Saham Konsep Blockchain: Jembatan Antara Pasar Tradisional dan Aset Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar Aset Kripto sedang beralih dari lingkaran kecil ke sistem keuangan arus utama. Perubahan situasi politik baru-baru ini memberikan dampak positif bagi industri Aset Kripto, meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep Blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar menyadari potensi besar teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama setelah peluncuran ETF terkait Aset Kripto di Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menandakan bahwa Aset Kripto tidak lagi terbatas pada pasar koin digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Sebuah trust Bitcoin dari suatu dana telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah suatu platform perdagangan telah mencapai 17,243 juta dolar AS, hampir selalu dalam keadaan aliran masuk bersih sejak awal tahun. Sementara itu, ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot dari lembaga lain mencapai 13,659 juta dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar aset kripto saat ini sekitar 3,2 triliun USD, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): Sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar aset kripto. Ini bukan hanya alat penyimpan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan komunitas koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan konektivitas antara aset tradisional dan aset di atas rantai asli.
Aset asli di blockchain: mencakup token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain. Bidang ini memiliki berbagai macam, dengan volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Penggabungan aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset nyata di dalam rantai (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis Blok. Saat ini, kapitalisasi pasar hanya mencapai beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, ini juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini diharapkan dapat mendorong transformasi keuangan tradisional menuju arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional layak diharapkan?
Selama setengah tahun terakhir, sifat aset Bitcoin telah mengalami evolusi yang sepenuhnya baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan peralihan dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi Aset Kripto di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Banyak raksasa keuangan yang meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi keterkaitan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga semakin berkembang, meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi Blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi Blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan publik sebagai platform penampung, sedang terus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan menghasilkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset di atas rantai asli. Di balik tren ini, mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif-perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari aset kripto itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didukung Aset
Mengenai saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang dan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong juga ikut serta, sehingga jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Sebuah perusahaan Jepang mengumumkan bahwa mereka telah memperkenalkan indikator kinerja utama "Bitcoin Yield" ( BTC Yield ), dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan-perusahaan ini adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau alat konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut terus meningkatkan posisi sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan-perusahaan ini telah mencapai hasil signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh suatu perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk pendanaan, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berpendapat bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga meskipun harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kokoh, yang dianggap akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, namun ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar Aset Kripto yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan terhadap nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, itu dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, mulai tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka secara drastis. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung setia Aset Kripto.
Sejak 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279,420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, di mana 27,200 koin Bitcoin dibeli dengan harga rata-rata 74,463 dolar AS. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39,266 dolar AS, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90,000 dolar AS, dengan keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2.5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat harga Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham MicroStrategy, dengan pengembalian investasi dari awal tahun hingga sekarang telah mencapai 26,4%, dan pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage sirkuler berbasis BTC", dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini lebih lanjut memperkuat ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi para investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset yang berisiko tinggi dan berpotensi imbal hasil tinggi.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan bahwa mereka telah membeli 47 koin Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencapai keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler lindung nilai keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta USD, jauh di bawah MicroStrategy, strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "MicroStrategy versi mini".
3. Boya Interaktif
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang mengutamakan bisnis game, dan merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar enkripsi dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan sebuah dana untuk melakukan kerja sama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang aset kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memiliki 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
3 Suka
Hadiah
3
4
Bagikan
Komentar
0/400
Frontrunner
· 14jam yang lalu
Dengar-dengar big pump, siap untuk Semua.
Lihat AsliBalas0
BlindBoxVictim
· 14jam yang lalu
Dalam bull run, jangan berharap untuk melihat saya bermain orang untuk suckers lagi!
Lihat AsliBalas0
NFTRegretDiary
· 14jam yang lalu
Dari awal bilang masukkan posisi di dunia kripto, saya tidak akan Cut Loss Rug Pull!
Saham konsep Blockchain muncul, TradFi dan aset enkripsi mengalami kedalaman integrasi.
