Musim laporan keuangan saham AS tiba, pasar kripto menunjukkan pemulihan signifikan di bulan Oktober

Pada bulan Oktober, ekonomi Amerika menunjukkan tanda-tanda stabilitas, meredakan kekhawatiran pasar terhadap ekonomi makro. Pemilihan umum AS secara bertahap menjadi logika inti yang mendominasi perdagangan pasar. Saham teknologi mengalami penurunan besar di akhir bulan, sementara pasar kripto menjadi tempat berlindung dari ketidakpastian pemilihan umum, dengan harga Bitcoin mendekati titik tertinggi historis, dan tampaknya gelombang baru kenaikan aset kripto telah dimulai.

Data ekonomi AS untuk bulan September menunjukkan kinerja yang stabil, dengan penambahan 254.000 pekerjaan non-pertanian, melampaui ekspektasi; tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%; PMI sektor manufaktur dan jasa mencapai level tertinggi dalam dua bulan. Namun, tekanan inflasi masih ada: CPI bulan September naik 2,4% year-on-year, CPI inti naik 3,3% year-on-year, keduanya sedikit lebih tinggi dari ekspektasi. Data ini membuat pasar secara umum memperkirakan bahwa pada bulan November, Federal Reserve AS akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara ekspektasi penurunan sebesar 50 basis poin telah menghilang.

Buku cokelat yang dirilis Federal Reserve pada bulan Oktober menggambarkan "ekonomi berjalan stabil, inflasi melambat, dan beberapa indikator ekonomi perlu ditingkatkan" sebagai gambaran ekonomi yang moderat, pada dasarnya mengkategorikan ekonomi AS ke arah pendaratan lunak. Namun, laporan tersebut juga berulang kali menyebutkan ketidakpastian yang ditimbulkan oleh pemilihan umum AS pada bulan November, yang dianggap dapat membuat konsumen dan perusahaan menunda keputusan investasi, perekrutan, dan pengadaan.

Seiring dengan berkurangnya pengaruh pasar terhadap ekonomi, faktor politik menjadi variabel utama yang menentukan arah pasar jangka pendek. Perubahan politik yang mungkin terjadi perlu diperhatikan karena dapat membawa risiko perdagangan. Namun, pada hari perdagangan terakhir bulan Oktober, pasar saham AS mengalami penurunan yang tak terduga.

Ketiga indeks utama turun secara kolektif, saham teknologi umumnya bergerak turun. Indeks Dow turun 0,90%, indeks Nasdaq mengalami penurunan sebesar 2,76%, dan indeks S&P 500 turun 1,86%. Harga saham raksasa teknologi seperti Apple, Nvidia, Microsoft, Google, Amazon, Meta, dan Tesla mengalami penurunan dalam berbagai tingkat. Indeks S&P dan Nasdaq mencatat penurunan harian terbesar sejak 4 September, menghapus kenaikan di bulan Oktober.

Meskipun demikian, dari laporan keuangan terbaru "Tujuh Saudara" di pasar saham AS, kinerja Tesla cukup mencolok. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan Tesla pada kuartal ketiga tumbuh hampir 8% dibandingkan tahun lalu, meskipun di bawah ekspektasi, tetapi kinerja laba melebihi ekspektasi, dengan margin laba kotor naik 195 basis poin menjadi 19,8%. Investasi Tesla di bidang kecerdasan buatan juga menjadi salah satu faktor penting yang mendorong harga saham.

Perlu dicatat bahwa bulan ini pasar saham AS mengalami perubahan menarik: faktor politik melampaui ekonomi makro dan menjadi logika inti perdagangan. Trump Media Technology (DJT) melonjak hampir 250% bulan ini, tampaknya mencerminkan taruhan para trader pada kemenangan Trump. Kecenderungan kebijakan Trump, seperti peningkatan tarif pada produk impor untuk melindungi industri manufaktur dalam negeri, membuat trader semakin optimis terhadap perusahaan-perusahaan domestik AS, yang juga menjadi salah satu logika di balik terus meningkatnya harga saham raksasa teknologi dalam negeri.

Bulan Oktober bertepatan dengan musim laporan keuangan saham AS, ditambah dengan menjelang pemilihan umum, penggabungan kedua faktor ini semakin memperparah volatilitas pasar. Sebagai perbandingan, pasar saham Jepang, Prancis, Jerman, dan negara lainnya menunjukkan kinerja yang relatif tenang, tampaknya menunggu perubahan yang dibawa oleh pemilihan umum AS.

Setelah mengalami konsolidasi horizontal selama tujuh bulan, Bitcoin akhirnya mengalami kenaikan signifikan, dengan harga mendekati puncak sejarah. ETF Bitcoin Amerika Serikat mengalami aliran dana yang intensif pada bulan Oktober.

Apapun hasil pemilihan umum di Amerika Serikat kali ini, enkripsi diperkirakan akan menghadapi peluang pengembangan baru. Oleh karena itu, enkripsi menjadi pilihan utama untuk menghindari risiko sebelum pemilihan, yang hampir merupakan logika yang jelas. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pasar seringkali mengalami fase volatilitas yang meningkat sebelum pemilihan, emosi menghindari risiko investor dan ketidakpastian terhadap kebijakan akan memicu fluktuasi harga pasar kripto yang sering.

Meskipun kurangnya narasi on-chain yang jelas, faktor politik menjadi kekuatan pendorong utama pasar kripto. Integrasi Bitcoin dengan dunia tradisional telah meluas dari sektor keuangan ke sektor politik, secara resmi menjadi bagian yang tidak bisa diabaikan dari tatanan dunia.

Jika dibandingkan, kinerja Ethereum relatif lemah, dan telah berada dalam kondisi sideways selama dua bulan terakhir. Data ETF menunjukkan bahwa aliran masuk dan keluar dana tidak menunjukkan banyak fluktuasi. Salah satu alasan utama kelemahan Ethereum saat ini adalah persaingan dari blockchain lain seperti Solana. Saat ini, tren "trading meme" sangat populer di komunitas kripto, dan Ethereum bukanlah platform perdagangan utama untuk token meme. Pemilihan umum AS juga mendorong munculnya banyak token meme bertema Trump di blockchain Solana, yang juga mengalihkan sebagian dana dari Ethereum. Namun, faktor komunitas jangka pendek ini tidak dapat menentukan tren jangka panjang Ethereum. Diperkirakan setelah pemilihan umum AS berakhir, gelombang spekulasi token meme mungkin akan perlahan mereda, dan pada saat itu Ethereum diharapkan dapat keluar dari bayang-bayang dan menarik kembali aliran dana.

Seiring meredanya kekhawatiran ekonomi, pasar kembali memfokuskan diri pada tema AI. Meskipun pemilihan umum AS membuat banyak investor bersikap wait and see, pasar kripto secara tak terduga menjadi pilihan utama investasi saat ini. Ini mungkin mencerminkan Bitcoin sebagai aset investasi yang lebih berkualitas, dengan atributnya sebagai aset lindung nilai yang semakin diakui oleh banyak investor. Menjelang dan setelah pemilihan umum AS, situasi makro global secara bertahap menjadi jelas, pasar mungkin akan kembali memfokuskan diri pada narasi AI, dan pasar kripto diharapkan tetap aktif, saat itu mungkin akan muncul kembali pemandangan "saham dan koin terbang bersama" yang makmur seperti di paruh pertama tahun ini.