RWA: ブロックチェーン技術の金融市場における革新力

リアルワールドアセット(RWA)のトークン化は、ブロックチェーン技術の最も影響力のあるアプリケーションの1つとなり、金融市場により高い効率性と安全性をもたらすことが期待されています。Matrixportのビジネス開発ディレクターであるBenjamin Staniは、2023年のRWAの発展状況について彼の見解を共有しました。

スタニは、オンチェーンの利回りが低下し、連邦準備制度が金利を引き上げる中で、オンチェーンとオフチェーンの金利に大きな差が生じていることを指摘し、RWAがこのギャップを埋める可能性があると考えています。彼は、ステーブルコインが暗号エコシステムの基盤であるにもかかわらず、これらの資産が長期にわたり十分に活用されてこなかったことを述べ、RWAがこの問題を解決できると考えています。2023年、RWAは破壊的な力となり、この資産クラスの潜在能力を解放し、価値の創造、移転、保管の方法を根本的に変えました。

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"リスクのない実世界の利回り"のトレンドは、業界の重点を規制された金融商品へのトークン化にシフトさせ、国庫券、不動産、貴金属、アートが最も実行可能なトークン化資産と見なされています。Staniは、Matrixdockが発表した短期国庫券トークン(STBT)が、わずか5ヶ月で1億2300万ドルを調達したと述べ、反響は好評でした。これは、リスクのない金利を得て、伝統的な取引の面倒を避けたいという人々の需要を反映しています。

トークン化された国債が広く受け入れられるにつれて、他の流動性のある上場証券のトークン化を探求することも可能になるでしょう。RWAは不動産、社債、名酒などの分野にまで広がる可能性があり、市場に数兆ドル規模の増加をもたらすと予想されています。今後数四半期の間に、無リスク金利が継続的に上昇する中で、各機関は経済的インセンティブによりトークン化された票据を採用する可能性があり、同時にDeFi分野でもさらなる革新が見られるでしょう。

RWAはまだ初期段階にありますが、暗号ネイティブおよび従来の金融参加者からの関心が高まっています。シンガポール中央銀行のプロジェクトガーディアンは、DeFiを卸売金融市場に適用することに成功し、外国為替および政府債券取引の実験を行いました。ドイツ銀行もイーサリアムの公共ネットワーク上でトークン化されたファンドをテストしています。決済戦略とスマートアルゴリズムの継続的な革新がRWAの採用率を急速に押し上げています。

トークン化の最大の利点の一つは、仲介者を排除し、取引速度を加速し、コストを削減することによって金融市場の民主化を実現し、かつては高額な富裕層のみに開放されていた投資機会を開くことです。トークン化は金融の風景を根本的に変え、新しい収入源やまったく新しい市場を創出することが期待されています。

伝統的な借入と比較して、オンチェーンの借入は国際的なアクセス性、暗号金融ツールへのアクセス性、意思決定プロセスの民主化などの面で優れています。これらの要因は、ローンをより包括的で透明性のあるものにし、より広範な参加者に便益を提供し、同時にエコシステムの安定性を促進し、リスクを低減するのに寄与します。今後、伝統的な金融とDeFiの融合が見られる可能性があり、よりインテリジェントでプログラム可能なグローバル経済を創造する条件が整うでしょう。

現在、RWAが直面している主な障害は、規制の不確実性です。法的枠組みは、トークン化技術の急速な発展、特にDeFiとの統合におけるRWAインフラストラクチャの分野に追いつこうとしています。Staniは、DeFi基準と互換性のある包括的な枠組みを構築することに焦点を当て、リスク管理プロトコルを厳格に実施して透明性と安全性を高める、段階的な規制アプローチを採用することを提案しています。シンガポールのステーブルコイン規制に関する成功事例は、明確かつ強力なガイドラインが投資家を保護しながら、革新のための有利な環境を創出できることを示しています。

技術的な課題は比較的小さいが、主なボトルネックは規制とコンプライアンスの分野に現れる。業界は証券の定義やチェーン上の所有権をどのように扱うかといった問題を明確にする必要がある。一部の司法管轄区はこの点でより進んでおり、イノベーションの面での発展を促進する可能性がある。

内部コンプライアンスチームが新しい資産クラスに従来のフレームワークを適用したいと考えることは大きな障害であり、多くの従来の手法はブロックチェーン環境ではもはや適用できないか、実現不可能な場合があります。現在これらの課題が存在するにもかかわらず、Staniはこれらの障害が最終的に克服され、RWAが世界中で繁栄することを信じています。

未来、大型プロトコルに対するオンチェーンの深い流動性の需要はますます強まるでしょう。証券のトークン化(STO)にはいくつかの制限や許可要件がありますが、証券を他の製品の基礎資産として扱うことで、より大きな柔軟性が得られるかもしれません。業界はこれらの可能性を積極的に探求し、革新的な突破口を目指しています。

RWAが業界内で十分な規模に達すると、最終的に伝統的な金融と暗号通貨の世界が統一された金融領域に融合する可能性があります。この融合は過去のブルマーケットのトレンドとは異なり、驚くべき変革をもたらすかもしれません。

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