2024年の米国大統領選挙が金融市場に与える潜在的な影響の分析

I. 総選挙の状況の概要

2024年アメリカ大統領選挙の最初のディベートが最近行われ、トランプはディベートで素晴らしいパフォーマンスを示しましたが、バイデンのパフォーマンスはその適性に関するいくつかの懸念を引き起こしました。ディベート後、トランプの支持率は明らかに上昇しました。データによると、トランプはノースカロライナ州、アリゾナ州など7つの重要なスイング州でリードしています。

未来の選挙プロセスにおける重要なタイムポイントには次のものが含まれます：

1. 超党派全国大会(2024年7月・8月)
2. 第2回候補者討論会(2024年9月10日)
3. 大統領選挙日(2024年11月5日)

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次に、主なポリシーの違い

トランプとバイデンは、インフラ建設、貿易政策、製造業の回帰などのいくつかの分野で政策の合意が存在します。しかし、以下の点で顕著な相違があります:

1. 財政政策：トランプは企業所得税をさらに引き下げることを主張し、バイデンは企業や高所得層の税率を引き上げることを好みます。

2. 移民政策：トランプは移民政策を厳格にすることを主張しましたが、高度な技能を持つ人材には比較的オープンでした；バイデンはより穏やかな移民政策を採用しています。

3. エネルギー政策：トランプは従来のエネルギーの発展を支持し、新エネルギーの補助金を削減する可能性があります。一方、バイデンはクリーンエネルギーの発展を引き続き推進しています。

4. 貿易政策：二人の候補者は高関税政策に傾いていますが、トランプの立場はより過激であり、より多くの輸入商品に対して高い関税を課す可能性があります。

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III. 選挙年における資産価格の特徴

1. 年間を通じて、大選年の市場全体のパフォーマンスは非大選年と大きな違いはありません。

2. 四半期分析によると、選挙前期（特に第3四半期）において連邦基金金利の変動は小さいが、資産価格のボラティリティは増加している。

3. 非選挙年と比べて、選挙年の10月の株式市場のパフォーマンスは通常弱い。

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四、2016年トランプ当選後の市場回顧

2016年トランプが予想外に勝利した後、市場でいわゆる「トランプトレード」が現れました：

• 米国債利回りは先に上昇し、その後下降した
• 金の価格は先に下がり、その後上がる
• 米国株指数（S&P 500とナスダック）が上昇
• ビットコイン価格が上昇

注目すべきは、今回の「トランプ取引」の開始時期が明らかに早まったことであり、市場は最初の候補者討論会の後に早期にポジションを構築し始めた。

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V. まとめ

1. 大選自体は、市場の上昇を支持する十分な理由と見なされるべきではない。

2. 大選年の10月前後に、市場のボラティリティが増加することで下振れリスクが生じる可能性があります。

3. 現在の状況に基づいて、考えられる取引戦略には以下が含まれます：

   • インフレ期待に慎重である
   • アメリカ国債金利の上昇圧力に注目
   • 金に対して慎重な態度を保つ
   • 米国株は上昇する可能性がありますが、その幅は2016年ほどではないかもしれません
   • ビットコインは米国株式市場の動向に従う可能性があり、トランプの暗号通貨に対する友好的な態度の恩恵を受けるかもしれません。