マクロ経済が安定し、暗号資産市場は新たな高値を迎えた

アメリカ経済は12月に安定して運営されており、主要な経済指標の多くが予想通りでした。しかし、特定の官僚の強硬な発言が市場の短期的な波動を悪化させました。それにもかかわらず、マクロ経済の良好な環境の中で、米国株式市場とビットコインはそれぞれ歴史的な最高値を記録し、投資家に豊かな年末のリターンをもたらしました。2025年を展望すると、多くの機関が楽観的な見通しを持っており、ビットコインが20万ドルの大台を突破する可能性があると予想しています。

11月のアメリカの雇用データは予想をわずかに上回り、新規雇用者数は22.7万人で、市場の予想である22万人を上回りました。インフレに関しては、11月の消費者物価指数(CPI)は前年同月比2.7%上昇し、前月比0.3%上昇し、いずれも予想通りでした。その後、金利調整が予定通り行われ、連邦基金金利の目標レンジが25ベーシスポイント引き下げられ4.25%-4.50%となりました。

しかし、ある官僚はその後、2025年の利下げ幅が50ベーシスポイントに縮小する可能性があると述べ、この発言は市場に少なからぬ衝撃を与えました。これは、2025年の利下げ回数が以前の予想の4回から2回に減少する可能性があることを意味し、来年1月に利下げが実施されない可能性も示唆しています。この影響を受けて、株式市場と暗号資産市場はその日に大幅に下落しました。

! 12月マクロ月次レポート:米国のタカ派的な利下げが不確実性を引き起こし、2025年の暗号のキーの方向性を見通し

最新の経済見通しによると、今後2年間のアメリカ経済成長率はそれぞれ2.5%と2.1%と予測され、9月の予測から上方修正されました。失業率の予測も引き下げられ、それぞれ4.2%と4.3%となっています。インフレ率の予測は依然として2%の長期目標を上回っており、経済は安定しているものの、インフレはさらなる抑制が必要です。

12月のPMIデータは良し悪しが混在する状況を示しています。サービス業PMIの初値は58.5で、予想の55.8や前回の56.1を大きく上回り、サービス業は2021年のパンデミック封鎖解除以来、最も早い成長を遂げていることを示しています。一方、製造業PMIの初値は48.3で、予想の49.5や前回の49.7を下回っており、主に輸出需要の低迷の影響を受けています。総合PMIの初値は56.6で、予想の55.1や前回の54.9を上回っています。

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このようなマクロ環境の中で、米国株は着実に上昇し、ナスダック指数は20000ポイントの大台を突破しました。多くのテクノロジー大手の株価は再び最高値を更新し、人工知能分野の継続的な進展が市場の熱気を高めています。マクロの状況が安定し、新しい市場の物語が欠如しているとき、投資家は往々にして抵抗が最も少ない方向を選ぶ傾向があり、現在その方向は共識が最も強いAI分野を指しているようです。

投資家の感情は「超楽観的」な状態にあります。ある大手金融機関の調査によれば、投資家の現金の配分は歴史的な最低水準に達し、米国株の配分は歴史的な最高水準に達しています。経済成長の期待と潜在的な政策の変化が、世界的なリスク嗜好を3年ぶりの高水準に押し上げています。しかし、過度に楽観的な市場の感情は、金融システムに潜在的なリスクを埋め込むことにもなります。

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注目すべきは、ダウ工業株30種平均が今月珍しい"10連続下落"を記録し、1974年以来の最悪の連続下落記録を更新したことです。これは主に構成銘柄の違いによるもので、特にある医療大手が政治的な波紋に巻き込まれて株価が連続して下落し、新たに指数に組み入れられたあるテクノロジー企業の業績が振るわなかったことが原因です。

暗号資産市場も重要な突破を迎えました。ビットコインはついに10万ドルの大台を突破し、イーサリアムも4000ドルを突破しました。この上昇は主に政治的要因に駆動されており、市場には強い恐怖感からの買い入れ(FOMO)の感情が広がっています。ある国の中央銀行のデータによれば、その国の暗号資産保有者の割合は30%に達し、多くの国の株主の割合を超えました。

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このような背景の中、複数の機関が楽観的な予測を出しています。ある大手暗号ファンドは、2025年にビットコインの価格が20万ドルに達すると予測し、2025年は今年よりもさらに盛り上がる可能性があると考えています。

2025年を展望すると、暗号分野のいくつかの重要なストーリーラインが浮上しています：ビットコインの世界的資産配分における役割の変化、新しい増分市場、新しい価格の天井、そして規制環境の変化です。現在、世界でわずか0.01％の上場企業がビットコインを保有しており、機関投資にはまだ大きな余地があります。ある研究機関は、今後1年間で約2.28兆ドルの資金がビットコイン市場に流入する可能性があると予測しており、これは複数の金融機関の予測と基本的に一致しています。

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しかし、ビットコインは依然としてボラティリティの高いリスクの高い資産です。アナリストは、暗号通貨のリターンが株式よりも著しく高くなる必要があると指摘しており、それによってポートフォリオにおける配置が合理的であることを証明する必要があります。したがって、ポートフォリオにおけるビットコインの比率は相対的に低いままである可能性がありますが、高リスク・高リターンを追求する投資家にとっては、適切に配置を増やすことが考えられます。

規制環境は2025年の主要なテーマとなるでしょう。アメリカは暗号業界に明確な規制を確立する重要な時期を迎える可能性があります。EUの暗号資産市場規制フレームワークは2025年に完全に発効します。アジア諸国も引き続きイノベーションを奨励しつつ、取引所やウォレットサービスプロバイダーに対する規制を強化しています。世界的な規制の明確性は、より多くの投資家を市場に引き寄せるのに寄与するでしょう。

! 12月マクロ月次レポート:米国のタカ派的な金利引き下げが不確実性を引き起こし、2025年の暗号の方向性の見通し

ビットコインを除いて、機関は2025年にAIとステーブルコインが新たな注目を集める可能性があると予測しています。複数の銀行がステーブルコイン市場に進出し、この分野で利益を得ることを期待しています。ステーブルコインは現在の暗号資産分野で最も実用的なアプリケーションシーンを持つツールであり、これが暗号の世界が主流の金融システムにさらに統合されるための重要なステップとなっています。

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市場の感情が一般的に楽観的であるにもかかわらず、短期的な市場の変動がもたらすリスクには慎重であるべきです。暗号の世界は16年の発展を遂げ、まもなく"成人式"を迎えます。ビットコインは徐々に主流の金融界での合意された投資商品となり、ステーブルコインも真の現実的な応用ツールになる可能性があります。2025年の暗号資産市場は、間違いなく2024年よりもさらに素晴らしいものになるでしょう。

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