Baru-baru ini, stablecoin USDUSDC menghadapi krisis likuiditas akibat kebangkrutan bank mitra. Menurut statistik dari platform data, harga USDC pada 11 Maret jatuh ke titik terendah 0,8788 USD, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Pemutusan ini juga mempengaruhi stablecoin lainnya yang menggunakan USDC sebagai aset jaminan, seperti DAI dan FRAX, yang juga mengalami pemutusan dalam berbagai tingkat.
Meskipun krisis USDC telah teratasi pada 13 Maret, sebagai stablecoin yang pernah paling dipercaya, peristiwa ini tetap membawa banyak perubahan dan pemikiran bagi pasar. Apakah desentralisasi stablecoin fiat terpusat memberikan peluang bagi jenis stablecoin lainnya? Apakah likuiditas pasar terpengaruh? Ke mana arah aliran stablecoin saat krisis terjadi? Dengan menganalisis situasi dasar stablecoin dan data pasar (3 Maret 11-18 ), kami menemukan:
Nilai pasar stablecoin fiat secara umum meningkat, sementara nilai pasar stablecoin yang dijamin dengan aset kripto secara menyeluruh menurun, menunjukkan bahwa pasar masih memiliki kepercayaan yang kuat terhadap stablecoin fiat, dan stablecoin yang dijamin dengan aset kripto terkena dampak yang lebih besar.
USDC saat ini memiliki nilai pasar sekitar 47% dari USDT. Nilai pasar TUSD meningkat lebih dari 54%, dengan kenaikan terbesar. Nilai pasar USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, dan lainnya juga mengalami peningkatan.
Pada 18 Maret, total pasokan stablecoin di bursa sekitar 21,461 juta USD, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, dengan kecepatan aliran yang cukup cepat.
Total nilai terkunci dari 13 stablecoin utama di Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2 turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Pada 11 Maret, total nilai transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 23,17 miliar USD, jauh melebihi skala rata-rata sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara USDC, USDT, dan DAI membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis, mencerminkan kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat.
Kapitalisasi pasar TUSD meningkat pesat, krisis USDC berdampak pada stablecoin terkait jaminan
USDC yang kehilangan peg memicu fluktuasi nilai pasar berbagai stablecoin. Dari perbandingan nilai pasar pada tanggal 11 dan 10, sebagian besar stablecoin mengalami penurunan, sementara sedikit yang mengalami kenaikan. Nilai pasar USDC turun sebesar 2,5%, SUSD, DOLA, MAI, dan USTC mengalami penurunan antara 2,8% hingga 5,0%, nilai pasar ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ, dan FPI juga mengalami penurunan. Nilai pasar 9 stablecoin justru naik, dengan USDP mengalami kenaikan tertinggi lebih dari 11%, dan DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD mengalami kenaikan antara 1,0% hingga 3,5%.
Perubahan nilai pasar pada tanggal 18 dibandingkan dengan 11 hari bulan masih mengikuti tren sebelumnya. USDT, TUSD, DAI, LUSD terus naik, TUSD mengalami kenaikan tertinggi lebih dari 54%, USDT naik lebih dari 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD terus turun, MIM mengalami penurunan terbesar lebih dari 17%, USDC turun lebih dari 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD beralih dari naik menjadi turun.
Melihat perubahan rata-rata nilai pasar jenis stablecoin dari dua periode waktu, krisis USDC tidak menyebabkan kejatuhan massal stablecoin fiat. Pada tanggal 11 dibandingkan dengan 10 dan 18 dibandingkan dengan 11, rata-rata nilai pasar dari 6 jenis stablecoin fiat semuanya meningkat, dengan kenaikan masing-masing sebesar 1,83% dan 2,41%, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap stablecoin fiat masih relatif kuat.
Namun, krisis USDC terus memberikan dampak negatif pada koin stablecoin yang dijaminkan dengan aset kripto, terutama stablecoin yang mengandung USDC sebagai jaminan. Selama dua periode, rata-rata nilai pasar dari 9 jenis koin stablecoin yang dijaminkan dengan aset kripto mengalami penurunan total, dengan penurunan masing-masing sebesar 0,74% dan 1,42%.
