. Ini menandakan bahwa standar penilaian investor institusi terhadap staking likuiditas meningkat, dengan lebih memperhatikan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan potensi risiko regulasi.
Optimism (OP): Dilema visi Layer 2 dan pengambilan nilai
Optimism sebagai solusi skalabilitas Layer 2 Ethereum yang terkemuka, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan kapasitas transaksi, mengurangi biaya Gas, dan meningkatkan pengalaman pengguna. Visi "superchain"-nya telah menarik banyak proyek bintang. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, ia masih sedikit tertinggal dibandingkan dengan pesaing.
Token OP adalah inti dari struktur pemerintahan desentralisasi Optimism. Namun, ada ketidakpastian dalam model distribusi pendapatannya: saat ini, pendapatan sorter pergi ke yayasan, yang digunakan untuk mendanai barang publik, dan bukan langsung didistribusikan kepada pemegang token. Ketidakpastian ini mempengaruhi penangkapan nilai langsung token, membuat investor institusi ragu.
Selain itu, tata kelola Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara yang rendah, serta kontrol yang besar dari kontributor inti dan investor awal terhadap proses pemungutan suara, membuat komitmen "decentralized" masih memiliki ruang untuk perbaikan dalam praktik.
Optimism dihapus, lebih mirip dengan pertanyaan mendalam tentang "mekanisme penangkapan nilai" dari token OP-nya. Visi ekosistem yang megah tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Investor institusional cenderung menyukai jalur penangkapan nilai token yang jelas dan langsung. Ini mencerminkan pendalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh institusi: keunggulan teknis semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas, berkelanjutan, dan tata kelola terdesentralisasi yang nyata.
Arah Baru Investasi Kripto di 2025
dari Bitcoin ke lautan luas aplikasi yang beragam
Pada tahun 2025, minat lembaga terhadap aset digital terus meningkat. Survei menunjukkan bahwa hingga 86% investor institusi yang disurvei telah memiliki atau merencanakan untuk mengalokasikan aset digital, hampir enam puluh persen berencana untuk menginvestasikan lebih dari 5% AUM ke dalam enkripsi. Persetujuan berturut-turut ETF Bitcoin dan Ethereum seperti membuka pintu dunia keuangan utama untuk pasar kripto.
Gelombang ini telah melampaui Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan bahwa 73% investor telah memiliki mata uang kripto alternatif, dengan partisipasi DeFi diperkirakan akan meningkat tiga kali lipat dalam dua tahun. Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) dan adopsi stablecoin meningkat, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 234 miliar USD, dan beberapa protokol sedang menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Investasi institusi sedang bergerak dari sekadar "keyakinan Bitcoin" menuju "diversifikasi alokasi" dan "pengaplikasian skenario" yang lebih luas. Masuknya proyek baru dalam daftar Grayscale merupakan cerminan mendalam dari tren investasi institusi "dari titik ke luas", "dari spekulasi ke aplikasi".
evolusi halus DeFi
Pada tahun 2024, Total Value Locked (TVL) DeFi melonjak 129%, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEXs) meningkat 872%. DeFi sedang mengembangkan stablecoin berbasis hasil, menarik perhatian keuangan tradisional. Tren seperti keuangan terintegrasi, otomatisasi, dan kecerdasan buatan/pembelajaran mesin (AI/ML) sedang membentuk kembali lanskap.
DeFi sedang mengalami evolusi dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang lebih cermat". Aplikasi Layer 2 dan AI/ML bertujuan untuk mengatasi titik-titik sakit dan meningkatkan efisiensi. Stablecoin yang menghasilkan pendapatan dan keuangan terintegrasi memperkaya bentuk produk, terhubung secara mulus dengan keuangan tradisional. Pertumbuhan pesat DEX derivatif dan jalur institusional dari protokol pinjaman yang muncul menunjukkan bahwa DeFi sedang memenuhi kebutuhan transaksi kompleks dan manajemen risiko institusi.
