ステーブルコイン規制の発展と展望分析

香港とアメリカは最近、ステーブルコインの規制法案を相次いで発表し、市場の広範な関心を引き起こしました。本稿では、両地域の法案を詳細に分析し、ステーブルコインの性質、各方面の要求、及び通貨政策への影響などについて深く議論します。

一、香港《ステーブルコイン条例草案》要点

香港の法案はステーブルコインについて明確な定義を示しており、主に以下を含みます:

1. 評価の単位で表現するか、または経済価値の貯蔵として表現する
2. 支払い、債務の清算、投資および売買に使用される
3. 電子的に保存および転送する
4. 分散型台帳で運用する
5. 単一資産またはバスケット資産にペッグする

法案は、発行主体、資本金、基盤資産、リスク管理などの具体的な要件を提出しており、ステーブルコインの発行と使用を規制し、金融リスクを防ぐことを目的としています。

二、アメリカの《ステーブルコイン統一基準保護法案》の要点

アメリカの法案と香港の規制に関する考え方は基本的に一致していますが、主な違いは次の通りです。

1. 二段階の規制フレームワークを採用し、大型と小型のステーブルコイン発行者を区別する
2. 予備資産の種類に対する要求がより明確になった
3. 財務省と新設された委員会に監督権を付与する

両地域の法案は、ステーブルコインの決済手段としての特性を強調し、100%の準備金によるサポートを要求し、マネーロンダリング防止などの規制を強化しています。

三、ステーブルコインと従来の決済手段の比較

ステーブルコインは本質的に銀行の小切手に似ており、同額の法定通貨を担保とした決済手段です。従来の紙幣や庄票などと比較して、ステーブルコインはブロックチェーン技術を利用してデジタル化と分散化を実現していますが、信用と規制の問題を解決する必要があります。

四、ステーブルコイン関連方の訴求分析

ステーブルコインの成功は、各方面の利益をバランスさせることができるかにかかっています:

1. 支払者:便利で低コストな支払い体験を追求する
2. 受取人:ステーブルコインが信頼でき、かつ交換しやすいことを要求する
3. 発行者:合理的な収益モデルを求める
4. 技術サポート側:中からリターンを得る必要がある
5. 規制機関: イノベーションを促進しながらリスクを防ぐ

各方面の要求のバランスがステーブルコインの発展の見通しを決定する。

五、ステーブルコインが通貨政策に与える影響

通貨として、ステーブルコインの発行と流通は貨幣の供給量と流通速度に影響を与え、貨幣政策の考慮に含める必要があります。従来の現金と比較して、ステーブルコインは使用シーンと流通の規則において差異があり、規制当局はその銀行システムとの接続問題に注目する必要があります。

VI. 中国への提言

1. 技術中立を維持し、金融イノベーションを促進する
2. ステーブルコインの現実的な需要を理解する
3. ステーブルコインの規制法を制定する
4. 人民元ステーブルコインの発行を探求する
5. ステーブルコインを利用してデジタル人民元の利用シーンを拡大する
6. 銀行システムと接続されたステーブルコイン決済システムの構築
7. 実体経済と人民元の国際化を目指してサービスを提供する

ステーブルコインの発展には、イノベーションとリスクのバランスが必要であり、中国はこのトレンドに積極的に対応し、コンプライアンスの前提のもとで関連技術とアプリケーションの発展を促進すべきである。