承認後のビットコインスポットETFの市場反応と過去の比較

ビットコイン現物ETFが承認された後、市場は予想通りの大幅な上昇を見せず、むしろ新たな調整の波を迎える可能性があります。現在までに、ビットコインの価格は43000ドルを下回り、42635ドルで取引されています。最新のデータによると、ある大手資産運用会社はビットコインの価格が下がった際に11439ビットを購入しました。先週の木曜日と金曜日だけで、その会社を含むすべてのビットコインETFプロバイダーは合計23000ビットを購入しました。

1月11日、米国証券取引委員会は11の現物ETF申請を承認しました。データによると、初日の取引でこれらの機関は合計6.55億ドルの純流入を引き寄せ、投資家の強い需要を反映しています。

資金の流入を見ると、最もパフォーマンスが良かったのはあるビットコインETFで、2.38億ドルを集めました。このファンドの発起者は以前、最大2億ドルのシード資金でスタートすると約束しており、他の開示されたファンドを上回っています。その後に続くのは、2.27億ドルの流入があった別のビットコインファンドと、1.12億ドルの流入があった第三のビットコイン信託ファンドです。

一方で、設立から10年経った投資ツールは9500万ドルの純流出を経験しており、これはビットコイン価格下落の理由の一つと広く考えられています。

新しい資本市場のエコシステムが静かに形成されつつあります。ある投資会社の最高投資責任者は、ソーシャルメディア上で、人々がビットコイン現物ETFの短期的な影響を過大評価し、長期的な影響を過小評価することが多いと述べました。

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もし私たちが金と銀の現物ETFの承認の歴史と比較して現在のビットコインETFの状況を分析すれば、いくつかの示唆を得られるかもしれません。2014年11月18日、金ETF--GLDが承認された後、金の価格もすぐには新高値を更新しませんでした。しかし、その後の8年間で、金の価格は4倍以上に跳ね上がり、最初の400ドルから1800ドルに上昇し、市場価値は約2兆ドルから約10兆ドルに増加し、約8兆ドル増加しました。

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あるテクニカルアナリストは、GLDの初上場が金価格の正確なピークを示しているわけではないと指摘しましたが、2週間後に金価格は確かに重要な高点を記録し、その後の10ヶ月間はそれを超えることはありませんでした。

2006年4月に上場した銀ETF SLVも同様の状況を示しました。SLVが承認された日は正確なピークではありませんが、ピーク構造の一部を構成しており、その後数ヶ月間は高値を維持しました。

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これらの出来事は、1975年にアメリカが市民に金の延べ棒を保有することを再び許可した歴史に似ています。1933年、アメリカは市民に金の延べ棒を保有することを禁止し、1975年1月1日になってようやく解禁されました。それ以前、世界市場はアメリカ市民の金に対する需要が大幅に増加すると予想しており、1974年には金価格が大きく上昇しました。しかし、アメリカの投資家の需要は予想通りには急増せず、1976年8月には金価格が41%も下落して低点に達しました。

これらの歴史的事例は、規制改革の前に早期に布陣し、需要の急増を期待することが先行者にとって必ずしも理想的な結果をもたらすわけではないことを示しています。これはビットコインETFの承認が歴史を繰り返すことを意味するわけではありませんが、警戒する価値があります。金と銀の前例は、ETFが承認された際に永続的なピークをもたらさなかったが、確かに注目すべき段階的な高点を形成したことを示しています。

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ビットコインETFの承認は、投資家にとってより便利なビットコイン投資のチャネルを提供し、より多くの資金が暗号通貨市場に流入することが期待されます。暗号通貨を直接購入することに比べて、ビットコインETFへの投資は、保管管理が不要、規制の便宜、税務影響が明確などの利点があります。

しかし、ビットコインETFにもいくつかの制限があります。例えば、暗号通貨市場は24時間営業ですが、ETFは証券取引所の取引時間に制限されています。ETFは管理手数料を徴収しますが、ビットコインを直接保有する場合は費用がかかりません。ETF投資は第三者の保管者を信頼する必要がありますが、ビットコインを直接保有することで資産をより自由に管理できます。

総じて、ビットコインETFの導入は暗号通貨市場が新しい段階に入ったことを示しており、従来の投資家にビットコイン投資への参加を提供するより多くの選択肢をもたらしていますが、投資家は依然としてその利点と欠点を天秤にかけ、自身のニーズに基づいて賢明な選択をする必要があります。

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