2023年上半期の仮想通貨業界の振り返りと展望

2023年上半期、暗号資産業界は一連の重大な出来事を経験しましたが、現在の視点から見ると、実際に深遠な影響を持つ出来事はあまり多くありません。

重要なマクロイベント

3月、アメリカの一部のデジタルバンクが倒産し、業界に大きな衝撃を与えました。この事件により、暗号資産と法定通貨の間の主要な取引チャネルが深刻な影響を受け、このチャネルは全体の市場の70%以上の取引量を占めています。

4月、イーサリアムは上海アップグレードを成功裏に完了しました。この重要なアップグレードは、市場に安全で信頼性のある基盤となる生息資産をもたらしました。アップグレード後、大量のイーサリアムがロックされており、現在約20%のイーサリアムがノードにロックされています。多くの従来の企業もこれを基に新しい戦略を構築し始めています。

最近、いくつかの伝統的な機関がファンドを設立し、イーサリアムを購入してStaking方式で収益を増強し始めました。これは今後しばらくの間、暗号資産の重要な原生資金源となる可能性があります。過去10年間、暗号資産業界は主に資産の発行と取引の2つの側面に焦点を当ててきましたが、今回の変化は資産の発行に新しい重要な方法をもたらしました。

4月、香港は暗号資産政策を調整し、一連の活動の高まりを引き起こしました。しかし、香港がアメリカに取って代わって暗号資産と法定通貨の世界間の重要なチャネルになるかどうかは、さらに観察が必要です。6月1日、香港の新しい暗号資産政策が発効しましたが、現時点では影響はまだ限られています。

6月、アメリカの規制が厳しくなり、複数の取引所に対して訴訟が提起され、市場は一時的な極端な感情と大幅な下落を経験しました。しかし、市場の感情はすぐに反転しました。なぜなら、多くの伝統的な金融会社が暗号資産ETFの申請を始めたからです。

ETFは暗号資産業界において重要なストーリーであり続けています。2013年には、ビットコインの価格が1000元から8000元に上昇する過程で、アメリカがETF公聴会を開催したことが重要な推進力となりました。

2021年から2022年の通貨価格の上昇の背後には、ある資産管理会社があるという核心的な推進力があります。この会社は革新的なアービトラージモデルを採用し、大量の暗号貨幣がそのファンドにロックされ、出入りができない状態を作り出しました。その結果、大量のドルが流入し、ビットコインの価格を押し上げました。また、ETFはより大規模な類似製品になる可能性があります。

未来注目すべきは、大量のETFが承認されるタイミングです。伝統的な資金が資産配分やヘッジの必要から、証券会社や銀行を通じてETFを購入すると、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産に大量の資金が流入することになります。これは重要な出来事となるでしょう。

業界の探索

業界の発展に関して、注目すべきいくつかの出来事があります：

2-3月、ある新型公链の導入が小規模な炒作を引き起こしたが、バブルはすぐに崩壊した。

あるNFT取引プラットフォームのトークンエアドロップがNFTの流動性の盛宴をもたらし、1月から2月にかけてNFTの上昇を促進しました。特にブルーチップNFTが注目されました。しかし、いくつかの有名なNFTプロジェクトが期待に応えられず、価格が大幅に下落したため、現在NFT市場はバブル崩壊と新たなストーリーを探している状態にあります。

未来、NFTはアバタープロジェクト（PFP）以外の新しいアプリケーションシーンと物語の論理を探す必要があります。可能な方向性には、NFTとオフラインイベントの統合や、個人のファン経済、メンバーシップの権利との統合などが含まれます。これらの新しいアプリケーションは大量の新しいユーザーを引き付ける可能性があり、期待するに値する発展方向です。

4月下旬から5月上旬にかけて、いくつかのミーム通貨（MEME通貨）の投機が発生し、多くの低品質トークンの価格が暴騰しました。同時に、ビットコインチェーン上のNFTプロジェクトやある種のトークン基準の出現も、このミーム通貨の投機を後押ししました。これは、業界がほとんど実質的なストーリーの論理がない段階に入ったことを反映しており、投資家は他の投資対象が不足しているため、ミーム通貨の投機に目を向けています。

以上のように、現在の暗号資産業界は明確なストーリーの論理が欠けている段階にあり、同時にマクロ経済や規制政策の影響を大きく受けています。

下半期に注力すべきこと

現在、全体の暗号資産業界は新しいストーリーの論理を探し続けています。しかし、注目すべきいくつかの重要なイベントがあります。業界の最終的な発展方向、どのアプリケーションが成功するのか、どのシーンが実現できるのかは、来年の第2四半期まで見えてこないかもしれません。これらはすべて市場の試行錯誤の結果となるでしょう。

まず、イーサリアムは下半期にパフォーマンス向上アップグレードを実施します。次に、複数のレイヤー2ネットワーク（L2）が今後6〜12ヶ月以内にメインネットを立ち上げる見込みであり、その中には複数の有名プロジェクトが含まれており、彼らは先発優位を得るために最初に立ち上げるネットワークになることを目指しています。イーサリアムのアップグレードが完了すると、過去10年間ブロックチェーン業界を悩ませてきたパフォーマンスの問題が徐々に解決される可能性があります。パフォーマンスは約10倍向上し、現在の数百TPSから千TPSレベルに引き上げられると予想されています。将来的にはハードウェアアクセラレーションやその他の方法によって、万TPSレベルに達する可能性があります。これにより、顕著なパフォーマンス向上がもたらされ、ブロックチェーンがいくつかの高い日次アクティブユーザーを持つアプリケーションや低コストの取引をサポートできるようになります。

次に、MPC技術に基づくノンキーウォレットとチェーン上のアカウントアブストラクション（AA）スマートウォレットは、L2の立ち上げに伴い、徐々に統一基準を形成し、大規模な普及と応用を実現する可能性があります。二層ネットワークは、最初からユーザーにAAウォレットを提供しています。これがユーザーのデフォルト設定となり、ユーザーの利用のハードルを大幅に下げることになるかもしれません。

ブロックチェーンの性能が初歩的に解決され、ユーザーのハードルがさらに下がると、大量のアプリケーションの試みと爆発が起こり、たくさんのユーザーが流入する可能性があります。これは業界が一般的に期待している状況です。この変化は来年の第二四半期以降に起こると予測されています。

第三の重要な議題は、伝統的な金融機関による暗号資産ETFの申請です。今年の6月以来、多くの伝統的な金融機関が暗号資産現物ETFを申請しており、承認される可能性が高いようです。明確なタイムラインとしては、来年の第一四半期末、約3月末までに、規制当局はETFの承認に関する回答を出さなければなりません。業界は、来年の第一四半期末に伝統的な金融機関によって申請された、流動性の大規模なETFが一つか二つ登場することを期待しており、北米地域のコンプライアンス資金の流れを再び開くことを目指しています。

これらは、今後半年から一年の間に業界の発展を促進する可能性のある三つのコアイベントです。