Ming Shing Group baru saja melakukan langkah yang cukup berani. Perusahaan ini menginvestasikan hampir setengah miliar dolar ke dalam Bitcoin Treasury, membeli 4.250 BTC dengan rata-rata sekitar $113.600 per koin. Itu total $482,96 juta, angka yang sangat besar untuk sebuah perusahaan yang, hingga saat ini, terutama bergerak di bidang konstruksi. Ini adalah pergeseran tajam ke wilayah Aset Digital, dan cara mereka membiayainya adalah di mana hal-hal menjadi menarik.
Pembiayaan dengan Catatan Konvertibel dan Waran
Alih-alih menggunakan uang tunai, Ming Shing mengandalkan Convertible Notes dan waran jangka panjang. Dua catatan senilai $241,48 juta masing-masing memiliki bunga tahunan yang moderat sebesar 3% dan dapat diubah menjadi saham seharga $1,20 per lembar. Waran memungkinkan investor untuk membeli lebih dari 201 juta saham seharga $1,25 dalam waktu 12 tahun. Secara struktural, ini menghindari pengurasan kas yang segera, tetapi membuka pintu untuk Dilusi Pemegang Saham yang signifikan jika instrumen tersebut dilaksanakan. Untuk perusahaan dengan Kapitalisasi Pasar hanya sekitar $21 juta hari ini, kontrasnya sulit untuk diabaikan.
Mengapa Perusahaan Membuat Perbendaharaan Bitcoin
Rasional dari manajemen cukup sederhana: Bitcoin adalah likuid, dapat menghargai seiring waktu, dan menambahkannya memperkuat aset perusahaan. Mereka juga tidak salah tentang tren korporat yang lebih luas. Ming Shing kini bergabung dengan lebih dari 160 perusahaan publik yang telah menempatkan Bitcoin di kas mereka. Contoh paling terkenal adalah MicroStrategy, dengan 629.000 BTC yang masif, kini bernilai lebih dari $70 miliar. Hong Kong juga mulai tertarik pada crypto. Tujuh perusahaan terdaftar sudah memegang Bitcoin, dan kota ini baru saja meluncurkan aturan yang lebih jelas dan bahkan ETF.
Risiko Utang, Dilusi, dan Volatilitas
Namun, risikonya di sini jelas. Ming Shing mencatat EBITDA negatif sebesar $5,2 juta tahun lalu, yang berarti pembayaran utang bisa menjadi beban yang nyata. Tambahkan potensi banjir saham baru jika Convertible Notes dan waran dikonversi, dan investor yang ada mungkin melihat kepemilikan mereka tereduksi secara signifikan. Ada juga ketidakcocokan antara kewajiban utang jangka panjang dan volatilitas Bitcoin treasury, yang bisa berfluktuasi dua digit dalam satu bulan.
Potensi Kenaikan Bitcoin Treasury
Potensi keuntungan adalah bahwa Ming Shing dapat memposisikan dirinya menjauh dari bisnis konstruksi siklis dan ke ruang yang lebih likuid dan berorientasi pertumbuhan. Taruhan ini mungkin juga menarik perhatian investor yang fokus pada kripto yang ingin mendapatkan eksposur ke saham dengan kapitalisasi lebih kecil yang terkait dengan Bitcoin treasury. Namun, investor tradisional dapat melihatnya sebagai terlalu spekulatif, mengingat leverage dan volatilitas neraca yang datang dengan mengikat begitu banyak dari bisnis ke Aset Digital.
