Undang-Undang Stabilcoin Amerika: Meneliti Dampak Politik dan Ekonomi yang Dalam
Pada 19 Mei 2025, Senat AS meloloskan mosi prosedural untuk RUU GENIUS stablecoin dengan hasil voting 66-32. Secara permukaan, ini adalah undang-undang teknis yang bertujuan untuk mengatur aset digital dan melindungi hak konsumen, tetapi dengan analisis mendalam terhadap logika politik ekonomi di baliknya, kita menemukan bahwa ini mungkin merupakan awal dari perubahan sistemik yang lebih kompleks dan mendalam.
Di tengah tekanan utang yang besar yang dihadapi Amerika Serikat saat ini, dan perbedaan pendapat antara Trump dan Powell dalam kebijakan moneter, waktu untuk mendorong undang-undang stablecoin patut dipertimbangkan.
Krisis Utang AS: Katalis Kebijakan Stablecoin
Selama pandemi, Amerika Serikat memulai mode ekspansi moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya. Jumlah pasokan uang M2 Federal Reserve meningkat tajam dari $15,5 triliun pada Februari 2020 menjadi $21,6 triliun saat ini, dengan tingkat pertumbuhan melonjak dari 5% menjadi 25%, bahkan mencapai puncaknya sebesar 26,9% pada Februari 2021, jauh melebihi tingkat pertumbuhan selama krisis keuangan 2008 dan periode inflasi besar di tahun 70-80an.
Sementara itu, neraca Federal Reserve membengkak menjadi 7,1 triliun dolar AS, pengeluaran bantuan pandemi mencapai 5,2 triliun dolar AS, setara dengan 25% dari PDB, melebihi total dari 13 perang termahal dalam sejarah Amerika.
Singkatnya, Amerika Serikat telah mencetak 7 triliun dolar dalam dua tahun, yang menimbulkan risiko besar untuk inflasi dan krisis utang di masa depan.
Beban bunga utang pemerintah AS mencapai rekor tertinggi. Pada April 2025, total utang negara AS telah melebihi 36 triliun dolar, dengan total pokok dan bunga utang yang harus dibayar kembali pada tahun 2025 diperkirakan sekitar 9 triliun dolar, dengan bagian pokok yang jatuh tempo sekitar 7,2 triliun dolar.
Dalam sepuluh tahun ke depan, pembayaran bunga pemerintah AS diperkirakan akan mencapai 13,8 triliun dolar, dengan proporsi pengeluaran bunga utang nasional terhadap PDB yang meningkat setiap tahun. Untuk membayar utang, pemerintah mungkin perlu meningkatkan pajak lebih lanjut atau mengurangi pengeluaran, yang semuanya akan berdampak negatif pada ekonomi.
Trump dan Powell: Perbedaan Penurunan Suku Bunga
Trump: tuntutan pemotongan suku bunga
Trump saat ini sangat membutuhkan Fed untuk menurunkan suku bunga, alasan yang jelas: suku bunga tinggi secara langsung mempengaruhi hipotek dan konsumsi, yang menjadi ancaman bagi prospek politik Trump. Yang lebih penting, Trump selalu menganggap kinerja pasar saham sebagai indikator pencapaian politiknya, lingkungan suku bunga tinggi menekan kenaikan lebih lanjut pasar saham, yang secara langsung mengancam data inti yang ditunjukkan Trump sebagai pencapaian.
Selain itu, kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya impor, yang pada gilirannya meningkatkan tingkat harga domestik dan menambah tekanan inflasi. Penurunan suku bunga yang moderat dapat mengurangi dampak negatif kebijakan tarif terhadap pertumbuhan ekonomi, meredakan perlambatan ekonomi, dan menciptakan lingkungan ekonomi yang lebih menguntungkan untuk masa jabatan kedua.
Powell: Menjaga independensi
Misi ganda Federal Reserve adalah mencapai tingkat pekerjaan penuh dan menjaga stabilitas harga. Berbeda dengan cara pengambilan keputusan Trump yang didasarkan pada harapan politik dan kinerja pasar saham, Powell bertindak sesuai dengan metodologi berbasis data yang ketat dari Federal Reserve. Dia tidak membuat penilaian prediktif tentang ekonomi, melainkan menilai pelaksanaan misi ganda berdasarkan data ekonomi yang ada, dan hanya mengeluarkan kebijakan yang sesuai untuk penyesuaian ketika ada masalah dengan inflasi atau target pekerjaan.