Pertarungan komprehensif Layer 2
Solusi Layer 2, seperti "jalan tol" Ethereum, secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan mengurangi biaya pengguna. Optimistic Rollups dan ZK-Rollups adalah teknologi utama. Pasar Layer 2 sangat kompetitif, dengan berbagai pihak bersaing dalam TVL dan jumlah protokol.
Kompetisi Layer 2 telah beralih ke pertarungan yang komprehensif antara "kemampuan pembangunan ekosistem" dan "model penangkapan nilai token". Meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, atau terdapat risiko sentralisasi, akan sulit untuk mendapatkan preferensi jangka panjang dari institusi. Penilaian institusi terhadap Layer 2 telah melampaui indikator permukaan, mendalami penciptaan dan mekanisme distribusi nilai yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
Kepatuhan Regulasi: Tiket Masuk Dana Institusi
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi mata uang kripto semakin jelas, membangun "filter" untuk masuknya dana institusi. Regulator AS mengeluarkan pedoman baru yang menetapkan status hukum untuk beberapa aktivitas kripto. Kongres mengesahkan undang-undang yang mengubah kewajiban pelaporan untuk platform DeFi.
Kejelasan regulasi adalah katalisator kunci bagi institusi untuk secara besar-besaran memasuki pasar kripto, sekaligus juga merupakan penyaring yang sangat presisi. Ini mengurangi risiko hukum dan operasional bagi institusi, mendorong lebih banyak lembaga yang patuh untuk memasuki ekosistem PoS dan DeFi. Namun, kejelasan regulasi juga berarti bahwa persyaratan kepatuhan menjadi lebih ketat. Beberapa proyek dihapus, mungkin sebagian karena kekhawatiran tentang sentralisasi pemerintahan mereka. Ini menunjukkan bahwa pada tahun 2025 dan seterusnya, kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi.
Kata Penutup
Penyesuaian daftar 20 aset teratas Grayscale dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusional di pasar kripto pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi. Pemilihan proyek baru mewakili pengakuan pasar terhadap potensi ledakan rantai publik berkinerja tinggi dalam GameFi/aplikasi tingkat perusahaan, serta harapan untuk perkembangan pinjaman DeFi menuju tingkat institusi dan kepatuhan. Keluarnya proyek-proyek yang ada memperingatkan risiko sentralisasi dari staking likuid, serta dampak ketidakpastian penangkapan nilai dalam model ekonomi token Layer 2 terhadap daya tarik institusi.
Logika investasi inti pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Layer 1/Layer 2 yang didorong oleh aplikasi: Masa depan milik blockchain publik dan solusi skala yang dapat menarik pengguna dalam jumlah besar dan aplikasi tingkat perusahaan melalui inovasi teknologi.
Infrastruktur DeFi tingkat institusi: Pasar menyukai protokol DeFi yang dapat menyelesaikan masalah keuangan tradisional dan menghubungkan dunia on-chain dan off-chain.
Penangkapan nilai yang jelas dan tata kelola terdesentralisasi: Token perlu memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola terdesentralisasi yang efektif.
Kepatuhan diutamakan: Proyek yang secara aktif mengadopsi kepatuhan dan mengurangi risiko hukum akan mendapatkan perhatian dari lembaga.
Bagi para peserta di dunia enkripsi, daftar ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek dan melakukan penelitian mendalam tentang dasar-dasar proyek, inovasi teknologi, ekosistem, ekonomi token, dan kepatuhan. Para pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sambil melakukan terobosan teknologi, memperkuat tata kelola desentralisasi, dan secara aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional untuk memanfaatkan peluang dana institusi. Pada tahun 2025, pasar kripto sedang beralih dari "pertumbuhan liar" menuju "pengelolaan yang cermat", dan hanya dengan memahami keindahan struktur di baliknya kita dapat menguasai masa depan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
5
Bagikan
Komentar
0/400
LazyDevMiner
· 21jam yang lalu
lagi-lagi dunia kripto berantakan
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterXM
· 07-19 18:48
Sudah memotong ldo lagi, tertawa sampai mati.
