Awal 2025, pasar Aset Kripto dibuka dalam suasana optimis dan ketidakpastian yang saling berinteraksi. Industri memiliki banyak harapan untuk tahun baru: kemungkinan Federal Reserve beralih ke kebijakan pelonggaran, terobosan teknologi AI sekali lagi, serta kerangka regulasi bersahabat yang dijanjikan oleh pemerintah baru, semuanya dianggap sebagai potensi katalis untuk perkembangan industri. Namun, pada akhir kuartal pertama, pasar menunjukkan karakteristik yang jelas dari "guncangan makro, inovasi mikro yang terpendam."
Faktor utama yang mendominasi pasar adalah ekonomi makro global. Federal Reserve menimbang antara inflasi yang berulang dan risiko resesi, ekspektasi penurunan suku bunga resesi yang mengejutkan pada bulan Maret meskipun sementara meningkatkan selera risiko, namun tidak dapat mengimbangi kepanikan yang disebabkan oleh pecahnya gelembung valuasi pasar saham. Pemerintah baru memenuhi janji kampanyenya, mendorong cadangan strategis negara Bitcoin dan cadangan aset digital, serta menerapkan undang-undang regulasi, untuk memberikan keuntungan struktural bagi industri. Namun, kebijakan keuntungan dan pelonggaran penegakan regulasi berjalan beriringan, yang juga memperburuk kontroversi pasar tentang "biaya transformasi kepatuhan".
Bitcoin mengalami penurunan tajam setelah mencapai rekor tertinggi baru di bulan Januari, menunjukkan bahwa dana telah mengambil keuntungan dari "pasar pengurangan setengah". Kinerja altcoin secara keseluruhan terasa datar, tetapi inovasi seperti RWA dan pintu masuk pengguna masih memberikan dorongan bagi industri. Yang perlu diperhatikan adalah, beberapa platform perdagangan mempercepat pengembangan ekosistem DEX, melalui penggabungan likuiditas on-chain dan teknologi abstraksi akun, mendorong pengguna untuk terhubung tanpa batas ke aplikasi DeFi dan untuk pertama kalinya memungkinkan pengguna untuk langsung memperdagangkan aset DEX di dalam platform. Perubahan model "penggabungan terpusat dan terdesentralisasi" ini mungkin menjadi titik tumpu utama untuk pertumbuhan berikutnya.
Lingkungan Ekonomi Makro dan Dampaknya
Pada kuartal pertama 2025, ekonomi makro AS memiliki dampak yang mendalam dan kompleks terhadap pasar Aset Kripto. Sejak disetujui ETF spot Bitcoin, korelasi positif antara pasar kripto dan saham AS semakin meningkat, pergerakan indeks Nasdaq secara langsung mempengaruhi arah pasar Aset Kripto. Meskipun Bitcoin pernah disebut sebagai "emas digital", saat ini Aset Kripto lebih cenderung menjadi aset berisiko, yang lebih dipengaruhi oleh likuiditas pasar.
Inti dari ekonomi makro terletak pada keseimbangan antara inflasi dan kekuatan ekonomi, pasar memperdagangkan ekspektasi masa depan: inflasi yang terlalu tinggi atau ekonomi yang terlalu panas, Federal Reserve mungkin menunda pemotongan suku bunga, yang merugikan pasar modal; sementara ekonomi yang terlalu lemah dapat memicu risiko resesi, juga merugikan kepercayaan pasar dan aliran modal. Oleh karena itu, ekonomi makro perlu menemukan titik keseimbangan antara kekuatan dan kelemahan untuk dapat menyediakan lingkungan yang menguntungkan bagi pasar modal.
Pemerintah baru memangkas jumlah pegawai instansi pemerintah secara besar-besaran, yang secara langsung menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran. Sementara itu, kebijakan tarif yang meningkatkan harga barang dan biaya layanan, memperburuk tekanan inflasi dan meningkatkan kemungkinan resesi ekonomi. Kebijakan ini menambah faktor ketidakstabilan pasar, menyebabkan fluktuasi yang lebih besar di pasar modal. Mengingat kenaikan signifikan yang dibawa oleh pasar pemilihan sebelumnya dan risiko penarikan besar yang potensial dalam jangka pendek, beberapa lembaga mengurangi rencana investasi mereka di kuartal pertama dan beralih untuk fokus pada eksplorasi bisnis dan pengembangan saluran strategi OTC.
