Aset Kripto pasar angin berubah: Perusahaan penambangan Bitcoin beralih ke Ethereum
Bidang aset digital sedang mengalami perubahan yang mendalam. Baru-baru ini, sebuah perusahaan publik mengumumkan transformasi strategi yang menarik: melalui penggalangan dana sebesar 150 juta dolar AS, perusahaan tersebut akan secara bertahap keluar dari bisnis penambangan Bitcoin dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi dana. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum, menjadikan perusahaan ini salah satu entitas dengan investasi terbesar terhadap ETH di pasar publik.
Langkah berani ini memicu perdebatan panas di industri tentang apakah "arah" pasar aset kripto telah berubah. Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi investasi populer di bidang aset digital. Namun, dengan munculnya serangkaian tantangan, serta matangnya ekosistem Ethereum, perubahan arah perusahaan ini mungkin menandakan adanya perubahan struktural yang mendalam dalam industri.
Untuk memahami keputusan ini, kita perlu melihat kembali kondisi keseluruhan pasar aset kripto pada tahun 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin menembus batas 100.000 dolar AS pada awal 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "halving" Bitcoin pada April 2024 mengakibatkan hadiah blok untuk penambang turun dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Sementara itu, kesulitan penambangan terus meningkat, dan hashrate tidak menurun, malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi turun drastis, dan harga hash turun dari 0,12 dolar AS pada April 2024 menjadi sekitar 0,049 dolar AS pada April 2025. Biaya energi yang tinggi dan kebutuhan untuk terus memperbarui peralatan sangat mengerem ruang keuntungan banyak perusahaan penambang.
Sebaliknya, setelah menyelesaikan "merge" pada tahun 2022, Ethereum berhasil beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS). Peralihan ini mengurangi konsumsi energinya sebesar 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, menarik investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi biaya operasional.
Transformasi strategi perusahaan ini bukan hanya sekadar penyesuaian bisnis, melainkan seperti sebuah taruhan besar. Mereka berencana untuk secara bertahap menjual atau menutup bisnis penambangan Bitcoin, dan mengubah aset Bitcoin yang dimiliki menjadi Ethereum. Hingga 31 Maret 2025, perusahaan ini telah memiliki sekitar 24.434 koin Ethereum dan 418 Bit, yang menjadi dasar untuk "puritanisme Ethereum" di masa depan.
Penggalangan dana ini dilakukan dengan menerbitkan 75 juta saham biasa dengan harga $2 per saham, yang menyebabkan pengenceran ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada. Sebelum penerbitan, jumlah saham yang diterbitkan perusahaan adalah 128,05 juta saham, dan tambahan 75 juta saham berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, dengan ekuitas pemegang saham yang ada terencer menjadi hampir 37%. Perlu dicatat bahwa dana yang diperoleh akan "digunakan khusus untuk membeli Ether", dan bukan untuk pertumbuhan operasi atau pengurangan utang. Ini membuat perusahaan sepenuhnya terpapar pada fluktuasi harga Ether setelah perubahan strategi, dengan kondisi keuangan dan kinerja harga saham yang akan langsung terkait dengan valuasi ETH.
Keputusan transformasi perusahaan juga tercermin dalam rencana konversi aset yang menyeluruh. Mereka berencana untuk secara bertahap mengonversi 417,6 Bitcoin (senilai sekitar 34,5 juta dolar AS) yang dipegang hingga 31 Maret 2025 menjadi Ether, dan menjual atau melikuidasi bisnis penambangan Bitcoin global, termasuk fasilitas di Amerika Serikat, Kanada, dan Islandia, dengan hasil bersih yang juga akan diinvestasikan kembali ke ETH. Ini berarti perusahaan akan bertransformasi menjadi "perusahaan manajemen staking dan dana Ethereum yang murni."
Perusahaan ini memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin, sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam dalam industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, perusahaan hanya menambang 83,3 Bitcoin pada kuartal pertama tahun 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi yang tinggi" dan "padat modal" dari penambangan Bitcoin membuatnya menjadi tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Sebaliknya, staking Ether "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.
