Analisis Perilaku Arbitrase Internal pada Penerbitan Token di Solana
Ringkasan
Laporan ini menyelidiki mode pertanian meme token yang umum dan sangat kolaboratif di Solana: penerbit token mentransfer SOL ke dompet tertentu, memungkinkan dompet ini untuk membeli dalam blok yang sama ketika token diluncurkan. Dengan memfokuskan pada rantai dana yang jelas antara penerbit dan pembeli, kami mengidentifikasi sekelompok perilaku arbitrase yang memiliki keyakinan tinggi.
Analisis menunjukkan bahwa strategi ini bukan merupakan tindakan kebetulan atau marginal. Hanya dalam sebulan terakhir, lebih dari 15,000 SOL telah diambil sebagai keuntungan yang direalisasikan melalui lebih dari 15,000 penerbitan token, melibatkan lebih dari 4,600 dompet pembeli dan lebih dari 10,400 penyebar. Dompet-dompet ini menunjukkan tingkat keberhasilan yang sangat tinggi (87% dalam memperoleh keuntungan ), cara keluar yang cepat, serta pola operasi yang terstruktur.
Temuan utama:
Pembelian yang didanai oleh penyebar memiliki sistematis, menguntungkan dan biasanya otomatis, aktivitas paling terkonsentrasi selama jam kerja di Amerika Serikat.
Struktur pertanian dengan banyak dompet sangat umum, sering menggunakan dompet sementara dan kolaborasi untuk mensimulasikan kebutuhan nyata.
Metode pengelabuan terus meningkat, seperti rantai dana multi-lompatan dan transaksi pembelian multi-tanda tangan, untuk menghindari deteksi.
Meskipun ada keterbatasan, filter dana loncatan kami masih dapat menangkap kasus "insider" yang paling jelas dan dapat diulang dalam skala besar.
Laporan ini mengusulkan serangkaian metode heuristik yang dapat diterapkan, membantu tim protokol dan frontend untuk secara real-time mengidentifikasi, menandai, dan merespons kegiatan semacam itu.
Meskipun analisis hanya mencakup subset dari perilaku pembelian dalam blok yang sama, skala, struktur, dan profitabilitasnya menunjukkan: penerbitan token Solana sedang dikendalikan secara aktif oleh jaringan yang saling terhubung, sementara langkah-langkah pertahanan yang ada jauh dari cukup.
Metodologi
Analisis ini bertujuan untuk mengidentifikasi perilaku yang menunjukkan kolaborasi meme token dalam memanipulasi pasar di Solana, khususnya situasi di mana penyebar menyediakan dana untuk dompet tertentu pada saat token diluncurkan di blok yang sama. Kami membagi masalah ini menjadi tahap-tahap berikut:
Menyaring pembelian dalam blok yang sama
Mengenali dompet yang terkait dengan pengembang
Mengaitkan pembelian dengan keuntungan token
Mengukur Skala dan Perilaku Dompet
Jejak aktivitas mesin
Analisis perilaku keluar
Fokus pada Ancaman yang Paling Jelas
Kami pertama-tama mengukur skala pembelian dalam blok yang sama di platform penerbitan token, hasilnya mengejutkan: lebih dari 50% token dibeli saat blok dibuat - pembelian dalam blok yang sama telah berubah dari kasus pinggiran menjadi mode penerbitan yang dominan.
Untuk mengurangi laporan palsu dan menonjolkan perilaku kolaboratif yang sebenarnya, kami telah menambahkan penyaringan yang ketat dalam indikator akhir: hanya menghitung pembelian yang memiliki transfer SOL langsung antara penyebar yang dikerahkan sebelum peluncuran dan dompet pembeli. Ini memungkinkan kami untuk dengan percaya diri mengidentifikasi: dompet yang dikendalikan langsung oleh penyebar; dompet yang bertindak atas perintah penyebar; dompet yang memiliki saluran internal.
Studi Kasus 1: Pendanaan Langsung
Dompet penyebar mengirim total 1,2 SOL ke 3 dompet yang berbeda, kemudian menerbitkan token. 3 dompet yang menerima dana menyelesaikan pembelian dalam blok yang sama saat token dibuat, sebelum terlihat di pasar yang lebih luas. Setelah itu, mereka cepat-cepat menjual untuk mendapatkan keuntungan, melakukan keluar kilat yang terkoordinasi. Ini adalah contoh khas dari pembeli dompet yang dibiayai sebelumnya yang menyikat token pertanian, yang ditangkap langsung oleh metode rantai pendanaan kami. Meskipun metode ini sederhana, itu dipentaskan secara besar-besaran dalam ribuan penerbitan.