Namun, kebijakan ini mungkin bukan sekadar pengaturan ekonomi, melainkan bertujuan untuk meningkatkan posisi tawar dalam negosiasi internasional, atau sengaja menciptakan kekacauan untuk mencapai tujuan politik dan ekonomi tertentu, yaitu dengan menciptakan tanda-tanda resesi untuk memaksa Federal Reserve cepat menurunkan suku bunga, sehingga mencapai keseimbangan antara meredakan masalah utang negara dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, masih ada lembaga yang optimis terhadap kinerja pasar Aset Kripto di masa mendatang.
Pada kuartal pertama, pasar Aset Kripto bereaksi sensitif terhadap data makro. Data Januari secara keseluruhan kuat tetapi pasar stabil, inflasi bulan Februari yang melebihi ekspektasi menyebabkan penurunan tajam dalam ekspektasi penurunan suku bunga, Bitcoin mengalami penurunan besar, data Maret yang membaik memicu rebound sementara, tetapi PCE inti yang melebihi ekspektasi sekali lagi memicu penurunan. Kebijakan tarif memperburuk tekanan inflasi, meningkatkan ketidakpastian pasar, dan mungkin menjadi faktor yang mendorong penyesuaian kebijakan. Ke depan, pergerakan Aset Kripto masih akan sangat bergantung pada data makro dan kebijakan Federal Reserve, investor perlu memperhatikan perkembangan data inflasi dan pekerjaan.
Kebijakan Aset Kripto Pemerintah Baru dan Dampaknya
Pemerintah baru menandatangani perintah eksekutif pada bulan Maret, yang meminta untuk membangun cadangan strategis Bitcoin, dengan dana yang sebagian besar berasal dari sekitar 200.000 koin Bitcoin yang disita senilai sekitar 18 miliar dolar AS (, dan melarang pemerintah untuk menjual cadangan Bitcoin. Langkah ini bertujuan untuk mengangkat Bitcoin sebagai "aset cadangan kedaulatan", meningkatkan legitimasi dan likuiditasnya, serta mendorong Amerika Serikat untuk memimpin di bidang aset digital. Dalam jangka pendek, harga Bitcoin melonjak lebih dari 8%, tetapi kemudian turun karena cadangan hanya bergantung pada aset yang disita dan tidak ada rencana pembelian baru. Dalam jangka panjang, langkah ini dapat memicu negara lain untuk meniru, mendorong Bitcoin menjadi aset cadangan internasional. Aset digital lainnya juga mungkin dimasukkan ke dalam cadangan, menandakan pergeseran cryptocurrency menjadi alat strategi nasional.
Dalam hal regulasi, pemerintah baru telah mengganti ketua SEC, membentuk kelompok kerja aset kripto, menetapkan standar pemisahan antara token sekuritas dan non-sekuritas, serta menghentikan gugatan terhadap beberapa perusahaan. Selain itu, juga dicabut standar akuntansi yang kontroversial, SAB 121, yang mengurangi beban keuangan perusahaan. Lingkungan regulasi menjadi jauh lebih longgar, investor institusi mempercepat masuk; lembaga keuangan tradisional diizinkan untuk melakukan bisnis kustodian kripto, mendorong proses kepatuhan industri. Kebijakan-kebijakan ini melalui pelonggaran aturan, restrukturisasi kerangka, dan mendorong legislasi, telah mengubah ekosistem industri kripto dan keuangan AS. Dalam jangka pendek, manfaat kebijakan mungkin mempercepat inovasi teknologi dan aliran modal; tetapi dalam jangka panjang, perlu waspada terhadap risiko sistemik dan kompleksitas permainan regulasi global.
Dalam pengembangan stablecoin, pemerintahan baru membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, memungkinkan lembaga penerbit untuk terhubung dengan sistem pembayaran Federal Reserve, dan secara tegas melarang penerbitan mata uang digital bank sentral )CBDC(, untuk menjaga ruang inovasi aset kripto swasta. Aplikasi stablecoin dalam pembayaran lintas batas dipercepat, jalur internasionalisasi dolar diperluas; pangsa pasar stablecoin swasta berkembang, dan integrasi dengan sistem keuangan tradisional semakin dalam.
Dalam hal kebijakan tarif, Memorandum Perdagangan dan Tarif Timbal Balik yang ditandatangani pada bulan Februari mengharuskan tarif mitra perdagangan sesuai dengan Amerika Serikat, dan mengenakan tarif tambahan pada negara-negara yang menerapkan sistem pajak pertambahan nilai. Ini memicu peningkatan spiral hambatan tarif global. Perintah eksekutif pada bulan April lebih lanjut memperjelas kebijakan, dengan tujuan mengurangi defisit perdagangan, mendorong pengembalian industri manufaktur, serta melindungi ekonomi dan keamanan nasional, dengan mengenakan tarif lebih tinggi terhadap negara-negara dengan defisit perdagangan terbesar. Ini menyebabkan negara-negara yang paling terdampak cepat melakukan tindakan balasan, meningkatkan biaya perdagangan global, dan ukuran perdagangan internasional mungkin menyusut.
