# イーサリアム："世界コンピュータ"から"世界台帳"への進化イーサリアムが「世界帳簿」としての位置付けを持つことは、最近の新しい戦略ではなく、実際には EIP-1559 の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアムネットワーク上で50%のシェアを占めており、その金融決済層としての地位をさらに強化しています。この進化の過程を深く探ってみましょう：## EIP-1559：価値捕獲メカニズムの再構築EIP-1559の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲の方法を再定義したことです。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によるガス消費に依存して価値を獲得するのではなく、新しいモデルへと移行したことを示しています。EIP-1559 の前、すべてのトランザクションはメインネットに集中しており、ETH Gas の消費が巨大で、ネットワークが深刻な混雑に陥っていました。Layer2 ソリューションは、バッチデータの検証を提出する際にも Gas 競争に参加せざるを得ず、コストが高く、予測が困難でした。EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2がメインネットでのバッチ送信コストを安定的かつ制御可能にしました。これにより、Layer2の運営ハードルが低下し、より多くのLayer2ソリューションがイーサリアムに依存して最終決済を行えるようになりました。この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しています。Layer2のソリューションはユーザーから手数料を取得しますが、定期的に主ネットにバッチデータを提出し、ETHを燃焼させる必要があり、貢納に似た関係を形成しています。このモデルは、銀行システムにおいて、各地の銀行が日常業務を処理するのに似ていますが、大規模な跨行決済は中央銀行システムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般のユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に"税金"を納め、監督を受ける必要があります。これが"世界の台帳"の位置づけの典型的な特性です。## ステーブルコイン：市場の「世界台帳」への位置づけの認識データ統計によると、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか上昇し、イーサリアムの代替不可能なセキュリティプレミアムを十分に示しています。USDTとUSDCのイーサリアム上の資金はそれぞれ629.9億ドルと381.5億ドルに達し、他のパブリックチェーンを大きく上回っています。ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、近千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性です。巨額の資産を管理する機関にとって、この安全性は非常に重要です。大量のステーブルコイン資金の沈殿は、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインの規模が増加し、より深い流動性をもたらし、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、それによってより多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらに多くの資本が流入します。このプロセスは実際には、世界的な流動性がイーサリアムの「世界台帳」という位置付けを市場が認めることです。## エコロジーの位置づけと課題イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層になることに集中するにつれて、エコシステム全体の戦略的な位置づけがより明確になりました：Layer2 ソリューションである Base、Arbitrum、Optimism は高頻度取引を処理し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に専念します。Layer2 からメインネットに戻る各決済は ETH を燃焼させ、デフレーション効果を促進します。しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日平均 ETH 燃焼量は大幅に減少し、Layer2 ソリューションの取引量と収益性は顕著に向上しました。この状況は一部の懸念を引き起こしています：Layer2 はイーサリアムのメインネットの価値を過剰に引き出す "バンパイア" になってしまったのでしょうか？それにもかかわらず、これらの問題はイーサリアムが世界の台帳としての地位を揺るがすことはありません。安定コインの大量の蓄積、近千億ドルのセキュリティ保障（供給量の28%がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がイーサリアムを選ぶ理由がその決済の権威性に重きを置いていることを証明しています。Layer2エコシステムの繁栄度ではありません。## まとめイーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界帳簿」への転換は、実際にはEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。現在「世界帳簿」という位置付けを強調することは、既成事実の公式確認のように思えます。もし今後、Cryptoの発展方向がオンチェーンDeFiインフラと従来の金融の融合であるなら、イーサリアムが「世界中央銀行」としての位置付けはその地位を確固たるものにするでしょうが、Layer2エコシステムの繁栄度はもはや決定的な要因ではなくなるでしょう。
イーサリアム戦略転換 世界のコンピュータから世界の台帳へ
