# 暗号通貨市場の4つの並行サイクル最近、業界のベテランとの交流の中で、次第に共通の認識が形成されてきました：従来の「四年サイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用されません。投資家が旧来の考えに固執し、ブル市場がもたらす暴利の機会を期待し続けると、市場に置いていかれる可能性が高いです。現在の市場は、四つの明確に異なる周期が同時に動いている状況を示しており、各周期には独自のリズム、戦略、利益モデルがあります。## ビットコインのスーパーサイクル：機関主導の長期的成長ビットコインは投機の対象から機関投資家の資産に進化しました。ウォール街、上場企業、ETFの資金規模と配置論理が、ビットコインの市場構造を根本的に変えました。個人投資家の保有比率は減少しており、特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家が大規模に参入しています。このような資金構成の根本的な変化が、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再構築しています。個人投資家にとって、時間コストと機会コストの二重のプレッシャーがますます顕著になっています。機関投資家は3～5年の保有期間を耐えることができ、ビットコインの長期的な価値の実現を待つことができますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐と資金力を持つことが難しいです。将来、10年以上にわたるビットコインの緩やかな成長サイクルが現れる可能性があります。年率リターンは20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは著しく低下し、より堅実に成長するテクノロジー株のようになるでしょう。ビットコインの価格上限については、現在の個人投資家の視点から正確に予測するのは難しいかもしれません。## MEME通貨の短期サイクル：草の根の狂騒からプロの競技へMEME通貨の長期的な存在理由は依然として成り立っています。技術的な物語が表現力を欠く時期において、MEMEの物語は常に市場の感情、資金、注目のリズムに合わせて、市場の「退屈な真空」を埋めることができます。MEME通貨の本質は「即時満足」の投機の手段です。ホワイトペーパー、技術検証、またはロードマップは必要なく、共鳴を引き起こすシンボルさえあれば十分です。ペットテーマから政治MEME、AIコンセプトのパッケージングからコミュニティIPの孵化まで、MEMEは完全な「感情の収益化」産業チェーンに発展しました。MEME通貨の"短平快"特性は、市場の感情の風向計と資金の貯水池となっています。資金が豊富な時には、それはホットマネーの最初の試験場であり、資金が厳しい時には、それは最後の投機の避難所となります。しかし、MEME市場は「草の根の狂乱」から「プロの競技」へと進化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を上げることがますます難しくなっています。専門チーム、技術専門家、大資金の参入により、このかつての「草の根の楽園」は競争が激しくなっています。## 技術革新の長期サイクル：デスバレーの底打ちの機会実際に技術的なハードルを持つイノベーション、例えばLayer2スケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の成果が見えるまでに通常2-3年、あるいはそれ以上の開発時間が必要です。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っています。この二者の間には根本的な時間のずれがあります。技術プロジェクトは概念段階でしばしば過大評価され、技術が実際に始まる「死の谷」段階では逆に過小評価されることが多い。これにより、技術プロジェクトの価値の解放は非線形の飛躍的な特徴を示す。忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"デスバレー"段階で本当に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、投資家は長い待機期間と市場の苦悩を耐え忍ぶ必要があります。## イノベーティブな小さなホットスポットの短期間：主上昇波の大叙事を醸成する主流技術の物語が形成される前に、さまざまな小さな物語が迅速に回転し、RWAからDePIN、AIエージェントからAIインフラストラクチャーまで、それぞれの小さなホットスポットはおそらく1〜3か月のウィンドウ期間しかありません。この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金のレンタル効率の二重の制約を反映しています。典型的な小さな物語のサイクルは、六段階モデルに従います："コンセプト検証→資金テスト→世論拡大→FOMO参入→評価過剰→資金撤退"。このモデルで利益を得るための鍵は、"コンセプト検証"から"資金テスト"の段階で入場し、"FOMO参入"のピークで退出することです。小さな物語間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、物語間には技術的な関連性と概念の進行関係があります。もし後続の物語が前のホットトピックを引き継ぎ、システム的なアップグレードの連動を形成し、その連動プロセスで本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積することができれば、主上昇波レベルのスーパー物語が誕生する可能性が高いです。現存の小さな物語の枠組みから見ると、AIインフラストラクチャの面で最も早く突破口を開く可能性が高い。基盤技術が有機的に統合できれば、確かに「AIサマー」に似たスーパー物語を構築する潜力がある。要するに、これら4種類の並行プレイ周期の本質を理解することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。単一の「4年ごとのサイクル」思考は、現在の市場の複雑性には完全に追いついていない。「多様なプレイ周期の並行」という新たな常態に適応することこそが、この市場で実際に利益を得る鍵かもしれない。
新しい暗号市場の風景:4つのサイクルを並行して 従来の4年理論は時代遅れです
