ARK Investのデジタル資産研究ディレクターLorenzo Valenteは、7月28日に自社の最新分析レポート「Big Ideas」で、過去1年間の全体のオンチェーンエコシステムにおける重要なブレークスルーを指摘しました。イーサリアムのL2の出来高が急増し、ソラナが主流に復帰する中、全体のユーザーと開発者に構造的な移行が見られ、DEXプラットフォームも急速に成長しており、オンチェーンインフラが効率的で大規模なアプリケーションの新しい段階に向かっていることを示しています。このレポートは、暗号資産市場の最新のトレンド、特にソラナの台頭とL2間の激しい競争を明らかにしています。**一、イーサリアムのスケーリングにより取引コストが大幅に削減され、85%の取引がL2に移行**Valente は、過去一年間にイーサリアムが一連の技術的なアップグレードを実施し、L2 の取引コストが 10 倍から 20 倍に低下したことで、多くのユーザーがイーサリアムのメインネットから L2 に移行したと指摘しています。85% 以上の取引が L2 で行われています。彼は、このトレンドが続いていることを強調し、イーサリアムの今後のさらなるアップグレードを予想しています。その中には、イーサリアムのメインネットのガス上限を引き上げることが含まれ、特定のユーザーがメインネットと L2 のどちらで取引を行うか自由に選択できるようになるでしょう。**二、L2 熱戦開打、取引所とテクノロジー業者が大きなパイを奪い合う**最も人気のある L2 プロジェクトについて語る中で、Valente は過去一年で最大の L2 ストーリーは、アメリカの取引所の L2 拡張チェーンであると明言しました。彼は、アクティブユーザー数、出来高、収益などの指標において、そのチェーンが市場の半分以上を占めていると述べ、ほぼ「L2 エコシステム全体を横掃している」と形容しました。しかし、状況は変わりつつあり、ますます多くの取引所やテクノロジー企業がこの L2 戦争に参加し始めているとも言及しました。**三、他のプラットフォームがL2に参入、DEX出来高が急増**Valenteは、2024年中頃から多くのプレーヤーがL2に進出し始めると述べています。その中にはRobinhoodのように、資産と製品をトークン化し、Arbitrumの構造を利用して「Robinhood Chain」を構築する計画があります。SecuritizeはEthena Labsと共同で、イーサリアム仮想マシン（EVM）に対応したパブリックチェーンConvergeを推進しています。また、WorldcoinはOptimismの構造上に自社のL2チェーン「World Chain」を構築しています。Valenteは、これらの新しいプレイヤーの参加がL2間の量的競争を引き起こし、ユーザーが手数料が安いからだけでなく、これらのプラットフォームのアプリケーションと機能がますます豊富になっているためにL2に移行することを促すと考えています。バレンテはさらに、過去1年間でDEXの使用量と市場シェアが急速に成長していると指摘しました。2024年初頭、DEXの現物およびデリバティブ取引量はそれぞれ全体市場の約8％と3％を占めています。しかし、2025年初頭には現物取引の占有率が20％に迫り、最近では一時的に25％から30％に達するなど、DEX取引量が従来のCEXの市場シェアを急速に占有していることを示しています。彼は特にUniswap、Raydium、Orca、AerodromeなどのDEXの効率がCEXを大きく上回っていると名指ししました。多くのDEXチームの従業員は100人未満ですが、他の大手取引所の数千人規模の会社と同じ取引量を達成できることから、DeFiの潜在能力が非常に大きいことを示しています。Valenteは特に、現在CEXと自社のL2プロジェクトの二軌混合モデルが登場していることを指摘しました。大手取引所は、中央集権型取引所だけでなく、そのL2上のDAppもサポートしています。このような戦略により、伝統的な取引所はDeFiとCeFiの二つの市場を同時に把握できるようになります。彼は、今後DeFiの取引比重がさらに増加し、特にHyperliquidのような新型DEXが市場シェアを奪い続ける可能性があると予測しています。**四、ソラナのTPSがイーサリアム全体を上回り、開発者が殺到**最後に、Valente氏は、最も注目すべき年はSolanaになると述べました。 同氏によると、ソラナはかつて弱気相場でわずか8ドルまで下落しましたが、現在は1秒あたりの取引量(TPS)が800に達しており、イーサリアムのメインネットとすべてのL2を合わせたよりもはるかに多いとのことです。 取引量、収益、アクティブユーザー数、開発者数など、Solanaは公式に業界のトップ3にランクインしています。 