Di bawah pengaruh kebijakan tarif, biaya produksi meningkat, restrukturisasi rantai pasokan mempercepat, dan niat investasi perusahaan menurun. Amerika Serikat menghadapi tekanan inflasi akibat input, kebijakan moneter Federal Reserve terjebak dalam dilema, dan ekspektasi pemotongan suku bunga ditunda. Perusahaan terpaksa memindahkan produksi ke negara lain, tetapi kekurangan infrastruktur dan tenaga kerja di dalam negeri menghalangi kembalinya industri manufaktur. Industri yang bergantung pada rantai pasokan global terkena dampak, tekanan keuntungan meningkat pada perusahaan multinasional, dan saham teknologi mengalami koreksi. Pasar negara berkembang yang menampung pergeseran rantai industri menghadapi tantangan, dan dalam jangka pendek sulit untuk menutupi kekurangan permintaan di AS. Perang tarif melemahkan kepercayaan terhadap dolar sebagai mata uang penyelesaian internasional, harga obligasi pemerintah turun, dan imbal hasil meningkat. Beberapa negara mulai menjajaki jalur de-dollarization. Pasar keuangan global secara umum turun, dan likuiditas menghadapi tekanan.
Kebijakan Aset Kripto pemerintah baru ditujukan untuk memberikan kelegaan regulasi dan cadangan strategis, yang dalam jangka pendek meningkatkan kepercayaan pasar dan menarik aliran modal, tetapi dalam jangka panjang perlu waspada terhadap konsentrasi daya komputasi dan risiko perubahan kebijakan. Kebijakan tarif, meskipun dilakukan dengan dalih "Amerika Utama", justru menyebabkan fragmentasi sistem perdagangan global, meningkatkan inflasi dan memperburuk ekspektasi resesi ekonomi, memaksa dana berpindah dari aset berisiko ke aset aman. Kedua kebijakan ini menyoroti kontradiksi dan permainan antara AS dalam transisi ekonomi digital dan ekonomi riil.
![Keluarga Trump turun, permainan kekuasaan penggabungan WLFI dengan CEX-DEX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ea7bbf09b120222ad3a37d385365135.webp(
Sebuah proyek DeFi sejak diluncurkan pada tahun 2024, dengan latar belakang politik dan operasi modal, telah memberikan dampak multidimensi terhadap industri Aset Kripto. Proyek ini dianggap sebagai "penanda arah" dari kebijakan ramah kripto pemerintah baru, yang pengalokasian aset dan kemitraan strategisnya diinterpretasikan sebagai "kombinasi pilihan presiden", menarik minat investor untuk mengikuti, dan dalam jangka pendek dapat memperburuk ketergantungan pasar pada "narasi politik", mendorong fluktuasi harga token tertentu, sementara dalam jangka panjang perlu waspada terhadap risiko perubahan kebijakan. Stablecoin dolar yang diluncurkan proyek ini pada bulan Maret menekankan kepatuhan dan kustodian tingkat institusi, jika berhasil menembus pembayaran lintas batas dan skenario DeFi, dapat melemahkan pangsa pasar stablecoin yang ada, sekaligus mendorong digitalisasi dolar, memperkuat posisi dominan Amerika Serikat dalam sistem keuangan global.
Proyek ini beroperasi dengan memanfaatkan penyesuaian kebijakan, menyediakan template yang sesuai untuk proyek serupa, menurunkan ambang batas industri, dan menarik partisipasi lembaga keuangan tradisional, namun mungkin menyebabkan gelembung pasar akibat arbitrase regulasi. Penempatan besar dalam berbagai Aset Kripto sejalan dengan kebijakan "cadangan enkripsi strategis", yang mungkin menarik lebih banyak modal untuk memperhatikan aset kripto, mendorong cadangan aset digital menjadi narasi inti dari siklus berikutnya. Model operasionalnya memberikan referensi "kolaborasi pemerintah dan bisnis" bagi proyek lain, dan di masa depan mungkin akan ada lebih banyak proyek enkripsi yang bergantung pada kekuatan politik, tetapi perlu menyeimbangkan kepatuhan dan prinsip desentralisasi.
