Canvalley:メジャートランスフォーメーションとポテンシャルバリュー分析

最近、灿谷公司は3つの重要な発表を連続して行い、そのビジネスの方向性に重大な変化をもたらしました。まず、会社は2.56億ドルを投じて32Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機器を買収しました。次に、144百万ドルの株式を発行して、さらに18Eh/sの稼働中のマイニング機器を取得する計画です。最後に、会社は11月に合計393枚のビットコインを生産しました。

これらの措置は詳細に分析する価値があります：

1. 第一段階で取得した32Eh/sのマイニング機器は、アメリカ、中東、アフリカの5つの国に分布しています。これらの機器は主にビットメインのS19シリーズのフラッグシップマイナーで、約4年の減価償却期間が見込まれています。1ビットコインのシャットダウン価格は約7万ドルで、これはホスティング運営コストを含んでいます。

2. 第二段階では、18Eh/sの稼働中のマイニング機器を取得する計画であり、資金は9人の個人からなる投資グループへの株式の特定発行を通じて調達されます。この取引は2025年3月に完了する予定で、売り手はGolden TechGen (GT)です。

3. 会社は、インセンティブ措置として補足契約を締結しました。もし、灿谷の時価総額が今後30ヶ月以内に連続30取引日で特定のレベルに達した場合、会社は上記の9人の投資家に対して、9710.55万ドルの株式を追加で発行します。

4. 最近ビットコインの価格が大幅に上昇したにもかかわらず、会社は早くからプロジェクト側と合意に達していたため、取得価格は基本的にビットコイン6万〜7万ドル/枚の水準に維持されており、平価取得と見なされる。

5. この買収が完了すると、サングは完全に転身し、自動車ディーラーから自営のマイニング企業に変わります。将来的には、会社は事業範囲をさらに拡大する計画を立てており、算力レンタルやクラウドホスティングサービスを含めて、ビットコインの価格変動が会社の利益に与える影響をバランスさせるつもりです。

投資の観点から見ると、Canaryが2025年3月に残りの18Eh/sプロジェクトの買収を完了すると、その総運営ハッシュレートは50Eh/sに達し、アメリカの上場企業の中で最大のマイニング会社になる見込みです。現在、北米の他の主要なマイニング会社の評価状況は以下の通りです：ある会社の自営マイニングファームのハッシュレートは46Eh/sで、市場価値は79億ドル、1.7億ドル/Ehに相当します；別の会社の自営マイニングファームは32Eh/sで、市場価値は36億ドル、約1.1億ドル/Ehです。

灿谷のシャットダウン価格が比較的高いことを考慮し、1.1億ドル/Ehを評価基準として採用できます。この計算に基づくと、第二回の買収が完了する前に、灿谷の時価総額は352億ドルに達する必要があります。買収が完了した後、時価総額は550億ドルに達する可能性があります。現在の時価総額が72億ドルに過ぎないことに比べ、灿谷の株価は大幅に過小評価されているようで、将来的には3.9倍から6.6倍の成長余地があるかもしれません。

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