Aave V4: Jalan Transformasi Raksasa Peminjaman

Sebagai fondasi ekosistem DeFi, setiap langkah Aave selalu mendapat perhatian. Baru-baru ini, pada konferensi ETHCC, pendiri Aave secara resmi mengumumkan peluncuran versi iterasi penting generasi berikutnya — Aave V4.

Aave V4 adalah tonggak penting dalam peta jalan strategis jangka panjang Aave 2030. Pembaruan ini pertama kali diusulkan pada Mei 2024, bertujuan untuk secara sistematis mengatasi keterbatasan yang terungkap dalam versi V3 selama proses operasional, terutama dalam bidang kunci seperti skalabilitas dan manajemen risiko. Melalui pembaruan yang sangat berarti ini, Aave bertujuan untuk secara fundamental merombak arsitektur dasar dan fungsi inti protokol pinjaman DeFi, mempersiapkan pengembangan masa depan protokol.

Artikel ini akan membahas secara mendetail tentang Aave V4, menelusuri perjalanan evolusinya, menganalisis arsitektur baru, dan menempatkan perubahan ini dalam konteks tren perkembangan industri DeFi yang lebih luas.

Perkembangan Aave

Aave dimulai dari ETHLend, sebuah platform P2P. Setelah tim menyadari kekurangan dari model ini, pada September 2018 merek tersebut diupgrade menjadi Aave (yaitu V1), beralih ke model kontrak peer-to-peer berbasis kolam likuiditas untuk mewujudkan pinjaman instan. V2 yang berikutnya dengan mengoptimalkan kontrak pintar, lebih lanjut menurunkan biaya transaksi.

Versi saat ini V3 telah mengambil langkah penting dalam efisiensi modal dan manajemen risiko, dengan memperkenalkan fitur kunci seperti mode efisien dan mode terisolasi. Namun, V3 juga mengungkapkan keterbatasan strategis dari arsitektur entitas tunggal yang tidak dapat dengan fleksibel merespons permintaan pasar baru dan berbagai skenario.

Kontrak pintar inti V3 dirancang khusus untuk aset kripto asli. Ketika industri mulai memperkenalkan RWA sebagai jaminan, arsitektur tunggal V3 tampak tidak memadai. RWA melibatkan kepatuhan hukum off-chain, risiko pihak lawan, dan berbagai logika penyelesaian, yang semuanya tidak dapat dengan mudah dimasukkan ke dalam kerangka kontrak pintar yang ada.

Aave V4 bertujuan untuk secara fundamental menyelesaikan masalah inti yaitu: bagaimana bertransformasi dari produk tunggal yang kaku menjadi platform fleksibel yang dapat mendukung berbagai jenis skenario keuangan.

Aave V4: Arsitektur Modular Baru

Aave V4 memperkenalkan model "pusat likuiditas + jari-jari". Arsitektur ini adalah respons langsung terhadap keterbatasan "entitas tunggal", dapat dianalogikan dengan bank sentral dan jaringan bank komersialnya.

• Pusat Likuiditas: "Bank Sentral" Aave Di setiap jaringan blockchain yang berjalan di Aave, akan ada pusat likuiditas terpadu yang mengumpulkan semua aset yang disuplai oleh pengguna. Ini berfokus pada manajemen likuiditas makro dan kontrol risiko, memberikan likuiditas yang stabil dan dalam untuk seluruh ekosistem. Pusat likuiditas di berbagai rantai dapat berkomunikasi dan memindahkan likuiditas secara efisien melalui "lapisan likuiditas lintas rantai terpadu".

• Spoke: "Bank Komersial Spesialis" Aave Spoke adalah pasar pinjaman modular yang ditujukan untuk pengguna, di mana setiap pasar dirancang untuk tujuan tertentu dan terhubung ke pusat likuiditas pusat. Misalnya, mungkin ada Core Spoke, E-Mode Spoke, RWA Spoke, dan lain-lain.

Aspek terpenting dari desain ini adalah keterbukaannya. Aave V4 akan memungkinkan pengembang untuk membangun dan mengusulkan Spoke mereka sendiri. Ini secara mendasar mengubah Aave dari sekadar produk menjadi platform dasar inovasi keuangan.

Perbandingan: Aave vs. Sky (mantan MakerDAO)

Sky (sebelumnya MakerDAO) juga mengadopsi arsitektur modular, dengan model "Sky Core + SubDAO" yang memiliki banyak kesamaan dengan "Liquidity Hub + Spoke" milik Aave. Keduanya menyadari bahwa satu entitas tunggal tidak dapat memenuhi semua kebutuhan pasar, sehingga keduanya mengadopsi model "bank sentral + bank komersial yang terampil."

Namun, Aave dan Sky memiliki perbedaan signifikan dalam bisnis inti, model ekonomi, dan kedaulatan ekosistem:

1. Jenis likuiditas: Hub Likuiditas Aave menyediakan likuiditas untuk berbagai kategori aset, sementara Sky mewarisi gen MakerDAO, dengan strategi inti yang berfokus pada stablecoin asli mereka, USDS.

2. Model Ekonomi dan Kedaulatan: Sky SubDAO diberikan kedaulatan ekonomi yang tinggi, setiap SubDAO dapat menerbitkan token tata kelolanya sendiri. Sebagai perbandingan, independensi dan otonomi Spokes dalam Aave V4 lebih lemah, dan saat ini tidak dapat menerbitkan tokennya sendiri.

Perspektif Makro

Perubahan arsitektur Aave dan Sky adalah respons langsung terhadap tren utama yang membentuk masa depan DeFi:

1. Mengintegrasikan RWA: Arsitektur modular memungkinkan pembuatan lingkungan yang independen dan dapat disesuaikan, khusus untuk menampung dan mengelola RWA.

2. Kebangkitan Rantai Aplikasi: Aave dan Sky telah mengumumkan rencana untuk meluncurkan blockchain khusus, yaitu Aave Network dan NewChain. Ini mencerminkan perubahan identitas protokol dari "penyewa" menjadi "tu landlord".

3. Dampak terhadap Ethereum: Meskipun aplikasi-aplikasi ini terlihat "meninggalkan" Ethereum, sebenarnya desain mereka bergantung pada Ethereum. Ini mencerminkan pergeseran peran Ethereum—dari tempat di mana semua aktivitas terjadi, menjadi lapisan kepercayaan dasar yang menyediakan jaminan keamanan untuk ekosistem rantai yang saling terhubung yang besar.

Kesimpulan

Aave V4 adalah sebuah repositioning strategis. Dengan bertransformasi menjadi platform terbuka yang modular, Aave sedang membangun fondasi untuk melampaui aplikasi peminjaman sederhana, menjadi infrastruktur keuangan on-chain generasi berikutnya. Model "Liquidity Hub + Spoke" memberikan efisiensi modal yang lebih tinggi bagi pengguna, serta menawarkan fleksibilitas yang belum pernah ada sebelumnya bagi para pengembang. Evolusi ini menandakan bahwa industri DeFi sedang menuju kematangan, mempersiapkan untuk adopsi yang lebih luas dan integrasi keuangan yang lebih kompleks. Peluncuran Aave V4 akan menjadi peristiwa kunci yang patut diperhatikan, yang berpotensi menetapkan standar baru di bidang peminjaman DeFi dalam beberapa tahun ke depan.