Lihat AsliBalas0
CryptoNomics
· 07-19 18:46
*sigh* korelasi ≠ kausalitas, grayscale hanya mengejar beta lagi smh
Analisis Penyesuaian Daftar Grayscale: Tren Baru Investasi Enkripsi Institusi pada Tahun 2025
Pasar kripto Institusi Investasi Tren Baru: Analisis Penyesuaian Daftar Grayscale
Dalam dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusi sering kali menjadi petunjuk kunci untuk memahami masa depan. Baru-baru ini, Grayscale Investments memperbarui daftar 20 aset kripto teratas untuk kuartal ini, daftar ini seperti "peta harta karun" pasar kripto dari perspektif institusi, mencerminkan prediksi mendalam tentang tren adopsi pasar di tahap selanjutnya.
Pada kuartal ketiga 2025, "peta harta karun" ini mengalami perubahan baru: Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) baru saja masuk daftar, sementara Lido DAO (LDO) dan Optimism (OP) keluar dari daftar. Apa perubahan arah yang tersembunyi di balik perubahan ini dalam pasar kripto? Mari kita analisis lebih dalam untuk mengungkap narasi baru investasi kripto di tahun 2025.
Pendatang Baru Bangkit: Sinyal Perubahan Struktural
Avalanche (AVAX): denyut nadi kuat dari vitalitas di blockchain
Avalanche menggambarkan masa depan blockchain yang dapat diskalakan dan dapat disesuaikan. Mekanisme "konsensus salju" yang unik memungkinkan throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi, sementara arsitektur tiga rantai menjamin finalitas transaksi dalam subdetik, meletakkan dasar yang kuat untuk aplikasi berskala besar.
Pada tahun 2025, volume transaksi C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, berkat peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%. Avalanche secara akurat menangkap permintaan GameFi dan aplikasi tingkat perusahaan, dengan beberapa proyek game diluncurkan di subnetnya. Yang lebih penting, Avalanche secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan beberapa raksasa Web2 untuk mendorong tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci untuk penetrasi ekonomi Web3 ke arus utama.
Grayscale optimis terhadap Avalanche, yang berasal dari kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi dengan Web2 yang membentuk "roda pertumbuhan multidimensi". Ini menandakan bahwa persaingan Layer 1 sedang beralih ke jalur baru yang lebih luas, dengan aktivitas ekonomi nyata dan potensi integrasi Web2/Web3.
Morpho (MORPHO): pelopor pinjaman terdesentralisasi
Morpho sedang menggambarkan jalur institusional yang baru untuk peminjaman terdesentralisasi. Sebagai protokol pinjaman DeFi yang berbasis di Ethereum dan Base chain, Morpho mengoptimalkan hasil dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terisolasi. Desain protokolnya mengutamakan biaya transaksi yang rendah dan telah melalui berbagai audit ketat.
Rekam jejak Morpho sangat mencolok: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai terkunci (TVL) menggandakan menjadi lebih dari 4 miliar USD, dan tetap berada di posisi kedua dalam pinjaman DeFi. Di jaringan Base, itu telah menjadi protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Beberapa investor teratas telah menginvestasikan lebih dari 69 juta USD, menunjukkan pengakuan lembaga terhadap potensinya.
Yang lebih bermakna adalah, sebuah platform perdagangan besar telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utama mereka, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menggunakan Bitcoin sebagai jaminan, yang merupakan salah satu kasus adopsi institusi DeFi terbesar hingga saat ini. Peluncuran Morpho V2 lebih menegaskan tekad untuk membawa DeFi ke dalam institusi keuangan tradisional.
Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Morpho memahami dengan baik tuntutan lembaga terhadap manajemen risiko dan kepatuhan, serta melalui desain pasar yang cermat dan dukungan untuk pasar yang terlisensi, mengatasi masalah tradisional keuangan dalam memasuki DeFi. Grayscale menyukainya karena percaya pada kemampuannya untuk meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan dapat terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.
Mantan Pemain Pergi: Tantangan dan Penilaian Kembali
Lido DAO (LDO): tantangan dari "imperium" staking likuid
Lido DAO pernah menjadi raksasa yang tak terbantahkan di bidang staking likuid Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang di-staking. Namun, di balik kesuksesan tersebut terdapat kekhawatiran akan risiko sentralisasi: kumpulan validator berizin, kontrol token LDO terhadap otoritas inti, serta insiden keamanan yang terjadi pada Mei 2025, semua itu menjadi tanda peringatan.