Secara keseluruhan, proyek ini memiliki efek pedang bermata dua terhadap industri, di satu sisi mempercepat kepatuhan melalui pemberdayaan politik, mendorong integrasi DeFi dengan modal institusional, dan menjelajahi aplikasi global stablecoin dolar AS; di sisi lain, bergantung pada bonus kebijakan dapat menyebabkan gelembung pasar, distribusi keuntungan yang tidak transparan dapat memicu krisis kepercayaan, dan pelaksanaan proyek yang buruk dapat menjadi kasus negatif. Ke depan, perlu diperhatikan kemajuan pelaksanaan produk, tingkat penerimaan pasar stablecoin, serta peran pendukung dari konsistensi kebijakan pemerintah.
![Keluarga Trump turun, permainan kekuasaan antara WLFI dan penggabungan CEX-DEX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a820134cc99ac222d3373b6867eb137c.webp(
Keterhubungan dan Integrasi Antara Bursa dan DEX
Bursa dan dompet Web3 sebagai pintu masuk penting ke dunia Aset Kripto, pengguna sering kali mengisi ulang dengan fiat di bursa arus utama, melakukan transaksi, meminjam, berinvestasi, dan kegiatan lainnya, atau berinteraksi dengan dApps melalui dompet blockchain. Di masa lalu, keduanya memiliki batasan yang jelas. Karena dompet Web3 memiliki ambang penggunaan yang tinggi, pengguna biasa lebih sering memulai perjalanan Web3 mereka dari bursa, bursa terpusat mempertahankan pengguna melalui layanan yang lebih matang. Pada tahun 2025, bisnis bursa menjadi lebih matang, sebuah bursa besar mengumumkan pada tahun 2024 bahwa jumlah pengguna mencapai 200 juta, dua kali lipat dari siklus sebelumnya. Sebagai perbandingan, pengguna asli Web3 terbatas, dengan aktivitas harian di blockchain hanya sekitar 10% dari bursa.
Sejak tahun 2023, bursa bergerak ke pasar dompet Web3 dengan akumulasi manajemen aset. Dompet suatu bursa menarik banyak pengguna di tingkat produk, berhasil mempertahankan pengguna berkat manajemen aset, interaksi on-chain, dan optimasi perdagangan. Bursa memanfaatkan keunggulan dirinya, seperti membangun RPC sendiri, untuk menciptakan produk dompet yang lebih lengkap. Namun, dompet semacam ini pada dasarnya tidak memiliki perbedaan signifikan dengan dompet Web3 tradisional, hanya merupakan dompet multi-rantai yang lebih berkualitas dan praktis, tanpa memecahkan ambang penggunaan.
Dompet Web3 bursa lainnya terikat erat dengan akun bursa, mendukung transfer cepat antara aset di dalam dan dompet, mengurangi kekhawatiran keamanan pengguna. Dompet ini bekerja sama dengan DEX dalam ekosistem untuk meluncurkan IDO yang ditujukan bagi pengguna umum, menarik lebih banyak partisipasi dan mempelajari pengetahuan di blockchain. Fitur terbarunya memungkinkan pengguna di dalam untuk langsung membeli aset di blockchain, memecahkan batasan tradisional antara bursa dan DEX.
Berbeda dengan dompet Web3 yang didominasi oleh bursa utama, proyek enkripsi asli fokus pada kebutuhan pengguna yang sebenarnya di lapangan dompet. Sebuah proyek memanfaatkan akumulasi teknologi MPC dan abstraksi akun, menangkap kebutuhan akun terintegrasi yang muncul dari perdagangan multi-rantai, meluncurkan produk yang menggabungkan dompet dan platform perdagangan, menyelesaikan masalah transfer dan perdagangan aset lintas rantai, membantu pengguna mencapai manajemen aset multi-rantai yang nyaman dan perdagangan yang efisien, serta mendapatkan pengakuan pasar.
Penggabungan antara bursa dan DEX bukan hanya inovasi teknologi, tetapi juga merupakan tonggak sejarah bagi pasar enkripsi yang beralih dari "perpecahan yang saling bertentangan" menuju "simbiosis kolaboratif". Transformasi ini, sekaligus meningkatkan efisiensi dan inklusivitas, juga melahirkan tantangan baru dalam hal regulasi, keamanan, dan tata kelola. Di masa depan, siapa yang dapat lebih baik menyeimbangkan efisiensi terpusat dengan keamanan dan otonomi aset yang terdesentralisasi, mereka yang akan dapat memimpin.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tinjauan Q1 2025: Guncangan makro pasar kripto, percepatan integrasi antara pertukaran dan DEX
Aset Kripto pasar ulasan kuartal pertama 2025
Awal 2025, pasar Aset Kripto dibuka dalam suasana optimis dan ketidakpastian yang saling berinteraksi. Industri memiliki banyak harapan untuk tahun baru: kemungkinan Federal Reserve beralih ke kebijakan pelonggaran, terobosan teknologi AI sekali lagi, serta kerangka regulasi bersahabat yang dijanjikan oleh pemerintah baru, semuanya dianggap sebagai potensi katalis untuk perkembangan industri. Namun, pada akhir kuartal pertama, pasar menunjukkan karakteristik yang jelas dari "guncangan makro, inovasi mikro yang terpendam."