Tingkat pengangguran di AS pada bulan April adalah 4,2%, dan inflasi juga hampir sesuai dengan target jangka panjang 2%. Mengingat kemungkinan resesi yang dipicu oleh kebijakan seperti tarif, Powell tidak akan mengambil tindakan sebelum dampak tersebut tercermin dalam data nyata. Dia percaya bahwa kebijakan tarif Trump "sangat mungkin setidaknya sementara akan meningkatkan inflasi", dan "efek inflasi juga mungkin lebih tahan lama". Mengurangi suku bunga sebelum data inflasi sepenuhnya kembali ke target 2% dapat memperburuk situasi inflasi.
Selain itu, independensi Federal Reserve adalah prinsip yang sangat penting dalam proses pengambilan keputusannya. Tujuan pendirian Federal Reserve adalah agar kebijakan moneter dapat dibuat berdasarkan fundamental ekonomi dan analisis profesional, memastikan bahwa pembuatan kebijakan moneter dilakukan dengan mempertimbangkan kepentingan jangka panjang ekonomi negara secara keseluruhan, bukan untuk memenuhi kebutuhan politik jangka pendek. Menghadapi tekanan dari Trump, Powell bersikeras mempertahankan independensi Federal Reserve, menyatakan "Saya tidak pernah meminta untuk bertemu dengan presiden, dan tidak akan pernah".
RUU GENIUS: Saluran Pendanaan Baru untuk Utang AS
Data pasar menunjukkan pengaruh penting stablecoin terhadap pasar obligasi pemerintah AS. Sebagai penerbit stablecoin terbesar, sebuah perusahaan membeli bersih obligasi pemerintah AS senilai 33,1 miliar dolar AS pada tahun 2024, menjadikannya sebagai pembeli obligasi pemerintah AS terbesar ketujuh di dunia. Menurut laporan kuartal keempat perusahaan tersebut pada tahun 2024, jumlah kepemilikan obligasi pemerintah AS mereka telah mencapai 113 miliar dolar AS. Penerbit stablecoin besar lainnya menerbitkan stablecoin dengan nilai pasar sekitar 60 miliar dolar AS, yang juga sepenuhnya didukung oleh kas dan obligasi pemerintah jangka pendek.
Undang-undang GENIUS mengharuskan penerbitan stablecoin harus mempertahankan cadangan dengan rasio minimal 1:1, dengan aset cadangan termasuk aset dolar seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek. Saat ini, ukuran pasar stablecoin telah mencapai 243 miliar dolar AS, dan jika sepenuhnya dimasukkan ke dalam kerangka undang-undang GENIUS, akan menghasilkan permintaan pembelian obligasi pemerintah senilai ratusan miliar dolar AS.
keunggulan kebijakan
Efek pembiayaan langsung terlihat jelas, setiap kali 1 dolar stabilcoin diterbitkan, secara teori harus membeli 1 dolar obligasi pemerintah jangka pendek atau aset setara, ini secara langsung memberikan sumber pendanaan baru bagi pemerintah.
Keunggulan biaya: Dibandingkan dengan lelang obligasi pemerintah tradisional, permintaan cadangan stablecoin lebih stabil dan dapat diprediksi, mengurangi ketidakpastian dalam pembiayaan pemerintah.
Efek skala: Setelah penerapan undang-undang GENIUS, lebih banyak penerbit stablecoin akan terpaksa membeli obligasi AS, membentuk permintaan institusional yang terukur.
Premium regulasi: Pemerintah mengontrol standar penerbitan stablecoin melalui undang-undang GENIUS, yang pada kenyataannya memberikan kekuasaan untuk mempengaruhi alokasi kolam dana besar ini. "Arbitrase regulasi" ini memungkinkan pemerintah untuk memanfaatkan inovasi sebagai kedok untuk mendorong tujuan pembiayaan utang tradisional, sambil menghindari batasan politik dan institusi yang dihadapi oleh kebijakan moneter tradisional.
Menteri Keuangan AS secara tegas menyatakan di KTT cryptocurrency Gedung Putih bahwa mereka akan memanfaatkan stablecoin untuk memastikan dominasi global dolar.
risiko potensial
Risiko kebijakan moneter yang terjebak dalam politik: Penerbitan besar-besaran stablecoin dolar sebenarnya memberikan Trump "kekuatan mencetak uang" untuk menghindari Federal Reserve, yang dapat secara tidak langsung mencapai tujuan untuk menurunkan suku bunga dan merangsang ekonomi. Ketika kebijakan moneter tidak lagi terikat pada penilaian profesional dan keputusan independen bank sentral, sangat mudah untuk menjadi alat yang melayani kepentingan jangka pendek para politisi.
