Apakah valuasi Hyperliquid wajar? Tinjauan singkat tentang status produk dan model ekonominya
1. Pendahuluan
Hyperliquid adalah sorotan terbesar di pasar kripto baru-baru ini selain AI dan Meme. Strategi yang tidak menerima investasi VC, mendistribusikan 70% token kepada komunitas, dan mengembalikan semua pendapatan kepada pengguna platform menarik perhatian pasar. Pendapatan yang langsung digunakan untuk membeli kembali HYPE membuat kapitalisasi pasar sirkulasinya dengan cepat melampaui UNI dan masuk ke 25 besar cryptocurrency, sekaligus membuat data bisnis platform melonjak tajam.
Artikel ini bertujuan untuk menggambarkan keadaan perkembangan Hyperliquid, menganalisis model ekonominya, dan melakukan analisis terhadap penilaian saat ini dari HYPE, serta memberikan jawaban atas pertanyaan "Apakah HYPE itu mahal?".
Artikel ini merupakan pemikiran sementara hingga saat diterbitkan, yang mungkin akan berubah di masa depan, dan pandangannya sangat subjektif, serta mungkin terdapat kesalahan dalam fakta, data, atau logika penalaran, tetapi tidak merupakan saran investasi.
2. Tinjauan Bisnis Hyperliquid
Hyperliquid saat ini memiliki dua bagian utama dalam bisnisnya: bursa derivatif dan bursa spot. Mereka juga berencana untuk meluncurkan EVM universal—HyperEVM.
2.1 Bursa Derivatif
Bursa derivatif adalah produk pertama yang diluncurkan oleh Hyperliquid, merupakan produk unggulannya, dan berada di posisi inti dalam seluruh ekosistem produknya.
Dalam aspek mekanisme produk inti, Hyperliquid menggunakan buku pesanan terbatas pusat (CLOB) yang merupakan mekanisme yang banyak digunakan, dan berupaya meningkatkan kinerjanya. Pertukaran derivatif terdesentralisasi yang mereka bangun berjalan di Hyperliquid L1, yang merupakan rantai PoS yang terdiri dari lapisan konsensus HyperBFT dan lapisan eksekusi RustVM.
HyperBFT adalah algoritma konsensus yang dimodifikasi oleh tim berdasarkan LibraBFT, yang dapat mendukung hingga 2 juta TPS. Dengan dukungan kinerja dasar yang kuat, Hyperliquid akan mengalirkan komponen inti seperti buku pesanan dan lembaga kliring ke dalam blockchain, akhirnya membentuk struktur bursa derivatif yang terdesentralisasi.
Bagi pengguna akhir, pengalaman Hyperliquid hampir sepenuhnya sejalan dengan beberapa bursa terpusat, tidak hanya dalam hal pengalaman trading dan struktur produk, tetapi juga dalam hal tarif trading dan aturan diskon. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa Hyperliquid tidak memerlukan KYC.
Hyperliquid telah menyediakan fitur Vault sejak awal pembentukan produknya, mirip dengan "copy trading" di bursa terpusat. Siapa pun dapat menginvestasikan dana ke dalam Vault mana pun, yang dikelola oleh pengelola untuk berinvestasi, dengan 10% dari keuntungan dibagikan kepada pengelola, sementara pengelola harus memastikan untuk mempertahankan setidaknya 5% dari saham Vault.
Namun, melihat dari TVL saat ini, 95% TVL berada di Vault HLP resmi. HLP berfungsi sebagai pihak lawan untuk banyak transaksi di platform, sehingga dapat memperoleh berbagai biaya dari platform seperti biaya transaksi (, biaya modal, dan biaya likuidasi ). Dari sudut pandang ini, HLP relatif mirip dengan LP di beberapa DEX, perbedaannya adalah: yang terakhir berfungsi sebagai pihak lawan untuk semua transaksi di platform dengan strategi yang pasif dan terbuka; sementara strategi HLP bersifat tidak terbuka, pihak lawan dari transaksi pengguna bisa saja HLP atau pengguna lain, dan strategi HLP juga dapat disesuaikan kapan saja.