Saham Konsep Blockchain: Jembatan Antara Pasar Tradisional dan Aset Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar Aset Kripto sedang beralih dari lingkaran kecil ke sistem keuangan arus utama. Perubahan situasi politik baru-baru ini memberikan dampak positif bagi industri Aset Kripto, meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep Blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar menyadari potensi besar teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan mengadopsi teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama setelah peluncuran ETF terkait Aset Kripto di Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menandakan bahwa Aset Kripto tidak lagi terbatas pada pasar koin digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Sebuah trust Bitcoin dari suatu dana telah menjadi jembatan bagi investor tradisional untuk memasuki pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah suatu platform perdagangan telah mencapai 17,243 juta dolar AS, hampir selalu dalam keadaan aliran masuk bersih sejak awal tahun. Sementara itu, ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot dari lembaga lain mencapai 13,659 juta dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar aset kripto saat ini sekitar 3,2 triliun USD, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ): Sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar aset kripto. Ini bukan hanya alat penyimpan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan komunitas koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan konektivitas antara aset tradisional dan aset di atas rantai asli.
Aset asli di blockchain: mencakup token publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi di blockchain. Bidang ini memiliki berbagai macam, dengan volatilitas tinggi, dan kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, jauh di bawah ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Penggabungan aset tradisional dan teknologi enkripsi: bidang ini mencakup tokenisasi aset nyata di dalam rantai (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis Blok. Saat ini, kapitalisasi pasar hanya mencapai beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan melakukan tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, ini juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini diharapkan dapat mendorong transformasi keuangan tradisional menuju arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional layak diharapkan?
Selama setengah tahun terakhir, sifat aset Bitcoin telah mengalami evolusi yang sepenuhnya baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan peralihan dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi Aset Kripto di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Banyak raksasa keuangan yang meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi keterkaitan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga semakin berkembang, meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi Blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi Blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama masuknya dana, serta memanfaatkan perusahaan publik sebagai platform penampung, sedang terus menyerap likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan menghasilkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset di atas rantai asli. Di balik tren ini, mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif-perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan peningkatan dari aset kripto itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didukung Aset
Mengenai saham blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang dan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong juga ikut serta, sehingga jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Sebuah perusahaan Jepang mengumumkan bahwa mereka telah memperkenalkan indikator kinerja utama "Bitcoin Yield" ( BTC Yield ), dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan-perusahaan ini adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau alat konversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut terus meningkatkan posisi sambil berhasil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan-perusahaan ini telah mencapai hasil signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh suatu perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk pendanaan, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berpendapat bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga meskipun harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kokoh, yang dianggap akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, namun ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar Aset Kripto yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan terhadap nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah keadaan ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, itu dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang kecerdasan bisnis dan solusi perusahaan. Namun, mulai tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka secara drastis. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung setia Aset Kripto.
Sejak 2020, MicroStrategy terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengumpulkan sekitar 279,420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, di mana 27,200 koin Bitcoin dibeli dengan harga rata-rata 74,463 dolar AS. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39,266 dolar AS, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90,000 dolar AS, dengan keuntungan mengambang MicroStrategy mendekati 2.5 kali lipat.
Meskipun selama pasar beruang 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy pernah menghadapi kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat harga Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham MicroStrategy, dengan pengembalian investasi dari awal tahun hingga sekarang telah mencapai 26,4%, dan pengembalian investasi kumulatif melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage sirkuler berbasis BTC", dengan mengumpulkan dana melalui penerbitan obligasi untuk membeli Bitcoin. Meskipun model ini membawa pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini lebih lanjut memperkuat ketahanan finansial MicroStrategy.
Bagi para investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset yang berisiko tinggi dan berpotensi imbal hasil tinggi.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan bahwa mereka telah membeli 47 koin Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga tahun 2024, perusahaan mencapai keuntungan yang belum direalisasikan sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler lindung nilai keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta USD, jauh di bawah MicroStrategy, strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "MicroStrategy versi mini".
3. Boya Interaktif
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang mengutamakan bisnis game, dan merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Pada paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar enkripsi dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian pembelian dengan sebuah dana untuk melakukan kerja sama strategis dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Membeli dan memegang aset kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam pengembangan dan penataan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memiliki 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Layak