Risiko inflasi tersembunyi: Pengguna menghabiskan 1 dolar untuk membeli stablecoin, secara permukaan jumlah uang tidak meningkat, tetapi sebenarnya 1 dolar tunai terbagi menjadi dua bagian: 1 dolar stablecoin di tangan pengguna dan 1 dolar obligasi pemerintah jangka pendek yang dibeli penerbit. Obligasi ini juga memiliki fungsi quasi-uang dalam sistem keuangan, dapat digunakan sebagai aset likuid tinggi dan jaminan. Ini setara dengan fungsi uang 1 dolar yang sebelumnya sekarang terbelah menjadi dua, meningkatkan likuiditas efektif seluruh sistem keuangan, yang mungkin mendorong harga aset dan permintaan konsumsi, memperburuk tekanan inflasi.
Pelajaran sejarah: Pada tahun 1971, pemerintah Amerika Serikat secara sepihak mengumumkan pemisahan dolar dari emas ketika menghadapi kekurangan cadangan emas dan tekanan ekonomi, yang mengubah sistem moneter internasional secara drastis. Demikian pula, ketika pemerintah Amerika Serikat menghadapi krisis utang yang semakin parah dan beban bunga yang terlalu berat, ada kemungkinan munculnya dorongan politik untuk memisahkan stablecoin dari obligasi AS, yang pada akhirnya akan membiarkan pasar menanggung risikonya.
DeFi: Pengganda Risiko
Setelah penerbitan stablecoin, kemungkinan besar akan mengalir ke ekosistem DeFi, berpartisipasi dalam kegiatan seperti penambangan likuiditas, pinjaman, dan berbagai pertanian hasil. Melalui serangkaian operasi seperti pinjaman DeFi, staking, dan investasi obligasi negara yang tertokenisasi, risiko akan diperbesar secara bertahap.
Mekanisme Restaking adalah contoh klasik, yang melibatkan penggandaan aset di antara berbagai protokol, dengan setiap lapisan tambahan menambah risiko. Begitu nilai aset yang dipertaruhkan kembali jatuh drastis, dapat memicu likuidasi beruntun, yang menyebabkan penjualan panik di pasar.
Meskipun cadangan stablecoin ini masih berupa obligasi AS, setelah melalui berbagai lapisan DeFi, perilaku pasar telah sepenuhnya berbeda dari pemegang obligasi AS tradisional, dan risiko ini sepenuhnya berada di luar sistem regulasi tradisional.
Analisis Multidimensional Pengaruh Kebijakan
Stabilitas koin dolar melibatkan kebijakan moneter, regulasi keuangan, inovasi teknologi, dan permainan politik dari berbagai aspek, analisis dari sudut pandang tunggal sulit untuk memahami pengaruhnya secara menyeluruh. Arah perkembangan akhir dari stabilitas koin akan bergantung pada pembuatan kebijakan regulasi, kemajuan teknologi, perilaku partisipan pasar, dan perubahan dalam lingkungan ekonomi makro. Hanya dengan pengamatan yang terus-menerus dan analisis yang rasional, kita dapat benar-benar memahami dampak mendalam dari stabilitas koin dolar terhadap sistem keuangan global.
Namun, ada satu hal yang dapat dipastikan: dalam permainan keuangan yang kompleks ini, investor biasa kemungkinan besar tetap menjadi penanggung risiko terakhir. Oleh karena itu, bagi investor biasa, tetap waspada, menganalisis secara rasional, dan membuat keputusan dengan hati-hati akan lebih penting daripada sebelumnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
7
Bagikan
Komentar
0/400
NewPumpamentals
· 33menit yang lalu
Politisi mulai melirik stablecoin.
Lihat AsliBalas0
DeFiGrayling
· 07-21 03:03
Regulasi dan infiltrasi, inilah triknya.
Lihat AsliBalas0
ParanoiaKing
· 07-21 02:59
Apakah posisi ini harus dibangun untuk posisi panjang atau pendek?
