RWA：金融システム再構築の新たな戦場

ビットコイン現物ETFの導入により、暗号分野は新たな発展の転換点を迎えています。現実世界資産（RWA）トラックの急速な発展が金融市場の構造を再構築しています。ますます多くの金融機関が、どのようにして従来の資産をブロックチェーン技術を通じてオンチェーン取引および管理を実現するかを探求し始めており、このトレンドは暗号市場と伝統的金融のゲームルールを静かに変えつつあります。

最近、ある有名なフィンテック企業が発表した一連の施策は、RWAトラックが徐々に主流に向かっていることを示しています。この変革はウォール街での新たなゲームを引き起こし、暗号市場と従来の金融の競争状況を変えています。

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RWAプロジェクトの差異化と共通性

ある有名な金融テクノロジー会社が最近頻繁に動きを見せ、グローバル市場プラットフォームや専用のパブリックチェーンなどのプロジェクトを発表しました。そのグローバル市場プラットフォームは主に株式、債券、ETFにブロックチェーン接続サービスを提供します。同社の新しいパブリックチェーンプロジェクトは、より強力な金融インフラを構築し、RWAのトークン化を推進することを目的としています。

このパブリックチェーンは、世界中の投資家がブロックチェーンプラットフォームを通じて米国上場証券へのオンチェーンアクセスを取得できるようにし、24時間365日の無停止取引サービスを提供します。このパブリックチェーンは、許可された検証ノードメカニズム、ネイティブクロスチェーンプロトコルなどの革新的な手段を採用し、技術的および制度的に既存のRWAのオンチェーンにおける課題を克服しようとしています。従来の金融資産を担保として使用することで、このパブリックチェーンはネットワークの安全性を確保し、従来の清算システムとの相互運用性を実現し、オンチェーンとオフチェーンの流動性をさらに拡大します。

これらのプロジェクトは同類のRWAプロジェクトの中で一定の競争優位性を持っていますが、限界も存在します。

利点：

• トップ金融機関と連携し、大規模なRWAトークン化をサポートするインフラを構築する
• オープン性とコンプライアンスの結合、コンプライアンスを保証しつつ自由な開発を許可する
• アドバイザリーチームには多くの著名な金融機関が含まれており、TradFiとDeFiの融合に役立ちます。
• 内蔵オラクルシステムがデータの信頼性を向上させる
• クロスチェーン機能は機関の資産管理ニーズをサポートします

制限事項について:

• 機関への高度な依存、コミュニティの推進力の欠如
• 中心化の程度が高く、核心的な権力が集中している
• イノベーションの速度は、コンプライアンス要件によって制限される可能性があります。

RWAプロジェクトが直面する現実的な課題

ブロックチェーンはRWAのオンチェーン化に技術的基盤を提供していますが、現在も多くの課題に直面しています。

1. 資産とオンチェーンデータの整合性の問題
2. ネットワークの安全性が不十分
3. DeFiアーキテクチャとの互換性の問題
4. クロスチェーン流動性の分散と安全リスク
5. 機関の規制とコンプライアンス要件
6. 市場の流動性と機関の参加度が限られている
7. DeFiと従来の金融信頼メカニズムの対立

これらの問題は、技術、規制、市場などの複数の側面に関わっており、実践の中で徐々に解決する必要があり、RWAのDeFiにおける広範な適用を促進することができます。

RWAの成功または金融システムの権力構造の再構築

RWAが成功すれば、世界の金融システムの権力構造を再構築する可能性があります。

1. グローバル金融システムの力の再バランス

   • 分散型金融は、従来の金融インフラの独占的地位を弱める。
   • ウォール街は世界金融システムの主導権に対する挑戦に直面している

2. 資産のトークン化が新しい金融インフラのコントロール権を巡る争いを引き起こす

   • ブロックチェーンネットワークは新しい世代のグローバル金融インフラストラクチャーとなる
   • ウォール街は、投資や買収などの方法で新興プラットフォームを支配しようとしています。

3. 規制アービトラージと法外権力

   • 機関は異なる地域の規制の違いを利用して厳しい規制を回避する可能性がある
   • 規制のグレーゾーンで高いリターンを得る

4. 市場流動性の暗黙の支配と価格操作

   • 大資本は流動性のコントロールを通じて、潜在的な市場操作を実現することができる。
   • 組織は資本の優位性を活かして市場の動向を主導する

5. RWAヘッジファンドの資産証券化ゲームの再構築

   • トークン化された資産のポートフォリオを通じて新しい金融商品を発行する
   • 複雑なデリバティブを再パッケージ化し、リスクを移転する設計

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暗号の世界への道

暗号業界の発展が加速していますが、新たな課題ももたらしています:

1. ETFの導入による市場の成熟化

   • 市場の流動性とボラティリティの低下
   • 資金の流れが集中
   • 伝統的な金融の競争圧力に直面している

2. 政治的要因による市場の不確実性

   • 政策の不確実性の高まり
   • マネーロンダリング防止およびKYC要件の強化
   • 特定の概念コインは「虹吸効果」を引き起こす可能性があります

3. RWAの発展は伝統的金融の浸透をもたらす

   • 伝統的金融のコスト構造と競争を導入する
   • 中央集権とコンプライアンスの矛盾
   • 資金は低リスク資産に流れやすい

これらの要因は、さまざまな程度で業界の利益を上げる難しさを高めており、暗号市場はより厳しい新たな挑戦に直面しています。

まとめ

RWAが市場の変化の鍵となるかどうかは、その技術基盤、市場の需要、実現の道筋の成熟度に依存しています。現在、RWAはまだ初期段階にあり、一定の「物語のバブル」要素が存在しています。しかし、著名な機関の深い関与によって、RWAは暗号市場の変革を推進する新たな原動力となることが期待されています。将来的に暗号市場はより多くの課題に直面することになりますが、同時に世界の金融システムを再構築する潜在能力を秘めています。