Stablecoin: Infrastruktur pembayaran baru di era Web3

Pada tahun 2011, Liu Peng yang saat itu bekerja di sebuah tim pembayaran membeli koin Bitcoin pertamanya. Dia tidak membelinya untuk berspekulasi, tetapi dengan sikap skeptis, ingin menyelidiki apakah mata uang kripto tanpa aset yang terikat ini hanyalah sebuah penipuan. Lebih dari sepuluh tahun kemudian, Liu Peng kembali memimpin timnya untuk meneliti stablecoin, tetapi kali ini tujuannya bukan untuk membeli, melainkan untuk menerbitkan.

Pada awal Juni tahun ini, Liu Peng, CEO dari JD Coin Chain Technology, memberikan wawancara eksklusif kepada sebuah majalah bisnis. Ia menekankan bahwa stablecoin berbeda dengan cryptocurrency seperti Bitcoin dan Ethereum, melainkan lebih mirip dengan "alat pembayaran" dalam pembayaran mobile. Sebagai seorang profesional berpengalaman di bidang pembayaran, Liu Peng telah terlibat secara mendalam dalam desain dan promosi produk pembayaran terkenal. Setelah itu, ia juga bertanggung jawab atas bisnis pembayaran di beberapa perusahaan besar. Kini, Liu Peng menyatakan bahwa ia merasakan suasana yang mirip dengan menjelang ledakan pembayaran mobile - ia percaya bahwa stablecoin berbasis pembayaran akan menjadi infrastruktur keuangan baru di era Web3 dan memainkan peran "disruptif" di bidang perdagangan internasional.

Stablecoin dengan desentralisasi, biaya transfer rendah, serta transaksi yang transparan dan dapat ditelusuri, sedang bergerak dari dunia kripto ke sistem keuangan tradisional yang lebih luas. Pada 30 Mei, Hong Kong secara resmi menerbitkan "Peraturan Stablecoin", menandakan bahwa pusat keuangan internasional ini akan mengatur kegiatan stablecoin yang terkait dengan Hong Kong dan dolar Hong Kong melalui sistem lisensi. Sejak Desember 2023, Hong Kong telah mengumumkan akan menerapkan sistem lisensi untuk penerbit stablecoin berbasis fiat; pada Juli 2024, tiga lembaga termasuk JD Coin Chain akan memasuki sandbox penerbit stablecoin yang diluncurkan oleh Otoritas Moneter, untuk melakukan pengujian terkait.

Liu Peng mengungkapkan bahwa pengujian skenario di sandbox untuk rantai JD Coin berjalan lancar, dan berencana untuk meluncurkan stablecoin yang dipatok terhadap HKD dan koin lainnya.

JD Koin Chain didirikan di Hong Kong pada Maret 2024, merupakan anak perusahaan dari grup bisnis di bawah suatu grup e-commerce besar. Meskipun waktu pendirian di Hong Kong relatif singkat, Liu Peng percaya bahwa salah satu keunggulan awal JD Koin Chain adalah memiliki skenario "cold start" dari nol hingga satu, yaitu ekosistem e-commerce grup. Liu Peng menyebutkan saat berpartisipasi dalam Hong Kong FinTech Week pada Oktober 2024, jika stablecoin yang sesuai dengan regulasi dapat diterbitkan, banyak pedagang di platform dapat menggunakan stablecoin untuk meningkatkan efisiensi saat melakukan penyelesaian hulu dan hilir, serta mengelola dana secara lebih fleksibel di luar negeri.

Di pasar di mana USDT dan USDC, dua stablecoin dolar AS, menguasai lebih dari 80%, penerbit yang memiliki lisensi di Hong Kong harus menemukan daya tarik lain termasuk skenario penggunaan, selain keuntungan "kepatuhan" yang mereka miliki. Salah satunya, pembayaran lintas batas tidak diragukan lagi adalah bidang utama persaingan banyak penerbit stablecoin. Sementara itu, pembayaran ritel juga memiliki makna positif dalam meningkatkan penetrasi pasar stablecoin dan pembangunan merek.

Mulai 1 Agustus tahun ini, "Peraturan Stablecoin" akan resmi berlaku. Di seluruh dunia, tempat-tempat seperti Singapura, Uni Eropa, dan Amerika Serikat secara berturut-turut memasukkan stablecoin yang memiliki sifat pembayaran ke dalam pengawasan, pasar stablecoin yang saat ini memiliki skala sekitar 250 miliar dolar AS ini semakin menjadi primadona.

Di masa depan, apakah stablecoin yang patuh akan mendorong perubahan paradigma pembayaran, memungkinkan mobile payment yang sebelumnya "dari offline ke online" untuk berkembang lebih lanjut menjadi "dari online ke on-chain"? Dapatkah Hong Kong yang cepat dalam legislasi memanfaatkan stablecoin untuk memperkuat dan meningkatkan posisi kuncinya dalam perdagangan internasional? Dalam era di mana stablecoin yang terikat pada berbagai mata uang coexist, bagaimana perubahan akan terjadi pada sistem pembayaran dan keuangan global?