Lihat AsliBalas0
LiquidityWitch
· 07-21 02:48
memanggil roh likuiditas gelap untuk melindungi diri dari iblis regulasi ini... tandanya sudah ada di grafik sejak awal smh
Lihat AsliBalas0
BTCBeliefStation
· 07-21 02:45
The Federal Reserve (FED) seharusnya mengurus dirinya sendiri.
Lihat AsliBalas0
FlyingLeek
· 07-21 02:38
Sudah dipermainkan lagi oleh orang-orang yang bermain untuk suckers.
RUU stabilcoin GENIUS AS: pedang bermata dua untuk meredakan krisis utang AS
Undang-Undang Stabilcoin Amerika: Meneliti Dampak Politik dan Ekonomi yang Dalam
Pada 19 Mei 2025, Senat AS meloloskan mosi prosedural untuk RUU GENIUS stablecoin dengan hasil voting 66-32. Secara permukaan, ini adalah undang-undang teknis yang bertujuan untuk mengatur aset digital dan melindungi hak konsumen, tetapi dengan analisis mendalam terhadap logika politik ekonomi di baliknya, kita menemukan bahwa ini mungkin merupakan awal dari perubahan sistemik yang lebih kompleks dan mendalam.
Di tengah tekanan utang yang besar yang dihadapi Amerika Serikat saat ini, dan perbedaan pendapat antara Trump dan Powell dalam kebijakan moneter, waktu untuk mendorong undang-undang stablecoin patut dipertimbangkan.
Krisis Utang AS: Katalis Kebijakan Stablecoin
Selama pandemi, Amerika Serikat memulai mode ekspansi moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya. Jumlah pasokan uang M2 Federal Reserve meningkat tajam dari $15,5 triliun pada Februari 2020 menjadi $21,6 triliun saat ini, dengan tingkat pertumbuhan melonjak dari 5% menjadi 25%, bahkan mencapai puncaknya sebesar 26,9% pada Februari 2021, jauh melebihi tingkat pertumbuhan selama krisis keuangan 2008 dan periode inflasi besar di tahun 70-80an.
Sementara itu, neraca Federal Reserve membengkak menjadi 7,1 triliun dolar AS, pengeluaran bantuan pandemi mencapai 5,2 triliun dolar AS, setara dengan 25% dari PDB, melebihi total dari 13 perang termahal dalam sejarah Amerika.
Singkatnya, Amerika Serikat telah mencetak 7 triliun dolar dalam dua tahun, yang menimbulkan risiko besar untuk inflasi dan krisis utang di masa depan.
Beban bunga utang pemerintah AS mencapai rekor tertinggi. Pada April 2025, total utang negara AS telah melebihi 36 triliun dolar, dengan total pokok dan bunga utang yang harus dibayar kembali pada tahun 2025 diperkirakan sekitar 9 triliun dolar, dengan bagian pokok yang jatuh tempo sekitar 7,2 triliun dolar.
Dalam sepuluh tahun ke depan, pembayaran bunga pemerintah AS diperkirakan akan mencapai 13,8 triliun dolar, dengan proporsi pengeluaran bunga utang nasional terhadap PDB yang meningkat setiap tahun. Untuk membayar utang, pemerintah mungkin perlu meningkatkan pajak lebih lanjut atau mengurangi pengeluaran, yang semuanya akan berdampak negatif pada ekonomi.
Trump dan Powell: Perbedaan Penurunan Suku Bunga
Trump: tuntutan pemotongan suku bunga
Trump saat ini sangat membutuhkan Fed untuk menurunkan suku bunga, alasan yang jelas: suku bunga tinggi secara langsung mempengaruhi hipotek dan konsumsi, yang menjadi ancaman bagi prospek politik Trump. Yang lebih penting, Trump selalu menganggap kinerja pasar saham sebagai indikator pencapaian politiknya, lingkungan suku bunga tinggi menekan kenaikan lebih lanjut pasar saham, yang secara langsung mengancam data inti yang ditunjukkan Trump sebagai pencapaian.
Selain itu, kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya impor, yang pada gilirannya meningkatkan tingkat harga domestik dan menambah tekanan inflasi. Penurunan suku bunga yang moderat dapat mengurangi dampak negatif kebijakan tarif terhadap pertumbuhan ekonomi, meredakan perlambatan ekonomi, dan menciptakan lingkungan ekonomi yang lebih menguntungkan untuk masa jabatan kedua.