Apakah ini akan berakhir sebagai visi atau sembrono mungkin lebih tergantung pada Ming Shing itu sendiri dan lebih pada kemana Bitcoin pergi dalam dekade berikutnya. Yang jelas adalah bahwa ini bukan hanya tentang penyesuaian neraca. Ini adalah sinyal bahwa buku pedoman Aset Digital sedang menyebar di luar perusahaan teknologi dan ke sektor-sektor yang tidak Anda duga.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ming Shing Group Menaruh $483 Juta untuk Bitcoin Treasury
Ming Shing Group baru saja melakukan langkah yang cukup berani. Perusahaan ini menginvestasikan hampir setengah miliar dolar ke dalam Bitcoin Treasury, membeli 4.250 BTC dengan rata-rata sekitar $113.600 per koin. Itu total $482,96 juta, angka yang sangat besar untuk sebuah perusahaan yang, hingga saat ini, terutama bergerak di bidang konstruksi. Ini adalah pergeseran tajam ke wilayah Aset Digital, dan cara mereka membiayainya adalah di mana hal-hal menjadi menarik.
Pembiayaan dengan Catatan Konvertibel dan Waran
Alih-alih menggunakan uang tunai, Ming Shing mengandalkan Convertible Notes dan waran jangka panjang. Dua catatan senilai $241,48 juta masing-masing memiliki bunga tahunan yang moderat sebesar 3% dan dapat diubah menjadi saham seharga $1,20 per lembar. Waran memungkinkan investor untuk membeli lebih dari 201 juta saham seharga $1,25 dalam waktu 12 tahun. Secara struktural, ini menghindari pengurasan kas yang segera, tetapi membuka pintu untuk Dilusi Pemegang Saham yang signifikan jika instrumen tersebut dilaksanakan. Untuk perusahaan dengan Kapitalisasi Pasar hanya sekitar $21 juta hari ini, kontrasnya sulit untuk diabaikan.
Mengapa Perusahaan Membuat Perbendaharaan Bitcoin
Rasional dari manajemen cukup sederhana: Bitcoin adalah likuid, dapat menghargai seiring waktu, dan menambahkannya memperkuat aset perusahaan. Mereka juga tidak salah tentang tren korporat yang lebih luas. Ming Shing kini bergabung dengan lebih dari 160 perusahaan publik yang telah menempatkan Bitcoin di kas mereka. Contoh paling terkenal adalah MicroStrategy, dengan 629.000 BTC yang masif, kini bernilai lebih dari $70 miliar. Hong Kong juga mulai tertarik pada crypto. Tujuh perusahaan terdaftar sudah memegang Bitcoin, dan kota ini baru saja meluncurkan aturan yang lebih jelas dan bahkan ETF.
Risiko Utang, Dilusi, dan Volatilitas
Namun, risikonya di sini jelas. Ming Shing mencatat EBITDA negatif sebesar $5,2 juta tahun lalu, yang berarti pembayaran utang bisa menjadi beban yang nyata. Tambahkan potensi banjir saham baru jika Convertible Notes dan waran dikonversi, dan investor yang ada mungkin melihat kepemilikan mereka tereduksi secara signifikan. Ada juga ketidakcocokan antara kewajiban utang jangka panjang dan volatilitas Bitcoin treasury, yang bisa berfluktuasi dua digit dalam satu bulan.
Potensi Kenaikan Bitcoin Treasury
Potensi keuntungan adalah bahwa Ming Shing dapat memposisikan dirinya menjauh dari bisnis konstruksi siklis dan ke ruang yang lebih likuid dan berorientasi pertumbuhan. Taruhan ini mungkin juga menarik perhatian investor yang fokus pada kripto yang ingin mendapatkan eksposur ke saham dengan kapitalisasi lebih kecil yang terkait dengan Bitcoin treasury. Namun, investor tradisional dapat melihatnya sebagai terlalu spekulatif, mengingat leverage dan volatilitas neraca yang datang dengan mengikat begitu banyak dari bisnis ke Aset Digital.
Apakah ini akan berakhir sebagai visi atau sembrono mungkin lebih tergantung pada Ming Shing itu sendiri dan lebih pada kemana Bitcoin pergi dalam dekade berikutnya. Yang jelas adalah bahwa ini bukan hanya tentang penyesuaian neraca. Ini adalah sinyal bahwa buku pedoman Aset Digital sedang menyebar di luar perusahaan teknologi dan ke sektor-sektor yang tidak Anda duga.