Ethereum bull run dimulai: Dana institusi mendorong naik

Harga Ethereum terus naik belakangan ini, minat investor institusi meningkat secara signifikan. Beberapa indikator menunjukkan bahwa Ethereum mungkin sedang berada di tahap awal bull run.

Penggunaan Stablecoin Naik

Jumlah pasokan stablecoin menunjukkan tren pertumbuhan jangka panjang. Pada akhir kuartal kedua, pasokan stablecoin di Ethereum telah mencapai sekitar 140 miliar USD. Dengan kemungkinan undang-undang Genius Bill disahkan dalam waktu dekat, diharapkan pasokan stablecoin akan tumbuh lebih cepat lagi.

Bank-bank besar dan perusahaan fintech juga sedang aktif mengembangkan bisnis stablecoin. Ini akan mendorong penggunaan stablecoin dalam pembayaran dan inklusi keuangan.

Permintaan institusi meningkat

Arus dana ETF Ethereum kuat, sejak didirikan net inflow telah mencapai 5,7 miliar dolar AS. Saat ini, total jumlah ETH yang dimiliki ETF telah mencapai 4,6 juta keping, yang mencakup 3,8% dari total pasokan.

Jumlah Ethereum yang dimiliki oleh kas negara juga naik secara signifikan. Beberapa perusahaan terdaftar mulai menambah kepemilikan ETH dan mengurangi kepemilikan Bitcoin, mencerminkan meningkatnya minat investor institusi terhadap Ethereum.

Aktivitas on-chain kembali hangat

Aktivitas pinjaman di Ethereum meningkat 98%, mencapai level tertinggi sepanjang sejarah. Ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan pasar terhadap Ethereum, serta meningkatnya permintaan DeFi.

Aset dunia nyata on-chain ( RWA ) tahun tingkat pertumbuhan mencapai 205%, dengan total skala telah mencapai 7,5 miliar dolar. Diperkirakan di masa depan, seiring lebih banyak aset di-on-chain, angka ini akan menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif.

Perbaikan Dinamika Pasokan

Pasokan sirkulasi Ethereum pada kuartal kedua hanya naik 0,18%, lebih rendah dari tingkat inflasi Bitcoin. Ini berkat mekanisme penghancuran Ethereum, yang secara efektif mengimbangi sebagian dari jumlah yang diterbitkan.

43% dari pasokan ETH terkunci dalam kontrak pintar, mencerminkan peningkatan kepercayaan pengguna terhadap aplikasi di blockchain. Pada saat yang sama, saldo ETH di bursa terpusat berada pada titik terendah dalam 8 tahun terakhir.

Valuasi Masih Menarik

Skor MVRV Z adalah 0,8, di bawah rata-rata 5 tahun 1,04. Dari standar historis, harga ETH saat ini masih berada dalam rentang yang wajar.

Rasio kapitalisasi pasar terhadap TVL juga menunjukkan bahwa penilaian ETH wajar. Jika TVL di masa depan dapat naik menjadi 1 triliun dolar, harga ETH mungkin mencapai sekitar 20 ribu dolar.

Secara keseluruhan, berbagai indikator menunjukkan bahwa Ethereum mungkin berada di tahap awal bull run. Meningkatnya permintaan institusi, pemulihan aktivitas di blockchain, dan perbaikan dinamika pasokan adalah beberapa faktor yang mendukung kenaikan harga ETH. Namun, saat ini masih dalam tahap pengamatan, dan perlu verifikasi lebih lanjut.