7月11日、ETHCCの間、PYTHネットワークはカウントダウンミステリー「エクスプレスリレー」を発表しました。これは、暗号世界の難解で厄介なMEV問題に取り組む新製品です。

「再取得されたコントロール」とは、defiプロジェクトやユーザーがmevによって取られた価値を回復することを指します。暗号通貨業界では、mevによるコスト増加は馴染みのある課題です。

しかし、オラクルプロジェクトはMEVによって引き起こされる問題にどのように対処できるのでしょうか？

以前、PYTHの主な機能はDeFi活動が始まる前の価格フィードでした。MEVをターゲットにすることは、PYTHが取引や決済などのDeFiの運用段階にサービスを拡大していることを示唆しています。

エクスプレスリレーは、ディファイプロトコルのデータソースの改善から運用効率の向上まで、技術的にどのように実現していますか？Pyth Networkによるこの見かけによらない拡張の成功の可能性はどれくらいですか？

この記事では、これらの質問に答えるためにExpressリレーに深入りします。

逃れられない暗い森: MEVによって包囲されたDeFi

エクスプレスリレーを理解するために、まず今日のディファイプロジェクトが直面する課題を調査する必要があります。微妙でありながら普遍的な現実は、暗黒の森の中でディファイプロジェクトは脆弱であり、MEVによって絶えず狩られているということです。この執拗な捕食は、ディファイプロジェクトやユーザーが追加のコストを負担することを強いています。

詳細なMEVの説明ではなく、DeFiオペレーションからより関連性のある例を考えてみましょう：強制清算。

清算プロセス：

1. 開始:defiプロトコル（例：貸出プラットフォーム）は、ユーザーが破産状態になったときに担保の強制清算プロセスをトリガーします。
2. アクション中の検索者：流動化操作の検索と実行に特化したサーチャーが介入します。彼らは通常、プロトコル手数料や直接の流動化報酬からの報酬によってインセンティブを与えられています。
3. マイナーとMEV：マイナー（またはバリデータ）がトランザクションの順序付けを制御します。トランザクションが優先されるようにするために、サーチャーはより高い手数料を支払わなければなりません。これにより、マイナーはより多くの価値を抽出することができます。
4. 結果:MEV問題が発生し、マイナーが検索者やプロトコルユーザー向けに意図されている報酬の大部分を取得することがあります。

これは、高い価格でフードデリバリーを注文するのに似ています。食品の基本価格が変わらなくても、プラットフォームと配達サービスは手数料を差し引き、結果的に注文のコストを上げます。

Defiプロジェクトにおいて、MEVの問題は清算報酬の過払い状況を引き起こし、清算がより高コストになります。MEVを扱いながらタイムリーな清算を確保するために、貸出プロトコルはサーチャーを引き付けるために高い報酬を提供する必要があります。これらの高い清算報酬は、プロトコルの効率性と収益性を向上させるための他の側面の改善に資金が使われる代わりに、これらの手数料によりより多くの資金が費やされることを意味します。

公開データによると、イーサリアム上のAaveとCompoundは、過去に約25億ドルの担保を清算しており、そのうち15億ドルがサーチャーへの報酬として支払われていますが、そのほとんどはマイナーに渡っています。4-5％の清算ボーナスは、標準的な注文の深さと比較してかなり過剰です。過剰な清算報酬は最終的に利子率やその他の手数料の上昇につながります。

高いコストの向こうに、新興のデフィプロトコルは信頼できる清算者を見つけるのにも苦労しています。清算は異なるインターフェイスを持つプロトコル間で断片化され、それによって各プロトコルに対する利用可能な清算者が不足しています。この断片化が潜在的な検索者をためらわせ、プロトコルの利用可能性と検索者の多様性を低下させています。

したがって、信頼性が高く費用対効果の高い清算ネットワークを確立することは、新しいDeFiプロトコルにとって時間と費用がかかります。開発者は、検索者にプロトコルと統合し、MEVの問題に対処するよう説得するために、多大な時間とリソースを費やす必要があります。

要約すると、エンドユーザーが認識しにくい暗い森の環境では、清算およびその他のDeFi操作に対して統一された、オープンで使いやすい業界基準が不足しています。

• MEVの価値をDeFiプロトコル、ユーザー、および検索者に戻す
• 高品質な検索ネットワークにDeFiプロトコルを接続して、信頼性のある清算を行います。

これはPYTH Expressリレーの出発点です。

エクスプレスリレー：効率的な注文フローオークション、失われた価値の回収

オラクルはただのオラクルではありません。

pyth networkの開発経験を活かしたdouro labsチームは、低遅延データオラクルプロトコルの開発に取り組み、defiの清算をより費用効果の高いものにし、mevの影響を最小限に抑えるソリューションを試験的に実施しました。このソリューションがpyth express relay（er）として知られるものです。