Sejak diluncurkan pada Juli 2023, HLP hampir selalu memegang posisi short bersih, menyediakan likuiditas untuk trader ritel, dan mempertahankan keuntungan dengan posisi short bersih di tengah pasar bullish jangka panjang. Saat ini, TVL adalah 350 juta dolar, dan PNL adalah 50 juta dolar. Berdasarkan kurva PNL keseluruhan HLP dan PNL dari 3 alamat strategi, tim Hyperliquid menggunakan biaya transaksi untuk mempertahankan APR HLP yang relatif positif.
Dari segi volume perdagangan dan jumlah posisi, Hyperliquid berkembang pesat, terutama dalam dua bulan terakhir. Dengan airdrop $HYPE dan harga yang terus meningkat, semua data platform mencapai puncaknya antara 17-20 Desember.
Dalam bidang pasar derivatif terdesentralisasi, dari segi volume perdagangan, Hyperliquid telah memegang posisi terdepan sejak Juni tahun ini. Dalam dua bulan terakhir, jarak antara bursa derivatif terdesentralisasi lainnya dan Hyperliquid semakin besar, saat ini telah ada perbedaan yang signifikan.
Dari segi valuasi dan volume perdagangan, saat ini objek perbandingan yang lebih cocok untuk Hyperliquid adalah bursa terpusat.
Data Hyperliquid baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan ( volume perdagangan harian tertinggi mencapai 10,4 miliar dolar AS, dalam beberapa hari terakhir volume perdagangan kurang dari 5 miliar dolar AS ), namun volume posisi masih mencapai 10% dari beberapa platform perdagangan besar, dengan volume perdagangan mencapai 6%; volume posisi dan volume perdagangan juga kira-kira setara dengan 15% dari beberapa platform perdagangan kelas dua. Pada saat paling populer ( dari 17-20 Desember ), volume posisi Hyperliquid dapat mencapai 12% dari beberapa platform perdagangan besar, dengan volume perdagangan mencapai 9%; data volume posisi dan volume perdagangan mendekati 20% dari beberapa platform perdagangan kelas dua.
Secara keseluruhan, bursa derivatif Hyperliquid berkembang pesat, telah memiliki keunggulan yang cukup solid di bidang bursa derivatif terdesentralisasi, dan jaraknya dibandingkan dengan bursa terpusat terkemuka telah menyusut menjadi di bawah 10 kali lipat.
2.2 bursa perdagangan spot
Bursa spot Hyperliquid juga memiliki bentuk buku pesanan, dalam hal struktur produk dan standar biaya, konsisten dengan bursa derivatif.
Saat ini, bursa spot Hyperliquid hanya meluncurkan aset asli Hyperliquid yang memenuhi standar HIP-1, tidak meluncurkan token dari rantai lain.
HIP-1( desentralisasi peluncuran token )
HIP-1 mirip dengan ERC-20 atau SPL-20, adalah standar token dari jaringan Hyperliquid. Namun, berbeda dengan ERC-20 dan SPL-20, biaya untuk membuat token HIP-1 cukup tinggi, karena keberhasilan pembuatan token HIP-1 juga berarti memenuhi syarat untuk listing di bursa spot Hyperliquid.
HIP-1 dari Hyperliquid dilakukan secara publik dengan cara lelang Belanda, secara spesifik:
Semua orang dapat berpartisipasi dalam lelang, harga awal lelang adalah 2 kali lipat dari harga penyelesaian lelang terakhir, dan akan terus menurun secara linier dalam waktu 31 jam hingga 10000U( nilai ini dapat disesuaikan, sebelumnya lebih rendah, baru-baru ini disesuaikan menjadi 10000U), pengembang yang pertama kali berhasil menawar akan mendapatkan kualifikasi untuk membuat TICKER, TICKER ini dapat terdaftar di bursa spot Hyperliquid, jumlah lelang dibayar dalam USDC.
Ticker yang sudah dibuat yang patut diperhatikan adalah ( disusun berdasarkan jumlah lelang secara menurun ):
GOD: permainan yang diinvestasikan oleh suatu lembaga investasi
CREAM: Proyek pinjaman lama Cream yang terganggu oleh peretasan, terkait dengan proyek orang terkenal.
