Tinjauan Tema Hangat Pasar Makro Baru-baru Ini

Tren Lingkungan Ekonomi Makro Menuju Positif

Data ekonomi makro baru-baru ini menunjukkan tren positif:

• Inflasi secara menyeluruh mereda, CPI berubah negatif secara bulanan, CPI inti mencapai level terendah dalam 3 tahun.
• Pasar kerja sedikit melemah, tetapi secara keseluruhan masih cukup stabil
• Data ekonomi di bawah ekspektasi, indeks kejutan ekonomi berada di titik terendah
• Kondisi keuangan terus melonggar, dengan tingkat pelonggaran paling besar sejak akhir 2022.

Faktor-faktor ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi pasar aset berisiko. Seiring meredanya kekhawatiran inflasi, pasar mengharapkan Federal Reserve mengambil tindakan untuk mendukung ekspansi ekonomi. Di bawah harapan pendaratan lembut, pasar negara berkembang dan cryptocurrency mungkin akan mendapatkan manfaat.

Musim Laporan Keuangan Q2 Menghadapi Tekanan

Pasar saat ini fokus pada musim laporan keuangan Q2, dengan harapan yang cukup optimis:

• Diperkirakan laba S&P 500 akan tumbuh 8,9% tahun ke tahun, lebih tinggi dari 5,9% pada kuartal sebelumnya.
• Namun kenaikan yang lebih baik dari yang diperkirakan atau penurunan yang kurang dari yang diperkirakan
• Meningkatnya keraguan terhadap profitabilitas AI
• Sektor mungkin beralih dari saham teknologi besar ke industri lain

Bidang baru seperti robot humanoid mungkin menjadi fokus investasi baru.

Perusahaan Boeing mengakui tuduhan kriminal

Boeing setuju untuk mengaku bersalah atas kecelakaan 737 Max, dan akan menghadapi denda besar serta tuntutan perbaikan. Meskipun sanksi tidak sekuat yang diharapkan, hal ini dapat menunjukkan bahwa berita buruk terkait telah terungkap sepenuhnya, yang mungkin menguntungkan perbaikan valuasi perusahaan.

Pasar Optimis Terhadap Prospek Pemilihan Umum Partai Republik

Pasar derivatif memperkirakan probabilitas kemenangan Trump meningkat menjadi 60%. Probabilitas kemenangan total Partai Republik juga meningkat menjadi 50%. Fokus pasar sedang beralih dari kebijakan ekonomi ke risiko politik. Kenaikan Trump mungkin membawa perubahan dalam tarif, pajak, dan kebijakan regulasi, yang berdampak berbeda pada setiap industri.

Tekanan Deflasi dari Tiongkok

Kelebihan kapasitas produksi di Tiongkok menyebabkan penurunan harga ekspor, yang membantu meredakan tekanan inflasi global. Ini mungkin memberikan lebih banyak ruang bagi bank sentral Eropa dan Amerika untuk menurunkan suku bunga, yang menguntungkan pasar saham dan pasar cryptocurrency. Namun, model pertumbuhan ekonomi Tiongkok memiliki masalah struktural yang mungkin menghambat potensi pertumbuhan jangka panjang.

Kinerja Bitcoin Tertinggal

Sejak awal tahun ini, rasio risiko dan imbal hasil Bitcoin secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan saham AS, yang merupakan hal yang cukup langka dalam sejarah. Hal ini terutama disebabkan oleh penurunan tajam yang tidak terduga baru-baru ini.

Pasar RWA Berkembang Stabil

BlackRock BUIDL mencapai skala lebih dari 500 juta USD, MakerDAO berencana untuk mengalokasikan 1 miliar likuiditas untuk aset utang AS. Meskipun pasar RWA tidak mengalami lonjakan harga, kemajuan industri tetap stabil.