Faktor utama yang mendominasi pasar adalah ekonomi makro global. Federal Reserve menimbang antara inflasi yang berulang dan risiko resesi, ekspektasi penurunan suku bunga resesi yang mengejutkan pada bulan Maret meskipun sementara meningkatkan selera risiko, namun tidak dapat mengimbangi kepanikan yang disebabkan oleh pecahnya gelembung valuasi pasar saham. Pemerintah baru memenuhi janji kampanyenya, mendorong cadangan strategis negara Bitcoin dan cadangan aset digital, serta menerapkan undang-undang regulasi, untuk memberikan keuntungan struktural bagi industri. Namun, kebijakan keuntungan dan pelonggaran penegakan regulasi berjalan beriringan, yang juga memperburuk kontroversi pasar tentang "biaya transformasi kepatuhan".
Bitcoin mengalami penurunan tajam setelah mencapai rekor tertinggi baru di bulan Januari, menunjukkan bahwa dana telah mengambil keuntungan dari "pasar pengurangan setengah". Kinerja altcoin secara keseluruhan terasa datar, tetapi inovasi seperti RWA dan pintu masuk pengguna masih memberikan dorongan bagi industri. Yang perlu diperhatikan adalah, beberapa platform perdagangan mempercepat pengembangan ekosistem DEX, melalui penggabungan likuiditas on-chain dan teknologi abstraksi akun, mendorong pengguna untuk terhubung tanpa batas ke aplikasi DeFi dan untuk pertama kalinya memungkinkan pengguna untuk langsung memperdagangkan aset DEX di dalam platform. Perubahan model "penggabungan terpusat dan terdesentralisasi" ini mungkin menjadi titik tumpu utama untuk pertumbuhan berikutnya.
Lingkungan Ekonomi Makro dan Dampaknya
Pada kuartal pertama 2025, ekonomi makro AS memiliki dampak yang mendalam dan kompleks terhadap pasar Aset Kripto. Sejak disetujui ETF spot Bitcoin, korelasi positif antara pasar kripto dan saham AS semakin meningkat, pergerakan indeks Nasdaq secara langsung mempengaruhi arah pasar Aset Kripto. Meskipun Bitcoin pernah disebut sebagai "emas digital", saat ini Aset Kripto lebih cenderung menjadi aset berisiko, yang lebih dipengaruhi oleh likuiditas pasar.
Inti dari ekonomi makro terletak pada keseimbangan antara inflasi dan kekuatan ekonomi, pasar memperdagangkan ekspektasi masa depan: inflasi yang terlalu tinggi atau ekonomi yang terlalu panas, Federal Reserve mungkin menunda pemotongan suku bunga, yang merugikan pasar modal; sementara ekonomi yang terlalu lemah dapat memicu risiko resesi, juga merugikan kepercayaan pasar dan aliran modal. Oleh karena itu, ekonomi makro perlu menemukan titik keseimbangan antara kekuatan dan kelemahan untuk dapat menyediakan lingkungan yang menguntungkan bagi pasar modal.
Pemerintah baru memangkas jumlah pegawai instansi pemerintah secara besar-besaran, yang secara langsung menyebabkan kenaikan tingkat pengangguran. Sementara itu, kebijakan tarif yang meningkatkan harga barang dan biaya layanan, memperburuk tekanan inflasi dan meningkatkan kemungkinan resesi ekonomi. Kebijakan ini menambah faktor ketidakstabilan pasar, menyebabkan fluktuasi yang lebih besar di pasar modal. Mengingat kenaikan signifikan yang dibawa oleh pasar pemilihan sebelumnya dan risiko penarikan besar yang potensial dalam jangka pendek, beberapa lembaga mengurangi rencana investasi mereka di kuartal pertama dan beralih untuk fokus pada eksplorasi bisnis dan pengembangan saluran strategi OTC.