ANIME: adalah ticker token dari proyek NFT terkenal, dikabarkan bahwa timnya telah memperoleh haknya, namun belum ada konfirmasi resmi.
GAME: Dikatakan bahwa itu adalah GAME yang didasarkan pada Virtual, tetapi belum mendapat konfirmasi resmi.
ANZ: protokol stablecoin dari base chain
SOVRN: sebelumnya merupakan platform aset permainan tertentu, akan segera merilis permainan di Hyperliquid
FARM: Game AI peliharaan asli Hyperliquid, diluncurkan melalui platform Hyperfun
ETHC: Proyek penambangan yang terkait dengan orang terkenal
SOLV: Protokol staking ekosistem Bitcoin, ada beberapa lembaga investasi yang berinvestasi, saat ini belum ada peluncuran koin.
SOLV dapat dianggap sebagai titik perbatasan untuk lelang HIP-1, sebelumnya sebagian besar berfokus pada logika meme dan domain, ticker banyak memiliki makna simbolis, dan fokus spekulasi adalah keunikan di dalam ekosistem.
Setelah SOLV, sebagian besar adalah pihak proyek yang berebut posisi ekosistem & kualifikasi listing, dan harga juga secara bertahap meningkat, dengan GOD yang terjual hampir 1 juta dolar AS. Pihak proyek lebih berfokus pada hiburan umum, dengan game dan NFT mendominasi, tetapi juga ada proyek DeFi seperti Solv, Swell, dan Cream.
Selain itu, sebagai sebuah bursa, "biaya listing" spot Hyperliquid dalam sebulan terakhir stabil di atas 100.000 dolar AS, yang sudah cukup mendekati biaya listing beberapa bursa terpusat kelas dua saat ini.
Melalui HIP1, Hyperliquid memiliki mekanisme "pencantuman terdesentralisasi" yang terbuka, biaya pencantuman yang dibayarkan ditentukan oleh peserta pasar, sehingga tidak akan mengalami masalah pencantuman di bursa terpusat. Di sisi lain, biaya pencantuman yang diterima akan digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran HYPE, yang juga menguntungkan kinerja harga HYPE serta indikator valuasinya.
HIP-2(AMM Hyperliquid )
Karena perdagangan spot Hyperliquid beroperasi dalam bentuk buku pesanan, likuiditas untuk koin baru sulit dijamin. Hyperliquid mengusulkan HIP-2 untuk mengatasi masalah likuiditas awal dari token yang dibuat melalui HIP1.
Secara sederhana, HIP2 menyediakan sistem pembuatan pasar otomatis yang memungkinkan pengembang untuk melakukan pembuatan pasar secara otomatis melalui token yang dihasilkan oleh HIP-1. Logika pembuatan pasar adalah pembuatan pasar linier dalam rentang tertentu, di mana pengembang menentukan batas atas dan batas bawah harga serta titik pemisah antara pembelian dan penjualan. Sistem secara otomatis membuat pasar dalam rentang tersebut dengan setiap perubahan harga 0,3% sebagai satu kotak.
Setelah peluncuran HIP-2, banyak token ekosistem Hyperliquid yang baru dibuat memilih untuk menggunakan mekanisme AMM Hyperliquid ini. Saat ini, total jumlah USDC HIP-2 telah melebihi 25 juta dolar AS.
Volume perdagangan spot harian rata-rata Hyperliquid dalam 30 hari terakhir sekitar 400 juta USD, berada di peringkat sepuluh teratas di DEX, dan hampir setara dengan volume perdagangan beberapa DEX terkenal.
2.3 HyperEVM
HyperEVM saat ini belum diluncurkan. Dalam dokumentasi resmi Hyperliquid, derivatif saat ini dan bursa perdagangan spot yang berjalan di RustVM disebut sebagai Hyperliquid L1, sementara HyperEVM disebut sebagai EVM. Menurut definisi dalam dokumentasi resminya, HyperEVM bukanlah sebuah rantai yang independen:
Hyperliquid L1 memiliki EVM umum sebagai bagian dari status blockchain. Penting untuk dicatat bahwa HyperEVM bukanlah rantai yang terpisah, tetapi seperti bagian lain dari L1, dijamin keamanannya oleh mekanisme konsensus HyperBFT yang sama. Ini memungkinkan EVM untuk berinteraksi langsung dengan komponen lokal L1, seperti buku pesanan spot dan perpetual.