Perubahan ini mencerminkan evolusi nilai-nilai di dalam industri enkripsi: dulu, persaingan kekuatan komputasi adalah inti, sekarang efisiensi modal dan keberlanjutan lingkungan menjadi keunggulan kompetitif yang baru. Mekanisme PoW Bitcoin terkenal karena keamanan yang kuat dan karakteristik desentralisasi, tetapi konsumsi energi setiap tahun mencapai 67 hingga 240 terawatt jam, dengan konsumsi energi per transaksi sekitar 830 kilowatt jam. Sebaliknya, konsumsi energi sistem PoS Ethereum telah berkurang 99,95%, dengan konsumsi energi per transaksi hanya 50 kilowatt jam.
Selain itu, munculnya derivatif staking likuid (LSDs) juga memberikan keuntungan baru untuk staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token derivatif yang mewakili aset staking mereka sambil melakukan staking aset kripto, yang dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem DeFi atau digunakan sebagai agunan. Mekanisme ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan ambang batas untuk berpartisipasi dalam staking.
Dalam bidang Aset Kripto, diskusi mengenai apakah Ethereum dapat melampaui Bitcoin pada tahun 2025 selalu menjadi fokus. Beberapa lembaga percaya bahwa posisi Bitcoin sebagai "emas digital" sulit tergoyahkan, sementara lembaga lain optimis terhadap potensi Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram dan inti ekosistem inovasi. Berbagai pandangan ini mencerminkan pemahaman yang beragam dari lembaga terhadap aset enkripsi.
Secara keseluruhan, pergeseran strategis besar perusahaan ini adalah cerminan dari perubahan "angin" di industri aset kripto, dan merupakan tanggapan berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Ini mengungkapkan tren pasar kripto yang bergerak dari "pertumbuhan liar" menuju "pengolahan yang cermat", dengan fokus industri yang bergeser ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan pendapatan yang dapat diprediksi. Di masa depan, industri kripto akan terus fokus pada resonansi efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan, dengan inovasi teknologi yang terus menurunkan konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi dan skalabilitas. Keberhasilan atau kegagalan taruhan ini tidak hanya berkaitan dengan nasib satu perusahaan, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga tentang bagaimana seluruh bidang aset digital dapat beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perusahaan tambang Bitcoin berani bertransformasi: membeli ETH senilai 150 juta dolar AS untuk bertaruh pada ekosistem Ethereum
Aset Kripto pasar angin berubah: Perusahaan penambangan Bitcoin beralih ke Ethereum
Bidang aset digital sedang mengalami perubahan yang mendalam. Baru-baru ini, sebuah perusahaan publik mengumumkan transformasi strategi yang menarik: melalui penggalangan dana sebesar 150 juta dolar AS, perusahaan tersebut akan secara bertahap keluar dari bisnis penambangan Bitcoin dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi dana. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum, menjadikan perusahaan ini salah satu entitas dengan investasi terbesar terhadap ETH di pasar publik.
Langkah berani ini memicu perdebatan panas di industri tentang apakah "arah" pasar aset kripto telah berubah. Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi investasi populer di bidang aset digital. Namun, dengan munculnya serangkaian tantangan, serta matangnya ekosistem Ethereum, perubahan arah perusahaan ini mungkin menandakan adanya perubahan struktural yang mendalam dalam industri.
Untuk memahami keputusan ini, kita perlu melihat kembali kondisi keseluruhan pasar aset kripto pada tahun 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin menembus batas 100.000 dolar AS pada awal 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "halving" Bitcoin pada April 2024 mengakibatkan hadiah blok untuk penambang turun dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC. Sementara itu, kesulitan penambangan terus meningkat, dan hashrate tidak menurun, malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi turun drastis, dan harga hash turun dari 0,12 dolar AS pada April 2024 menjadi sekitar 0,049 dolar AS pada April 2025. Biaya energi yang tinggi dan kebutuhan untuk terus memperbarui peralatan sangat mengerem ruang keuntungan banyak perusahaan penambang.
Sebaliknya, setelah menyelesaikan "merge" pada tahun 2022, Ethereum berhasil beralih dari proof of work (PoW) ke proof of stake (PoS). Peralihan ini mengurangi konsumsi energinya sebesar 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, menarik investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi biaya operasional.