開発者データによると、Solanaは2024年に新規開発者の数でイーサリアムを上回り、オンチェーンスタートアップに好まれるプラットフォームとなり、有名なL2チェーンも開発者活動のトップ5に食い込んでいます。**V. Solanaの新しい実行レイヤー、Fire Dancer、Alpenlowは近日公開予定です**Valenteは、ソラナの次のアップグレードが自社の基盤をさらに強化することになると指摘しました。現在、ソラナチームは2つの新技術を積極的に開発しています：Fire Dancer：Jump Cryptoによって開発されたFire Dancerは、Solana初の独立したバリデータークライアントであり、C++で書かれています。実測で毎秒処理量は100万件以上の出来高（TPS）を超え、ネットワークの性能と安定性を大幅に向上させ、特定のソフトウェアへの依存を減少させます。Firedancerはすでにメインネットで稼働していますが、コンセンサスプロセスにはまだ参加しておらず、全面的にはオンラインではありません。Alpenlow：ソラナのコア開発チームAnzaは、2025年に新しいコンセンサスプロトコルAlpenglowを提案し、現在のTowerBFTおよびProof-of-Historyメカニズムに取って代わる準備をしています。このアップグレードは、「Votor」と「Rotor」の2つのモジュールを導入し、ブロックコンセンサスとデータ伝播の効率を大幅に向上させ、ネットワークが100～150ミリ秒で取引確認を達成できるようにします。即時支払い、オンチェーンゲーム、DePINなど低遅延に極度に依存するアプリケーションシナリオにおいて、Alpenlowは破壊的な技術革新と見なされ、2025年から2026年にかけて順次メインネットに導入される予定です。彼は、これら2つの技術がソラナの最大の技術信仰の核心になると強調しました。**結論：**ARK投資の最新報告は、暗号資産市場の構造的変化を明らかにしました。イーサリアム L2の急速なスケーリングは取引コストを低下させ、多くのユーザーを引き寄せました。同時に、ソラナはその驚異的なTPSと開発者の急増により、市場の焦点となっています。DEXの出来高の急増も、分散型金融の巨大な潜在能力を示唆しています。これらのトレンドは、オンチェーンインフラストラクチャーを効率的かつ大規模なアプリケーションの新しい段階へと推進しています。
方舟最新報告！ソラナが最大の勝者となり、DEX出来高が急増、L2熱戦が開始される
ARK Investのデジタル資産研究ディレクターLorenzo Valenteは、7月28日に自社の最新分析レポート「Big Ideas」で、過去1年間の全体のオンチェーンエコシステムにおける重要なブレークスルーを指摘しました。イーサリアムのL2の出来高が急増し、ソラナが主流に復帰する中、全体のユーザーと開発者に構造的な移行が見られ、DEXプラットフォームも急速に成長しており、オンチェーンインフラが効率的で大規模なアプリケーションの新しい段階に向かっていることを示しています。このレポートは、暗号資産市場の最新のトレンド、特にソラナの台頭とL2間の激しい競争を明らかにしています。
一、イーサリアムのスケーリングにより取引コストが大幅に削減され、85%の取引がL2に移行
Valente は、過去一年間にイーサリアムが一連の技術的なアップグレードを実施し、L2 の取引コストが 10 倍から 20 倍に低下したことで、多くのユーザーがイーサリアムのメインネットから L2 に移行したと指摘しています。85% 以上の取引が L2 で行われています。彼は、このトレンドが続いていることを強調し、イーサリアムの今後のさらなるアップグレードを予想しています。その中には、イーサリアムのメインネットのガス上限を引き上げることが含まれ、特定のユーザーがメインネットと L2 のどちらで取引を行うか自由に選択できるようになるでしょう。
二、L2 熱戦開打、取引所とテクノロジー業者が大きなパイを奪い合う
最も人気のある L2 プロジェクトについて語る中で、Valente は過去一年で最大の L2 ストーリーは、アメリカの取引所の L2 拡張チェーンであると明言しました。彼は、アクティブユーザー数、出来高、収益などの指標において、そのチェーンが市場の半分以上を占めていると述べ、ほぼ「L2 エコシステム全体を横掃している」と形容しました。しかし、状況は変わりつつあり、ますます多くの取引所やテクノロジー企業がこの L2 戦争に参加し始めているとも言及しました。
三、他のプラットフォームがL2に参入、DEX出来高が急増