Hyperliquid dibangun di atas satu lapisan konsensus (HyperBFT) dengan dua lapisan eksekusi (RustVM dan HyperEVM), di mana fungsi inti dari kontrak dan spot terletak di RustVM, dan RustVM juga akan fokus pada kedua dAPP inti ini, sementara dAPP lainnya akan dibangun di atas HyperEVM.
Dan mengenai HyperEVM, menurut dokumen tim kami tahu:
Berbeda dengan RustVM tempat Hyperliquid saat ini berada, HyperEVM adalah tanpa izin, yang berarti setiap pengembang dapat mengembangkan aplikasi, menerbitkan aset (FT atau NFT ) di atasnya.
HyperEVM dan Hyperliquid L1 memiliki interoperabilitas, seperti orakel L1 yang dapat digunakan oleh HyperEVM, sementara transfer beberapa jenis koin juga dapat dilakukan antara dua VM. ( tidak dapat sepenuhnya terhubung, karena aset di L1 "diizinkan", hanya mencakup USDC dan aset yang dihasilkan melalui HIP-1, sementara aset HyperEVM jauh lebih banyak ).
HyperEVM akan menggunakan token asli Hyperliquid $HYPE sebagai Gas, sementara L1 Hyperliquid saat ini tidak memerlukan pengguna untuk membayar Gas.
Saat ini, jaringan uji coba HyperEVM telah berfungsi dengan normal, dan telah banyak validator yang mulai berpartisipasi dalam verifikasi jaringan uji coba HyperEVM, termasuk beberapa node validator terkenal dan lembaga analisis data.
Karena RustVM tidak terbuka untuk semua pengembang, saat ini aplikasi yang dikembangkan berdasarkan RustVM Hyperliquid masih sedikit, kebanyakan adalah alat bantu perdagangan:
Seperti robot perdagangan Telegram Hyperfun( token HFUN), robot perdagangan sosial Telegram pvp.trade, terminal perdagangan tealstreet dan Insilico, serta agregator perdagangan derivatif Ragetrade.
Dan HyperEVM terbuka untuk semua pengembang, dengan rencana banyak proyek yang akan diluncurkan di HyperEVM, selain beberapa proyek yang telah sukses mendapatkan token HIP-1 yang kami sebutkan sebelumnya, masih ada lebih banyak proyek.
Mekanisme spesifik HyperEVM dan hubungannya dengan Hyperliquid L1, kita masih perlu menunggu resmi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
2
Bagikan
Komentar
0/400
degenonymous
· 07-24 19:48
Agak mahal, tetapi lakukan saja.
Lihat AsliBalas0
SchroedingerGas
· 07-24 19:41
Seberapa adil itu, benar-benar sup ayam yang tidak bisa diminum.
Analisis Hyperliquid: Status Produk, Model Ekonomi, dan Diskusi Penilaian
Apakah valuasi Hyperliquid wajar? Tinjauan singkat tentang status produk dan model ekonominya
1. Pendahuluan
Hyperliquid adalah sorotan terbesar di pasar kripto baru-baru ini selain AI dan Meme. Strategi yang tidak menerima investasi VC, mendistribusikan 70% token kepada komunitas, dan mengembalikan semua pendapatan kepada pengguna platform menarik perhatian pasar. Pendapatan yang langsung digunakan untuk membeli kembali HYPE membuat kapitalisasi pasar sirkulasinya dengan cepat melampaui UNI dan masuk ke 25 besar cryptocurrency, sekaligus membuat data bisnis platform melonjak tajam.
Artikel ini bertujuan untuk menggambarkan keadaan perkembangan Hyperliquid, menganalisis model ekonominya, dan melakukan analisis terhadap penilaian saat ini dari HYPE, serta memberikan jawaban atas pertanyaan "Apakah HYPE itu mahal?".
