REV dan F/R multiplier: perspektif baru dalam valuasi blockchain publik

REV( nilai ekonomi nyata) adalah indikator yang mengukur total biaya yang dikeluarkan pengguna untuk menggunakan blockchain publik, mirip dengan pendapatan perusahaan. Rumus perhitungannya adalah:

REV = Biaya dalam Protokol + Tip di luar Protokol + MEV

Baru-baru ini data REV menunjukkan bahwa SOL, TRON, dan ETH adalah pemimpin utama. Dibandingkan dengan pendapatan on-chain, REV telah meningkatkan bobot faktor pendapatan non-pengguna.

Keunggulan REV:

• Sulit untuk dikendalikan
• Mencerminkan tingkat aktivitas ritel

Kekurangan:

• Ada keterlambatan
• Tidak dapat mencerminkan situasi blockchain secara lengkap
• Ada kemungkinan dikendalikan
• Dalam beberapa kasus terdapat penyimpangan
• Pada rantai yang infrastruktur MEV-nya belum matang, dapat menyebabkan penilaian yang tidak adil.

F/R multiplier ( FDV/REV ) mirip dengan rasio harga terhadap laba, mengukur tingkat premium pasar terhadap valuasi proyek. Semakin besar multiplier, kemungkinan semakin besar gelembungnya; semakin kecil, valuasi mungkin semakin wajar.

Perbedaan antara REV dan MEV:

• MEV adalah indikator mikro, mengukur kesehatan jaringan dan distribusi nilai
• REV lebih makro, fokus pada premi pendapatan keseluruhan dari blockchain publik
• Dapat menggabungkan pemantauan rasio MEV/REV untuk kesehatan ekosistem

Kesimpulan utama:

1. REV tidak sama dengan penangkapan nilai token asli di blockchain.
2. Rasio FDV/REV memiliki perbedaan alami antar berbagai rantai.
3. Blockchain bukan perusahaan, token asli bukan ekuitas
4. Memaksimalkan nilai REV jangka panjang layak untuk dibahas
5. REV dapat digabungkan dengan indikator lain untuk membangun sistem pengamatan yang komprehensif

Menggunakan kombinasi indikator ini secara rasional dapat membantu dalam mengevaluasi blockchain secara menyeluruh.