半減期来臨：ビットコインマイナーの収入構造が重大な転変を迎える

2025-07-20 10:15:55

ビットコインブロック空間需要上昇がマイナー収入に与える影響

ビットコインの半減期はマイナーの主な収入源を減少させることになります。この課題に対処するために、マイナーはより効率的な機器に投資し、産出量の減少に備えています。しかし、ビットコインのブロックスペースの非典型的な使用により、取引手数料が大幅に増加することが予想されており、これがブロック報酬の半減による収入の減少を相殺する可能性があります。

最近、ビットコインネットワークに基づくプロジェクト(のオンチェーンマーケット、コレクティブル、マルチレイヤープラットフォーム)の復興により、取引需要が急増しています。これらのプロジェクトは、マイナーに対して新しい収入戦略を提供しており、抽出可能な価値(MEV)や取引アクセラレーターを利用して、ビットコイン取引市場の大きな変化を活用しています。

今後の半減期において、取引手数料はマイナーの収入の主要な源となる可能性が高いです。取引需要の上昇が半減による手数料収入への影響のほぼ半分(約43%)を補うと予想されています。

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ビットコイン取引需要の新興トレンド

Fungible tokenの基準

初期にビットコイン上で新しい資産を導入する試みは創造的であったが、十分に成熟していなかった。Counterparty、Colored Coins、Mastercoinなどのプロジェクトは暗号通貨分野における重要な革新を促進したが、ビットコインコミュニティ内で広く採用されることはなかった。

しかし、外部資産への需要は再び上昇しています。新たな試みは過去の課題を解決していないものの、現在の市場環境は異なっています。ビットコインの認知度の向上、リスク投資の増加、そしてmeme通貨の投機熱がこの傾向を後押ししています。

新しいビットコイン通貨プロジェクトは、顕著な取引需要の上昇をもたらしました。例えば、BRC-20資産は2023年3月の発売以来、発行と送金に1.8億ドル以上の手数料を生成しています。これらの取引はすべてのビットコイン取引の約3分の1を占め、生成された手数料はネットワークの総手数料の17%を占めています。

新しく導入されたRunes標準は、強い初期需要を示しています。将来のRunesトークンの需要市場価値は12億ドルを超えました。BRC-20資産が初めて発行されたとき、手数料レベルは1回の取引で16ドルを超え、毎日300 BTCを超えました。

もしRunesトークンの発行時の取引需要がBRC-20の初回発行時と似ている場合、手数料は毎日150ビットに達する可能性が高く、これは半減によるマイニング収入の縮小の3分の1を相殺することになります。

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コレクション

Ordinalsプロトコルは、ユーザーがビットコインの最小単位(サトシ)を追跡し、順序番号を付けることを可能にします。ユーザーはまた、(インスクリプション)と呼ばれる追加データファイルを通じて、サトシの独自性を高めることができます。これにより、多くの小さなビットコイン単位が画像、テキスト、さらには完全なビデオゲームファイルとして指定されることになります。

特定のコインは、デジタルの意味や関連する銘文によって高いコレクター価値を得ています。たとえば、「創世猫」の銘文は24万ドルで売却され、ビットコインの最初の難易度期間からの別のコインは165,100ドルで取引されました。

ビットコインの歴史において、半減期は予測可能で希少なイベントであるため、最初の半減期後のブロックのインスクリプションを収集することにおいて激しい競争が予想され、これにより料金が急上昇することはほぼ確実です。

プライバシー取引

取引アクセラレーター(は、MarathonのSlipstream)のように、ユーザーにビットコインのメモリプールを回避する手段を提供します。これらのアクセラレーターはまだ広く普及していませんが、手数料を間接的に引き上げる可能性があります。十分な数の取引がこれらのアクセラレーターに流れると、公開とプライバシーの二重手数料市場が出現し、費用が増加する可能性があります。