Studi Kasus 2: Pendanaan Multi-Lompatan
Sebuah dompet terkait dengan beberapa pembelian token. Entitas tersebut tidak secara langsung menyuntikkan dana ke dompet pembeli, tetapi mengalirkan SOL melalui 5-7 lapisan dompet perantara sebelum mencapai dompet pembeli akhir, sehingga menyelesaikan pembelian dalam blok yang sama.
Metode kami saat ini hanya mendeteksi beberapa transfer awal dari pengembang, tetapi tidak berhasil menangkap seluruh rantai transfer ke dompet pembeli akhir. Dompet perantara ini biasanya "digunakan sekali", hanya untuk mentransfer SOL, sehingga sulit untuk mengaitkannya melalui pencarian sederhana. Celah ini bukanlah kekurangan desain, tetapi merupakan pertimbangan sumber daya komputasi - melacak jalur dana multi-lompatan dalam data berskala besar meskipun mungkin dilakukan, tetapi biayanya sangat besar. Oleh karena itu, implementasi saat ini lebih memilih tautan langsung dengan kepercayaan tinggi untuk menjaga kejelasan dan dapat direproduksi.
Temukan
Fokus pada subset "pembelian di blok yang sama + rantai dana langsung", kami mengungkapkan perilaku kolaboratif on-chain yang luas, terstruktur, dan sangat menguntungkan. Semua data berikut mencakup dari 15 Maret hingga sekarang:
Pembelian yang didanai oleh penyebaran yang sama dan penyebar cukup umum dan sistematis
Selama sebulan terakhir, lebih dari 15.000 Token telah langsung dibeli oleh dompet yang mendapat investasi saat上线区块.
Melibatkan lebih dari 4.600 dompet pembeli, lebih dari 10.400 penyebar
Menguasai sekitar 1,75% dari volume penerbitan token di platform penerbitan token tertentu.
Tindakan ini menghasilkan keuntungan besar-besaran
Pembeli dompet langsung telah mencapai laba bersih >15.000 SOL
Tingkat keberhasilan pembelian 87%, perdagangan yang gagal sangat sedikit
Pendapatan tipikal dompet tunggal 1-100 SOL, sebagian kecil di atas 500 SOL
Penyebaran ulang dan pembelian menunjukkan jaringan pertanian.
Banyak penyebar menggunakan dompet baru untuk membuat puluhan hingga ratusan Token secara massal.
Beberapa dompet pembeli melakukan ratusan kali pembelian dalam satu hari
Mengamati struktur "pusat-radiasi": satu dompet menginvestasikan ke beberapa dompet pembeli, semua membeli koin yang sama.
Pembelian menunjukkan pola waktu yang berpusat pada manusia
Puncak aktivitas terjadi di UTC 14:00-23:00; UTC 00:00-08:00 hampir terhenti
Sesuai dengan jam kerja di Amerika Serikat, menunjukkan bahwa ini adalah pemicu manual/terjadwal, bukan otomatis 24 jam global.
Kebingungan kepemilikan antara dompet sekali pakai dan transaksi multi-tanda tangan
Penerbit menginvestasikan beberapa dompet secara bersamaan dan menandatangani pembelian dalam transaksi yang sama.
Dompet sementara ini tidak akan menandatangani transaksi lagi
Penyebar membagi pembelian awal ke dalam 2-4 dompet, menyamarkan kebutuhan yang sebenarnya
Perilaku keluar
Untuk memahami lebih dalam bagaimana dompet ini keluar, kami membagi data berdasarkan dua dimensi perilaku:
Kecepatan keluar - Waktu dari pembelian pertama hingga penjualan terakhir
Jumlah penjualan - Jumlah transaksi penjualan independen yang digunakan untuk keluar
kesimpulan data
Kecepatan keluar
55% dari pembelian terjual habis dalam 1 menit
85% dalam 5 menit dijual habis
11% selesai dalam 15 detik
Jumlah penjualan
Lebih dari 90% dompet pembeli hanya menggunakan 1-2 penjualan untuk keluar
Sangat sedikit menggunakan penjualan bertahap
Tren Keuntungan
Yang paling menguntungkan adalah dompet keluar dalam waktu <1 menit, diikuti dengan <5 menit
Memegang lebih lama atau menjual beberapa kali meskipun rata-rata keuntungan per transaksi sedikit lebih tinggi, tetapi jumlahnya sangat sedikit, kontribusi terhadap total keuntungan terbatas.
penjelasan
Model-model ini menunjukkan: Pembelian yang didanai oleh penyebar bukanlah tindakan perdagangan, melainkan strategi ekstraksi otomatis dan berisiko rendah:
Beli lebih awal → Jual cepat → Keluar sepenuhnya
Penjualan satu kali mewakili ketidakpedulian terhadap fluktuasi harga, hanya memanfaatkan kesempatan untuk menjual.
Beberapa strategi keluar yang lebih kompleks hanyalah pengecualian, bukan pola arus utama.