Powell: Menjaga independensi
Misi ganda Federal Reserve adalah mencapai tingkat pekerjaan penuh dan menjaga stabilitas harga. Berbeda dengan cara pengambilan keputusan Trump yang didasarkan pada harapan politik dan kinerja pasar saham, Powell bertindak sesuai dengan metodologi berbasis data yang ketat dari Federal Reserve. Dia tidak membuat penilaian prediktif tentang ekonomi, melainkan menilai pelaksanaan misi ganda berdasarkan data ekonomi yang ada, dan hanya mengeluarkan kebijakan yang sesuai untuk penyesuaian ketika ada masalah dengan inflasi atau target pekerjaan.
Tingkat pengangguran di AS pada bulan April adalah 4,2%, dan inflasi juga hampir sesuai dengan target jangka panjang 2%. Mengingat kemungkinan resesi yang dipicu oleh kebijakan seperti tarif, Powell tidak akan mengambil tindakan sebelum dampak tersebut tercermin dalam data nyata. Dia percaya bahwa kebijakan tarif Trump "sangat mungkin setidaknya sementara akan meningkatkan inflasi", dan "efek inflasi juga mungkin lebih tahan lama". Mengurangi suku bunga sebelum data inflasi sepenuhnya kembali ke target 2% dapat memperburuk situasi inflasi.
Selain itu, independensi Federal Reserve adalah prinsip yang sangat penting dalam proses pengambilan keputusannya. Tujuan pendirian Federal Reserve adalah agar kebijakan moneter dapat dibuat berdasarkan fundamental ekonomi dan analisis profesional, memastikan bahwa pembuatan kebijakan moneter dilakukan dengan mempertimbangkan kepentingan jangka panjang ekonomi negara secara keseluruhan, bukan untuk memenuhi kebutuhan politik jangka pendek. Menghadapi tekanan dari Trump, Powell bersikeras mempertahankan independensi Federal Reserve, menyatakan "Saya tidak pernah meminta untuk bertemu dengan presiden, dan tidak akan pernah".
RUU GENIUS: Saluran Pendanaan Baru untuk Utang AS
Data pasar menunjukkan pengaruh penting stablecoin terhadap pasar obligasi pemerintah AS. Sebagai penerbit stablecoin terbesar, sebuah perusahaan membeli bersih obligasi pemerintah AS senilai 33,1 miliar dolar AS pada tahun 2024, menjadikannya sebagai pembeli obligasi pemerintah AS terbesar ketujuh di dunia. Menurut laporan kuartal keempat perusahaan tersebut pada tahun 2024, jumlah kepemilikan obligasi pemerintah AS mereka telah mencapai 113 miliar dolar AS. Penerbit stablecoin besar lainnya menerbitkan stablecoin dengan nilai pasar sekitar 60 miliar dolar AS, yang juga sepenuhnya didukung oleh kas dan obligasi pemerintah jangka pendek.
Undang-undang GENIUS mengharuskan penerbitan stablecoin harus mempertahankan cadangan dengan rasio minimal 1:1, dengan aset cadangan termasuk aset dolar seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek. Saat ini, ukuran pasar stablecoin telah mencapai 243 miliar dolar AS, dan jika sepenuhnya dimasukkan ke dalam kerangka undang-undang GENIUS, akan menghasilkan permintaan pembelian obligasi pemerintah senilai ratusan miliar dolar AS.
keunggulan kebijakan
Efek pembiayaan langsung terlihat jelas, setiap kali 1 dolar stabilcoin diterbitkan, secara teori harus membeli 1 dolar obligasi pemerintah jangka pendek atau aset setara, ini secara langsung memberikan sumber pendanaan baru bagi pemerintah.
Keunggulan biaya: Dibandingkan dengan lelang obligasi pemerintah tradisional, permintaan cadangan stablecoin lebih stabil dan dapat diprediksi, mengurangi ketidakpastian dalam pembiayaan pemerintah.
Efek skala: Setelah penerapan undang-undang GENIUS, lebih banyak penerbit stablecoin akan terpaksa membeli obligasi AS, membentuk permintaan institusional yang terukur.
Premium regulasi: Pemerintah mengontrol standar penerbitan stablecoin melalui undang-undang GENIUS, yang pada kenyataannya memberikan kekuasaan untuk mempengaruhi alokasi kolam dana besar ini. "Arbitrase regulasi" ini memungkinkan pemerintah untuk memanfaatkan inovasi sebagai kedok untuk mendorong tujuan pembiayaan utang tradisional, sambil menghindari batasan politik dan institusi yang dihadapi oleh kebijakan moneter tradisional.