暗号通貨市場の4つの並行サイクル
最近、業界のベテランとの交流の中で、次第に共通の認識が形成されてきました：従来の「四年サイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用されません。投資家が旧来の考えに固執し、ブル市場がもたらす暴利の機会を期待し続けると、市場に置いていかれる可能性が高いです。
現在の市場は、四つの明確に異なる周期が同時に動いている状況を示しており、各周期には独自のリズム、戦略、利益モデルがあります。
ビットコインのスーパーサイクル：機関主導の長期的成長
ビットコインは投機の対象から機関投資家の資産に進化しました。ウォール街、上場企業、ETFの資金規模と配置論理が、ビットコインの市場構造を根本的に変えました。個人投資家の保有比率は減少しており、特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家が大規模に参入しています。このような資金構成の根本的な変化が、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再構築しています。
個人投資家にとって、時間コストと機会コストの二重のプレッシャーがますます顕著になっています。機関投資家は3～5年の保有期間を耐えることができ、ビットコインの長期的な価値の実現を待つことができますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐と資金力を持つことが難しいです。
将来、10年以上にわたるビットコインの緩やかな成長サイクルが現れる可能性があります。年率リターンは20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは著しく低下し、より堅実に成長するテクノロジー株のようになるでしょう。ビットコインの価格上限については、現在の個人投資家の視点から正確に予測するのは難しいかもしれません。
MEME通貨の短期サイクル：草の根の狂騒からプロの競技へ
MEME通貨の長期的な存在理由は依然として成り立っています。技術的な物語が表現力を欠く時期において、MEMEの物語は常に市場の感情、資金、注目のリズムに合わせて、市場の「退屈な真空」を埋めることができます。
MEME通貨の本質は「即時満足」の投機の手段です。ホワイトペーパー、技術検証、またはロードマップは必要なく、共鳴を引き起こすシンボルさえあれば十分です。ペットテーマから政治MEME、AIコンセプトのパッケージングからコミュニティIPの孵化まで、MEMEは完全な「感情の収益化」産業チェーンに発展しました。
MEME通貨の"短平快"特性は、市場の感情の風向計と資金の貯水池となっています。資金が豊富な時には、それはホットマネーの最初の試験場であり、資金が厳しい時には、それは最後の投機の避難所となります。
しかし、MEME市場は「草の根の狂乱」から「プロの競技」へと進化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を上げることがますます難しくなっています。専門チーム、技術専門家、大資金の参入により、このかつての「草の根の楽園」は競争が激しくなっています。
技術革新の長期サイクル：デスバレーの底打ちの機会
実際に技術的なハードルを持つイノベーション、例えばLayer2スケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の成果が見えるまでに通常2-3年、あるいはそれ以上の開発時間が必要です。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っています。この二者の間には根本的な時間のずれがあります。
技術プロジェクトは概念段階でしばしば過大評価され、技術が実際に始まる「死の谷」段階では逆に過小評価されることが多い。これにより、技術プロジェクトの価値の解放は非線形の飛躍的な特徴を示す。
忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"デスバレー"段階で本当に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、投資家は長い待機期間と市場の苦悩を耐え忍ぶ必要があります。
イノベーティブな小さなホットスポットの短期間：主上昇波の大叙事を醸成する
主流技術の物語が形成される前に、さまざまな小さな物語が迅速に回転し、RWAからDePIN、AIエージェントからAIインフラストラクチャーまで、それぞれの小さなホットスポットはおそらく1〜3か月のウィンドウ期間しかありません。
この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金のレンタル効率の二重の制約を反映しています。
典型的な小さな物語のサイクルは、六段階モデルに従います："コンセプト検証→資金テスト→世論拡大→FOMO参入→評価過剰→資金撤退"。このモデルで利益を得るための鍵は、"コンセプト検証"から"資金テスト"の段階で入場し、"FOMO参入"のピークで退出することです。
小さな物語間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、物語間には技術的な関連性と概念の進行関係があります。もし後続の物語が前のホットトピックを引き継ぎ、システム的なアップグレードの連動を形成し、その連動プロセスで本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積することができれば、主上昇波レベルのスーパー物語が誕生する可能性が高いです。
現存の小さな物語の枠組みから見ると、AIインフラストラクチャの面で最も早く突破口を開く可能性が高い。基盤技術が有機的に統合できれば、確かに「AIサマー」に似たスーパー物語を構築する潜力がある。
要するに、これら4種類の並行プレイ周期の本質を理解することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。単一の「4年ごとのサイクル」思考は、現在の市場の複雑性には完全に追いついていない。「多様なプレイ周期の並行」という新たな常態に適応することこそが、この市場で実際に利益を得る鍵かもしれない。