Namun, kebijakan ini mungkin bukan sekadar pengaturan ekonomi, melainkan bertujuan untuk meningkatkan posisi tawar dalam negosiasi internasional, atau sengaja menciptakan kekacauan untuk mencapai tujuan politik dan ekonomi tertentu, yaitu dengan menciptakan tanda-tanda resesi untuk memaksa Federal Reserve cepat menurunkan suku bunga, sehingga mencapai keseimbangan antara meredakan masalah utang negara dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, masih ada lembaga yang optimis terhadap kinerja pasar Aset Kripto di masa mendatang.
Pada kuartal pertama, pasar Aset Kripto bereaksi sensitif terhadap data makro. Data Januari secara keseluruhan kuat tetapi pasar stabil, inflasi bulan Februari yang melebihi ekspektasi menyebabkan penurunan tajam dalam ekspektasi penurunan suku bunga, Bitcoin mengalami penurunan besar, data Maret yang membaik memicu rebound sementara, tetapi PCE inti yang melebihi ekspektasi sekali lagi memicu penurunan. Kebijakan tarif memperburuk tekanan inflasi, meningkatkan ketidakpastian pasar, dan mungkin menjadi faktor yang mendorong penyesuaian kebijakan. Ke depan, pergerakan Aset Kripto masih akan sangat bergantung pada data makro dan kebijakan Federal Reserve, investor perlu memperhatikan perkembangan data inflasi dan pekerjaan.
Kebijakan Aset Kripto Pemerintah Baru dan Dampaknya
Pemerintah baru menandatangani perintah eksekutif pada bulan Maret, yang meminta untuk membangun cadangan strategis Bitcoin, dengan dana yang sebagian besar berasal dari sekitar 200.000 koin Bitcoin yang disita senilai sekitar 18 miliar dolar AS (, dan melarang pemerintah untuk menjual cadangan Bitcoin. Langkah ini bertujuan untuk mengangkat Bitcoin sebagai "aset cadangan kedaulatan", meningkatkan legitimasi dan likuiditasnya, serta mendorong Amerika Serikat untuk memimpin di bidang aset digital. Dalam jangka pendek, harga Bitcoin melonjak lebih dari 8%, tetapi kemudian turun karena cadangan hanya bergantung pada aset yang disita dan tidak ada rencana pembelian baru. Dalam jangka panjang, langkah ini dapat memicu negara lain untuk meniru, mendorong Bitcoin menjadi aset cadangan internasional. Aset digital lainnya juga mungkin dimasukkan ke dalam cadangan, menandakan pergeseran cryptocurrency menjadi alat strategi nasional.
Dalam hal regulasi, pemerintah baru telah mengganti ketua SEC, membentuk kelompok kerja aset kripto, menetapkan standar pemisahan antara token sekuritas dan non-sekuritas, serta menghentikan gugatan terhadap beberapa perusahaan. Selain itu, juga dicabut standar akuntansi yang kontroversial, SAB 121, yang mengurangi beban keuangan perusahaan. Lingkungan regulasi menjadi jauh lebih longgar, investor institusi mempercepat masuk; lembaga keuangan tradisional diizinkan untuk melakukan bisnis kustodian kripto, mendorong proses kepatuhan industri. Kebijakan-kebijakan ini melalui pelonggaran aturan, restrukturisasi kerangka, dan mendorong legislasi, telah mengubah ekosistem industri kripto dan keuangan AS. Dalam jangka pendek, manfaat kebijakan mungkin mempercepat inovasi teknologi dan aliran modal; tetapi dalam jangka panjang, perlu waspada terhadap risiko sistemik dan kompleksitas permainan regulasi global.
Dalam pengembangan stablecoin, pemerintahan baru membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, memungkinkan lembaga penerbit untuk terhubung dengan sistem pembayaran Federal Reserve, dan secara tegas melarang penerbitan mata uang digital bank sentral )CBDC(, untuk menjaga ruang inovasi aset kripto swasta. Aplikasi stablecoin dalam pembayaran lintas batas dipercepat, jalur internasionalisasi dolar diperluas; pangsa pasar stablecoin swasta berkembang, dan integrasi dengan sistem keuangan tradisional semakin dalam.