Artikel ini merupakan pemikiran sementara hingga saat diterbitkan, yang mungkin akan berubah di masa depan, dan pandangannya sangat subjektif, serta mungkin terdapat kesalahan dalam fakta, data, atau logika penalaran, tetapi tidak merupakan saran investasi.
2. Tinjauan Bisnis Hyperliquid
Hyperliquid saat ini memiliki dua bagian utama dalam bisnisnya: bursa derivatif dan bursa spot. Mereka juga berencana untuk meluncurkan EVM universal—HyperEVM.
2.1 Bursa Derivatif
Bursa derivatif adalah produk pertama yang diluncurkan oleh Hyperliquid, merupakan produk unggulannya, dan berada di posisi inti dalam seluruh ekosistem produknya.
Dalam aspek mekanisme produk inti, Hyperliquid menggunakan buku pesanan terbatas pusat (CLOB) yang merupakan mekanisme yang banyak digunakan, dan berupaya meningkatkan kinerjanya. Pertukaran derivatif terdesentralisasi yang mereka bangun berjalan di Hyperliquid L1, yang merupakan rantai PoS yang terdiri dari lapisan konsensus HyperBFT dan lapisan eksekusi RustVM.
HyperBFT adalah algoritma konsensus yang dimodifikasi oleh tim berdasarkan LibraBFT, yang dapat mendukung hingga 2 juta TPS. Dengan dukungan kinerja dasar yang kuat, Hyperliquid akan mengalirkan komponen inti seperti buku pesanan dan lembaga kliring ke dalam blockchain, akhirnya membentuk struktur bursa derivatif yang terdesentralisasi.
Bagi pengguna akhir, pengalaman Hyperliquid hampir sepenuhnya sejalan dengan beberapa bursa terpusat, tidak hanya dalam hal pengalaman trading dan struktur produk, tetapi juga dalam hal tarif trading dan aturan diskon. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa Hyperliquid tidak memerlukan KYC.
Hyperliquid telah menyediakan fitur Vault sejak awal pembentukan produknya, mirip dengan "copy trading" di bursa terpusat. Siapa pun dapat menginvestasikan dana ke dalam Vault mana pun, yang dikelola oleh pengelola untuk berinvestasi, dengan 10% dari keuntungan dibagikan kepada pengelola, sementara pengelola harus memastikan untuk mempertahankan setidaknya 5% dari saham Vault.
Namun, melihat dari TVL saat ini, 95% TVL berada di Vault HLP resmi. HLP berfungsi sebagai pihak lawan untuk banyak transaksi di platform, sehingga dapat memperoleh berbagai biaya dari platform seperti biaya transaksi (, biaya modal, dan biaya likuidasi ). Dari sudut pandang ini, HLP relatif mirip dengan LP di beberapa DEX, perbedaannya adalah: yang terakhir berfungsi sebagai pihak lawan untuk semua transaksi di platform dengan strategi yang pasif dan terbuka; sementara strategi HLP bersifat tidak terbuka, pihak lawan dari transaksi pengguna bisa saja HLP atau pengguna lain, dan strategi HLP juga dapat disesuaikan kapan saja.
Sejak diluncurkan pada Juli 2023, HLP hampir selalu memegang posisi short bersih, menyediakan likuiditas untuk trader ritel, dan mempertahankan keuntungan dengan posisi short bersih di tengah pasar bullish jangka panjang. Saat ini, TVL adalah 350 juta dolar, dan PNL adalah 50 juta dolar. Berdasarkan kurva PNL keseluruhan HLP dan PNL dari 3 alamat strategi, tim Hyperliquid menggunakan biaya transaksi untuk mempertahankan APR HLP yang relatif positif.
Dari segi volume perdagangan dan jumlah posisi, Hyperliquid berkembang pesat, terutama dalam dua bulan terakhir. Dengan airdrop $HYPE dan harga yang terus meningkat, semua data platform mencapai puncaknya antara 17-20 Desember.
Dalam bidang pasar derivatif terdesentralisasi, dari segi volume perdagangan, Hyperliquid telah memegang posisi terdepan sejak Juni tahun ini. Dalam dua bulan terakhir, jarak antara bursa derivatif terdesentralisasi lainnya dan Hyperliquid semakin besar, saat ini telah ada perbedaan yang signifikan.