イーサリアム："世界コンピュータ"から"世界台帳"への進化
イーサリアムが「世界帳簿」としての位置付けを持つことは、最近の新しい戦略ではなく、実際には EIP-1559 の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアムネットワーク上で50%のシェアを占めており、その金融決済層としての地位をさらに強化しています。この進化の過程を深く探ってみましょう：
EIP-1559：価値捕獲メカニズムの再構築
EIP-1559の核心はガス料金を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲の方法を再定義したことです。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によるガス消費に依存して価値を獲得するのではなく、新しいモデルへと移行したことを示しています。
EIP-1559 の前、すべてのトランザクションはメインネットに集中しており、ETH Gas の消費が巨大で、ネットワークが深刻な混雑に陥っていました。Layer2 ソリューションは、バッチデータの検証を提出する際にも Gas 競争に参加せざるを得ず、コストが高く、予測が困難でした。
EIP-1559は予測可能なBase feeメカニズムを導入し、Layer2がメインネットでのバッチ送信コストを安定的かつ制御可能にしました。これにより、Layer2の運営ハードルが低下し、より多くのLayer2ソリューションがイーサリアムに依存して最終決済を行えるようになりました。
この変化は実際にイーサリアムの価値捕獲ロジックを深く変えました：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」から、Layer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと移行しています。Layer2のソリューションはユーザーから手数料を取得しますが、定期的に主ネットにバッチデータを提出し、ETHを燃焼させる必要があり、貢納に似た関係を形成しています。
このモデルは、銀行システムにおいて、各地の銀行が日常業務を処理するのに似ていますが、大規模な跨行決済は中央銀行システムを通じて確認されなければなりません。中央銀行は一般のユーザーに直接サービスを提供しませんが、すべての銀行は中央銀行に"税金"を納め、監督を受ける必要があります。これが"世界の台帳"の位置づけの典型的な特性です。
ステーブルコイン：市場の「世界台帳」への位置づけの認識
データ統計によると、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか上昇し、イーサリアムの代替不可能なセキュリティプレミアムを十分に示しています。
USDTとUSDCのイーサリアム上の資金はそれぞれ629.9億ドルと381.5億ドルに達し、他のパブリックチェーンを大きく上回っています。ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、近千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性です。巨額の資産を管理する機関にとって、この安全性は非常に重要です。
大量のステーブルコイン資金の沈殿は、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインの規模が増加し、より深い流動性をもたらし、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、それによってより多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらに多くの資本が流入します。このプロセスは実際には、世界的な流動性がイーサリアムの「世界台帳」という位置付けを市場が認めることです。
エコロジーの位置づけと課題
イーサリアムのメインネットが「中央銀行」レベルの決済層になることに集中するにつれて、エコシステム全体の戦略的な位置づけがより明確になりました：Layer2 ソリューションである Base、Arbitrum、Optimism は高頻度取引を処理し、イーサリアムのメインネットは最終的な決済に専念します。Layer2 からメインネットに戻る各決済は ETH を燃焼させ、デフレーション効果を促進します。
しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。メインネットの日平均 ETH 燃焼量は大幅に減少し、Layer2 ソリューションの取引量と収益性は顕著に向上しました。この状況は一部の懸念を引き起こしています：Layer2 はイーサリアムのメインネットの価値を過剰に引き出す "バンパイア" になってしまったのでしょうか？
それにもかかわらず、これらの問題はイーサリアムが世界の台帳としての地位を揺るがすことはありません。安定コインの大量の蓄積、近千億ドルのセキュリティ保障（供給量の28%がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本がイーサリアムを選ぶ理由がその決済の権威性に重きを置いていることを証明しています。Layer2エコシステムの繁栄度ではありません。
まとめ
イーサリアムが「世界コンピュータ」から「世界帳簿」への転換は、実際にはEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。現在「世界帳簿」という位置付けを強調することは、既成事実の公式確認のように思えます。もし今後、Cryptoの発展方向がオンチェーンDeFiインフラと従来の金融の融合であるなら、イーサリアムが「世界中央銀行」としての位置付けはその地位を確固たるものにするでしょうが、Layer2エコシステムの繁栄度はもはや決定的な要因ではなくなるでしょう。