# ビットコインは新しい時代に突入：半減期から1年後の市場の新たな格局ビットコイン（BTC）は前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルはこれまでとは全く異なる様相を呈しています。過去の半減後に見られた爆発的な成長パターンと比較すると、今回のBTCの上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまりましたが、前回のサイクル同期の上昇幅はなんと436%に達しました。同時に、長期保有者指標であるMVRV比率は未実現利益が急激に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しています。上昇の余地は圧縮されています。これらの変化は、BTCが新しい段階に入っている可能性があり、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長であることを示唆しています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## BTC半減期一年後：独特なサイクルのパフォーマンス本ラウンドのBTCサイクルの発展は過去の年と明らかに異なり、マーケットが半減期イベントに対する反応の仕方が変わりつつあることを示唆している可能性があります。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、BTCは通常半減期の後に強力な上昇を見せました。この段階は、個人投資家の熱意と投機的な需要に主に支えられ、強い上昇トレンドと放物線的な価格動向を伴うことが多いです。しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月に先行して急上昇し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬には下落しました。この前の上昇の動きは歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常大幅な上昇の触媒として機能していました。この変化を引き起こす要因は多様です。BTCはもはや個人投資家主導の投機資産ではなく、成熟した金融商品として見られるようになっています。機関投資家の参加が増加し、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。BTCの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、BTCは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇はわずか31%で、ずっと穏やかです。この変化は、BTCが新たな段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴はボラティリティの低下、長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの要因がより大きな役割を果たしています。注目すべきは、過去の周期では上昇トレンドに回復する前に、整理や調整の段階があったことです。この段階は遅く感じたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇に向けた健康的な調整を示している可能性があります。もちろん、このサイクルは依然として歴史的なパターンから外れる可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊が起こらない可能性があり、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示すかもしれません。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルに駆動されるものです。## 長期保有者のMVRV比率は、BTC市場の成熟度を示しています長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しています。2020年から2024年の周期では、このピークが急激に12.2に低下しましたが、その時BTC価格は歴史的な高値を記録しました。本サイクルのこれまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅に減少しています。これは、長期保有者が得た利益が過去のサイクルに比べて遥かに低いことを示しており、BTCの価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各サイクルの利益倍数は減少しています。BTCの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しつつある。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得られにくくなります。極端で周期的な利益倍数の時代は衰退し、より穏やかで安定した成長に取って代わられる可能性があります。不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これは今回のサイクルがすでにピークに達したことを確認するものではありません。過去のサイクルは通常、長期間の調整または小幅な戻りの段階を含み、その後に新たな高値に達します。機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、BTCが狂乱的で周期的な急上昇から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解を強化する可能性があります。最も激しい上昇幅は過ぎ去った可能性が高く、特にサイクル後期に市場に参入した投資家にとっては。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
BTC半減期の1周年:新たな市場パターンが出現 長期保有者のMVRV比率は大幅に低下しました
ビットコインは新しい時代に突入：半減期から1年後の市場の新たな格局
ビットコイン（BTC）は前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルはこれまでとは全く異なる様相を呈しています。過去の半減後に見られた爆発的な成長パターンと比較すると、今回のBTCの上昇幅は比較的穏やかで、31%の上昇にとどまりましたが、前回のサイクル同期の上昇幅はなんと436%に達しました。
同時に、長期保有者指標であるMVRV比率は未実現利益が急激に減少していることを示しており、市場が成熟に向かっていることを示唆しています。上昇の余地は圧縮されています。これらの変化は、BTCが新しい段階に入っている可能性があり、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より機関主導の漸進的な成長であることを示唆しています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
BTC半減期一年後：独特なサイクルのパフォーマンス
本ラウンドのBTCサイクルの発展は過去の年と明らかに異なり、マーケットが半減期イベントに対する反応の仕方が変わりつつあることを示唆している可能性があります。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、BTCは通常半減期の後に強力な上昇を見せました。この段階は、個人投資家の熱意と投機的な需要に主に支えられ、強い上昇トレンドと放物線的な価格動向を伴うことが多いです。
しかし、現在のサイクルは異なる道を歩んでいます。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年の10月と12月に先行して急上昇し、その後2025年の1月に調整が見られ、2月下旬には下落しました。この前の上昇の動きは歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常大幅な上昇の触媒として機能していました。
この変化を引き起こす要因は多様です。BTCはもはや個人投資家主導の投機資産ではなく、成熟した金融商品として見られるようになっています。機関投資家の参加が増加し、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。BTCの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、BTCは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルの同期間の上昇はわずか31%で、ずっと穏やかです。
この変化は、BTCが新たな段階に入っていることを意味するかもしれません。特徴はボラティリティの低下、長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な推進力ではなく、金利、流動性、機関資金などの要因がより大きな役割を果たしています。
注目すべきは、過去の周期では上昇トレンドに回復する前に、整理や調整の段階があったことです。この段階は遅く感じたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、次の上昇に向けた健康的な調整を示している可能性があります。
もちろん、このサイクルは依然として歴史的なパターンから外れる可能性があります。劇的なトップバブルの崩壊が起こらない可能性があり、むしろより持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示すかもしれません。このトレンドは、投機ではなく、よりファンダメンタルに駆動されるものです。
長期保有者のMVRV比率は、BTC市場の成熟度を示しています
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。
2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、巨額の帳簿利益と明らかなトップ形成を示しています。2020年から2024年の周期では、このピークが急激に12.2に低下しましたが、その時BTC価格は歴史的な高値を記録しました。
本サイクルのこれまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅に減少しています。これは、長期保有者が得た利益が過去のサイクルに比べて遥かに低いことを示しており、BTCの価格が大幅に上昇しているにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各サイクルの利益倍数は減少しています。
BTCの爆発的な上昇スペースは圧縮されており、市場は成熟しつつある。
これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得られにくくなります。極端で周期的な利益倍数の時代は衰退し、より穏やかで安定した成長に取って代わられる可能性があります。
不断增长の市場規模は、価格を大幅に押し上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これは今回のサイクルがすでにピークに達したことを確認するものではありません。過去のサイクルは通常、長期間の調整または小幅な戻りの段階を含み、その後に新たな高値に達します。
機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける場合、BTCが狂乱的で周期的な急上昇から、より穏やかで構造的な成長モデルに移行しているという見解を強化する可能性があります。
最も激しい上昇幅は過ぎ去った可能性が高く、特にサイクル後期に市場に参入した投資家にとっては。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?