Pumpプラットフォームトークン発行引発争議、市場その独占地位に疑問を呈する

近日、PumpプラットフォームはそのプラットフォームトークンPUMPを発表し、市場の広範な関心を引き起こしました。PUMPトークンの総量は1兆枚であり、そのうち33%が初回トークン発行に使用されます。プライベート販売とパブリック販売のトークン価格は統一して0.004ドル/枚で、全体の評価額は40億ドルに達し、発行時にすべてリリースされます。これは、PUMP上場後に最大132億ドルの潜在的な売り圧力に直面することを意味します。

! Pump.fun、高い評価額でのコインの発行をめぐる論争により、市場はその独占優位性がもはや存在しないことに疑問を呈しました

Pumpプラットフォームは、現在の市場流動性の収縮と低迷した感情の背景の下でトークンを発行することを選択し、多くの疑問を引き起こしました。MEMEトークン発行プラットフォームのリーダーとして、Pumpの最近の日収入とユーザー活躍度はピーク時期に比べて明らかに減少しており、市場シェアも新興競合品に徐々に侵食されています。このような状況下で、その高評価の公募は構造的な問題が存在すると広く考えられています：トークンは実際の価値支援が欠けており、前期の売り圧力が大きく、チームのロック解除プランの透明性が不足しており、かつ山寨通貨の下落周期において明らかに評価を使い果たしています。

2024年1月にローンチされて以来、Pumpプラットフォームは累計収入が近く6.7億ドルに達し、単日の手数料のピークは約700万ドルに達しました。しかし、PUMPが発行される直前、競合他社のあるプラットフォームが台頭しました。このプラットフォームは15,600回のトークン発行でPumpの11,500回を超え、市場シェアは49.8%に達し、一時はPumpの40.9%を上回りました。Pumpはその後再び市場第一位の座を奪還しましたが、今回の追い越された経験は市場におけるその独占的地位への疑問を引き起こしました。

! Pump.fun コインの高い評価によって引き起こされた論争、そして市場はその独占的な優位性がもはや存在しないことに疑問を投げかけました

PUMPトークン分配方案は以下の通りです：

• 33%は初回トークン発行に使用されます
• 24%がコミュニティとエコシステムプランに配分されます
• 20%がチームに配分されます
• 2.4%はエコシステムファンドに使用されます
• 2%は財団に使用されます
• 既存の投資家に13%
• 3%がライブ配信に配分されます
• 2.6%は流動性と取引所に使用されます

PUMPトークン販売は2025年7月12日UTC 14:00に開始し、7月15日UTC 14:00またはトークンが売り切れた時点で終了します。参加者はKYC本人確認を完了する必要があり、一部の地域の居住者は参加を禁止されています。トークンは販売終了後48-72時間以内に発行され、発行後48-72時間以内に自由に転送できます。

注目すべきは、PUMPトークンの唯一の用途はPumpプラットフォームの促進であり、株式、収益権、投票権、またはプラットフォームの手数料分配などの権利を持たないことです。この設計は、その内在的価値に対する市場の疑問を引き起こしました。

Pumpと比較して、その競合製品はトークン経済モデルの設計においてより優れた特性を持っています。例えば、ある競争プラットフォームのトークンは同様に保有者にプラットフォームの株式を与えませんが、経済サイクルとデフレモデルを導入することによって、より強力な価値支援論理を構築しています。そのプラットフォームは、取引手数料の一部を用いてトークンを買い戻し、焼却し、同時に流動性プールに注入して流動性の深さを向上させています。

総じて、Pumpプラットフォームの今回の発行はブランドの影響力を継続しているものの、市場競争の激化、トークンメカニズムの支援不足、資金の感情が保守的に向かっているという複数の圧力の下で、その高評価と高い売り圧力の構造は市場の不確実性を拡大させる可能性があります。PUMPの今後のパフォーマンスは、プロジェクトチームが二次市場の圧力が解放された後に、より持続可能なトークン価値体系をタイムリーに構築できるかどうか、および製品革新やエコシステムの統合を通じて、その市場地位とユーザーの信頼を再確立できるかに大きく依存します。

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