Stablecoin algoritma menunjukkan ketahanan tertentu dalam krisis ini. Pada tanggal 11, rata-rata nilai pasar 4 jenis stablecoin algoritma turun 1,26% dibandingkan dengan tanggal 10, dengan penurunan terbesar. Namun, pada tanggal 18, rata-rata naik 2,82% dibandingkan dengan tanggal 11, dengan kenaikan terbesar.
Kapitalisasi pasar USDC telah kurang dari setengah USDT, stablecoin fiat masih menjadi arus utama
Menurut statistik, saat ini sudah ada lebih dari 100 jenis stablecoin di pasar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 1333,88 miliar USD. Hingga 18 Maret, USDT masih menjadi "pemimpin", dengan kapitalisasi pasar sekitar 767,4 miliar USD, diikuti oleh USDC, dengan kapitalisasi pasar sekitar 360,3 miliar USD. Keduanya bersama-sama menyumbang 85% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Setelah krisis ini, kapitalisasi pasar USDC saat ini sekitar 47% dari USDT.
Selain USDT dan USDC, ada juga BUSD, DAI, TUSD, DAI, dan FRAX dengan nilai pasar di atas 1 miliar USD, masing-masing menyumbang 6,22%, 4,08%, 1,53%, dan 0,78% dari total nilai pasar. Nilai pasar di atas 100 juta USD termasuk USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, lainnya berada di antara 48 juta hingga 88 juta USD.
Dari jenisnya, stablecoin utama dibagi menjadi empat kategori: stablecoin fiat, stablecoin yang dijamin aset kripto, stablecoin algoritma, dan stablecoin campuran. Saat ini, stablecoin fiat memiliki kapitalisasi pasar tertinggi, tetapi stablecoin dengan kapitalisasi pasar tinggi yang paling banyak adalah stablecoin yang dijamin aset kripto, dengan total 9 jenis. Namun, stablecoin yang dijamin aset kripto biasanya juga menerima stablecoin fiat sebagai aset jaminan, keduanya dalam beberapa hal berasal dari sumber yang sama.
Perlu dicatat bahwa selain Ethereum yang masih menjadi rantai utama untuk berbagai stablecoin utama seperti USDC, DAI, FTAX, rantai publik lainnya juga muncul dengan stablecoin yang memiliki kapitalisasi pasar besar. Seperti Tron yang telah melampaui Ethereum menjadi rantai utama untuk USDT, sekaligus menjadi rantai utama untuk TUSD, USDD, dan USDJ. Di Optimism, Polygon, dan Kava juga terdapat stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar. Stablecoin sebagai media likuiditas muncul di berbagai rantai publik, yang memiliki arti positif bagi perkembangan DeFi di setiap rantai publik.
Stok bursa turun menjadi 21,4 miliar USD, daya beli stablecoin jatuh ke titik terendah jangka pendek
Menurut pemantauan, pada 18 Maret, jumlah stablecoin di bursa sekitar 21,461 miliar USD, turun 11,02% dibandingkan 24,120 miliar USD pada hari ketika USDC kehilangan peg pada 11 Maret, dengan kecepatan aliran keluar yang cukup cepat. Menariknya, jumlah stablecoin di bursa pada 11 Maret meningkat sebesar 814 juta USD atau 3,49% dibandingkan dengan 10 Maret, yang mungkin terkait dengan pengguna yang melakukan pertukaran stablecoin di bursa untuk menghindari risiko pada hari tersebut.
Krisis kali ini juga mempengaruhi daya beli stablecoin. Indeks pasokan stablecoin (SSR) adalah indikator umum untuk mengukur potensi daya beli pasar, yang menunjukkan rasio nilai pasar BTC terhadap total nilai pasar semua stablecoin. Semakin rendah SSR, semakin banyak pasokan stablecoin yang tersedia, tekanan beli potensial semakin kuat, dan harga semakin mungkin naik.
