資産管理巨頭の幹部：デジタルマネーはドルのグローバルな地位に挑戦する可能性があり、資産トークン化は金融の未来である

3月31日、世界的に有名な資産管理会社のCEOが27ページにわたる年次投資家報告書を発表しました。この報告書の中で、この高官は珍しく警告しました：もしアメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できない場合、ドルが数十年の間持っていた「世界の準備通貨としての地位」は、最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に譲る可能性がある。

デジタルマネーはドルの準備通貨としての地位を弱める可能性がある

この幹部は報告書の20ページで考えさせられる問題を提起しました："デジタルマネーはドルの準備通貨としての地位を脅かすのでしょうか？"

彼は、数十年にわたり、アメリカはドルが世界の基軸通貨としての地位から恩恵を受けてきたと指摘した。しかし、この地位は永久に保障されているわけではない。1989年のタイムズスクエアの「国債時計」が始まって以来、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍に達している。今年だけで、利息支出は9520億ドルを超え、国防費を上回る見込みだ。2030年までに、強制的な政府支出と債務サービスはすべての連邦収入を飲み込み、長期的な赤字を形成することになる。

伝統的な金融リスクに警鐘を鳴らす一方で、この幹部はデジタル資産の発展に反対していないことを明言しました。彼は次のように書いています："明らかに、私はデジタル資産に反対していないことを説明する必要があります。しかし、二つの事実は同時に真であり得ます：分散型金融は驚異的な革新です。それは市場をより迅速で、低コストで、透明にします。しかし、この革新こそが、もし投資家がデジタルマネーをドルよりも安全だと考え始めるなら、アメリカの経済的優位性を弱める可能性もあります。"

業績パフォーマンスを振り返る中、この幹部は、彼らの会社がアメリカで発表したビットコインETFが歴史上最大規模の上場投資商品として登場し、1年未満で資産運用規模が500億ドルを突破したと指摘しました。この商品は、全ETF業界において資産の引き付け力が第3位の製品で、標準&プアーズ500指数ファンドに次ぐものです。その中で、需要の半分以上は個人投資家から来ており、4分の3は以前にその会社の製品を保有していなかった投資家からのものです。今年、同社はそのビットコイン商品をカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）に拡大しました。

このエグゼクティブはさらに、ETFはアメリカだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあると指摘しました。彼は、多くの初めて資本市場に参入するヨーロッパの投資家が、ETFを通じて第一歩を踏み出していると述べました。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場に投資しているのはわずか三分の一であり、この割合はアメリカの60％以上に比べて大幅に低いです。これは、彼らが資本市場が提供する成長機会を逃しているだけでなく、低金利の状況下で、彼らの貯蓄口座の利息もインフレに侵食されがちであることを意味しています。

この比率を向上させるために、同社は欧州の複数の成熟した機関や新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させています。

実物資産トークン化に期待を寄せ、それを金融の未来の"高速道路"と呼ぶ

ETFから現在の人気のある暗号技術に至るまで、この幹部は、トークン化が金融インフラを再構築する重要な力になりつつあると考えています。

彼は、今日の世界の資金の流通は、依然としてあの取引所での声を張り上げた取引やファクシミリが革命的なツールと見なされていた時代に築かれた「金融パイプライン」に依存していると書いています。例えば、国際銀行間通信協会（SWIFT）を挙げると------それは毎日数兆ドルにのぼる世界的な取引を支え、その運営方式はリレーのようです：銀行は順番に指示を伝え、各ステップで細部を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代では、このリレー式の方法は合理的でした。しかし、今日SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に送って転送させるのと同じくらい非効率的です。

このシステムは過去には合理的でしたが、現在の効率ではグローバル化、デジタル化された金融のニーズを支えることが難しくなっています。

この幹部によれば、トークン化の出現はこの非効率を根本的に変えるだろう。もしSWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものである------資産はすべての仲介をバイパスして、直接かつリアルタイムで流通できる。

彼は、トークン化がどのように金融エコシステムを深く変革するかをさらに描写し、物理的資産のトークン化市場に対して間接的に楽観的であることを示しています。「それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引可能なデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対するあなたの所有権を表し、まるでデジタル化された所有権証明書のようです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンはブロックチェーン上に安全に存在し、売買や譲渡を瞬時に行えるようにし、煩雑な書類や待機時間を必要としません。すべての株式、すべての債券、すべてのファンド------すべての資産はトークン化されることができます。一度実現すれば、投資方法を根本的に革新します。市場はもはや閉じる必要がなく、数日かかる取引が数秒内に決済できるようになります。現在、決済遅延により凍結されている数千億ドルの資金は、即座に経済に再投入され、さらなる成長を促進します。」

彼は、最も重要なのは、トークン化が投資をより"民主化"することになるかもしれないと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化により、資産は断片的に保有でき、------資産は無数の小さな部分に分割できます。これは、もともと高いハードルのあった資産（例えば、プライベート不動産、プライベートエクイティ）がより広範な投資家グループに開放され、参加のハードルが大幅に低下することを意味します。

トークン化は、株主投票の民主化を実現することもできます。株式を所有することは、会社の株主提案に対して投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になり、あなたの所有権と投票権がデジタル方式で記録され、どこからでも安全に、障壁なく投票に参加できるようになります。

トークン化も収益の民主化を実現することができます。一部の投資のリターンは他の投資を大きく上回りますが、しばしば大規模な投資者だけが参加できるのが現状です。その理由の一つは、法的、運営的、官僚的な"摩擦"が存在するからです。そして、トークン化はこれらの障壁を取り除き、より多くの人々が高いリターンを得る機会を得られるようにします。

しかし、この幹部は、トークン化の普及が依然として重要な技術と規制の課題に直面していることを率直に指摘しました。「将来的には、トークン化ファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオの一部になると信じていますが、その前提として、私たちは重要な問題であるアイデンティティ確認を克服しなければなりません。」

彼は、金融取引には厳格な身元確認が必要であると述べました。モバイル決済とクレジットカードは、毎日障害なく数十億回の身元確認を行うことができます。主要な取引所も、証券の売買時にそれを達成することができます。しかし、トークン化された資産はこれらの伝統的なチャネルを通過しないため、私たちは全く新しいデジタル身元確認システムを必要としています。

"複雑に聞こえますが、世界で最も人口の多い国------インドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の検証を行うことができます。"

この年次報告書では、この幹部が資本市場の歴史的な発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積する上での重要な役割について指摘しました。彼は、現在もなお公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために金融革新を推進する必要があると述べ、特に中小投資家がもともと最も裕福な層だけに開かれている資産クラスに参加できるように投資機会を拡大することの重要性を強調しました。

彼は現在一般的に存在する経済的不安を認めながらも、この幹部は投資家をなだめようとし、こうした時期は新しいものではないと述べました------歴史的な事例と同様に、人間の回復力と資本市場の力に依存して、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年次投資家報告は、ドルのグローバルな準備地位のリスクを警告し、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネック突破まで、報告は既存のシステムの不合理な点を明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新しい方向性を指摘しています。

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