暗号資産ステーク：ロンドンのカフェからウォール街への進化

1688年、船長たちはロンドンのカフェに集まり、自分たちの航海に保険を提供してくれる人を探していました。裕福な商人たちは、船舶の詳細に署名することで「承保人」となり、個人の富を使ってこれらの高リスクの航行プロジェクトに保証を提供しました。承保人の信用が高ければ高いほど、航海は安全になり、引き寄せられるビジネスも増えました。このシンプルな取引モデルは、資金を提供し、リスクを低減し、利益を分け合うというものです。

アメリカのSECの新しい規則を詳しく調べると、暗号資産は実際にこの古いモデルをデジタル化したものであることがわかります：人々は自身の資産にリスクを負わせてリターンを得ることで、システム全体の安全性と信頼性を高めています。

2025年5月29日、アメリカ政府は明確に、ステークを行うことが法律的な紛争を引き起こさないと表明しました。この声明の重要性は言うまでもありません。

ステーク機構では、ユーザーは通貨をロックしてネットワークのセキュリティを向上させ、安定した収益を得ます。バリデーターはステークされた通貨を使用して取引を検証し、新しいブロックを生成し、ブロックチェーンのスムーズな運用を確保します。その見返りとして、ネットワークは新たに発行された通貨と取引手数料を彼らに支払います。ステーク者がいなければ、イーサリアムのようなプルーフ・オブ・ステークネットワークは維持が困難になります。

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ステークの大潮が押し寄せる

7月3日、アメリカ初の直接暗号資産エクスポージャーを提供し、ステーク報酬が付随するファンドが正式に立ち上がりました。このファンドはケイマン諸島の子会社を通じてSOL通貨を保有し、少なくとも半分のポジションをステークします。

これは始まりに過ぎません。多くのプラットフォームがステークサービスを導入または拡張しています：

• ある取引プラットフォームはアメリカのユーザー向けに暗号資産ステークサービスを開始し、イーサリアムとソラナをサポートしています。
• 別のプラットフォームが新しいプロトコルを通じてビットコインのステーク機能を追加しました
• VeChainは1500万ドルの"StarGate"ステークプランを発表しました
• Bit Digitalは全てのビットコインマイニング事業を売却し、イーサリアムステークに注力することを決定しました。

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規制環境の大幅な変化

この一連の動きの背後には、規制環境の重大な変化がある。

1. SECが発表したステークガイドラインによると、ブロックチェーンの運営を助けるために自分の暗号貨幣をステークすることは完全にコンプライアンスに適合しており、高リスクの投資や証券とは見なされていません。これには、単独でのステーク、委託ステーク、信頼できるプラットフォームを介したステークが含まれます。

2. アメリカ合衆国議会が提案した《CLARITY法案》は、異なるデジタル資産の規制の所在を明確にすることを目的としています。この法案は特にノードオペレーター、ステーク参加者、および自己保管ウォレットの利用者を保護し、彼らがウォール街のブローカーと見なされないことを保証します。

これらの変化は暗号資産ステークに対して、より明確で安全な操作環境を提供します。

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イーサリアム：ステーク熱潮の焦点

イーサリアムの価格が2500ドル前後で推移しているにもかかわらず、そのステークデータは非常に輝かしいです。現在、ステークされているETHの総量は3500万枚を突破し、歴史的な最高値を記録し、流通総量のほぼ30%を占めています。

多くの企業がイーサリアムステークに積極的に取り組んでいます：

• BitMine Immersion Technologiesは、ETHの購入とステーキングに特化した2億5,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。
• SharpLink GamingはETHのリザーブを198,167枚に拡張し、100%ステークを実現しました。
• 多くのイーサリアムETF発行者がステーク資格を申請しています

アナリストは、今後数ヶ月以内にステークETFが規制当局の承認を得る確率が95%に達すると予測しています。この種の製品は、イーサリアムファンドが設立以来の資金流出の困難を逆転させることが期待されています。

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暗号資産とウォール街の共鳴

従来の金融は暗号資産の価値提案を理解するのが難しかった。しかし、「収益率」という概念はウォール街には非常に馴染み深い。規制された暗号ファンドを想像してみてください。毎年3-5％のステーク収益を生み出し、同時に基礎資産の価値上昇の可能性を提供する。このような組み合わせは投資家にとって非常に魅力的です。

核心の突破は合法性にあります。年金基金がコンプライアンスのあるETFを通じてイーサリアムへのエクスポージャーを得ることができ、同時にその基金がネットワークの安全性を保証することで利益を生み出すことができれば、それは間違いなく業界のマイルストーンです。

ステークによってもたらされるネットワーク効果が現れてきた：より多くの機関がステークに参加→ネットワークの安全性が向上→より多くのユーザーと開発者を引き付ける→アプリケーションの規模が拡大し取引手数料が上昇→ステークの収益がさらに上昇。これはすべての参加者に恩恵をもたらす良性の循環である。

投資家にとって、ブロックチェーン技術や分散型の理念を深く理解する必要はなく、"資産を保有することで利益を得る"という単純な論理を把握すればよい。本質的に、ネットワークは安全保障を必要とし、守護者は合理的な報酬を得るべきである。

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