最近、アメリカの金融界では一つの敏感な話題が話し合われている。それは、もし連邦準備制度（FED）主席のパウエルが解任された場合、アメリカ経済にどのような影響があるかということである。この仮定の裏には、連邦準備制度の独立性に対する懸念と、それによって引き起こされる可能性のある長期的なインフレリスクが反映されている。

分析によると、連邦準備制度（FED）の指導部が突然変わると、長年続いた大統領が金融政策に介入しないという慣例が崩れる可能性があります。このような場合、連邦準備制度（FED）は政治的な道具になり、そのインフレ抑制の目標は政府の債務コストを下げる必要に譲るかもしれません。歴史的な経験から、中央銀行の上層部が突然交代すると、通常、その後の2年間でインフレが追加で1-2ポイント上昇する傾向があり、経済成長には積極的な効果は見られません。

市場はこの可能性に反応し始めています。インフレ連動債のデータによれば、3年から4年の予想インフレ率は1.5%から2.36%に上昇しました。この変化は、連邦準備制度（FED）議長が辞職する可能性に対する市場の懸念を反映しています。注目すべきは、インフレ期待には「自己実現」の特性があるということです。もし連邦準備制度（FED）の信頼性が損なわれれば、その長期的な低インフレの約束は失効し、実際のインフレが持続的に上昇する可能性があります。

現在、インフレには短期的な回復の兆しがありますが、連邦準備制度（FED）がインフレに抵抗するための核心的な信頼性は、その独立性に大きく依存しています。この防衛線が崩壊すれば、経済の「ブレーキシステム」が機能しなくなるようなものです。このリスクはすぐには現れないかもしれませんが、将来的に経済危機に直面した際に集中して爆発し、アメリカだけでなく世界経済に深刻な影響を与える可能性があります。

したがって、連邦準備制度（FED）の独立性を維持することは、アメリカの現在の経済政策に関わるだけでなく、長期的な経済安定を維持するための鍵でもあります。各界は、中央銀行の独立性を損なう可能性のある行動に警戒し、アメリカ経済の長期的な健康な発展を確保する必要があります。