Laporan Pengembangan LSD Ekosistem Multi-Rantai: Jalur yang Besar tetapi Proyek Masih dalam Tahap Awal

Minggu lalu kami merilis laporan ekosistem LSDFi Ethereum serta analisis dampak upgrade Shanghai terhadap LSD. Dana staking likuid Ethereum telah melebihi 14 miliar USD, tetapi bagaimana perkembangan LSD di ekosistem blockchain publik lainnya? Laporan ini akan membahas kondisi terkini, tren, dan dampaknya terhadap industri dari pengembangan LSD di BNB Chain, Cardano, Polygon, dan blockchain publik utama lainnya.

BNB Chain

Saat ini, tingkat staking BNB adalah 15,44%, dengan imbal hasil tahunan rata-rata sekitar 2,84%. Platform staking terdesentralisasi terbesar, Ankr, menyumbang 0,56% dari total volume. Alasan perlambatan pengembangan LSD BNB Chain:

1. Protokol DeFi asli memiliki imbal hasil yang lebih tinggi, 80% pasangan perdagangan melebihi imbal hasil staking rata-rata
2. BNB sebagai token bursa memiliki utilitas tambahan
3. Layanan seperti Launchpad menarik pengguna untuk memegang BNB

Bagi pemegang yang berorientasi transaksi, berpartisipasi dalam produk DeFi di DEX atau mendapatkan diskon biaya di Binance, keuntungan dan stabilitasnya lebih tinggi dibandingkan LSD. Potensi LSD di BNB Chain jauh lebih kecil dibandingkan dengan Ethereum.

Cosmos

Tingkat staking Cosmos Hub sekitar 61,96%, dengan rata-rata hasil staking 25,92%. Skala LSD Cosmos umumnya kecil, dengan Stride sebagai proyek terkemuka memiliki TVL hanya 15 juta USD. Penyebabnya termasuk:

1. Beberapa rantai L1 di ekosistem belum keluar dari Cosmos
2. Hasil staking yang tinggi membawa biaya peluang yang tinggi
3. Mekanisme airdrop menolak staking LSD
4. Masa penguncian 21 hari menyebabkan risiko likuiditas

Tetapi Cosmos LSD masih memiliki prospek pengembangan:

1. Cosmos 2.0 akan meningkatkan nilai ATOM
2. Infrastruktur DeFi secara bertahap disempurnakan
3. Fitur baru seperti pemungutan suara melalui perwakilan
4. Meningkatkan efisiensi modal
5. Terpengaruh oleh popularitas LSD Ethereum
6. Model LSM resmi akan segera diluncurkan

Polygon

Tingkat staking Polygon 39,92%, rata-rata imbal hasil tahunan 8,82%. Lido mendominasi:

• APY tertinggi
• stMatic muncul di beberapa pasangan perdagangan dengan TVL tinggi

Ini dapat menyebabkan Lido menjadi yang teratas di bidang LSD Polygon.

Solana

Tingkat staking Solana 70,75%, rata-rata imbal hasil staking 8,03%. Beberapa proyek LSD telah berhenti beroperasi, pendatang baru seperti Stader mungkin membawa perkembangan baru.

Cardano

Tingkat staking Cardano 68,73%, imbal hasil tahunan 3,26%. Arsitektur teknis khususnya membuat LSD sulit untuk berkembang:

• Aset yang dipertaruhkan tidak dikunci
• Tidak ada mekanisme penyitaan
• Ambang batas SPO rendah

Avalanche

Tingkat staking Avalanche 62,05%, imbal hasil tahunan 8,48%. Arsitektur teknis meningkatkan kesulitan pengembangan LSD. Saat ini hanya ada dua proyek, Benqi mendominasi. Pola DeFi mungkin mempengaruhi perkembangan LSD:

• Proyek lintas rantai menguasai pangsa besar
• Pengembangan multi-rantai proyek asli
• Proyek baru kebanyakan merupakan satu jenis usaha

Polkadot

Tingkat staking Polkadot 47,05%, imbal hasil tahunan 15,29%. Mekanisme pinjaman kolektif membuat LSD kurang menarik. Lido telah menghentikan staking Polkadot, alasannya termasuk ekosistem DeFi yang tidak berkembang.

Aptos

Porsi staking node Aptos adalah 82,5%, dengan imbal hasil tahunan sekitar 7%. Sebagian besar proyek LSD telah berhenti diperbarui, tetapi jumlah pemegang tAPT dan stAPT cukup tinggi, masing-masing mencapai 45,2K dan 29,9K.

Ringkasan

1. Multi-chain LSD bisnis adalah tren yang tak terhindarkan.
2. Sebagian besar proyek LSD memiliki pengalaman UI/UX yang buruk
3. Bursa terpusat adalah faktor pengaruh yang penting
4. Perlu memperhatikan keberlanjutan proyek LSD di blockchain baru.
5. LSD telah menjadi protokol DeFi yang diperlukan untuk blockchain publik
6. LSD dapat menjadi titik pertumbuhan baru untuk DeFi tradisional
7. Kerjasama di sisi dompet patut diperhatikan

Diskusi

• Pentingnya keuntungan kombinasi LSD layak untuk dibahas
• Operator node dan CEX mungkin adalah pengaruh terbesar dalam perang LSD
• Aset non-POS juga dapat merancang produk LSD