モルガン・スタンレーが暗号化の世界に画期的な一歩を踏み出す

モルガン・スタンレーはアメリカ最大の金融機関の一つとして、最近注目を集める行動を取り、暗号化通貨の分野に重要な一歩を踏み出しました。今年の報告書では、投資家に対してビットコインや他の暗号化通貨をポートフォリオに加えるべきではないと依然として推奨していますが、特定の暗号化通貨取引所に銀行サービスを提供し始めました。

報道によると、モルガン・スタンレーは2つの有名な暗号化通貨取引所に銀行サービスを提供する予定であり、これらの取引所の銀行口座は4月に開設が承認されました。協力の初期段階では、モルガン・スタンレーはこれらの取引所のアメリカの顧客に現金管理サービスを提供し、電信送金や入出金業務を含むが、暗号化通貨の清算には直接関与しません。

この行動は、暗号化の世界が主流金融システムに統合される重要なマイルストーンと見なされ、ウォール街の広範な関心を引き起こしました。ある銀行業界の関係者は、直接的な収益の考慮に加えて、この行動が今後モルガン・スタンレーがこれらの取引所のIPOを引き受ける機会や、独自に開発したデジタル通貨をこれらのプラットフォームに上場させる可能性をもたらすかもしれないと考えています。

ある高級監督官は次のようにコメントしました:"暗号化通貨市場が徐々に成熟するにつれて、ますます多くのブロックチェーン会社が良好なリスク管理システムとコンプライアンスレベルを備えており、このような会社は銀行サービスにおいて妨げられるべきではない。"

この提携は、暗号化の世界が主流金融に近づく重要な進展を示しています。その背後にある論理を理解することは非常に重要ですが、同時に、全体の暗号化業界と伝統的な金融機関との間に長期的かつ安定した協力関係を築くにはまだ道のりがあることも認識する必要があります。

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「共感」コラボレーション

モルガン・スタンレーとこの2つの暗号化通貨取引所の協力は、明らかに双方の"情投意合"の結果である。前者は、コンプライアンスを確保した上で、新興分野で早期に有利な地位を占める必要があり、後者は、暗号の世界に友好的な伝統的金融機関の支援を得る必要がある。これにより、より専門的な金融サービスプラットフォームに発展し、より広範で、より機関的な市場に進出するための道を開くことを期待している。

高度に規制され、法定通貨決済を主とすることは、この2つの取引所の共通の特徴であり、これは銀行業界の規制に対する厳格な要求と完璧に一致しています。財務面では、これら2つの取引所は著名な会計事務所の監査を通過しています。業界関係者は、コンプライアンスへの大量の投資がその高評価を得る重要な理由の一つであると一般的に考えています。

この2つの取引所の資金の流れから見ると、法定通貨は取引において絶対的な主導地位を占めており、これは間違いなくモルガン・スタンレーのような銀行にかなりの収益機会を提供しています。データプラットフォームの統計によると、過去24時間以内に、これら2つの取引所の取引額の大部分はドル、ユーロ、ポンドなどの法定通貨で行われています。

注目すべきは、これら二つの取引所の業務範囲が非常に広いことである。取引所の業務に加えて、カストディ、ステーブルコイン、ウォレットなどの分野にも関与しており、これらの業務には多くの法定通貨サービスの需要がある。ステーブルコインを例に挙げると、これら二社が発行したステーブルコインは法定通貨担保モデルを採用しており、現在の時価総額は合計約8億ドルで、相応に発生する資金カストディおよび法定通貨の入出金手数料もかなりの収入となる。

モルガン・スタンレーの観点から見ると、CEOが長年にわたりビットコインに対して否定的な態度を持っているにもかかわらず、この機関のブロックチェーン分野への探求は深く、早期であり、実際の行動も暗号化通貨への強い関心を示しています。

2016年に、モルガン・スタンレーは企業と金融機関の資金相互作用のニーズにサービスを提供するためのオープンソースの暗号化プロトコルを導入しました。2017年には、この基盤の上に銀行間情報ネットワークを立ち上げ、銀行間の情報共有に関する長期的な課題を解決することを目指しました。現在、このネットワークには約400の銀行機関が参加しています。

2019年、モルガン・スタンレーは自社のデジタル通貨を発表し、世界初の「発行」を行った大手銀行となった; 2018年には、この銀行はブロックチェーン技術を基にして、価値1.5億ドルの1年物浮動金利債をトークン化した。

しかし、この重要な協力関係が実現する前に、暗号化通貨業界は長い間、銀行との協力関係が高度に不確実な状態にあった。

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暗号の世界と銀行の間の「難しいフロンティア」

最も慎重な暗号化通貨会社でさえ、銀行との協力において波折を経験したことがあります。例えば、昨年、ある有名な取引所がコンプライアンスの理由でイギリスの銀行との提携を中断したと報じられ、これによりイギリスの迅速な支払いシステムを使用できなくなりました。同年、その取引所はプライバシーコインの一種を上場廃止にしましたが、これはおそらくイギリスの提携銀行がコンプライアンスの観点から求めた要請によるものでしょう。

すべての不安定な協力の物語の中で、あるステーブルコイン発行者とその関連取引所の経験が最も注目を集めています。このステーブルコイン発行者は、準備金が不足している状態でステーブルコインを増発することが公開の秘密でした。昨年、ある州の司法長官事務所の訴訟に巻き込まれた後、同社は平均して1枚のステーブルコインに対してわずか0.74ドルの支えしかないことを認め、訴状ではその8.6億ドルの準備金が関連取引所に横領されたことも指摘されています。

この訴訟の前に、このステーブルコイン発行者とその関連取引所は、主流の銀行との提携を何度も試みましたが、結果は常に持続しませんでした。タイムラインを見ると、彼らは多くの有名銀行と接触がありましたが、提携は常に中断されました。現在、彼らが主流の銀行からの支持を得ているのか、また提携の現状がどうなっているのかは、これらの問題は依然として不明です。

この会社の波乱の経験は、実際には暗号化通貨業界と伝統的な銀行との協力状況の縮図です。銀行が暗号化通貨業界という「金鉱」に目を向けているにもかかわらず、暗号化通貨のネイティブ企業はコンプライアンスに関して多くの不確実な要素を抱えており、両者が安定した協力関係を築くことが難しく、しばしば膠着状態に陥り、高い不確実性を示しています。

しかし、運命の波乱はこの会社が暗号化通貨の世界での地位をますます高めるのを阻止することはありませんでした。最近の時点で、彼らが発行したステーブルコインは約900億ドルの時価総額と590億ドルの日次取引高を持ち、世界の暗号化通貨時価総額で第3位、取引量で第1位を維持しています。このステーブルコインの増発は依然として暗号資産の価格に顕著な影響を与えていますが、この一見単純で粗野な価格変動はしばしば疑念を抱かせるものです。

もし私たちがさらに検討すれば、暗号化通貨業界が分化していることに気付くかもしれません: 主流金融に近づこうと努力している業界機関は、最終的に成功して「上陸」し、金融業の巨頭と競い合うことになるでしょう。一方で、他の機関は変動の多い暗号化通貨の世界で自由に発展し続けるかもしれませんが、それらのストーリーが果たしてずっと続くのかどうかは、依然として未解決の問題です。

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