Dari segi valuasi dan volume perdagangan, saat ini objek perbandingan yang lebih cocok untuk Hyperliquid adalah bursa terpusat.
Data Hyperliquid baru-baru ini mengalami penurunan yang signifikan ( volume perdagangan harian tertinggi mencapai 10,4 miliar dolar AS, dalam beberapa hari terakhir volume perdagangan kurang dari 5 miliar dolar AS ), namun volume posisi masih mencapai 10% dari beberapa platform perdagangan besar, dengan volume perdagangan mencapai 6%; volume posisi dan volume perdagangan juga kira-kira setara dengan 15% dari beberapa platform perdagangan kelas dua. Pada saat paling populer ( dari 17-20 Desember ), volume posisi Hyperliquid dapat mencapai 12% dari beberapa platform perdagangan besar, dengan volume perdagangan mencapai 9%; data volume posisi dan volume perdagangan mendekati 20% dari beberapa platform perdagangan kelas dua.
Secara keseluruhan, bursa derivatif Hyperliquid berkembang pesat, telah memiliki keunggulan yang cukup solid di bidang bursa derivatif terdesentralisasi, dan jaraknya dibandingkan dengan bursa terpusat terkemuka telah menyusut menjadi di bawah 10 kali lipat.
2.2 bursa perdagangan spot
Bursa spot Hyperliquid juga memiliki bentuk buku pesanan, dalam hal struktur produk dan standar biaya, konsisten dengan bursa derivatif.
Saat ini, bursa spot Hyperliquid hanya meluncurkan aset asli Hyperliquid yang memenuhi standar HIP-1, tidak meluncurkan token dari rantai lain.
HIP-1( desentralisasi peluncuran token )
HIP-1 mirip dengan ERC-20 atau SPL-20, adalah standar token dari jaringan Hyperliquid. Namun, berbeda dengan ERC-20 dan SPL-20, biaya untuk membuat token HIP-1 cukup tinggi, karena keberhasilan pembuatan token HIP-1 juga berarti memenuhi syarat untuk listing di bursa spot Hyperliquid.
HIP-1 dari Hyperliquid dilakukan secara publik dengan cara lelang Belanda, secara spesifik:
Semua orang dapat berpartisipasi dalam lelang, harga awal lelang adalah 2 kali lipat dari harga penyelesaian lelang terakhir, dan akan terus menurun secara linier dalam waktu 31 jam hingga 10000U( nilai ini dapat disesuaikan, sebelumnya lebih rendah, baru-baru ini disesuaikan menjadi 10000U), pengembang yang pertama kali berhasil menawar akan mendapatkan kualifikasi untuk membuat TICKER, TICKER ini dapat terdaftar di bursa spot Hyperliquid, jumlah lelang dibayar dalam USDC.
Ticker yang sudah dibuat yang patut diperhatikan adalah ( disusun berdasarkan jumlah lelang secara menurun ):
SOLV dapat dianggap sebagai titik perbatasan untuk lelang HIP-1, sebelumnya sebagian besar berfokus pada logika meme dan domain, ticker banyak memiliki makna simbolis, dan fokus spekulasi adalah keunikan di dalam ekosistem.
Setelah SOLV, sebagian besar adalah pihak proyek yang berebut posisi ekosistem & kualifikasi listing, dan harga juga secara bertahap meningkat, dengan GOD yang terjual hampir 1 juta dolar AS. Pihak proyek lebih berfokus pada hiburan umum, dengan game dan NFT mendominasi, tetapi juga ada proyek DeFi seperti Solv, Swell, dan Cream.
Selain itu, sebagai sebuah bursa, "biaya listing" spot Hyperliquid dalam sebulan terakhir stabil di atas 100.000 dolar AS, yang sudah cukup mendekati biaya listing beberapa bursa terpusat kelas dua saat ini.