Dalam hal kebijakan tarif, Memorandum Perdagangan dan Tarif Timbal Balik yang ditandatangani pada bulan Februari mengharuskan tarif mitra perdagangan sesuai dengan Amerika Serikat, dan mengenakan tarif tambahan pada negara-negara yang menerapkan sistem pajak pertambahan nilai. Ini memicu peningkatan spiral hambatan tarif global. Perintah eksekutif pada bulan April lebih lanjut memperjelas kebijakan, dengan tujuan mengurangi defisit perdagangan, mendorong pengembalian industri manufaktur, serta melindungi ekonomi dan keamanan nasional, dengan mengenakan tarif lebih tinggi terhadap negara-negara dengan defisit perdagangan terbesar. Ini menyebabkan negara-negara yang paling terdampak cepat melakukan tindakan balasan, meningkatkan biaya perdagangan global, dan ukuran perdagangan internasional mungkin menyusut.
Di bawah pengaruh kebijakan tarif, biaya produksi meningkat, restrukturisasi rantai pasokan mempercepat, dan niat investasi perusahaan menurun. Amerika Serikat menghadapi tekanan inflasi akibat input, kebijakan moneter Federal Reserve terjebak dalam dilema, dan ekspektasi pemotongan suku bunga ditunda. Perusahaan terpaksa memindahkan produksi ke negara lain, tetapi kekurangan infrastruktur dan tenaga kerja di dalam negeri menghalangi kembalinya industri manufaktur. Industri yang bergantung pada rantai pasokan global terkena dampak, tekanan keuntungan meningkat pada perusahaan multinasional, dan saham teknologi mengalami koreksi. Pasar negara berkembang yang menampung pergeseran rantai industri menghadapi tantangan, dan dalam jangka pendek sulit untuk menutupi kekurangan permintaan di AS. Perang tarif melemahkan kepercayaan terhadap dolar sebagai mata uang penyelesaian internasional, harga obligasi pemerintah turun, dan imbal hasil meningkat. Beberapa negara mulai menjajaki jalur de-dollarization. Pasar keuangan global secara umum turun, dan likuiditas menghadapi tekanan.
Kebijakan Aset Kripto pemerintah baru ditujukan untuk memberikan kelegaan regulasi dan cadangan strategis, yang dalam jangka pendek meningkatkan kepercayaan pasar dan menarik aliran modal, tetapi dalam jangka panjang perlu waspada terhadap konsentrasi daya komputasi dan risiko perubahan kebijakan. Kebijakan tarif, meskipun dilakukan dengan dalih "Amerika Utama", justru menyebabkan fragmentasi sistem perdagangan global, meningkatkan inflasi dan memperburuk ekspektasi resesi ekonomi, memaksa dana berpindah dari aset berisiko ke aset aman. Kedua kebijakan ini menyoroti kontradiksi dan permainan antara AS dalam transisi ekonomi digital dan ekonomi riil.
![Keluarga Trump turun, permainan kekuasaan penggabungan WLFI dengan CEX-DEX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ea7bbf09b120222ad3a37d385365135.webp(
Sebuah proyek DeFi sejak diluncurkan pada tahun 2024, dengan latar belakang politik dan operasi modal, telah memberikan dampak multidimensi terhadap industri Aset Kripto. Proyek ini dianggap sebagai "penanda arah" dari kebijakan ramah kripto pemerintah baru, yang pengalokasian aset dan kemitraan strategisnya diinterpretasikan sebagai "kombinasi pilihan presiden", menarik minat investor untuk mengikuti, dan dalam jangka pendek dapat memperburuk ketergantungan pasar pada "narasi politik", mendorong fluktuasi harga token tertentu, sementara dalam jangka panjang perlu waspada terhadap risiko perubahan kebijakan. Stablecoin dolar yang diluncurkan proyek ini pada bulan Maret menekankan kepatuhan dan kustodian tingkat institusi, jika berhasil menembus pembayaran lintas batas dan skenario DeFi, dapat melemahkan pangsa pasar stablecoin yang ada, sekaligus mendorong digitalisasi dolar, memperkuat posisi dominan Amerika Serikat dalam sistem keuangan global.
Proyek ini beroperasi dengan memanfaatkan penyesuaian kebijakan, menyediakan template yang sesuai untuk proyek serupa, menurunkan ambang batas industri, dan menarik partisipasi lembaga keuangan tradisional, namun mungkin menyebabkan gelembung pasar akibat arbitrase regulasi. Penempatan besar dalam berbagai Aset Kripto sejalan dengan kebijakan "cadangan enkripsi strategis", yang mungkin menarik lebih banyak modal untuk memperhatikan aset kripto, mendorong cadangan aset digital menjadi narasi inti dari siklus berikutnya. Model operasionalnya memberikan referensi "kolaborasi pemerintah dan bisnis" bagi proyek lain, dan di masa depan mungkin akan ada lebih banyak proyek enkripsi yang bergantung pada kekuatan politik, tetapi perlu menyeimbangkan kepatuhan dan prinsip desentralisasi.