Hingga 18 Maret, SSR sekitar 4, berada di dekat garis atas Bollinger (200,2), dan meningkat sekitar 30% dibandingkan dengan 3.08 pada tanggal 11, dengan kenaikan yang cukup signifikan baru-baru ini. Ini terkait dengan pemulihan harga BTC baru-baru ini, harga aset yang meningkat cepat dalam jangka pendek sementara nilai pasar stablecoin menurun secara keseluruhan akibat krisis, mengakibatkan sedikit peningkatan SSR dan penurunan daya beli nyata. Ini membawa lebih banyak ketidakpastian bagi pasar untuk kembali ke pasar bullish.
Volume perdagangan stablecoin DEX melonjak menjadi 23,1 miliar USD, suku bunga simpanan dan pinjaman saat ini turun
Selama krisis, tidak hanya stablecoin di bursa yang banyak keluar, tetapi juga jumlah koin yang terkunci dalam 3 protokol DeFi yang terkait erat dengan perdagangan stablecoin (Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2) juga mengalami penurunan, meskipun dalam skala yang lebih kecil. Total jumlah koin yang terkunci dari 13 stablecoin utama di 3 DeFi tersebut turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Di antaranya, jumlah kunci USDT meningkat secara signifikan di ketiga protokol, dengan kenaikan lebih dari 94% di Uniswapv3 dan hampir 40% di Curve. Jumlah kunci USDC mengalami penurunan yang cukup besar di Uniswapv3 dan Curve. Jumlah kunci FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI mengalami penurunan di ketiga protokol, dengan FRAX dan TUSD mengalami penurunan lebih dari 70% di AAVE v2. Sebaliknya, jumlah kunci BUSD dan GUSD meningkat.
Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 23,17 miliar USD, jauh melebihi rata-rata harian sekitar 1 miliar USD pada awal bulan ini. Total transaksi pasangan perdagangan stablecoin dengan koin lainnya pada hari itu juga mencapai 7,99 miliar USD, menciptakan puncak kecil.
Setelah USDC terlepas dari peg, perdagangan antar stablecoin sangat aktif. Pada tanggal 11, volume perdagangan pasangan stablecoin USDC, USDT, dan DAI masing-masing mencapai 10,43 miliar, 8,51 miliar, dan 3,71 miliar USD, yang membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis. Ini sejalan dengan analisis yang menunjukkan lonjakan volume pembelian USDC di DEX mencerminkan kepercayaan terhadap stablecoin berbasis fiat, beberapa pengguna membeli saat harga USDC lebih rendah, bertaruh bahwa ia akan kembali terikat dengan dolar.
USDC yang tidak terikat memiliki dampak besar terhadap suku bunga pinjaman di pasar pinjaman. Tren suku bunga USDC dan DAI berbentuk "V", yaitu permintaan pinjaman dan perubahan skala simpanan relatif sama atau lebih kecil. Tren suku bunga USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD berbentuk "Λ", di mana perubahan permintaan pinjaman saat krisis lebih besar daripada perubahan skala simpanan, sehingga likuiditas relatif kurang. Saat ini, suku bunga pinjaman di pasar pinjaman telah pulih ke tingkat awal bulan.
stablecoin adalah "jembatan" utama antara dunia kripto dan fiat, di mana "komponen" yang semakin terhubung dengan dunia nyata, seperti stablecoin dolar yang diatur, kemungkinan besar menjadi titik lemah sistem. Namun, justru karena alasan ini, kemampuan mereka untuk menahan risiko lebih kuat daripada aset lapisan atas yang murni dibangun di dunia kripto, karena manajemen terpusat dapat lebih efektif dalam mengendalikan risiko. Ini adalah sumber kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat yang diatur, serta alasan mengapa stablecoin semakin mendapat perhatian regulasi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
3
Bagikan
Komentar
0/400
SmartContractPhobia
· 11jam yang lalu
usdc terlepas dari peg, sangat mendebarkan
Lihat AsliBalas0
LiquidityHunter
· 12jam yang lalu
Gelombang ini yang tidak buy the dip rugi besar ya
Pasca krisis USDC, pola pasar stablecoin: kepercayaan fiat masih kuat, aset enkripsi tertekan
Analisis Pasar Stablecoin Setelah Krisis USDC
Baru-baru ini, stablecoin USDUSDC menghadapi krisis likuiditas akibat kebangkrutan bank mitra. Menurut statistik dari platform data, harga USDC pada 11 Maret jatuh ke titik terendah 0,8788 USD, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Pemutusan ini juga mempengaruhi stablecoin lainnya yang menggunakan USDC sebagai aset jaminan, seperti DAI dan FRAX, yang juga mengalami pemutusan dalam berbagai tingkat.
