出所:コインテレグラフ 原文: 《 ビットコイン（BTC）は「不健康」なレバレッジの使用がない状況で新高値を記録——この上昇は続くのか？ 》
ビットコイン（BTC）は5月21日に109,827ドルの歴史的高値を記録した後、強気の勢いを維持できず、トレーダーたちはデリバティブ市場がこの上昇を推進する主要な要因であるかどうか疑問を持ち始めました。広義に見れば、770億ドルのビットコイン先物の未決済建玉は間違いなく影響を与えました。しかし、データを詳しく見ると、さらなる価格上昇の見通しはより前向きであることがわかります。
現在、7%のビットコイン先物の年率プレミアムは完全に5%から10%の中立範囲内にあり、これは過去2週間の典型的な水準です。強気な時期には、この指標は簡単に30%を超えることがあるため、現在の水準は比較的低いです。同時に、過度なレバレッジの欠如も、主にデリバティブに押し上げられた上昇に対する懸念を和らげています。
対照的に、先物は1月20日に史上最高値の109346ドルに達したときに年率15%のプレミアムに達しビットコイン、レバレッジの高い強気ポジションが価格に与える影響を示しています。 その結果、現在のビットコインデリバティブ市場はより健全であるように見え、スポット市場での強い需要を示しています。
1月の強気相場では、Coinbaseでのビットコインの価格は他の取引所に比べてプレミアムでした。 このいわゆるCoinbaseプレミアムは現在存在していないため、買い圧力がより均等に分散されており、市場がより健全であることを示しています。
1つの取引所に対する過度の買い圧力は必ずしも弱気ではありませんが、流動性が低い場合、持続不可能な価格急騰を引き起こす可能性が高くなります。 これらのデータは、デリバティブ市場が最近の価格上昇の主な要因ではないという見方を裏付けています。
さらに、アメリカの現物ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）は5月15日から5月20日までの間に137億ドルの純流入を記録し、現物の買い手が今回の上昇の主な推進力であることをさらに示しています。
ビットコイン先物には確信が持てないにもかかわらず、いくつかの指標は、価格がさらに上昇する余地があることを示唆しています。 5月18日から5月21日にかけて、弱気のBTC先物ポジションの強制清算はわずか1億7,000万ドルと比較的低く、スポット主導のラリービューを確固たるものにしました。 それに比べて、ビットコインが5月9日に104,000ドルに上昇したとき、3日間で5億3,800万ドルの清算が引き起こされました。
5月21日、ビットコインオプション市場では売りオプション（売却）の需要がわずかに増加していますが、異常ではありません。これに対して、1月20日の前回のブルマーケットでは、Deribitの売り/買いオプション比率が0.4xに低下し、買いオプション（購入）の取引量が減少したため、市場の信頼感が低下していることを反映しています。
ビットコインの上昇は、マクロ経済要因、特に進行中の関税戦争によって制限される可能性があります。 それにもかかわらず、価格が110,000ドル以上に達する可能性は、部分的には米連邦準備制度理事会(FRB)の弱い立場に基づいています。 流動性を注入することで景気後退の懸念は和らぐかもしれませんが、国債の魅力も低下し、ビットコインなどのリスク資産に利益をもたらします。
関連記事：イーサリアム（ETH）の価格が3000ドルの「重要な領域」に突入し、イーサリアムの保有者が再び利益を得る状態に戻りました
この記事は一般的な情報提供のみを目的としており、法的または投資に関するアドバイスではなく、考慮されるべきではありません。 本書で表明された見解、アイデア、意見は著者のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表明するものではありません。
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ビットコイン(BTC)は「不健全な」レバレッジがない場合に新高値を記録します-ラリーは続くのでしょうか?
出所:コインテレグラフ 原文: 《 ビットコイン（BTC）は「不健康」なレバレッジの使用がない状況で新高値を記録——この上昇は続くのか？ 》
ビットコイン（BTC）は5月21日に109,827ドルの歴史的高値を記録した後、強気の勢いを維持できず、トレーダーたちはデリバティブ市場がこの上昇を推進する主要な要因であるかどうか疑問を持ち始めました。広義に見れば、770億ドルのビットコイン先物の未決済建玉は間違いなく影響を与えました。しかし、データを詳しく見ると、さらなる価格上昇の見通しはより前向きであることがわかります。
現在、7%のビットコイン先物の年率プレミアムは完全に5%から10%の中立範囲内にあり、これは過去2週間の典型的な水準です。強気な時期には、この指標は簡単に30%を超えることがあるため、現在の水準は比較的低いです。同時に、過度なレバレッジの欠如も、主にデリバティブに押し上げられた上昇に対する懸念を和らげています。
対照的に、先物は1月20日に史上最高値の109346ドルに達したときに年率15%のプレミアムに達しビットコイン、レバレッジの高い強気ポジションが価格に与える影響を示しています。 その結果、現在のビットコインデリバティブ市場はより健全であるように見え、スポット市場での強い需要を示しています。
1月の強気相場では、Coinbaseでのビットコインの価格は他の取引所に比べてプレミアムでした。 このいわゆるCoinbaseプレミアムは現在存在していないため、買い圧力がより均等に分散されており、市場がより健全であることを示しています。
1つの取引所に対する過度の買い圧力は必ずしも弱気ではありませんが、流動性が低い場合、持続不可能な価格急騰を引き起こす可能性が高くなります。 これらのデータは、デリバティブ市場が最近の価格上昇の主な要因ではないという見方を裏付けています。
さらに、アメリカの現物ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）は5月15日から5月20日までの間に137億ドルの純流入を記録し、現物の買い手が今回の上昇の主な推進力であることをさらに示しています。
ビットコイン先物には確信が持てないにもかかわらず、いくつかの指標は、価格がさらに上昇する余地があることを示唆しています。 5月18日から5月21日にかけて、弱気のBTC先物ポジションの強制清算はわずか1億7,000万ドルと比較的低く、スポット主導のラリービューを確固たるものにしました。 それに比べて、ビットコインが5月9日に104,000ドルに上昇したとき、3日間で5億3,800万ドルの清算が引き起こされました。
5月21日、ビットコインオプション市場では売りオプション（売却）の需要がわずかに増加していますが、異常ではありません。これに対して、1月20日の前回のブルマーケットでは、Deribitの売り/買いオプション比率が0.4xに低下し、買いオプション（購入）の取引量が減少したため、市場の信頼感が低下していることを反映しています。
ビットコインの上昇は、マクロ経済要因、特に進行中の関税戦争によって制限される可能性があります。 それにもかかわらず、価格が110,000ドル以上に達する可能性は、部分的には米連邦準備制度理事会(FRB)の弱い立場に基づいています。 流動性を注入することで景気後退の懸念は和らぐかもしれませんが、国債の魅力も低下し、ビットコインなどのリスク資産に利益をもたらします。
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