PPIデータがウォール街を驚かせ、インフレーションは2024年以降で最低

• 6月のPPIおよびコアPPIはどちらも横ばいで、予想を上回り、インフレーションの冷却を示しています。
• CPIデータと組み合わせた報告によると、米国経済はインフレ圧力に抵抗していると示唆されていますが、関税リスクがあります。
• トランプは300bpsの利下げを再度呼びかけましたが、市場は連邦準備制度理事会が7月に据え置き、9月または10月に緩和する可能性があると予想しています。

今日の生産者物価指数(PPI)の6月に関する報告は、すべてのアナリストの期待を上回りました。入ってくるデータは、アメリカ合衆国でのインフレが解消されていないことを示すさらなる兆候として解釈できます。

月次PPIは変わらずの水準で、5月の3ベーシスポイントの引き上げ後の0.2%のさらなる増加の予想を上回りました。一方、エネルギーおよび食品コストを除外したコアPPIも6月に停滞し、0.2%の増加の予測を上回りました。

年間ベースで、PPIは2024年10月以来の最低値を記録し、一方、年間コアPPIは昨年の9月以来の最低値を示しました。

昨日の消費者物価に関する報告と合わせると、このデータはアメリカ経済が関税交渉からの潜在的なインフレ圧力に耐えるのに十分な位置にあることを示唆しています。

昨日、CPIレポートは予想を下回るインフレ成長も示し、インフレが以前考えられていたほど重大な懸念ではないという考えをさらに裏付けました。

トランプ大統領は借入コストを引き下げ、経済成長を促進するために金利を引き下げるキャンペーンを行っています。昨日、トランプは連邦準備制度が金利を300ベーシスポイント引き下げるべきだと提案しました。

次の連邦公開市場委員会は7月29日から30日にかけて行われます。しかし、その日時に連邦準備制度が金利を引き下げるとの期待はほとんどありません。この状況は先を見据えると変わります。市場は9月または10月に0.25bpから0.50bpの利下げを織り込もうとし始めています。

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