Sparkプロトコル:MakerDAOの新しい世代の金融インフラストラクチャ

分散型金融(DeFi)の分野で、Sparkの登場は広範な関心を引き起こしました。MakerDAOの「最終計画」の重要な構成要素として、SparkはDeFiの貸付構図を再構築する使命を担うだけでなく、新しいプロトコル構築のパラダイムを代表しています。

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スパークの誕生:継承と革新

SparkはPhoenix Labsチームによって開発され、MakerDAOがSkyエコシステムに移行する過程での最初のサブDAOです。その技術基盤はAave V3コードのフォークに由来していますが、それに基づいて深くカスタマイズされています:

• カスタマイズされた金利戦略契約を導入し、「透明な金利」モデルの基盤を築く
• 初期はフラッシュローンの手数料をゼロに設定し、開発者やアービトラージャーを引き付けます。
• 二重財庫システムを採用し、プロトコルの収入管理を最適化
• MakerDAOのガバナンス契約に重要な権限を付与し、Skyエコシステムとの深い統合を確保する

この「巨人の肩に立つ」という戦略により、Sparkは安全で信頼性の高い製品を迅速に構築し、同時に独自の価値提案の構築に集中することができました。

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スパークの3つの柱

1. SparkLend:制御された貸出エンジン

コアな貸出市場として、SparkLendの最大の特徴はその「透明な金利」モデルです。従来の変動金利とは異なり、SparkLendのコア資産金利はSkyコミュニティのガバナンスによって直接設定されており、機関ユーザーに高い予測可能性を提供します。

Skyプロトコルとの直接接続のおかげで、SparkLendはD3Mモジュールを通じて数十億ドル規模の初期流動性を獲得し、非常に競争力のある低い貸出金利を確保しました。

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2. 多様化された収益

Sparkの貯蓄製品は新しくアップグレードされたUSDSステーブルコインを中心に展開されています。ユーザーがUSDSまたはUSDCを預け入れると、対応する利息トークンsUSDSまたはsUSDCを取得できます。これらのトークンの価値は時間とともに増加し、累積された"天空貯蓄利率"(SSR)を反映します。

SSRの収益源は多様化しており、次のようなものがあります:

• SparkLendの借入手数料
• 現実世界の資産(、例えばアメリカ国債)の投資収益
• Spark流動性層(SLL)における他のDeFiプロトコルでの展開利益

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3. Spark流動性層(SLL): クロスチェーン資本配分エンジン

SLLはSparkで最も先進的なコンポーネントであり、DeFiの流動性アイランドと利回りの変動の問題を解決することを目的としています。これにより、Skyの配布システムを通じてUSDSが鋳造され、流動性が複数のブロックチェーンおよびDeFiプロトコルに正確に展開されます。

SLLはオフチェーン監視ソフトウェアによって動的に管理され、資金の配置をリアルタイムで最適化し、エコシステム全体の資本効率を最大化します。

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Sparkの競争優位性

AaveやCompoundと比較すると、Sparkの主な利点は次のとおりです。

1. より安価で、より深い流動性(をD3M)を通じて
2. より安定した、予測可能な金利(透明な金利モデル)
3. Sky/MakerDAOエコシステムとの深い統合

この「血統と統合」の優位性は、他の独立したプロトコルには模倣できないものです。

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SPKトークン:ガバナンス、ステーキングと長期インセンティブ

SPKはSparkのガバナンストークンで、総供給量は100億枚です。その配分計画は長期的なインセンティブに重点を置いています:

• 10年以内に配布予定の「Sky Farming」が65%
• 初期流通供給量は17億(17%)
• 多様なエアドロップ戦略を採用し、「プレマイニング」と「HODLerエアドロップ」を含む

このデザインは、USDSと深く結びつき、長期的な視点を持つコミュニティを育成することを目的としています。

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まとめ

Sparkは、新しいタイプの分散型金融機関の原型を表しており、中央銀行、商業銀行、ヘッジファンドの機能を兼ね備えています。その発展は、次世代のより弾力性があり、より体系的なDeFiエコシステムに重要な参考を提供するでしょう。