ビットコインETF: 争いから機会へ

ビットコインETFは市場の期待と疑念の中でバランスを探っています。強気のナarrティブがBTCを前高値を突破させ、長期投資家の利益確定が価格調整を形成しており、これは商品市場の運行ロジックに合致しています。

商品構造の観点からビットコイン/イーサリアム現物ETFを分析すると、将来の重要な問題と対立は主に以下の点に集中しています:

1. 香港のビットコイン/イーサリアムETFの規制環境と製品特性；
2. 世界のビットコイン/イーサリアムETFの取引量の状況、香港は世界の主要な現物決済センターになれるのか； 3.従来の金融と仮想資産市場の間のゲーム、資金の源泉と可能性、および機関のレイアウト。

規制の態度：ファストトラックvs長期戦

各司法管轄区の仮想資産ETFに対する態度は様々であり、迅速に承認するところもあれば、長期的に慎重なところもあります。これは主に異なる規制体制に起因しています。

ヨーロッパ（カナダを含む）は中央集権的な規制決定に依存しています。アメリカのETF承認プロセスは長期にわたり、市場機関と規制当局との力のせめぎ合いを反映しています。前者はビットコインの商品の特性を強調し、後者はその高いボラティリティが一般投資家に与える影響を懸念しています。

それに対して、香港は集中した規制権限を活用して、仮想資産ETFの承認をより迅速に進めることができます。

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取引ベンチマーク:マネーフローのプーリング

1. 量的予想：香港のビットコインETFは年末までに規模が100億ドルに達する可能性があります。

2. 質的分析：香港ビットコイン/イーサリアムETFは独自の利点を持っています

   • 現物アービトラージの機会
   • 配当金に対する源泉徴収税の免除

現物の引き渡しによって生じるベースは、流動性と市場の深さを促進します。キャッシュ決済の先物契約と現物決済の先物契約間の価格差は、アービトラージャーに機会を提供します。

香港でのBTC ETFスポット配信の開始は、業界で大きな意味を持っています。

• 仮想資産取引所がBTCの価格決定力を獲得し、価格発見方法が拡大
• ビットコインの価格設定を現物から先物へ移行させる
• 取引所が新しい取引ツールとサービスの開発を促進する

伝統的な証券会社も恩恵を受けるでしょう。実物引渡しを支援するディストリビューターは「ブルマーケット補助金」効果を享受できます。

さらに、香港のキャピタルゲイン税がない政策は、投資家の潜在的な利益を増加させています。

ビットコインETFの市場影響

1. 香港株式市場の流動性圧力を悪化させる可能性がある
2. 資金が伝統的な株式市場からビットコイン/イーサリアムETFに移動する

しかし、国有資本の参入は、資金調達や顧客開拓の状況を改善する可能性があります。複数の公募ファンド傘下の香港の会社が仮想資産現物ETF製品の発行を許可されており、これにより一般投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段が提供されます。

国有資産の背景は、仮想資産に政府の信用保証をもたらし、投資家の信頼を高める可能性があります。同時に、これもまたベアマーケットにおける市場の底支えとなる力になるかもしれません。

インテグレーションレイアウト戦略

従来の金融機関が仮想資産市場に参入する際には、新しい発展モデルを探求する必要があります。既存の規制枠組みの下で、従来の金融機関は密接に協力する必要があります。たとえば、証券会社は産業チェーンの上下流に延伸し、統合的なレイアウトを行うことができます。

• 上流で取引所業務を拡大し、深いオーダーブックと保管の優遇を得る
• 競争力のある製品を導入し、BTC ETFや二次ファンドなど、利益のチャンネルを拡大します。

まとめ

仮想資産現物ETFの導入は、香港の仮想資産市場の発展におけるマイルストーンです。これは、伝統的な資金に対してコンプライアンスのある参入経路を提供し、仮想資産のイメージと合法性を高め、市場の流動性と受容度を増加させ、暗号業界の革新と発展を促進します。この措置は、香港が世界のWeb3金融センターとしての地位を確立するための重要な基盤を築くものです。