Menteri Keuangan AS secara tegas menyatakan di KTT cryptocurrency Gedung Putih bahwa mereka akan memanfaatkan stablecoin untuk memastikan dominasi global dolar.
risiko potensial
Risiko kebijakan moneter yang terjebak dalam politik: Penerbitan besar-besaran stablecoin dolar sebenarnya memberikan Trump "kekuatan mencetak uang" untuk menghindari Federal Reserve, yang dapat secara tidak langsung mencapai tujuan untuk menurunkan suku bunga dan merangsang ekonomi. Ketika kebijakan moneter tidak lagi terikat pada penilaian profesional dan keputusan independen bank sentral, sangat mudah untuk menjadi alat yang melayani kepentingan jangka pendek para politisi.
Risiko inflasi tersembunyi: Pengguna menghabiskan 1 dolar untuk membeli stablecoin, secara permukaan jumlah uang tidak meningkat, tetapi sebenarnya 1 dolar tunai terbagi menjadi dua bagian: 1 dolar stablecoin di tangan pengguna dan 1 dolar obligasi pemerintah jangka pendek yang dibeli penerbit. Obligasi ini juga memiliki fungsi quasi-uang dalam sistem keuangan, dapat digunakan sebagai aset likuid tinggi dan jaminan. Ini setara dengan fungsi uang 1 dolar yang sebelumnya sekarang terbelah menjadi dua, meningkatkan likuiditas efektif seluruh sistem keuangan, yang mungkin mendorong harga aset dan permintaan konsumsi, memperburuk tekanan inflasi.
Pelajaran sejarah: Pada tahun 1971, pemerintah Amerika Serikat secara sepihak mengumumkan pemisahan dolar dari emas ketika menghadapi kekurangan cadangan emas dan tekanan ekonomi, yang mengubah sistem moneter internasional secara drastis. Demikian pula, ketika pemerintah Amerika Serikat menghadapi krisis utang yang semakin parah dan beban bunga yang terlalu berat, ada kemungkinan munculnya dorongan politik untuk memisahkan stablecoin dari obligasi AS, yang pada akhirnya akan membiarkan pasar menanggung risikonya.
DeFi: Pengganda Risiko
Setelah penerbitan stablecoin, kemungkinan besar akan mengalir ke ekosistem DeFi, berpartisipasi dalam kegiatan seperti penambangan likuiditas, pinjaman, dan berbagai pertanian hasil. Melalui serangkaian operasi seperti pinjaman DeFi, staking, dan investasi obligasi negara yang tertokenisasi, risiko akan diperbesar secara bertahap.
Mekanisme Restaking adalah contoh klasik, yang melibatkan penggandaan aset di antara berbagai protokol, dengan setiap lapisan tambahan menambah risiko. Begitu nilai aset yang dipertaruhkan kembali jatuh drastis, dapat memicu likuidasi beruntun, yang menyebabkan penjualan panik di pasar.
Meskipun cadangan stablecoin ini masih berupa obligasi AS, setelah melalui berbagai lapisan DeFi, perilaku pasar telah sepenuhnya berbeda dari pemegang obligasi AS tradisional, dan risiko ini sepenuhnya berada di luar sistem regulasi tradisional.
Analisis Multidimensional Pengaruh Kebijakan
Stabilitas koin dolar melibatkan kebijakan moneter, regulasi keuangan, inovasi teknologi, dan permainan politik dari berbagai aspek, analisis dari sudut pandang tunggal sulit untuk memahami pengaruhnya secara menyeluruh. Arah perkembangan akhir dari stabilitas koin akan bergantung pada pembuatan kebijakan regulasi, kemajuan teknologi, perilaku partisipan pasar, dan perubahan dalam lingkungan ekonomi makro. Hanya dengan pengamatan yang terus-menerus dan analisis yang rasional, kita dapat benar-benar memahami dampak mendalam dari stabilitas koin dolar terhadap sistem keuangan global.
Namun, ada satu hal yang dapat dipastikan: dalam permainan keuangan yang kompleks ini, investor biasa kemungkinan besar tetap menjadi penanggung risiko terakhir. Oleh karena itu, bagi investor biasa, tetap waspada, menganalisis secara rasional, dan membuat keputusan dengan hati-hati akan lebih penting daripada sebelumnya.