Kesimpulan
Laporan ini mengungkapkan strategi ekstraksi penerbitan token Solana yang berkelanjutan, terstruktur, dan menguntungkan tinggi: pembelian dalam blok yang dibiayai oleh penyebar. Dengan melacak transfer SOL langsung dari penyebar ke dompet pembeli, kami mengidentifikasi sekumpulan perilaku gaya orang dalam, memanfaatkan arsitektur throughput tinggi Solana untuk ekstraksi kolaboratif.
Meskipun metode ini hanya menangkap sebagian dari pembelian dalam blok yang sama, skala dan polanya menunjukkan: ini bukan spekulasi acak, melainkan operator yang memiliki posisi istimewa, sistem yang dapat diulang, dan niat yang jelas. Pentingnya strategi ini terletak pada:
Menciptakan sinyal pasar awal yang terdistorsi, membuat Token terlihat lebih menarik atau kompetitif
Mengancam Retail - Mereka menjadi likuiditas keluar tanpa mengetahui.
Melemahkan kepercayaan dalam penerbitan token terbuka, terutama pada platform penerbitan token yang mengejar kecepatan dan kemudahan penggunaan.
Untuk mengatasi masalah ini, yang diperlukan bukan hanya pertahanan pasif, tetapi juga heuristik yang lebih baik, peringatan di depan, pagar tingkat protokol, serta upaya pemetaan dan pemantauan perilaku kolaboratif yang berkelanjutan. Alat deteksi sudah ada - masalahnya adalah apakah ekosistem benar-benar bersedia untuk menerapkannya.
Laporan ini telah mengambil langkah pertama: menyediakan filter yang dapat diandalkan dan dapat direproduksi untuk mengidentifikasi perilaku kolaboratif yang paling jelas. Tetapi ini baru permulaan. Tantangan sebenarnya adalah mendeteksi strategi yang sangat membingungkan dan terus berkembang, serta membangun budaya di atas rantai yang menghargai transparansi daripada eksploitasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
3
Bagikan
Komentar
0/400
Web3ProductManager
· 9jam yang lalu
melihat metrik retensi pengguna, perilaku sandwich ini membunuh kecocokan produk-pasar sol... saluran konversi pada dasarnya mati rn
Lihat AsliBalas0
SatoshiHeir
· 10jam yang lalu
Tidak diragukan lagi, ini adalah ciri gangguan daun Merkle yang sudah dikenal.
Lihat AsliBalas0
NFTRegretter
· 10jam yang lalu
Ini adalah gelombang di mana Investor Luas bermain dengan investor ritel.
Insider penerbitan token Solana: 15000 SOL diambil arbitrase, kelompok yang sangat terkoordinasi mengendalikan pasar
Analisis Perilaku Arbitrase Internal pada Penerbitan Token di Solana
Ringkasan
Laporan ini menyelidiki mode pertanian meme token yang umum dan sangat kolaboratif di Solana: penerbit token mentransfer SOL ke dompet tertentu, memungkinkan dompet ini untuk membeli dalam blok yang sama ketika token diluncurkan. Dengan memfokuskan pada rantai dana yang jelas antara penerbit dan pembeli, kami mengidentifikasi sekelompok perilaku arbitrase yang memiliki keyakinan tinggi.
Analisis menunjukkan bahwa strategi ini bukan merupakan tindakan kebetulan atau marginal. Hanya dalam sebulan terakhir, lebih dari 15,000 SOL telah diambil sebagai keuntungan yang direalisasikan melalui lebih dari 15,000 penerbitan token, melibatkan lebih dari 4,600 dompet pembeli dan lebih dari 10,400 penyebar. Dompet-dompet ini menunjukkan tingkat keberhasilan yang sangat tinggi (87% dalam memperoleh keuntungan ), cara keluar yang cepat, serta pola operasi yang terstruktur.
Temuan utama:
Meskipun analisis hanya mencakup subset dari perilaku pembelian dalam blok yang sama, skala, struktur, dan profitabilitasnya menunjukkan: penerbitan token Solana sedang dikendalikan secara aktif oleh jaringan yang saling terhubung, sementara langkah-langkah pertahanan yang ada jauh dari cukup.
Metodologi
Analisis ini bertujuan untuk mengidentifikasi perilaku yang menunjukkan kolaborasi meme token dalam memanipulasi pasar di Solana, khususnya situasi di mana penyebar menyediakan dana untuk dompet tertentu pada saat token diluncurkan di blok yang sama. Kami membagi masalah ini menjadi tahap-tahap berikut:
Fokus pada Ancaman yang Paling Jelas
Kami pertama-tama mengukur skala pembelian dalam blok yang sama di platform penerbitan token, hasilnya mengejutkan: lebih dari 50% token dibeli saat blok dibuat - pembelian dalam blok yang sama telah berubah dari kasus pinggiran menjadi mode penerbitan yang dominan.
