Masalah Fragmentasi Likuiditas di Bidang Enkripsi dan Solusinya

Dalam beberapa tahun terakhir, bidang enkripsi telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan throughput transaksi. Jaringan blockchain dan sidechain baru menawarkan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah. Namun, tantangan inti yang muncul bersamaan dengan itu menarik perhatian luas di industri: fragmentasi likuiditas—dana dan pengguna tersebar di jaringan blockchain yang semakin kompleks.

Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, baru-baru ini menunjukkan dalam sebuah artikel bahwa keberhasilan skala membawa tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena banyaknya jumlah blockchain dan nilai yang terdistribusi di setiap rantai, pengguna harus menghadapi masalah seperti operasi lintas rantai yang sering, pertukaran token, dan pergantian dompet setiap hari.

Masalah ini tidak hanya mempengaruhi ekosistem Ethereum, tetapi juga ada di jaringan blockchain lainnya. Bahkan blockchain baru yang paling canggih sekalipun dapat menjadi "pulau" likuiditas yang sulit saling terhubung.

Dampak Nyata dari Fragmentasi

Likuiditas yang terdispersi berarti bahwa trader, investor, atau aplikasi DeFi ( tidak dapat memanfaatkan kumpulan aset yang terpusat. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki kumpulan likuiditas yang independen. Status keterasingan ini membawa banyak ketidaknyamanan bagi pengguna, terutama saat membeli token atau mengakses platform pinjaman tertentu.

Bagi pengguna dengan tingkat keterampilan teknologi yang lebih rendah, proses beralih jaringan secara frekuent, membuat dompet khusus, dan membayar biaya transaksi yang banyak jauh dari pengalaman tanpa hambatan. Selain itu, kedalaman setiap kolam likuiditas yang independen cukup dangkal, yang menyebabkan peningkatan fluktuasi harga dan slippage transaksi.

Meskipun banyak pengguna memindahkan dana antar rantai melalui jembatan lintas rantai, jembatan-jembatan ini sering menjadi target serangan peretas, menyebabkan kepanikan dan ketidakpercayaan di kalangan pengguna. Jika proses perpindahan lintas rantai terlalu rumit atau risikonya terlalu tinggi, DeFi akan sulit untuk mendapatkan adopsi mainstream. Sementara itu, untuk menghindari tereliminasi dari pasar, banyak proyek terpaksa dikerahkan di beberapa jaringan secara bersamaan.

Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa pengguna untuk kembali ke beberapa rantai dominan atau bursa terpusat, yang bertentangan dengan tujuan desentralisasi blockchain.

Solusi yang Ada dan Keterbatasannya

Saat ini telah muncul beberapa solusi untuk masalah ini. Jembatan lintas rantai dan aset terbungkus telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih belum cukup mulus. Agregator lintas rantai dapat merutekan token melalui beberapa pertukaran, tetapi mereka biasanya tidak dapat mengintegrasikan likuiditas dasar, hanya membantu pengguna bernavigasi di antara rantai yang berbeda.

Sementara itu, beberapa ekosistem blockchain telah menerapkan interoperabilitas di dalamnya, tetapi mereka tetap merupakan bidang yang relatif independen di bidang enkripsi yang lebih luas.

Akar permasalahan terletak pada: setiap rantai menganggap dirinya sebagai individu yang independen. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "disisipkan" di tingkat dasar agar dapat benar-benar menyatukan Likuiditas. Jika tidak, itu hanya akan menambah satu lagi bidang Likuiditas yang perlu ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena ada hubungan kompetitif antara berbagai blockchain, jembatan, dan agregator, tantangan ini menjadi lebih kompleks karena adanya isolasi yang disengaja dan memperburuk fragmentasi.

Rencana Integrasi Likuiditas Lapisan Dasar

Integrasi pada lapisan dasar mengatasi masalah fragmentasi likuiditas dengan menyematkan fungsi jembatan dan pengalihan secara langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini telah muncul dalam beberapa protokol blockchain dan kerangka khusus, yang melihat interoperabilitas sebagai elemen dasar, bukan sebagai fitur tambahan yang opsional.

Node validasi secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, memungkinkan rantai baru atau rantai samping untuk segera diluncurkan dan mengakses likuiditas ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga, mengurangi risiko keamanan dan gesekan pengguna.

Tantangan yang dihadapi Ethereum dalam solusi Layer 2 yang heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta—Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, Layer 2 yang fokus pada eksekusi, serta berbagai layanan jembatan—memiliki motivasi masing-masing, yang mengakibatkan Likuiditas terdistribusi.

Perhatian Vitalik terhadap masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan dana dapat mengalir dengan bebas tanpa pengguna harus beralih di antara beberapa dompet, solusi jembatan, atau agregator.

Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan pemindahan aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terintegrasi di backend. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan alih-alih mengenakan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya tak terduga.

Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan ketika lebih banyak jaringan diluncurkan.

Tantangan Umum Lintas Ekosistem

Perlu dicatat bahwa masalah fragmentasi tidak terbatas pada ekosistem Ethereum. Apapun proyek yang dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, jika likuiditas terisolasi, maka jebakan fragmentasi akan muncul.

Seiring semakin banyak protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar, dengan mengintegrasikan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai, orang berharap jaringan di masa depan tidak akan semakin memecah modal, tetapi justru membantu menyatukan modal.

Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.

Pengguna tidak perlu mempertimbangkan detail teknis Layer 1, Layer 2, atau sidechain. Mereka hanya ingin dapat mengakses aplikasi terdesentralisasi)DApps(, game, dan layanan keuangan dengan mulus. Jika pengalaman menggunakan rantai baru mirip dengan beroperasi di jaringan yang sudah dikenal, maka pengguna akan lebih mudah mengadopsi.

Melihat Masa Depan Likuiditas Terpadu

Perhatian komunitas enkripsi terhadap volume transaksi mengungkapkan paradoks yang tidak terduga: semakin banyak rantai yang kita buat untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem, dan keuntungan ini justru terletak pada likuiditas yang dibagikannya. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas pemrosesan akan menciptakan kolam modal yang terisolasi lainnya.

Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain menyediakan jalur yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis mengelola koneksi lintas rantai dan merutekan aset secara efisien, pengembang dapat melakukan skala tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari mengukur dan meningkatkan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.

Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Industri perlu menerapkan langkah-langkah ini dengan serius dan menghargai keamanan serta pengalaman pengguna, untuk mendorong ekosistem enkripsi menuju masa depan yang lebih terpadu dan Likuiditas.