Setelah pembaruan Ethereum Shanghai pada April 2023, pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beberapa beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang baru muncul. Inovasi seperti staking ulang juga memperburuk persaingan.
Lido dihapus, mencerminkan penilaian ulang Grayscale terhadap "risiko sentralisasi". Dalam konteks meningkatnya persaingan dan kejelasan regulasi, karakteristik sentralisasi Lido semakin menonjol. Ini menandakan bahwa standar penilaian investor institusi terhadap staking likuiditas meningkat, dengan lebih memperhatikan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan potensi risiko regulasi.
Optimism (OP): Dilema visi Layer 2 dan pengambilan nilai
Optimism sebagai solusi skalabilitas Layer 2 Ethereum yang terkemuka, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan kapasitas transaksi, mengurangi biaya Gas, dan meningkatkan pengalaman pengguna. Visi "superchain"-nya telah menarik banyak proyek bintang. Namun, dalam hal TVL dan tingkat aktivitas, ia masih sedikit tertinggal dibandingkan dengan pesaing.
Token OP adalah inti dari struktur pemerintahan desentralisasi Optimism. Namun, ada ketidakpastian dalam model distribusi pendapatannya: saat ini, pendapatan sorter pergi ke yayasan, yang digunakan untuk mendanai barang publik, dan bukan langsung didistribusikan kepada pemegang token. Ketidakpastian ini mempengaruhi penangkapan nilai langsung token, membuat investor institusi ragu.
Selain itu, tata kelola Optimism juga menghadapi tantangan. Tingkat partisipasi suara yang rendah, serta kontrol yang besar dari kontributor inti dan investor awal terhadap proses pemungutan suara, membuat komitmen "decentralized" masih memiliki ruang untuk perbaikan dalam praktik.
Optimism dihapus, lebih mirip dengan pertanyaan mendalam tentang "mekanisme penangkapan nilai" dari token OP-nya. Visi ekosistem yang megah tidak dapat langsung diterjemahkan menjadi nilai token yang jelas. Investor institusional cenderung menyukai jalur penangkapan nilai token yang jelas dan langsung. Ini mencerminkan pendalaman evaluasi ekonomi token Layer 2 oleh institusi: keunggulan teknis semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas, berkelanjutan, dan tata kelola terdesentralisasi yang nyata.
Arah Baru Investasi Kripto di 2025
dari Bitcoin ke lautan luas aplikasi yang beragam
Pada tahun 2025, minat lembaga terhadap aset digital terus meningkat. Survei menunjukkan bahwa hingga 86% investor institusi yang disurvei telah memiliki atau merencanakan untuk mengalokasikan aset digital, hampir enam puluh persen berencana untuk menginvestasikan lebih dari 5% AUM ke dalam enkripsi. Persetujuan berturut-turut ETF Bitcoin dan Ethereum seperti membuka pintu dunia keuangan utama untuk pasar kripto.
Gelombang ini telah melampaui Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan bahwa 73% investor telah memiliki mata uang kripto alternatif, dengan partisipasi DeFi diperkirakan akan meningkat tiga kali lipat dalam dua tahun. Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA) dan adopsi stablecoin meningkat, dengan total kapitalisasi pasar mencapai 234 miliar USD, dan beberapa protokol sedang menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.
Investasi institusi sedang bergerak dari sekadar "keyakinan Bitcoin" menuju "diversifikasi alokasi" dan "pengaplikasian skenario" yang lebih luas. Masuknya proyek baru dalam daftar Grayscale merupakan cerminan mendalam dari tren investasi institusi "dari titik ke luas", "dari spekulasi ke aplikasi".
evolusi halus DeFi
Pada tahun 2024, Total Value Locked (TVL) DeFi melonjak 129%, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEXs) meningkat 872%. DeFi sedang mengembangkan stablecoin berbasis hasil, menarik perhatian keuangan tradisional. Tren seperti keuangan terintegrasi, otomatisasi, dan kecerdasan buatan/pembelajaran mesin (AI/ML) sedang membentuk kembali lanskap.
