Masa Depan Perkembangan Pasar Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai batu loncatan keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tidak peduli di mana mereka berada. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan penggunaannya sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini membahas bagaimana secara bertahap memperluas kelompok pengguna dan beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang telah teruji di pasar, mengalami berbagai fluktuasi pasar yang tajam, dan belum menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan telah memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Akses likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui pinjaman tanpa harus menjual aset.
Pinjaman kilat arbitrase: Pinjaman jangka sangat pendek, digunakan oleh pedagang arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang singkat di pasar dan melakukan perbaikan harga.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto dan berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan sebagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain yang secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasar diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa order besaran.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah peminjam potensial. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, peminjaman on-chain yang ada biasanya meminta rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata, seperti pendanaan usaha kecil, sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan utilitasnya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan di atas berbeda-beda, di mana beberapa di antaranya relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan fitur penting dalam perkembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau kesepakatan kustom antara kedua belah pihak ).
(# Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama dalam memperluas jangkauan aset yang dipertaruhkan mungkin dimulai dari aset dengan likuiditas tinggi dan transaksi yang sering seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain ). Aset semacam ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama dalam pertumbuhan bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ( seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek dengan jaminan properti, yaitu pencairan pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari spekulasi ke utilitas: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini menjamin keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya, yang masih membutuhkan saluran pendanaan setelah platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model jaminan berlebih.
Sebuah proyek baru yang patut diperhatikan mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, alih-alih bergantung pada proses verifikasi kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan untuk pinjaman pribadi ( seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti ), dan pinjaman bisnis ### seperti pinjaman modal kerja, pinjaman mikro, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi dengan jaminan rendah terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat menjadi perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal operasi. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih nyaman dan efisien.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Peminjaman On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga membawa serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid.
Perdagangan aset kripto 24/7 sepanjang waktu, aset likuid lainnya ) seperti saham, obligasi ( biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat, tetapi aset non-likuid ) seperti properti, karya seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang tajam.
Masalah likuidasi aset jaminan fisik
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses likuidasinya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi likuidasi.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang akan bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata, untuk memastikan kelayakan konversi aset.
Penentuan premi risiko
Risiko default adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko ), yaitu tambahan suku bunga yang ditambahkan pada suku bunga bebas risiko (. Khususnya dalam bidang hipotek berjumlah kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko default peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko gagal bayar, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam pribadi: Bukti Web, bukti nol-pengetahuan )ZKP( dan protokol identitas terdesentralisasi )DID( dapat membantu individu membuktikan skor kredit, status pendapatan, dan kondisi pekerjaan mereka dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi utama dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya diubah menjadi on-chain, informasi keuangan perusahaan dapat terintegrasi langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga, untuk mengevaluasi risiko kredit dengan cara yang lebih terdesentralisasi.
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing, karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data dengan skala yang sama. Pengolahan data yang terdesentralisasi cukup sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh satu entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap menjaga privasinya.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, dan protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, serta menjalankan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, dan kemudahan dalam menggunakan keuntungan yang dipinjam untuk utilitas di dunia nyata.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjaman On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang solid, tetapi mereka belum benar-benar mewujudkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang lebih berfokus pada kripto asli dan spekulatif ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan terkait dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mengakses modal secara setara. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang diperkecil hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidationSurvivor
· 6jam yang lalu
Sudah tiga tahun melawan, masih bisa ngomong apa!
Lihat AsliBalas0
WalletInspector
· 07-21 15:07
Hai masih menggoreng konsep ya
Lihat AsliBalas0
RektButAlive
· 07-21 10:59
Semua orang membicarakan transformasi, yaitu menghapus penggandaan.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedTwice
· 07-21 10:56
Seperti jarum suntik, gunakan dan buang?
Lihat AsliBalas0
GasGuzzler
· 07-21 10:53
Lingkaran akhirnya jadi sedikit menarik!
Lihat AsliBalas0
MevWhisperer
· 07-21 10:51
Dengar siapa yang bilang enkripsi asli tidak suka spekulasi lagi?