erの影響を素早く把握するために、ひとことでまとめるとすれば、mevは避けられないものではなく、誰もが勝者になる可能性があります。

pyth expressリレーの利点（パーセント）の利用

プロトコルとユーザー：マイナー/バリデーターによって以前に取り込まれた価値をより良く回収する。

開発者：アプリケーションをより迅速に展開する。

サーチャー：自身と他の人々の利益になり、清算およびその他のプロセスにより簡単に参加する。

perの仕組み:

perは、オフチェーンのオーダーフローオークションを通じて特定の取引を分離することで、マイナーのMEVを最小限に抑えるよう設計されています。これにより、erはDeFiプロトコルをカスタムサーチャーネットワークに直接接続し、サーチャーが取引の優先順位を入札できるようにします。これらの取引は独立したオークションを通じて順序付けされ、マイナーの制御を受けずにMEV価値を抽出する能力を排除します。

実質的に、取引はマイナーに届く前に事前にフィルタリング、ソート、最適化、バンドルされます。取引がマイナーにソートされるために提出される時点で、その価値はすでに効率的に割り当てられています。

主な利点:

デフィプロトコルがこれらの重要な操作の優先順位をオークションにかけることで、エクスプレスリレーは、サーチャーによるトランザクション価値への積極的な競争を奨励します。直接的な利点は、デフィプロトコルがリキデーション報酬の設定などに効果的に資金を使うことができ、これにより節約された資金がプロトコルのユーザーやその他のステークホルダーに還元されます。

もしまだわからない場合は、次の図は、技術的な詳細をすべて取り除いて、エクスプレスリレーを使用する場合と使用しない場合の違いを示しています。

• 左側:プロトコルによって作成された価値がブロックマイナーに漏れる伝統的なトランザクションのワークフロー。
• 右側:エクスプレス・リレーは、マイナーが検索者のスキャン機会から価値を抽出する能力を排除し、ディファイプロトコルが検索者からのほとんどの価値を捉えることを可能にします。

単純に言えば、取引の価値フローはもはやマイナーには行かなくなりました。

実際のワークフローを使用して、Expressリレーがどのように価値を保護するかをより理解することもできます。

関連する役割

キーロール:

1. プロトコル:デフィプロトコルは、取引機会（例：潜在的なアービトラージまたは清算の機会）をオークションサーバーに提出します。
2. オークションサーバー:オークションサーバーは、プロトコルから取引の機会を受け取り、それらを検索者に公開し、彼らはこれらの機会に入札します。最高額の入札者が勝ち、彼らの取引はプロトコルに再提出されます。
3. searchers:検索者は取引機会を分析し、入札を行います。落札したサーチャーはトランザクションをオークションサーバーに送信し、オークションサーバーはそれをプロトコルに転送します。

詳細な手順:

1. 取引機会を送信する:プロトコルは取引の機会を特定し、それらをオークションサーバーに提出します。
2. 入札プロセス：オークションサーバーはこれらの機会をすべての検索者に表示します。検索者はそれらを分析し、入札価格を提出します。
3. 勝者を選択してください:オークションサーバーは最高入札者を選択します。勝者の検索者は、自分のトランザクションをオークションサーバーに送信します。
4. トランザクションを送信する：オークションサーバーは、勝利したトランザクションをプロトコルに送信し、それをブロックチェーンネットワークにパッケージ化して送信します。

この孤立したオフチェーンの優先オークションデザインは、安全なオークションを通じてDefiプロトコルを直接検索者と接続し、市場効率の取引を向上させます。 Express Relayは最終的に、鉱夫/検証者をMEV供給チェーンから除外し、プロトコルに自己の取引優先度を管理するための鍵を提供し、コントロールを取り戻します。

その場で使えます。最初から始める必要はありません

Express Relayは、最初に述べた問題の1つである、DeFiプロトコルのクリアリングにかかる高いコストに対処するようです。

もう一つの問題は、新興のデフィプロトコルが信頼できる清算エージェントの信頼性のある情報源を見つけるのに苦労していることです。express relayの解決策は「即時利用」です。

早期のプロトコルでは、エクスプレスリレーが高速な展開ソリューションを提供します。エクスプレスリレーがない場合、開発者は独自のクリアリングネットワークを構築し、サーチャーに自分のプロトコルを統合するよう説得する必要があります。エクスプレスリレーを使用することで、新しいプロトコルは確立されたトップサーチャーのネットワークにシームレスに接続して、クリアリングニーズをスタートさせることができます。

プロトコルは、紙の契約締結プロセスを経る必要すらありません。単にPYTHエクスプレスリレーコントラクトを呼び出して展開し、自分自身のクリアリングネットワークを迅速に構築することができます。