Rencana Pengujian dan Pengembangan Stablecoin

Hingga awal Juni, JDD Coin Chain telah melakukan pengujian untuk stablecoin HKD, dan akan segera menguji stablecoin fiat lainnya. Berdasarkan permintaan pasar, diharapkan kedua stablecoin akan diterbitkan secara bersamaan. Pengujian tahap kedua berfokus pada tiga skenario nyata: pembayaran lintas batas, transaksi investasi, dan pembayaran ritel.

Dalam skenario pembayaran lintas batas, kami berencana untuk memperluas pengguna melalui akuisisi langsung dan akuisisi tidak langsung (seperti bekerja sama dengan pedagang grosir yang sesuai). Dalam hal investasi dan perdagangan, kami sedang bernegosiasi dengan bursa perdagangan global yang sesuai, dengan harapan untuk meluncurkan koin stabil JD ke berbagai wilayah. Di sektor ritel, yang pertama kali diluncurkan adalah stasiun e-commerce grup di Hong Kong dan Makau, di mana pengguna dapat berbelanja menggunakan stablecoin.

JD Coin Chain berharap untuk mendapatkan lisensi pada awal kuartal keempat tahun ini, dan sekaligus meluncurkan stablecoin. Stablecoin akan diterbitkan di blockchain publik, dan siapa pun dapat memeriksa data seperti jumlah penerbitan secara terbuka.

Strategi Kompetisi di Pasar Pembayaran Lintas Batas

Sebagai koin stabil yang baru diterbitkan dan sesuai regulasi, tujuan koin stabil JD bukan untuk bersaing di arena seperti perdagangan kripto asli atau investasi, tetapi untuk membuka "medan pertempuran" baru, yaitu menghubungkan pasar penyelesaian perdagangan lintas batas tradisional. Pasar ini memiliki banyak perusahaan nyata, peserta perdagangan lintas batas, perusahaan teknologi pembayaran, dan lainnya, yang membutuhkan layanan koin stabil yang aman, sesuai regulasi, dan transparan serta dapat diaudit. Oleh karena itu, desain produk dan cara menjangkau pelanggan akan bersifat spesifik. Diperkirakan bahwa perdagangan internasional di wilayah Asia-Pasifik, Timur Tengah, Afrika, Amerika Selatan, dan Eropa akan menjadi yang pertama menggunakan koin stabil yang diterbitkan di Hong Kong untuk penyelesaian pembayaran.

Perbandingan stablecoin dan pembayaran tradisional

Liu Peng menekankan bahwa stablecoin berbasis pembayaran sangat berbeda dari cryptocurrency seperti Bitcoin dan Ethereum. Stablecoin Web3 dan pembayaran seluler Web2 pada dasarnya adalah alat pembayaran, yang bertujuan untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi serta pengalaman pengguna melalui teknologi canggih dan model bisnis, serta mendorong perkembangan keuangan inklusif.

Dari segi teknis, stablecoin didasarkan pada arsitektur teknologi terdesentralisasi; dari segi struktur produk, stablecoin memiliki sistem penerbitan yang lebih dibandingkan produk pembayaran tradisional. Oleh karena itu, pengawasan terhadap stablecoin relatif kompleks, dan perlu kolaborasi untuk kepatuhan global.

Masa Depan Pengembangan stablecoin

Liu Peng berpendapat bahwa apakah stablecoin dapat 100% menggantikan infrastruktur keuangan yang ada masih terlalu dini untuk diungkapkan, tetapi banyak skenario layanan keuangan nyata akan mengalami perubahan besar. Dari perspektif To B, transaksi besar mungkin akan menjadi yang pertama mengadopsi stablecoin, terutama dalam skenario pembayaran lintas batas yang memiliki biaya gesekan tinggi, fluktuasi nilai tukar yang besar, dan waktu yang lama; dari perspektif To C, untuk benar-benar memicu motivasi pengguna dalam menggunakan stablecoin untuk pembayaran, mungkin diperlukan produk fenomenal dan aplikasi seperti fungsi red envelope di salah satu platform pembayaran terkenal.

Untuk menyempurnakan ekosistem industri stablecoin Hong Kong, kunci utamanya adalah membangun ekosistem terbuka yang berbasis risiko, pragmatis, dan fleksibel sesuai dengan persyaratan "Peraturan Stablecoin", di mana regulator, penerbit, grosir, pihak terkait, pengguna, dan investor perlu saling berkolaborasi. Penyelesaian dana adalah tahap akhir dari semua bisnis, sekaligus awal dari bisnis itu sendiri. Perlu memanfaatkan momen ini, dengan memanfaatkan peran Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional dan pusat perdagangan, untuk memperluas sirkulasi dan penggunaan stablecoin yang diterbitkan di Hong Kong di berbagai daerah, dan lebih lanjut menjadikan Hong Kong sebagai pusat penyelesaian stablecoin internasional.

Mengenai stablecoin RMB offshore, Liu Peng menyatakan bahwa dari segi teknologi produk, perbedaannya tidak jauh dari stablecoin HKD. Skenario aplikasi potensial seperti Belt and Road sudah ada. Namun, selain logika bisnis, perlu juga mempertimbangkan aspek hukum dan kepatuhan, dan apakah itu dapat direalisasikan masih tergantung pada regulasi di daratan.