Stablecoin YLDS Dapat Persetujuan SEC, Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini menyetujui Figure Markets untuk meluncurkan stablecoin berbunga pertama YLDS. Langkah ini tidak hanya mencerminkan pengakuan regulator terhadap inovasi keuangan kripto, tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang patuh. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi besar setelah Bitcoin.
Alasan SEC Menyetujui YLD
Pada tahun 2024, salah satu penerbit stablecoin terkenal mencatatkan laba tahunan mencapai 13,7 miliar USD, melebihi beberapa raksasa keuangan tradisional. Laba tersebut terutama berasal dari imbal hasil investasi aset cadangan (terutama obligasi pemerintah AS), tetapi pemegang tidak dapat memperoleh manfaat dari situasi ini. Inilah titik terobosan yang ditargetkan oleh stablecoin berbunga.
Inti dari stablecoin berbunga adalah "redistribusi hak atas hasil aset". Berbeda dengan stablecoin tradisional, stablecoin berbunga memungkinkan pemegangnya untuk langsung menikmati hasil melalui tokenisasi hak atas hasil dari aset dasar, sambil tetap menjaga stabilitas. Model "memegang koin untuk menghasilkan bunga" ini menurunkan ambang partisipasi dan mewujudkan "demokratisasi hasil".
Meskipun mengalihkan penghasilan aset dasar akan mengurangi keuntungan dari lembaga penerbit, hal ini juga secara signifikan meningkatkan daya tarik stablecoin berbunga. Dalam konteks ketidakstabilan ekonomi global saat ini dan tingkat inflasi yang tinggi, permintaan akan produk keuangan yang dapat memberikan penghasilan stabil terus meningkat. Produk seperti YLDS yang stabil dan dapat memberikan penghasilan yang lebih tinggi daripada suku bunga bank tradisional, pasti akan disukai oleh para investor.
Kunci persetujuan YLDS oleh SEC adalah bahwa itu mematuhi regulasi sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena belum ada kerangka regulasi stabilcoin yang sistematis, regulasi stabilcoin di Amerika Serikat saat ini sebagian besar didasarkan pada hukum yang berlaku. Stabilcoin berbunga seperti YLDS, yang strukturnya mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional, jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", sehingga dapat diawasi oleh SEC.
Meskipun persetujuan YLDS menunjukkan sikap regulasi kripto di AS yang terus membaik, namun dalam jangka pendek ini tidak dapat mengubah kesulitan regulasi yang dihadapi stablecoin tradisional. Para pelaku industri umumnya memperkirakan bahwa undang-undang regulasi stablecoin di AS mungkin akan mulai diterapkan secara bertahap dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegang melalui kontrak pintar, dan dengan mekanisme verifikasi KYC yang ketat, mengaitkan distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai. Desain ini memberikan referensi bagi proyek serupa di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin yang menghasilkan bunga yang sesuai, yang akan mendorong lebih banyak negara dan wilayah untuk mempertimbangkan perkembangan dan masalah regulasi stablecoin yang menghasilkan bunga.
Pertumbuhan stablecoin berbasis bunga mempercepat institusionalisasi pasar kripto
Persetujuan SEC terhadap YLDS tidak hanya menunjukkan sikap terbuka regulasi AS, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin mungkin akan berkembang dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", serta akan mempercepat proses institusionalisasi dan dollarifikasi pasar kripto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, sebagian besar lembaga hanya menganggapnya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya imbal hasil. Stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan imbal hasil yang stabil, tetapi juga dapat meningkatkan perputaran modal melalui perdagangan on-chain tanpa perantara dan sepanjang waktu, memiliki keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan.
Masuknya dana institusi dalam skala besar akan semakin mendorong pasar stablecoin berbunga untuk mencapai pertumbuhan yang cepat. Lembaga penelitian optimis memperkirakan bahwa stablecoin berbunga akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan dan akan menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya yang dapat menarik perhatian dan investasi besar dari institusi setelah BTC.
Kebangkitan stablecoin berbunga juga akan semakin mengukuhkan dominasi dolar di dunia kripto. Saat ini, sumber pendapatan dari stablecoin berbunga di pasar ada tiga kategori utama: investasi obligasi AS, imbalan staking blockchain, dan pendapatan strategi terstruktur. Meskipun beberapa stablecoin dolar sintetik berhasil pada tahun 2024, kami percaya bahwa stablecoin berbunga yang didukung oleh obligasi AS akan tetap menjadi pilihan utama bagi investor institusi di masa depan.
Meskipun dunia fisik sedang mempercepat de-dollarization, dunia on-chain yang digital justru terus mendekat ke dolar AS. Baik dari penerapan luas stablecoin dolar AS maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh lembaga-lembaga Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dollarization ini semakin diperkuat.
Kemungkinan pembalikan tren ini dalam jangka pendek relatif kecil, karena untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto, saat ini tidak ada banyak pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh obligasi Treasury AS. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS telah memberikan lampu hijau untuk stablecoin berbasis obligasi Treasury, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa.
Kesimpulan
Pengesahan YLDS bukan hanya merupakan terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak sejarah dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan permintaan abadi pasar untuk "uang menghasilkan uang". Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbasis bunga dapat membentuk kembali pasar stablecoin dan meningkatkan tren dolar dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbasis bunga dapat benar-benar mencapai tujuan untuk memungkinkan lebih banyak orang berbagi keuntungan keuangan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SEC menyetujui stablecoin berbunga YLDS, era baru keuntungan stablecoin telah tiba
Stablecoin YLDS Dapat Persetujuan SEC, Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini menyetujui Figure Markets untuk meluncurkan stablecoin berbunga pertama YLDS. Langkah ini tidak hanya mencerminkan pengakuan regulator terhadap inovasi keuangan kripto, tetapi juga menunjukkan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang patuh. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi besar setelah Bitcoin.