Valenteは、2024年中頃から多くのプレーヤーがL2に進出し始めると述べています。その中にはRobinhoodのように、資産と製品をトークン化し、Arbitrumの構造を利用して「Robinhood Chain」を構築する計画があります。SecuritizeはEthena Labsと共同で、イーサリアム仮想マシン（EVM）に対応したパブリックチェーンConvergeを推進しています。また、WorldcoinはOptimismの構造上に自社のL2チェーン「World Chain」を構築しています。
Valenteは、これらの新しいプレイヤーの参加がL2間の量的競争を引き起こし、ユーザーが手数料が安いからだけでなく、これらのプラットフォームのアプリケーションと機能がますます豊富になっているためにL2に移行することを促すと考えています。
バレンテはさらに、過去1年間でDEXの使用量と市場シェアが急速に成長していると指摘しました。2024年初頭、DEXの現物およびデリバティブ取引量はそれぞれ全体市場の約8％と3％を占めています。しかし、2025年初頭には現物取引の占有率が20％に迫り、最近では一時的に25％から30％に達するなど、DEX取引量が従来のCEXの市場シェアを急速に占有していることを示しています。彼は特にUniswap、Raydium、Orca、AerodromeなどのDEXの効率がCEXを大きく上回っていると名指ししました。多くのDEXチームの従業員は100人未満ですが、他の大手取引所の数千人規模の会社と同じ取引量を達成できることから、DeFiの潜在能力が非常に大きいことを示しています。
Valenteは特に、現在CEXと自社のL2プロジェクトの二軌混合モデルが登場していることを指摘しました。大手取引所は、中央集権型取引所だけでなく、そのL2上のDAppもサポートしています。このような戦略により、伝統的な取引所はDeFiとCeFiの二つの市場を同時に把握できるようになります。彼は、今後DeFiの取引比重がさらに増加し、特にHyperliquidのような新型DEXが市場シェアを奪い続ける可能性があると予測しています。
四、ソラナのTPSがイーサリアム全体を上回り、開発者が殺到
最後に、Valente氏は、最も注目すべき年はSolanaになると述べました。 同氏によると、ソラナはかつて弱気相場でわずか8ドルまで下落しましたが、現在は1秒あたりの取引量(TPS)が800に達しており、イーサリアムのメインネットとすべてのL2を合わせたよりもはるかに多いとのことです。 取引量、収益、アクティブユーザー数、開発者数など、Solanaは公式に業界のトップ3にランクインしています。 開発者データによると、Solanaは2024年に新規開発者の数でイーサリアムを上回り、オンチェーンスタートアップに好まれるプラットフォームとなり、有名なL2チェーンも開発者活動のトップ5に食い込んでいます。
V. Solanaの新しい実行レイヤー、Fire Dancer、Alpenlowは近日公開予定です
Valenteは、ソラナの次のアップグレードが自社の基盤をさらに強化することになると指摘しました。現在、ソラナチームは2つの新技術を積極的に開発しています：
Fire Dancer：Jump Cryptoによって開発されたFire Dancerは、Solana初の独立したバリデータークライアントであり、C++で書かれています。実測で毎秒処理量は100万件以上の出来高（TPS）を超え、ネットワークの性能と安定性を大幅に向上させ、特定のソフトウェアへの依存を減少させます。Firedancerはすでにメインネットで稼働していますが、コンセンサスプロセスにはまだ参加しておらず、全面的にはオンラインではありません。
Alpenlow：ソラナのコア開発チームAnzaは、2025年に新しいコンセンサスプロトコルAlpenglowを提案し、現在のTowerBFTおよびProof-of-Historyメカニズムに取って代わる準備をしています。このアップグレードは、「Votor」と「Rotor」の2つのモジュールを導入し、ブロックコンセンサスとデータ伝播の効率を大幅に向上させ、ネットワークが100～150ミリ秒で取引確認を達成できるようにします。即時支払い、オンチェーンゲーム、DePINなど低遅延に極度に依存するアプリケーションシナリオにおいて、Alpenlowは破壊的な技術革新と見なされ、2025年から2026年にかけて順次メインネットに導入される予定です。
彼は、これら2つの技術がソラナの最大の技術信仰の核心になると強調しました。
結論：
ARK投資の最新報告は、暗号資産市場の構造的変化を明らかにしました。イーサリアム L2の急速なスケーリングは取引コストを低下させ、多くのユーザーを引き寄せました。同時に、ソラナはその驚異的なTPSと開発者の急増により、市場の焦点となっています。DEXの出来高の急増も、分散型金融の巨大な潜在能力を示唆しています。これらのトレンドは、オンチェーンインフラストラクチャーを効率的かつ大規模なアプリケーションの新しい段階へと推進しています。