# 暗号資産市場における"ローンオプションモデル"の罠：小規模プロジェクトはどのように騙されないか？最近、暗号資産業界の一次市場は低迷を続けており、多くのプロジェクトが厳しい挑戦に直面しています。このような「ベアマーケット」の環境下で、本来は新しいプロジェクトを支援すべきマーケットメイカーが、「ローンオプションモデル」などの協力方式を利用して、小型暗号プロジェクトに損害を与え、市場の混乱と信頼危機を引き起こしています。本稿では、ローンオプションモデルの運用メカニズム、その潜在的リスク、及びこれらの問題に対処するために伝統的金融市場の経験をどのように参考にするかについて深く探討します。! [弱気市場における暗号の罠:ローンオプションモデルの「落とし穴」とは? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d3c52da2d17a69e97bbd4e17c6d4fbf0)## ローンオプションモデル：表面的にはウィンウィンだが実際にはリスクが潜んでいる暗号資産市場において、マーケットメーカーの主な責任は、頻繁な取引を通じて市場流動性を維持し、価格を相対的に安定させることです。新興プロジェクトにとって、マーケットメーカーとの協力はほぼ必須であり、スムーズに取引所での上場を果たし、投資家を引き付けるために重要です。"ローンオプションモデル"は一般的な協力形式の一つであり、プロジェクト側は低コストまたは無料でマーケットメーカーに大量の通貨を提供します。マーケットメーカーはこれらの通貨を用いて取引所でマーケットメイキングを行い、市場の活性を維持します。契約には通常オプション条項が含まれ、マーケットメーカーに特定の将来の時間に約定価格で通貨を再購入または保持する権利が付与されます。表面上、このモデルは双方に利益があるように見える：プロジェクトサイドは市場からのサポートを得て、マーケットメーカーは取引差益やサービス料を得る。しかし、問題はオプション条項の柔軟性と契約の不透明性にある。プロジェクトサイドとマーケットメーカーの間に情報の非対称性があり、一部の不誠実なマーケットメーカーにとっては好機を提供し、彼らが自らの利益をプロジェクトの発展の上に置く可能性がある。## 収奪的行動：プロジェクトはどのように損なわれるかローンオプションモデルが乱用されると、プロジェクトに深刻な損害を与える可能性があります。最も典型的な手法は「クラッシュ」です：マーケットメーカーが借りたトークンを集中して売りに出し、価格が急落し、個人投資家のパニック売りを引き起こし、市場が混乱に陥ります。マーケットメーカーは、ショートなどの方法で利益を得たり、オプション契約の条項を利用して最低価格でトークンを「返却」し、巨額の利益を得たりすることがあります。このような操作は小規模プロジェクトに対して壊滅的な打撃を与えることがよくあります。私たちは、プロジェクトの通貨価格が短期間で暴落し、市場価値が蒸発し、その後の資金調達がほぼ不可能になるケースをいくつも目撃しました。さらに悪いことに、暗号プロジェクトの核心はコミュニティの信頼にあります。一度価格が崩壊すると、投資家はプロジェクトを「詐欺」と見なすか、完全に信頼を失い、コミュニティが崩壊する原因となります。加えて、取引所は通貨の取引量と価格の安定性に厳しい要求を課しているため、価格の暴落は通貨が上場廃止される直接的な原因となり、プロジェクトは絶望的な状況に陥る可能性があります。雪上加霜なのは、これらの協力契約が通常、秘密保持契約（NDA）によって厳重に保護されているため、外部から具体的な詳細を理解することができないことです。多くのプロジェクトチームは金融市場の経験やリスク意識が欠けており、熟練したマーケットメイカーに直面した際にしばしば不利な立場に置かれ、知らず知らずのうちに自分たちに不利な条項に署名してしまうことがあります。このような情報の非対称性は、小規模プロジェクトを略奪的行為の容易な標的にしています。## その他の潜在的リスク前述のリスクに加えて、暗号資産市場のマーケットメイカーはプロジェクトの利益を損なう他の手段を取る可能性があります：1. 偽の取引：内部アカウントまたは関連者を通じて"洗売"を行い、偽の取引量を生み出し、一般投資家を引き込む。一旦操作を停止すると、取引量は急減し、価格は崩壊し、プロジェクトは取引所からの除名リスクに直面する可能性がある。2. 隠蔽的な契約条項：高額な保証金の要求、不合理な業績ボーナス、またはマーケットメイカーが低価格でトークンを取得し、上場後に高価格で売却することを許可することが、価格の急落を引き起こし、小口投資家の利益を損なう。