DeFi sedang mengalami evolusi dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang lebih cermat". Aplikasi Layer 2 dan AI/ML bertujuan untuk mengatasi titik-titik sakit dan meningkatkan efisiensi. Stablecoin yang menghasilkan pendapatan dan keuangan terintegrasi memperkaya bentuk produk, terhubung secara mulus dengan keuangan tradisional. Pertumbuhan pesat DEX derivatif dan jalur institusional dari protokol pinjaman yang muncul menunjukkan bahwa DeFi sedang memenuhi kebutuhan transaksi kompleks dan manajemen risiko institusi.
Pertarungan komprehensif Layer 2
Solusi Layer 2, seperti "jalan tol" Ethereum, secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan mengurangi biaya pengguna. Optimistic Rollups dan ZK-Rollups adalah teknologi utama. Pasar Layer 2 sangat kompetitif, dengan berbagai pihak bersaing dalam TVL dan jumlah protokol.
Kompetisi Layer 2 telah beralih ke pertarungan yang komprehensif antara "kemampuan pembangunan ekosistem" dan "model penangkapan nilai token". Meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, atau terdapat risiko sentralisasi, akan sulit untuk mendapatkan preferensi jangka panjang dari institusi. Penilaian institusi terhadap Layer 2 telah melampaui indikator permukaan, mendalami penciptaan dan mekanisme distribusi nilai yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
Kepatuhan Regulasi: Tiket Masuk Dana Institusi
Pada tahun 2025, lingkungan regulasi mata uang kripto semakin jelas, membangun "filter" untuk masuknya dana institusi. Regulator AS mengeluarkan pedoman baru yang menetapkan status hukum untuk beberapa aktivitas kripto. Kongres mengesahkan undang-undang yang mengubah kewajiban pelaporan untuk platform DeFi.
Kejelasan regulasi adalah katalisator kunci bagi institusi untuk secara besar-besaran memasuki pasar kripto, sekaligus juga merupakan penyaring yang sangat presisi. Ini mengurangi risiko hukum dan operasional bagi institusi, mendorong lebih banyak lembaga yang patuh untuk memasuki ekosistem PoS dan DeFi. Namun, kejelasan regulasi juga berarti bahwa persyaratan kepatuhan menjadi lebih ketat. Beberapa proyek dihapus, mungkin sebagian karena kekhawatiran tentang sentralisasi pemerintahan mereka. Ini menunjukkan bahwa pada tahun 2025 dan seterusnya, kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi.
Kata Penutup
Penyesuaian daftar 20 aset teratas Grayscale dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusional di pasar kripto pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi. Pemilihan proyek baru mewakili pengakuan pasar terhadap potensi ledakan rantai publik berkinerja tinggi dalam GameFi/aplikasi tingkat perusahaan, serta harapan untuk perkembangan pinjaman DeFi menuju tingkat institusi dan kepatuhan. Keluarnya proyek-proyek yang ada memperingatkan risiko sentralisasi dari staking likuid, serta dampak ketidakpastian penangkapan nilai dalam model ekonomi token Layer 2 terhadap daya tarik institusi.
Logika investasi inti pasar kripto tahun 2025 dapat dirangkum sebagai:
Bagi para peserta di dunia enkripsi, daftar ini memberikan panduan strategis yang berharga. Investor harus melampaui spekulasi jangka pendek dan melakukan penelitian mendalam tentang dasar-dasar proyek, inovasi teknologi, ekosistem, ekonomi token, dan kepatuhan. Para pembangun proyek perlu membangun model ekonomi yang sehat dan berkelanjutan sambil melakukan terobosan teknologi, memperkuat tata kelola desentralisasi, dan secara aktif berintegrasi dengan dunia keuangan tradisional untuk memanfaatkan peluang dana institusi. Pada tahun 2025, pasar kripto sedang beralih dari "pertumbuhan liar" menuju "pengelolaan yang cermat", dan hanya dengan memahami keindahan struktur di baliknya kita dapat menguasai masa depan.