Meskipun krisis USDC telah teratasi pada 13 Maret, sebagai stablecoin yang pernah paling dipercaya, peristiwa ini tetap membawa banyak perubahan dan pemikiran bagi pasar. Apakah desentralisasi stablecoin fiat terpusat memberikan peluang bagi jenis stablecoin lainnya? Apakah likuiditas pasar terpengaruh? Ke mana arah aliran stablecoin saat krisis terjadi? Dengan menganalisis situasi dasar stablecoin dan data pasar (3 Maret 11-18 ), kami menemukan:
Nilai pasar stablecoin fiat secara umum meningkat, sementara nilai pasar stablecoin yang dijamin dengan aset kripto secara menyeluruh menurun, menunjukkan bahwa pasar masih memiliki kepercayaan yang kuat terhadap stablecoin fiat, dan stablecoin yang dijamin dengan aset kripto terkena dampak yang lebih besar.
USDC saat ini memiliki nilai pasar sekitar 47% dari USDT. Nilai pasar TUSD meningkat lebih dari 54%, dengan kenaikan terbesar. Nilai pasar USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, dan lainnya juga mengalami peningkatan.
Pada 18 Maret, total pasokan stablecoin di bursa sekitar 21,461 juta USD, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, dengan kecepatan aliran yang cukup cepat.
Total nilai terkunci dari 13 stablecoin utama di Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2 turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Pada 11 Maret, total nilai transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 23,17 miliar USD, jauh melebihi skala rata-rata sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara USDC, USDT, dan DAI membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis, mencerminkan kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat.
Kapitalisasi pasar TUSD meningkat pesat, krisis USDC berdampak pada stablecoin terkait jaminan
USDC yang kehilangan peg memicu fluktuasi nilai pasar berbagai stablecoin. Dari perbandingan nilai pasar pada tanggal 11 dan 10, sebagian besar stablecoin mengalami penurunan, sementara sedikit yang mengalami kenaikan. Nilai pasar USDC turun sebesar 2,5%, SUSD, DOLA, MAI, dan USTC mengalami penurunan antara 2,8% hingga 5,0%, nilai pasar ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ, dan FPI juga mengalami penurunan. Nilai pasar 9 stablecoin justru naik, dengan USDP mengalami kenaikan tertinggi lebih dari 11%, dan DAI, FLEXUSD, LUSD, TUSD mengalami kenaikan antara 1,0% hingga 3,5%.
Perubahan nilai pasar pada tanggal 18 dibandingkan dengan 11 hari bulan masih mengikuti tren sebelumnya. USDT, TUSD, DAI, LUSD terus naik, TUSD mengalami kenaikan tertinggi lebih dari 54%, USDT naik lebih dari 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD terus turun, MIM mengalami penurunan terbesar lebih dari 17%, USDC turun lebih dari 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD beralih dari naik menjadi turun.
Melihat perubahan rata-rata nilai pasar jenis stablecoin dari dua periode waktu, krisis USDC tidak menyebabkan kejatuhan massal stablecoin fiat. Pada tanggal 11 dibandingkan dengan 10 dan 18 dibandingkan dengan 11, rata-rata nilai pasar dari 6 jenis stablecoin fiat semuanya meningkat, dengan kenaikan masing-masing sebesar 1,83% dan 2,41%, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap stablecoin fiat masih relatif kuat.