3. インサイダー取引：情報の優位性を利用して、プロジェクトの重大なニュースが発表される前に取引を行うか、虚偽の情報を流布して価格の動向に影響を与えること。4. 流動性コントロール：プロジェクト側を脅かして資金を引き揚げさせたり、価格を引き上げたりすることで、不利な協力関係から脱出するのを難しくします。5. 総合サービスの罠：マーケティングやPRなどを含む「フルセットサービス」を販売するが、実際には偽のトラフィックや人為的な価格操縦によって虚偽の繁栄を作り出し、最終的にはプロジェクトが崩壊する可能性がある。6. 差別待遇：同時に複数のプロジェクトにサービスを提供する際、大口顧客を優遇し、小規模プロジェクトの利益を犠牲にしたり、プロジェクト間で資金を移動させたりすることで、特定のプロジェクトが大きな損失を被る可能性があります。これらの行為は、暗号市場の規制の隙間とプロジェクトの経験不足を利用しており、プロジェクトの時価総額が蒸発し、コミュニティが崩壊する可能性があります。## 伝統的な金融市場の経験を参考にする従来の金融市場も同様の問題に直面していましたが、整った規制と透明なメカニズムにより、これらの行動の危害を効果的に低減しました。暗号業界はこれから貴重な経験を学ぶことができます：1. 厳格な規制：米国証券取引委員会（SEC）が制定した《ルールSHO》により、空売り行為に対する厳しい制限が設けられ、悪意のある価格圧迫を防止しています。市場操作行為は明確に禁止されており、違反者には厳しい罰則が科されます。2. 情報の透明性：企業に対して、マーケットメーカーとの契約の詳細を開示することを要求し、取引データを公開して確認できるようにし、大口取引を報告する必要があり、市場の透明性を高める。3. リアルタイム監視：取引所は先進的なアルゴリズムを使用して市場の異常な変動を監視し、パニック感情の広がりを防ぐためにサーキットブレーカーを設定します。4. 業界の自律：業界の規範と倫理基準を確立し、マーケットメイカーに公平な見積もりを提供し、市場の安定を維持することを求める。5. 投資家保護：投資家保護機関を設立し、不当な行為によって生じた損失に対する賠償の手段を提供する。これらの措置は完璧ではありませんが、従来の市場における略奪的行為の発生頻度を大幅に減少させました。その核心は、規制、透明性、及び説明責任を有機的に結合し、多層的な市場保護メカニズムを構築することにあります。## 暗号市場における特別な課題従来の金融市場と比較して、暗号資産市場はより多くの課題に直面しています：1. 規制が不十分：世界の暗号資産規制システムはまだ整っておらず、多くの地域では市場操作やマーケットメイカー行為に対する明確な規則が欠けている。2. 市場規模が小さい：暗号資産の時価総額と流動性は従来の株式市場よりもはるかに低く、単一のマーケットメイカーの操作がトークン価格に巨大な影響を与える可能性があります。3. プロジェクトチームの経験不足：多くの暗号プロジェクトチームは金融の専門知識に欠けており、協力の中で不利な立場に置かれやすい。4. 不透明な文化：暗号業界は一般的に秘密保持契約を使用し、契約の詳細が公開されず、市場リスクが増加しています。これらの要因により、小規模な暗号プロジェクトが不正行為の標的になりやすく、業界全体の健全な発展や公共の信頼を脅かすことになります。これらの問題を解決するために、暗号業界は多くの関係者が協力する必要があります：規制当局は暗号市場に適したルールの策定を加速すべきです；プロジェクトチームはリスク意識と金融リテラシーを高める必要があります；マーケットメーカーは職業倫理を守るべきです；投資家も自己保護意識を高めるべきです。関係者が手を携えてこそ、より公平で透明性が高く持続可能な暗号資産エコシステムを構築できるのです。
危険なローンオプションモデルに注意：暗号化プロジェクトがマーケットメーカーに騙されない方法
暗号資産市場における"ローンオプションモデル"の罠：小規模プロジェクトはどのように騙されないか？
最近、暗号資産業界の一次市場は低迷を続けており、多くのプロジェクトが厳しい挑戦に直面しています。このような「ベアマーケット」の環境下で、本来は新しいプロジェクトを支援すべきマーケットメイカーが、「ローンオプションモデル」などの協力方式を利用して、小型暗号プロジェクトに損害を与え、市場の混乱と信頼危機を引き起こしています。本稿では、ローンオプションモデルの運用メカニズム、その潜在的リスク、及びこれらの問題に対処するために伝統的金融市場の経験をどのように参考にするかについて深く探討します。
! 弱気市場における暗号の罠:ローンオプションモデルの「落とし穴」とは?