Melalui HIP1, Hyperliquid memiliki mekanisme "pencantuman terdesentralisasi" yang terbuka, biaya pencantuman yang dibayarkan ditentukan oleh peserta pasar, sehingga tidak akan mengalami masalah pencantuman di bursa terpusat. Di sisi lain, biaya pencantuman yang diterima akan digunakan untuk pembelian kembali dan penghancuran HYPE, yang juga menguntungkan kinerja harga HYPE serta indikator valuasinya.
HIP-2(AMM Hyperliquid )
Karena perdagangan spot Hyperliquid beroperasi dalam bentuk buku pesanan, likuiditas untuk koin baru sulit dijamin. Hyperliquid mengusulkan HIP-2 untuk mengatasi masalah likuiditas awal dari token yang dibuat melalui HIP1.
Secara sederhana, HIP2 menyediakan sistem pembuatan pasar otomatis yang memungkinkan pengembang untuk melakukan pembuatan pasar secara otomatis melalui token yang dihasilkan oleh HIP-1. Logika pembuatan pasar adalah pembuatan pasar linier dalam rentang tertentu, di mana pengembang menentukan batas atas dan batas bawah harga serta titik pemisah antara pembelian dan penjualan. Sistem secara otomatis membuat pasar dalam rentang tersebut dengan setiap perubahan harga 0,3% sebagai satu kotak.
Setelah peluncuran HIP-2, banyak token ekosistem Hyperliquid yang baru dibuat memilih untuk menggunakan mekanisme AMM Hyperliquid ini. Saat ini, total jumlah USDC HIP-2 telah melebihi 25 juta dolar AS.
Volume perdagangan spot harian rata-rata Hyperliquid dalam 30 hari terakhir sekitar 400 juta USD, berada di peringkat sepuluh teratas di DEX, dan hampir setara dengan volume perdagangan beberapa DEX terkenal.
2.3 HyperEVM
HyperEVM saat ini belum diluncurkan. Dalam dokumentasi resmi Hyperliquid, derivatif saat ini dan bursa perdagangan spot yang berjalan di RustVM disebut sebagai Hyperliquid L1, sementara HyperEVM disebut sebagai EVM. Menurut definisi dalam dokumentasi resminya, HyperEVM bukanlah sebuah rantai yang independen:
Hyperliquid L1 memiliki EVM umum sebagai bagian dari status blockchain. Penting untuk dicatat bahwa HyperEVM bukanlah rantai yang terpisah, tetapi seperti bagian lain dari L1, dijamin keamanannya oleh mekanisme konsensus HyperBFT yang sama. Ini memungkinkan EVM untuk berinteraksi langsung dengan komponen lokal L1, seperti buku pesanan spot dan perpetual.
Hyperliquid dibangun di atas satu lapisan konsensus (HyperBFT) dengan dua lapisan eksekusi (RustVM dan HyperEVM), di mana fungsi inti dari kontrak dan spot terletak di RustVM, dan RustVM juga akan fokus pada kedua dAPP inti ini, sementara dAPP lainnya akan dibangun di atas HyperEVM.
Dan mengenai HyperEVM, menurut dokumen tim kami tahu:
Saat ini, jaringan uji coba HyperEVM telah berfungsi dengan normal, dan telah banyak validator yang mulai berpartisipasi dalam verifikasi jaringan uji coba HyperEVM, termasuk beberapa node validator terkenal dan lembaga analisis data.
Karena RustVM tidak terbuka untuk semua pengembang, saat ini aplikasi yang dikembangkan berdasarkan RustVM Hyperliquid masih sedikit, kebanyakan adalah alat bantu perdagangan:
Seperti robot perdagangan Telegram Hyperfun( token HFUN), robot perdagangan sosial Telegram pvp.trade, terminal perdagangan tealstreet dan Insilico, serta agregator perdagangan derivatif Ragetrade.
Dan HyperEVM terbuka untuk semua pengembang, dengan rencana banyak proyek yang akan diluncurkan di HyperEVM, selain beberapa proyek yang telah sukses mendapatkan token HIP-1 yang kami sebutkan sebelumnya, masih ada lebih banyak proyek.
Mekanisme spesifik HyperEVM dan hubungannya dengan Hyperliquid L1, kita masih perlu menunggu resmi.