Circleの幹部が投資家のIPO罠に引っかかり、190億ドルの潜在的利益を逃す

#機会を逃した:Circleの幹部と投資家は市場を誤って判断し、数十億ドルの潜在的な利益を失いました

Circle（株式コード：CRCL）の上場後、株価はロケットのように急上昇しましたが、一部の会社の幹部や投資家はIPO時に株式を売却することを選択し、その結果、大きな富の宴を逃してしまいました。

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2025年6月6日までに、これらの早期現金化を行った人々が失った潜在的利益は190億ドルに達します。彼らは1株29.30ドルで株式を売却し、合計約2.7億ドルを得ました。しかし、もう数週間保有していれば、これらの株式の価値は何十億ドルに急増していたでしょう。

会社の幹部の中で、最高製品技術責任者はIPOの際に30万株のAクラス普通株を1株29.30ドルで売却しました。先週金曜日の終値で保有していれば、1株の価値は240.28ドルに達しており、個人の損失は約6300万ドルの潜在的な利益です。最高財務責任者も同様に29.30ドルの価格で20万株を売却し、約4200万ドルの利益を逃しました。

さらに注目すべきは、創業者ジェレミー・アレアがIPO時に158万株を売却し、1株あたり29.30ドルであったことです。もし保有を選択していた場合、現在は最大で3.33億ドルの帳簿利益が得られたことになります。

ベンチャーキャピタルの損失はさらに驚くべきものです。CircleのIPOでは、ベンチャーキャピタル機関、経営幹部、その他の内部関係者が合計29.30ドルの価格で少なくとも9,226,727株の普通株を売却しました。この取引は彼らに2.7億ドルのキャッシュアウトをもたらしましたが、わずか2週間後、この取引の「機会コスト」は驚くべきものでした。もしこれらの株を保有し続けていたなら、彼らは本来190億ドルを追加で稼ぐことができたでしょう。

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注目すべきは、一部のベンチャーキャピタルが保有株式の一部のみを売却したことです。例えば、ある著名なベンチャーキャピタル機関は保有するCRCL株式の約10%のみを売却し、現在も2000万株以上の株式を保有しています。創業者のJeremy Allaireも1700万株以上の株式を保有しており、オプションや制限付き株式を持っています。他の多くのベンチャーキャピタル機関や企業の幹部も、初期投資の相当な割合を保有し続けています。

しかし、29.30ドルでの売却決定は、CRCLの株価が240.28ドルに急上昇した今日では、明らかに非常に気まずいものに見えます。未来を正確に予測できる人はいませんが、予測の偏差が88%に達することは間違いなく"驚愕の誤判断"であり、金融史においても重要な一ページを残すことになるでしょう。

この出来事は、市場の期待に対する深刻な誤解を明らかにするだけでなく、暗号金融の新時代における一次市場と二次市場の認識の断層を反映しています。創業者でさえ自社株の真の価値を正確に予測できない時、私たちは再考すべきかもしれません。この物語主導と感情の波の時代において、本当に賢い資金は誰なのでしょうか？

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