ローンオプションモデル：表面的にはウィンウィンだが実際にはリスクが潜んでいる
暗号資産市場において、マーケットメーカーの主な責任は、頻繁な取引を通じて市場流動性を維持し、価格を相対的に安定させることです。新興プロジェクトにとって、マーケットメーカーとの協力はほぼ必須であり、スムーズに取引所での上場を果たし、投資家を引き付けるために重要です。"ローンオプションモデル"は一般的な協力形式の一つであり、プロジェクト側は低コストまたは無料でマーケットメーカーに大量の通貨を提供します。マーケットメーカーはこれらの通貨を用いて取引所でマーケットメイキングを行い、市場の活性を維持します。契約には通常オプション条項が含まれ、マーケットメーカーに特定の将来の時間に約定価格で通貨を再購入または保持する権利が付与されます。
表面上、このモデルは双方に利益があるように見える：プロジェクトサイドは市場からのサポートを得て、マーケットメーカーは取引差益やサービス料を得る。しかし、問題はオプション条項の柔軟性と契約の不透明性にある。プロジェクトサイドとマーケットメーカーの間に情報の非対称性があり、一部の不誠実なマーケットメーカーにとっては好機を提供し、彼らが自らの利益をプロジェクトの発展の上に置く可能性がある。
収奪的行動：プロジェクトはどのように損なわれるか
ローンオプションモデルが乱用されると、プロジェクトに深刻な損害を与える可能性があります。最も典型的な手法は「クラッシュ」です：マーケットメーカーが借りたトークンを集中して売りに出し、価格が急落し、個人投資家のパニック売りを引き起こし、市場が混乱に陥ります。マーケットメーカーは、ショートなどの方法で利益を得たり、オプション契約の条項を利用して最低価格でトークンを「返却」し、巨額の利益を得たりすることがあります。
このような操作は小規模プロジェクトに対して壊滅的な打撃を与えることがよくあります。私たちは、プロジェクトの通貨価格が短期間で暴落し、市場価値が蒸発し、その後の資金調達がほぼ不可能になるケースをいくつも目撃しました。さらに悪いことに、暗号プロジェクトの核心はコミュニティの信頼にあります。一度価格が崩壊すると、投資家はプロジェクトを「詐欺」と見なすか、完全に信頼を失い、コミュニティが崩壊する原因となります。加えて、取引所は通貨の取引量と価格の安定性に厳しい要求を課しているため、価格の暴落は通貨が上場廃止される直接的な原因となり、プロジェクトは絶望的な状況に陥る可能性があります。
雪上加霜なのは、これらの協力契約が通常、秘密保持契約（NDA）によって厳重に保護されているため、外部から具体的な詳細を理解することができないことです。多くのプロジェクトチームは金融市場の経験やリスク意識が欠けており、熟練したマーケットメイカーに直面した際にしばしば不利な立場に置かれ、知らず知らずのうちに自分たちに不利な条項に署名してしまうことがあります。このような情報の非対称性は、小規模プロジェクトを略奪的行為の容易な標的にしています。
その他の潜在的リスク
前述のリスクに加えて、暗号資産市場のマーケットメイカーはプロジェクトの利益を損なう他の手段を取る可能性があります：
偽の取引：内部アカウントまたは関連者を通じて"洗売"を行い、偽の取引量を生み出し、一般投資家を引き込む。一旦操作を停止すると、取引量は急減し、価格は崩壊し、プロジェクトは取引所からの除名リスクに直面する可能性がある。
隠蔽的な契約条項：高額な保証金の要求、不合理な業績ボーナス、またはマーケットメイカーが低価格でトークンを取得し、上場後に高価格で売却することを許可することが、価格の急落を引き起こし、小口投資家の利益を損なう。