Untuk mengurangi laporan palsu dan menonjolkan perilaku kolaboratif yang sebenarnya, kami telah menambahkan penyaringan yang ketat dalam indikator akhir: hanya menghitung pembelian yang memiliki transfer SOL langsung antara penyebar yang dikerahkan sebelum peluncuran dan dompet pembeli. Ini memungkinkan kami untuk dengan percaya diri mengidentifikasi: dompet yang dikendalikan langsung oleh penyebar; dompet yang bertindak atas perintah penyebar; dompet yang memiliki saluran internal.
Studi Kasus 1: Pendanaan Langsung
Dompet penyebar mengirim total 1,2 SOL ke 3 dompet yang berbeda, kemudian menerbitkan token. 3 dompet yang menerima dana menyelesaikan pembelian dalam blok yang sama saat token dibuat, sebelum terlihat di pasar yang lebih luas. Setelah itu, mereka cepat-cepat menjual untuk mendapatkan keuntungan, melakukan keluar kilat yang terkoordinasi. Ini adalah contoh khas dari pembeli dompet yang dibiayai sebelumnya yang menyikat token pertanian, yang ditangkap langsung oleh metode rantai pendanaan kami. Meskipun metode ini sederhana, itu dipentaskan secara besar-besaran dalam ribuan penerbitan.
Studi Kasus 2: Pendanaan Multi-Lompatan
Sebuah dompet terkait dengan beberapa pembelian token. Entitas tersebut tidak secara langsung menyuntikkan dana ke dompet pembeli, tetapi mengalirkan SOL melalui 5-7 lapisan dompet perantara sebelum mencapai dompet pembeli akhir, sehingga menyelesaikan pembelian dalam blok yang sama.
Metode kami saat ini hanya mendeteksi beberapa transfer awal dari pengembang, tetapi tidak berhasil menangkap seluruh rantai transfer ke dompet pembeli akhir. Dompet perantara ini biasanya "digunakan sekali", hanya untuk mentransfer SOL, sehingga sulit untuk mengaitkannya melalui pencarian sederhana. Celah ini bukanlah kekurangan desain, tetapi merupakan pertimbangan sumber daya komputasi - melacak jalur dana multi-lompatan dalam data berskala besar meskipun mungkin dilakukan, tetapi biayanya sangat besar. Oleh karena itu, implementasi saat ini lebih memilih tautan langsung dengan kepercayaan tinggi untuk menjaga kejelasan dan dapat direproduksi.
Temukan
Fokus pada subset "pembelian di blok yang sama + rantai dana langsung", kami mengungkapkan perilaku kolaboratif on-chain yang luas, terstruktur, dan sangat menguntungkan. Semua data berikut mencakup dari 15 Maret hingga sekarang:
Perilaku keluar
Untuk memahami lebih dalam bagaimana dompet ini keluar, kami membagi data berdasarkan dua dimensi perilaku:
kesimpulan data
Kecepatan keluar
Jumlah penjualan
Tren Keuntungan
penjelasan
Model-model ini menunjukkan: Pembelian yang didanai oleh penyebar bukanlah tindakan perdagangan, melainkan strategi ekstraksi otomatis dan berisiko rendah:
Kesimpulan
Laporan ini mengungkapkan strategi ekstraksi penerbitan token Solana yang berkelanjutan, terstruktur, dan menguntungkan tinggi: pembelian dalam blok yang dibiayai oleh penyebar. Dengan melacak transfer SOL langsung dari penyebar ke dompet pembeli, kami mengidentifikasi sekumpulan perilaku gaya orang dalam, memanfaatkan arsitektur throughput tinggi Solana untuk ekstraksi kolaboratif.
Meskipun metode ini hanya menangkap sebagian dari pembelian dalam blok yang sama, skala dan polanya menunjukkan: ini bukan spekulasi acak, melainkan operator yang memiliki posisi istimewa, sistem yang dapat diulang, dan niat yang jelas. Pentingnya strategi ini terletak pada:
Untuk mengatasi masalah ini, yang diperlukan bukan hanya pertahanan pasif, tetapi juga heuristik yang lebih baik, peringatan di depan, pagar tingkat protokol, serta upaya pemetaan dan pemantauan perilaku kolaboratif yang berkelanjutan. Alat deteksi sudah ada - masalahnya adalah apakah ekosistem benar-benar bersedia untuk menerapkannya.
Laporan ini telah mengambil langkah pertama: menyediakan filter yang dapat diandalkan dan dapat direproduksi untuk mengidentifikasi perilaku kolaboratif yang paling jelas. Tetapi ini baru permulaan. Tantangan sebenarnya adalah mendeteksi strategi yang sangat membingungkan dan terus berkembang, serta membangun budaya di atas rantai yang menghargai transparansi daripada eksploitasi.