Secara keseluruhan, proyek ini memiliki efek pedang bermata dua terhadap industri, di satu sisi mempercepat kepatuhan melalui pemberdayaan politik, mendorong integrasi DeFi dengan modal institusional, dan menjelajahi aplikasi global stablecoin dolar AS; di sisi lain, bergantung pada bonus kebijakan dapat menyebabkan gelembung pasar, distribusi keuntungan yang tidak transparan dapat memicu krisis kepercayaan, dan pelaksanaan proyek yang buruk dapat menjadi kasus negatif. Ke depan, perlu diperhatikan kemajuan pelaksanaan produk, tingkat penerimaan pasar stablecoin, serta peran pendukung dari konsistensi kebijakan pemerintah.
![Keluarga Trump turun, permainan kekuasaan antara WLFI dan penggabungan CEX-DEX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a820134cc99ac222d3373b6867eb137c.webp(
Keterhubungan dan Integrasi Antara Bursa dan DEX
Bursa dan dompet Web3 sebagai pintu masuk penting ke dunia Aset Kripto, pengguna sering kali mengisi ulang dengan fiat di bursa arus utama, melakukan transaksi, meminjam, berinvestasi, dan kegiatan lainnya, atau berinteraksi dengan dApps melalui dompet blockchain. Di masa lalu, keduanya memiliki batasan yang jelas. Karena dompet Web3 memiliki ambang penggunaan yang tinggi, pengguna biasa lebih sering memulai perjalanan Web3 mereka dari bursa, bursa terpusat mempertahankan pengguna melalui layanan yang lebih matang. Pada tahun 2025, bisnis bursa menjadi lebih matang, sebuah bursa besar mengumumkan pada tahun 2024 bahwa jumlah pengguna mencapai 200 juta, dua kali lipat dari siklus sebelumnya. Sebagai perbandingan, pengguna asli Web3 terbatas, dengan aktivitas harian di blockchain hanya sekitar 10% dari bursa.
Sejak tahun 2023, bursa bergerak ke pasar dompet Web3 dengan akumulasi manajemen aset. Dompet suatu bursa menarik banyak pengguna di tingkat produk, berhasil mempertahankan pengguna berkat manajemen aset, interaksi on-chain, dan optimasi perdagangan. Bursa memanfaatkan keunggulan dirinya, seperti membangun RPC sendiri, untuk menciptakan produk dompet yang lebih lengkap. Namun, dompet semacam ini pada dasarnya tidak memiliki perbedaan signifikan dengan dompet Web3 tradisional, hanya merupakan dompet multi-rantai yang lebih berkualitas dan praktis, tanpa memecahkan ambang penggunaan.
Dompet Web3 bursa lainnya terikat erat dengan akun bursa, mendukung transfer cepat antara aset di dalam dan dompet, mengurangi kekhawatiran keamanan pengguna. Dompet ini bekerja sama dengan DEX dalam ekosistem untuk meluncurkan IDO yang ditujukan bagi pengguna umum, menarik lebih banyak partisipasi dan mempelajari pengetahuan di blockchain. Fitur terbarunya memungkinkan pengguna di dalam untuk langsung membeli aset di blockchain, memecahkan batasan tradisional antara bursa dan DEX.
Berbeda dengan dompet Web3 yang didominasi oleh bursa utama, proyek enkripsi asli fokus pada kebutuhan pengguna yang sebenarnya di lapangan dompet. Sebuah proyek memanfaatkan akumulasi teknologi MPC dan abstraksi akun, menangkap kebutuhan akun terintegrasi yang muncul dari perdagangan multi-rantai, meluncurkan produk yang menggabungkan dompet dan platform perdagangan, menyelesaikan masalah transfer dan perdagangan aset lintas rantai, membantu pengguna mencapai manajemen aset multi-rantai yang nyaman dan perdagangan yang efisien, serta mendapatkan pengakuan pasar.
Penggabungan antara bursa dan DEX bukan hanya inovasi teknologi, tetapi juga merupakan tonggak sejarah bagi pasar enkripsi yang beralih dari "perpecahan yang saling bertentangan" menuju "simbiosis kolaboratif". Transformasi ini, sekaligus meningkatkan efisiensi dan inklusivitas, juga melahirkan tantangan baru dalam hal regulasi, keamanan, dan tata kelola. Di masa depan, siapa yang dapat lebih baik menyeimbangkan efisiensi terpusat dengan keamanan dan otonomi aset yang terdesentralisasi, mereka yang akan dapat memimpin.