インサイダー取引：情報の優位性を利用して、プロジェクトの重大なニュースが発表される前に取引を行うか、虚偽の情報を流布して価格の動向に影響を与えること。
流動性コントロール：プロジェクト側を脅かして資金を引き揚げさせたり、価格を引き上げたりすることで、不利な協力関係から脱出するのを難しくします。
総合サービスの罠：マーケティングやPRなどを含む「フルセットサービス」を販売するが、実際には偽のトラフィックや人為的な価格操縦によって虚偽の繁栄を作り出し、最終的にはプロジェクトが崩壊する可能性がある。
差別待遇：同時に複数のプロジェクトにサービスを提供する際、大口顧客を優遇し、小規模プロジェクトの利益を犠牲にしたり、プロジェクト間で資金を移動させたりすることで、特定のプロジェクトが大きな損失を被る可能性があります。
これらの行為は、暗号市場の規制の隙間とプロジェクトの経験不足を利用しており、プロジェクトの時価総額が蒸発し、コミュニティが崩壊する可能性があります。
伝統的な金融市場の経験を参考にする
従来の金融市場も同様の問題に直面していましたが、整った規制と透明なメカニズムにより、これらの行動の危害を効果的に低減しました。暗号業界はこれから貴重な経験を学ぶことができます：
厳格な規制：米国証券取引委員会（SEC）が制定した《ルールSHO》により、空売り行為に対する厳しい制限が設けられ、悪意のある価格圧迫を防止しています。市場操作行為は明確に禁止されており、違反者には厳しい罰則が科されます。
情報の透明性：企業に対して、マーケットメーカーとの契約の詳細を開示することを要求し、取引データを公開して確認できるようにし、大口取引を報告する必要があり、市場の透明性を高める。
リアルタイム監視：取引所は先進的なアルゴリズムを使用して市場の異常な変動を監視し、パニック感情の広がりを防ぐためにサーキットブレーカーを設定します。
業界の自律：業界の規範と倫理基準を確立し、マーケットメイカーに公平な見積もりを提供し、市場の安定を維持することを求める。
投資家保護：投資家保護機関を設立し、不当な行為によって生じた損失に対する賠償の手段を提供する。
これらの措置は完璧ではありませんが、従来の市場における略奪的行為の発生頻度を大幅に減少させました。その核心は、規制、透明性、及び説明責任を有機的に結合し、多層的な市場保護メカニズムを構築することにあります。
暗号市場における特別な課題
従来の金融市場と比較して、暗号資産市場はより多くの課題に直面しています：
規制が不十分：世界の暗号資産規制システムはまだ整っておらず、多くの地域では市場操作やマーケットメイカー行為に対する明確な規則が欠けている。
市場規模が小さい：暗号資産の時価総額と流動性は従来の株式市場よりもはるかに低く、単一のマーケットメイカーの操作がトークン価格に巨大な影響を与える可能性があります。
プロジェクトチームの経験不足：多くの暗号プロジェクトチームは金融の専門知識に欠けており、協力の中で不利な立場に置かれやすい。
不透明な文化：暗号業界は一般的に秘密保持契約を使用し、契約の詳細が公開されず、市場リスクが増加しています。
これらの要因により、小規模な暗号プロジェクトが不正行為の標的になりやすく、業界全体の健全な発展や公共の信頼を脅かすことになります。
これらの問題を解決するために、暗号業界は多くの関係者が協力する必要があります：規制当局は暗号市場に適したルールの策定を加速すべきです；プロジェクトチームはリスク意識と金融リテラシーを高める必要があります；マーケットメーカーは職業倫理を守るべきです；投資家も自己保護意識を高めるべきです。関係者が手を携えてこそ、より公平で透明性が高く持続可能な暗号資産エコシステムを構築できるのです。