Namun, krisis USDC terus memberikan dampak negatif pada koin stablecoin yang dijaminkan dengan aset kripto, terutama stablecoin yang mengandung USDC sebagai jaminan. Selama dua periode, rata-rata nilai pasar dari 9 jenis koin stablecoin yang dijaminkan dengan aset kripto mengalami penurunan total, dengan penurunan masing-masing sebesar 0,74% dan 1,42%.
Stablecoin algoritma menunjukkan ketahanan tertentu dalam krisis ini. Pada tanggal 11, rata-rata nilai pasar 4 jenis stablecoin algoritma turun 1,26% dibandingkan dengan tanggal 10, dengan penurunan terbesar. Namun, pada tanggal 18, rata-rata naik 2,82% dibandingkan dengan tanggal 11, dengan kenaikan terbesar.
Kapitalisasi pasar USDC telah kurang dari setengah USDT, stablecoin fiat masih menjadi arus utama
Menurut statistik, saat ini sudah ada lebih dari 100 jenis stablecoin di pasar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 1333,88 miliar USD. Hingga 18 Maret, USDT masih menjadi "pemimpin", dengan kapitalisasi pasar sekitar 767,4 miliar USD, diikuti oleh USDC, dengan kapitalisasi pasar sekitar 360,3 miliar USD. Keduanya bersama-sama menyumbang 85% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Setelah krisis ini, kapitalisasi pasar USDC saat ini sekitar 47% dari USDT.
Selain USDT dan USDC, ada juga BUSD, DAI, TUSD, DAI, dan FRAX dengan nilai pasar di atas 1 miliar USD, masing-masing menyumbang 6,22%, 4,08%, 1,53%, dan 0,78% dari total nilai pasar. Nilai pasar di atas 100 juta USD termasuk USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, lainnya berada di antara 48 juta hingga 88 juta USD.
Dari jenisnya, stablecoin utama dibagi menjadi empat kategori: stablecoin fiat, stablecoin yang dijamin aset kripto, stablecoin algoritma, dan stablecoin campuran. Saat ini, stablecoin fiat memiliki kapitalisasi pasar tertinggi, tetapi stablecoin dengan kapitalisasi pasar tinggi yang paling banyak adalah stablecoin yang dijamin aset kripto, dengan total 9 jenis. Namun, stablecoin yang dijamin aset kripto biasanya juga menerima stablecoin fiat sebagai aset jaminan, keduanya dalam beberapa hal berasal dari sumber yang sama.
Perlu dicatat bahwa selain Ethereum yang masih menjadi rantai utama untuk berbagai stablecoin utama seperti USDC, DAI, FTAX, rantai publik lainnya juga muncul dengan stablecoin yang memiliki kapitalisasi pasar besar. Seperti Tron yang telah melampaui Ethereum menjadi rantai utama untuk USDT, sekaligus menjadi rantai utama untuk TUSD, USDD, dan USDJ. Di Optimism, Polygon, dan Kava juga terdapat stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar. Stablecoin sebagai media likuiditas muncul di berbagai rantai publik, yang memiliki arti positif bagi perkembangan DeFi di setiap rantai publik.
Stok bursa turun menjadi 21,4 miliar USD, daya beli stablecoin jatuh ke titik terendah jangka pendek
Menurut pemantauan, pada 18 Maret, jumlah stablecoin di bursa sekitar 21,461 miliar USD, turun 11,02% dibandingkan 24,120 miliar USD pada hari ketika USDC kehilangan peg pada 11 Maret, dengan kecepatan aliran keluar yang cukup cepat. Menariknya, jumlah stablecoin di bursa pada 11 Maret meningkat sebesar 814 juta USD atau 3,49% dibandingkan dengan 10 Maret, yang mungkin terkait dengan pengguna yang melakukan pertukaran stablecoin di bursa untuk menghindari risiko pada hari tersebut.
Krisis kali ini juga mempengaruhi daya beli stablecoin. Indeks pasokan stablecoin (SSR) adalah indikator umum untuk mengukur potensi daya beli pasar, yang menunjukkan rasio nilai pasar BTC terhadap total nilai pasar semua stablecoin. Semakin rendah SSR, semakin banyak pasokan stablecoin yang tersedia, tekanan beli potensial semakin kuat, dan harga semakin mungkin naik.