Transformasi strategi perusahaan ini bukan hanya sekadar penyesuaian bisnis, melainkan seperti sebuah taruhan besar. Mereka berencana untuk secara bertahap menjual atau menutup bisnis penambangan Bitcoin, dan mengubah aset Bitcoin yang dimiliki menjadi Ethereum. Hingga 31 Maret 2025, perusahaan ini telah memiliki sekitar 24.434 koin Ethereum dan 418 Bit, yang menjadi dasar untuk "puritanisme Ethereum" di masa depan.
Penggalangan dana ini dilakukan dengan menerbitkan 75 juta saham biasa dengan harga $2 per saham, yang menyebabkan pengenceran ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada. Sebelum penerbitan, jumlah saham yang diterbitkan perusahaan adalah 128,05 juta saham, dan tambahan 75 juta saham berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, dengan ekuitas pemegang saham yang ada terencer menjadi hampir 37%. Perlu dicatat bahwa dana yang diperoleh akan "digunakan khusus untuk membeli Ether", dan bukan untuk pertumbuhan operasi atau pengurangan utang. Ini membuat perusahaan sepenuhnya terpapar pada fluktuasi harga Ether setelah perubahan strategi, dengan kondisi keuangan dan kinerja harga saham yang akan langsung terkait dengan valuasi ETH.
Keputusan transformasi perusahaan juga tercermin dalam rencana konversi aset yang menyeluruh. Mereka berencana untuk secara bertahap mengonversi 417,6 Bitcoin (senilai sekitar 34,5 juta dolar AS) yang dipegang hingga 31 Maret 2025 menjadi Ether, dan menjual atau melikuidasi bisnis penambangan Bitcoin global, termasuk fasilitas di Amerika Serikat, Kanada, dan Islandia, dengan hasil bersih yang juga akan diinvestasikan kembali ke ETH. Ini berarti perusahaan akan bertransformasi menjadi "perusahaan manajemen staking dan dana Ethereum yang murni."
Perusahaan ini memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin, sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam dalam industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, perusahaan hanya menambang 83,3 Bitcoin pada kuartal pertama tahun 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi yang tinggi" dan "padat modal" dari penambangan Bitcoin membuatnya menjadi tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Sebaliknya, staking Ether "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.
Perubahan ini mencerminkan evolusi nilai-nilai di dalam industri enkripsi: dulu, persaingan kekuatan komputasi adalah inti, sekarang efisiensi modal dan keberlanjutan lingkungan menjadi keunggulan kompetitif yang baru. Mekanisme PoW Bitcoin terkenal karena keamanan yang kuat dan karakteristik desentralisasi, tetapi konsumsi energi setiap tahun mencapai 67 hingga 240 terawatt jam, dengan konsumsi energi per transaksi sekitar 830 kilowatt jam. Sebaliknya, konsumsi energi sistem PoS Ethereum telah berkurang 99,95%, dengan konsumsi energi per transaksi hanya 50 kilowatt jam.
Selain itu, munculnya derivatif staking likuid (LSDs) juga memberikan keuntungan baru untuk staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token derivatif yang mewakili aset staking mereka sambil melakukan staking aset kripto, yang dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem DeFi atau digunakan sebagai agunan. Mekanisme ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan ambang batas untuk berpartisipasi dalam staking.
Dalam bidang Aset Kripto, diskusi mengenai apakah Ethereum dapat melampaui Bitcoin pada tahun 2025 selalu menjadi fokus. Beberapa lembaga percaya bahwa posisi Bitcoin sebagai "emas digital" sulit tergoyahkan, sementara lembaga lain optimis terhadap potensi Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram dan inti ekosistem inovasi. Berbagai pandangan ini mencerminkan pemahaman yang beragam dari lembaga terhadap aset enkripsi.
Secara keseluruhan, pergeseran strategis besar perusahaan ini adalah cerminan dari perubahan "angin" di industri aset kripto, dan merupakan tanggapan berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Ini mengungkapkan tren pasar kripto yang bergerak dari "pertumbuhan liar" menuju "pengolahan yang cermat", dengan fokus industri yang bergeser ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan pendapatan yang dapat diprediksi. Di masa depan, industri kripto akan terus fokus pada resonansi efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan, dengan inovasi teknologi yang terus menurunkan konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi dan skalabilitas. Keberhasilan atau kegagalan taruhan ini tidak hanya berkaitan dengan nasib satu perusahaan, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga tentang bagaimana seluruh bidang aset digital dapat beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.