Pinjaman on-chain: Dari spekulasi menuju praktis Analisis tantangan dan peluang inti
Masa Depan Perkembangan Pasar Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai batu loncatan keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia, tidak peduli di mana mereka berada. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan penggunaannya sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Hal ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau. Artikel ini membahas bagaimana secara bertahap memperluas kelompok pengguna dan beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang telah teruji di pasar, mengalami berbagai fluktuasi pasar yang tajam, dan belum menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan telah memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto dan berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan sebagian kecil dari total tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain yang secara bertahap bertransformasi menuju penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk pembelian mobil pribadi atau rumah ), ukuran pasar diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa order besaran.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah peminjam potensial. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, peminjaman on-chain yang ada biasanya meminta rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata, seperti pendanaan usaha kecil, sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan utilitasnya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan di atas berbeda-beda, di mana beberapa di antaranya relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan fitur penting dalam perkembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau kesepakatan kustom antara kedua belah pihak ).
(# Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar, yang hanya mencakup sebagian kecil dari aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau bahkan lebih tinggi untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama dalam memperluas jangkauan aset yang dipertaruhkan mungkin dimulai dari aset dengan likuiditas tinggi dan transaksi yang sering seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan lain-lain ). Aset semacam ini memiliki dampak yang relatif kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama dalam pertumbuhan bidang ini.
Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik dengan likuiditas rendah ( seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek dengan jaminan properti, yaitu pencairan pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
![Dari spekulasi ke utilitas: Apa langkah selanjutnya untuk pasar pinjaman on-chain?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(
)# Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini menjamin keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata ( seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya, yang masih membutuhkan saluran pendanaan setelah platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi sebagian besar menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model jaminan berlebih.
Sebuah proyek baru yang patut diperhatikan mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain. Proyek ini hanya berfungsi sebagai mesin pencocokan antara peminjam dan pemberi pinjaman, di mana pemberi pinjaman menilai risiko kredit peminjam sendiri, alih-alih bergantung pada proses verifikasi kredit off-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan untuk pinjaman pribadi ( seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti ), dan pinjaman bisnis ### seperti pinjaman modal kerja, pinjaman mikro, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan (.
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi dengan jaminan rendah terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat menjadi perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal operasi. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih nyaman dan efisien.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Peminjaman On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga membawa serangkaian tantangan baru, termasuk:
Perdagangan aset kripto 24/7 sepanjang waktu, aset likuid lainnya ) seperti saham, obligasi ( biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat, tetapi aset non-likuid ) seperti properti, karya seni ( memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang tajam.
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses likuidasinya jauh lebih kompleks dibandingkan dengan aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengosongkan properti, bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi likuidasi.
Mengingat protokol pinjaman on-chain ) dan pemberi pinjaman individu ( tidak dapat langsung menangani proses likuidasi, salah satu solusi adalah menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang akan bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata, untuk memastikan kelayakan konversi aset.
Risiko default adalah bagian dari bisnis pinjaman, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko ), yaitu tambahan suku bunga yang ditambahkan pada suku bunga bebas risiko (. Khususnya dalam bidang hipotek berjumlah kecil, penilaian yang akurat terhadap risiko default peminjam sangat penting.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko gagal bayar, tergantung pada kategori peminjam:
Peminjam pribadi: Bukti Web, bukti nol-pengetahuan )ZKP( dan protokol identitas terdesentralisasi )DID( dapat membantu individu membuktikan skor kredit, status pendapatan, dan kondisi pekerjaan mereka dengan menjaga privasi.
Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi utama dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan kondisi keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya diubah menjadi on-chain, informasi keuangan perusahaan dapat terintegrasi langsung dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga, untuk mengevaluasi risiko kredit dengan cara yang lebih terdesentralisasi.
Bank tradisional bergantung pada data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai probabilitas default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing, karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data dengan skala yang sama. Pengolahan data yang terdesentralisasi cukup sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh satu entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap menjaga privasinya.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, dan protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit, serta menjalankan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, dan kemudahan dalam menggunakan keuntungan yang dipinjam untuk utilitas di dunia nyata.
![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjaman On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang solid, tetapi mereka belum benar-benar mewujudkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang lebih berfokus pada kripto asli dan spekulatif ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan terkait dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mengakses modal secara setara. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang diperkecil hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!