Hingga 18 Maret, SSR sekitar 4, berada di dekat garis atas Bollinger (200,2), dan meningkat sekitar 30% dibandingkan dengan 3.08 pada tanggal 11, dengan kenaikan yang cukup signifikan baru-baru ini. Ini terkait dengan pemulihan harga BTC baru-baru ini, harga aset yang meningkat cepat dalam jangka pendek sementara nilai pasar stablecoin menurun secara keseluruhan akibat krisis, mengakibatkan sedikit peningkatan SSR dan penurunan daya beli nyata. Ini membawa lebih banyak ketidakpastian bagi pasar untuk kembali ke pasar bullish.
Volume perdagangan stablecoin DEX melonjak menjadi 23,1 miliar USD, suku bunga simpanan dan pinjaman saat ini turun
Selama krisis, tidak hanya stablecoin di bursa yang banyak keluar, tetapi juga jumlah koin yang terkunci dalam 3 protokol DeFi yang terkait erat dengan perdagangan stablecoin (Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2) juga mengalami penurunan, meskipun dalam skala yang lebih kecil. Total jumlah koin yang terkunci dari 13 stablecoin utama di 3 DeFi tersebut turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Di antaranya, jumlah kunci USDT meningkat secara signifikan di ketiga protokol, dengan kenaikan lebih dari 94% di Uniswapv3 dan hampir 40% di Curve. Jumlah kunci USDC mengalami penurunan yang cukup besar di Uniswapv3 dan Curve. Jumlah kunci FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI mengalami penurunan di ketiga protokol, dengan FRAX dan TUSD mengalami penurunan lebih dari 70% di AAVE v2. Sebaliknya, jumlah kunci BUSD dan GUSD meningkat.
Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 23,17 miliar USD, jauh melebihi rata-rata harian sekitar 1 miliar USD pada awal bulan ini. Total transaksi pasangan perdagangan stablecoin dengan koin lainnya pada hari itu juga mencapai 7,99 miliar USD, menciptakan puncak kecil.
Setelah USDC terlepas dari peg, perdagangan antar stablecoin sangat aktif. Pada tanggal 11, volume perdagangan pasangan stablecoin USDC, USDT, dan DAI masing-masing mencapai 10,43 miliar, 8,51 miliar, dan 3,71 miliar USD, yang membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis. Ini sejalan dengan analisis yang menunjukkan lonjakan volume pembelian USDC di DEX mencerminkan kepercayaan terhadap stablecoin berbasis fiat, beberapa pengguna membeli saat harga USDC lebih rendah, bertaruh bahwa ia akan kembali terikat dengan dolar.
USDC yang tidak terikat memiliki dampak besar terhadap suku bunga pinjaman di pasar pinjaman. Tren suku bunga USDC dan DAI berbentuk "V", yaitu permintaan pinjaman dan perubahan skala simpanan relatif sama atau lebih kecil. Tren suku bunga USDT, TUSD, GUSD, LUSD, SUSD berbentuk "Λ", di mana perubahan permintaan pinjaman saat krisis lebih besar daripada perubahan skala simpanan, sehingga likuiditas relatif kurang. Saat ini, suku bunga pinjaman di pasar pinjaman telah pulih ke tingkat awal bulan.
stablecoin adalah "jembatan" utama antara dunia kripto dan fiat, di mana "komponen" yang semakin terhubung dengan dunia nyata, seperti stablecoin dolar yang diatur, kemungkinan besar menjadi titik lemah sistem. Namun, justru karena alasan ini, kemampuan mereka untuk menahan risiko lebih kuat daripada aset lapisan atas yang murni dibangun di dunia kripto, karena manajemen terpusat dapat lebih efektif dalam mengendalikan risiko. Ini adalah sumber kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat yang diatur, serta alasan mengapa stablecoin semakin mendapat perhatian regulasi.