Crypto Market Weekly:流動性の引き締めの下での調整と新たな機会

マクロ環境と市場概況

現在の市場は流動性の圧力に直面しています。ドル指数は年内の高値に近づき、リスク資産に対して圧力をかけています。ドルの強さは、アメリカのインフレの粘着性や可能性のある利下げの遅延予想に起因するだけでなく、市場の地政学的リスクに対する再評価を反映しています。注目すべきは、大選挙年にもかかわらず、米国株式市場は依然として強いパフォーマンスを示していることです。それに対して、暗号資産市場は比較的脆弱に見えます。

今週、ビットコインの価格は重要な技術的サポートラインを下回りました。最近、複数の主要取引所で大きな売り圧力が見られました。イーサリアムはビットコインに対して強含みの動きを見せており、アルトコインは先に反発を示しました。市場の反発の主軸はイーサリアムのエコシステムに集中しています。

注目すべきは、BLASTがイーサリアム系L2プロジェクトとして関心を集めているが、その代表的なポイントエアドロップモデルは徐々に市場の支持を失いつつあることである。一方、PoWパブリックチェーンのKASは、まもなくメインネットを立ち上げ、大規模なマイナーの参加を呼び込むことで注目を集めている。アルゴリズム安定コインの分野では、LISTAがあるブロックチェーン上で新たなマイニング活動を開始した。

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ビットコイン市場分析

チェーン上データ

現在の市場は衰退段階に入っています。6月以来、ビットコインの価格は3ヶ月平均保有コストを下回っています。歴史的な経験から、このような含み損の構造が続くと、投資家の信頼感が悪化し、調整がさらに深く、持続的になる可能性があります。過去のブル市場では、類似の大きな調整が平均して5回発生しています。

ステーブルコインの時価総額の供給増加率が鈍化しており、市場に新たな資金流入が不足していることを反映しています。機関投資家の資金は2週間連続で純流出の状態ですが、アルトコインには資金流入が増加する兆候が見られ始めています。

長期トレンド指標MVRV-Zスコアは、現在の市場全体が損失状態にあることを示しています。この指標の現在値は1.8で、中間段階に入り、今後の動向に注意が必要です。

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###先物市場

本周期の先物資金コストはわずかに低下しました。現在のコストレベルはロングポジションのレバレッジが依然として多いことを反映しており、市場の短期的なピークを示唆している可能性があります。ビットコインの先物ポジション量は継続的に減少しており、市場参加者の減少を反映しています。

先物のロング・ショート比は2.4であり、小口投資家の底打ち感情が高いことを示しており、市場はまだ底を打っていない可能性があります。しかし、ロング・ショート比のデータは変動が大きく、参考としての意味は限られています。

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###スポット市場

ビットコインは3月に73000ドルの歴史的高値を記録して以来、横ばい状態が続いています。中央集権型取引所の全体的な取引量は昨年末の水準に低下しましたが、分散型取引所は比較的安定しています。イーサリアムのビットコインに対する為替レートは強いままであり、今後の主要な投資機会はイーサリアムエコシステムを中心に展開される可能性があります。

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パブリックチェーンとDeFi市場

今週の総ロックアップ量（TVL）は953億ドルで、先週より56億ドル減少し、減少率は5.6%です。主要なパブリックチェーンのTVLは一般的に減少しており、イーサリアムチェーンは8%減少、TRONチェーンは6%減少、BSCチェーンは5%減少、Arbitrumチェーンは9%減少、Baseチェーンは4%減少、BLASTチェーンは大幅に27%減少、Polygonチェーンは5%減少、Optimismチェーンは8%減少しました。注目すべきは、TONチェーンが今月逆勢に107%増加したことです。

各公鏈上主要協定のロック量も異なる程度で減少しています。イーサリアム上のLido、MakerDAOなどの主要協定はともに減少しました。BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、BaseおよびSolanaなどのチェーン上の主要DeFi協定も一般的に下落傾向を示しています。

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NFT市場のダイナミクス

今週のNFT市場は低迷が続きました。 NFT-500指数は下落を続け、主流の優良プロジェクトの最低価格は急落しました。 CryptoPunksは13%、BAYCは17%、Pudgy Penguinsは28%、Space Doodlesは35%、Azukiは23%、The Captainzは16%、MAYCは22%、LilPudgysは29%、それぞれ減少しています。 ミレディだけが4%上昇しました。

NFT市場全体取引量はわずかに減少し、ブルーチッププロジェクトの取引量は過去1週間で一般的に約20%減少しました。初めて購入するバイヤーと再購入するバイヤーの数も徐々に減少しています。全体的に見て、NFT市場の環境は依然として非常に厳しいです。

取引プラットフォームの面では、OpenSeaが依然として主導的地位を占めていますが、Blurなどの新興プラットフォームが徐々にその市場シェアを侵食しています。バイヤーの分析によれば、大量のバイヤーが低価格帯のNFT分野に集中しており、高価格帯のNFT取引は相対的に冷え込んでいます。

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