"Saat GPT" Stablecoin: Titik Balik Aplikasi Blockchain di Sektor Keuangan dan Publik

Tahun 2025 mungkin akan menjadi "momen ChatGPT" untuk aplikasi Blockchain di bidang keuangan dan publik. Alasan utamanya meliputi:

1. Posisi dukungan lembaga pengatur AS terhadap Blockchain diperkirakan akan mengubah lanskap industri, mendorong adopsi yang lebih luas terhadap mata uang berbasis Blockchain, dan merangsang munculnya kasus penggunaan lainnya.

2. Memperhatikan transparansi dan akuntabilitas pengeluaran publik juga menjadi katalis potensial.

Perubahan ini dibangun di atas dasar perkembangan 12-15 bulan terakhir, termasuk regulasi MiCA Uni Eropa, penerbitan ETF kripto, dan institusionalisasi perdagangan dan kustodian kripto.

Meskipun partisipasi bank, perusahaan manajemen aset, dan sektor publik terhadap Blockchain telah meningkat, mereka masih tertinggal di belakang harapan optimis. Adopsi Blockchain oleh pemerintah terutama dibagi menjadi dua kategori: memberdayakan alat dan instrumen keuangan baru serta modernisasi sistem.

Stablecoin saat ini adalah pemegang utama utang negara AS dan mulai memengaruhi aliran keuangan global. Peningkatan popularitas stablecoin mencerminkan permintaan yang terus-menerus terhadap aset yang dinilai dalam dolar.

Kebangkitan stablecoin

stablecoin adalah cryptocurrency yang terikat pada aset stabil ( seperti dolar ), yang kemungkinan menjadi katalis utama untuk penerimaan yang lebih luas adalah kejelasan regulasi di Amerika Serikat. Ini akan memungkinkan stablecoin lebih baik berintegrasi ke dalam sistem keuangan yang ada.

Pemerintah Amerika Serikat tampaknya antusias untuk mendorong perkembangan industri aset digital di daratan. Pada bulan Januari 2025, perintah eksekutif presiden AS membentuk kelompok kerja aset digital, yang bertanggung jawab untuk merumuskan kerangka regulasi federal.

Dalam konteks yang ramah regulasi, aset digital semakin terintegrasi dengan lembaga keuangan yang ada, meletakkan dasar bagi pertumbuhan penggunaan stablecoin. Faktor makro seperti permintaan terhadap dolar di pasar berkembang dan pasar terdepan juga mendukung tren ini.

Hingga akhir Maret 2025, total nilai stablecoin melebihi 230 miliar USD, 30 kali lipat dari lima tahun yang lalu. Analisis kami menunjukkan bahwa dalam skenario dasar, total pasokan stablecoin dapat mencapai 1,6 triliun USD pada tahun 2030, dengan skenario pasar bearish dan bullish masing-masing sebesar 0,5 triliun USD dan 3,7 triliun USD.

Kerangka regulasi stablecoin AS akan mendukung permintaan terhadap aset tanpa risiko dolar. Kami memperkirakan bahwa pada tahun 2030, jumlah obligasi pemerintah AS yang dimiliki oleh penerbit stablecoin mungkin melebihi total jumlah di yurisdiksi mana pun saat ini.

Tantangan Masa Depan

Tantangan yang dihadapi dalam pengembangan stablecoin termasuk:

1. Pembuat kebijakan non-AS mungkin melihat stablecoin sebagai alat dominasi dolar.

2. Cina dan Eropa mungkin mendorong mata uang digital bank sentral (CBDC) atau menerbitkan stablecoin dalam mata uang lokal.

3. Pembuat kebijakan di pasar berkembang dan pasar perbatasan tetap waspada terhadap risiko dollarization.

4. stablecoin memiliki risiko penarikan, yang dapat memicu efek penularan.

5. Penerbit stablecoin mungkin melanggar sebagian sistem perbankan, menghadapi risiko sistemik.

Kami memperkirakan bahwa pasar stablecoin akan tetap didominasi oleh dolar AS dalam beberapa tahun ke depan. Dalam skenario dasar, sekitar 90% dari pasokan stablecoin pada tahun 2030 akan dinyatakan dalam dolar.

Apakah sektor publik membutuhkan Blockchain?

Blockchain memperkenalkan metode manajemen data sektor publik terdesentralisasi berbasis kepercayaan. Ketidakubahannya menyediakan catatan yang tidak dapat diubah untuk data publik sensitif.

Kegiatan lintas batas, terutama dalam membayar dana internasional melalui lembaga multilateral atau program bantuan kemanusiaan, adalah contoh penting dari Blockchain. Blockchain dapat memberikan transparansi pada transaksi yang kompleks, bahkan di daerah terpencil atau tidak stabil di mana lembaga keuangan tidak berfungsi dengan baik.

Aplikasi Blockchain Sektor Publik

1. Pengeluaran publik dan keuangan: Meningkatkan transparansi, efisiensi, dan akuntabilitas, serta mengurangi ketergantungan pada proses manual dan berbasis kertas.

2. Pendanaan dan penyaluran dana: menyederhanakan proses, meningkatkan keamanan dan integritas data, serta meningkatkan transparansi.

3. Manajemen Rekor Publik: memastikan keaslian, integritas, dan aksesibilitas data kunci.

4. Bantuan kemanusiaan: menyediakan buku besar bersama yang terintegrasi, menyederhanakan desain proyek, alokasi sumber daya, dan berbagi data.

5. Tokenisasi Aset: Mewakili aset dunia nyata dan aset keuangan secara digital melalui token, melepaskan nilai.

6. Identitas digital: menyediakan mekanisme verifikasi identitas yang terdesentralisasi dan tahan perubahan, mengurangi risiko penipuan dan pencurian identitas.

Tantangan yang Dihadapi Aplikasi Blockchain Sektor Publik

1. Kurangnya kepercayaan: Banyak solusi masih dalam tahap eksperimen, belum teruji.

2. Interoperabilitas dan skalabilitas: perlu menangani sejumlah besar transaksi.

3. Tantangan transformasi: Mengubah infrastruktur yang ada memerlukan banyak waktu dan sumber daya.

4. Masalah regulasi: Karakteristik terdesentralisasi menghadirkan tantangan bagi aplikasi berskala besar.

5. Mengatasi Risiko Penyalahgunaan: Perlu mencegah penggunaan ilegal.

6. Resistensi terhadap perubahan dan persepsi publik: mungkin dianggap sebagai ancaman atau terkait dengan pasar spekulatif.

Secara keseluruhan, tahun 2025 mungkin menjadi titik balik untuk penerapan Blockchain di sektor keuangan dan publik, tetapi masih menghadapi banyak tantangan yang perlu diatasi. Kejelasan regulasi, peningkatan kematangan teknologi, dan perbaikan kesadaran publik akan menjadi faktor kunci.