Alasan SEC Menyetujui YLD
Pada tahun 2024, salah satu penerbit stablecoin terkenal mencatatkan laba tahunan mencapai 13,7 miliar USD, melebihi beberapa raksasa keuangan tradisional. Laba tersebut terutama berasal dari imbal hasil investasi aset cadangan (terutama obligasi pemerintah AS), tetapi pemegang tidak dapat memperoleh manfaat dari situasi ini. Inilah titik terobosan yang ditargetkan oleh stablecoin berbunga.
Inti dari stablecoin berbunga adalah "redistribusi hak atas hasil aset". Berbeda dengan stablecoin tradisional, stablecoin berbunga memungkinkan pemegangnya untuk langsung menikmati hasil melalui tokenisasi hak atas hasil dari aset dasar, sambil tetap menjaga stabilitas. Model "memegang koin untuk menghasilkan bunga" ini menurunkan ambang partisipasi dan mewujudkan "demokratisasi hasil".
Meskipun mengalihkan penghasilan aset dasar akan mengurangi keuntungan dari lembaga penerbit, hal ini juga secara signifikan meningkatkan daya tarik stablecoin berbunga. Dalam konteks ketidakstabilan ekonomi global saat ini dan tingkat inflasi yang tinggi, permintaan akan produk keuangan yang dapat memberikan penghasilan stabil terus meningkat. Produk seperti YLDS yang stabil dan dapat memberikan penghasilan yang lebih tinggi daripada suku bunga bank tradisional, pasti akan disukai oleh para investor.
Kunci persetujuan YLDS oleh SEC adalah bahwa itu mematuhi regulasi sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena belum ada kerangka regulasi stabilcoin yang sistematis, regulasi stabilcoin di Amerika Serikat saat ini sebagian besar didasarkan pada hukum yang berlaku. Stabilcoin berbunga seperti YLDS, yang strukturnya mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional, jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", sehingga dapat diawasi oleh SEC.
Meskipun persetujuan YLDS menunjukkan sikap regulasi kripto di AS yang terus membaik, namun dalam jangka pendek ini tidak dapat mengubah kesulitan regulasi yang dihadapi stablecoin tradisional. Para pelaku industri umumnya memperkirakan bahwa undang-undang regulasi stablecoin di AS mungkin akan mulai diterapkan secara bertahap dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegang melalui kontrak pintar, dan dengan mekanisme verifikasi KYC yang ketat, mengaitkan distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai. Desain ini memberikan referensi bagi proyek serupa di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin yang menghasilkan bunga yang sesuai, yang akan mendorong lebih banyak negara dan wilayah untuk mempertimbangkan perkembangan dan masalah regulasi stablecoin yang menghasilkan bunga.
Pertumbuhan stablecoin berbasis bunga mempercepat institusionalisasi pasar kripto
Persetujuan SEC terhadap YLDS tidak hanya menunjukkan sikap terbuka regulasi AS, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin mungkin akan berkembang dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", serta akan mempercepat proses institusionalisasi dan dollarifikasi pasar kripto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, sebagian besar lembaga hanya menganggapnya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya imbal hasil. Stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan imbal hasil yang stabil, tetapi juga dapat meningkatkan perputaran modal melalui perdagangan on-chain tanpa perantara dan sepanjang waktu, memiliki keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan.
Masuknya dana institusi dalam skala besar akan semakin mendorong pasar stablecoin berbunga untuk mencapai pertumbuhan yang cepat. Lembaga penelitian optimis memperkirakan bahwa stablecoin berbunga akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan dan akan menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya yang dapat menarik perhatian dan investasi besar dari institusi setelah BTC.
Kebangkitan stablecoin berbunga juga akan semakin mengukuhkan dominasi dolar di dunia kripto. Saat ini, sumber pendapatan dari stablecoin berbunga di pasar ada tiga kategori utama: investasi obligasi AS, imbalan staking blockchain, dan pendapatan strategi terstruktur. Meskipun beberapa stablecoin dolar sintetik berhasil pada tahun 2024, kami percaya bahwa stablecoin berbunga yang didukung oleh obligasi AS akan tetap menjadi pilihan utama bagi investor institusi di masa depan.
Meskipun dunia fisik sedang mempercepat de-dollarization, dunia on-chain yang digital justru terus mendekat ke dolar AS. Baik dari penerapan luas stablecoin dolar AS maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh lembaga-lembaga Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dollarization ini semakin diperkuat.
Kemungkinan pembalikan tren ini dalam jangka pendek relatif kecil, karena untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto, saat ini tidak ada banyak pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh obligasi Treasury AS. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS telah memberikan lampu hijau untuk stablecoin berbasis obligasi Treasury, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa.
Kesimpulan
Pengesahan YLDS bukan hanya merupakan terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak sejarah dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan permintaan abadi pasar untuk "uang menghasilkan uang". Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbasis bunga dapat membentuk kembali pasar stablecoin dan meningkatkan tren dolar dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbasis bunga dapat benar-benar mencapai tujuan untuk memungkinkan lebih banyak orang berbagi keuntungan keuangan.