同時に、検索者にとっては、Express Relay aggreGatesは、複数のDeFiプロトコルやその他の貴重な取引機会を1か所でクリアします。検索者は、各プロトコルのインターフェイスのカスタムコードを記述することなく、これらすべての機会を競うことができます。Express Relayは、統合コストを削減することで、検索者がより効率的に操作できるようにし、クリアリングエージェントを見つける問題を解決します。

このセットアップで、プロトコルはより便利になりますが、マイナーやバリデータが以前に使用していたMEVの価値を得られない場合、参加を拒否する可能性はありますか？

もっと多くのDeFiプロトコルや調査者がExpressリレーを採用すれば、この技術は徐々に業界標準となるでしょう。採用率が上昇するにつれて、高価値取引のほとんどがExpressリレーまたは類似の技術を経由するため、マイナーはこの新しい取引モデルに適応しなければならなくなります。

さらに、PYTHネットワークのオラクル空間での幅広いつながりを考慮すると、Express Relayは複数の主要なDeFiプロトコルと協力して、この技術の採用率と影響力を共同で促進するための同盟を形成することができます。

誰もが利用できる、有益なソリューションが好きではないでしょうか？

多様化しているように見えるが、実際にはより強く成長している

Pythネットワークは、人々の心にまだオラクルと密接に関連しています。そのため、MEV（最大抽出可能価値）に進出することが彼らの中核任務からの逸脱であるかどうか疑問に思うのは簡単です。彼らは複数の役割を効果的に管理できるのでしょうか？

状況はまったく逆です。

先に述べた広範なネットワークは、すでにエクスプレスリレーでその価値を証明しています。既存のオラクルビジネスは基盤として機能し、供給側と需要側の両方に重要で移転可能なネットワーク効果を創出しています。

供給側から見て、例えばエクスプレスリレーによって構築されたサーチャーネットワークを見てみましょう。PYTHと協力していたトップの市場メイカーたちが、新製品のサーチャーとしての役割を引き受けることにすでに同意しています。公式情報によると、Wintermute、Flow Traders、Flowdesk、Auros、Caladan、Tokka Labs、およびSwaap Financeの7つの市場メイカーが迅速にサーチャーになり、DeFiプロトコルの清算業務を支援しています。

pythネットワークは、オラクルスペース内での広範なネットワークとつながりを活用することで、ディファイエコシステム内での位置を強化し、さらに広がっています。彼らのMEVへの関与とエクスプレスリレーの作成は、確立された関係を活用してより統合された効率的なクリアリングソリューションを作成する方法を示しており、彼らの業界での存在感を一層固めています。

これは、Pythのエクスプレスリレーが冷たいスタートの問題を心配する必要がないことを意味します。いくつかのトップマーケットメーカーが自然に「自己資金を持ち込む」ことで、この新しく設立されたサーチャーネットワークの先駆者になります。これは、新しいMEV関連プロジェクトにとって前代未聞の利点です。

需要側では、既存のオラクルビジネスによってサービスされているほとんどのプロジェクトは、DeFiの貸出および永続契約（perps）セクターにあります。これらのプロジェクトは、価格フィードとクリアリングネットワークのサポートが必要です。もしPYTHが異なる製品でこれらの両方のニーズを満たすことができるなら、それを活用しない理由はありません。

これは、Web2におけるトラフィックの収益化と非常によく似ています。トラフィックがあれば、ユーザーベースを利用して、より多くのビジネスに拡大することができます。Pythにとって、以前のオラクルのビジネスは、正当で広範かつ緊密なビジネス基盤をすでに蓄積しています。100以上のデータパブリッシャー、500+の価格フィードデータポイント、300+の統合DApps、60チェーンのサポートにより、ゴールデンシャベル効果はエアドロップドメインだけでなく、ビジネスの拡大と移行にも現れ、触媒として機能します。

マルチタレントスターの未来

エンターテイメント業界では、俳優が自分の技術に優れている場合、歌唱に進出することは一般的です。同様に、PYTHネットワークはオラクルからMEVへと進化し、マルチタレントの存在となっています。彼らはユーザーが気づかないかもしれないが、プロジェクトにとって重要な複数の舞台裏のニーズに対応しています。

プロジェクトが暗号世界で包括的なコーディネーターになると、デフィプロトコルにより効率的かつ費用対効果の高いサービスを提供します。スムーズなバックステージの作業により、フロントエンドのアクターはより優れたパフォーマンスを発揮し、観客はより良い体験を楽しむことができます。より優れたWeb3は個々のプロジェクトの英雄主義に関するものではなく、舞台裏の貢献者の努力が認められるべきです。

pyth express relayの詳細については、[リンク]()をご覧ください。公式のエクスプレスリレーウェブサイト.

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