7月19日、アメリカのトランプ大統領は正式に《GENIUS法案》に署名しました。この法案の核心的な条項は、すべてのドル ステーブルコインは100%の準備資産（現金または短期アメリカ国債）によってサポートされなければならず、発行者は毎月準備の構成を公表することを義務付けています。市場の反応は迅速かつ激烈でした。法案が下院を通過したというニュースが伝わってから24時間以内に、イーサリアムの価格は3800ドルを突破し、ビットコインは12万ドルの高値に戻りました。主流のアルトコインは一般的に10％以上の上昇を見せましたが、激しい変動により約16万人がロスカットされ、ロスカットの金額は5.87億ドルに達しました。一方で、ステーブルコイン自身の時価総額もマイルストーンを迎えました。7月21日現在、アルゴリズムステーブルコインを除く世界のステーブルコイン総時価総額は2664億ドルに達し、歴史的なピークを更新しました。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-21959e5e50bf2b6236fa952e8f37a925)##监管变革:この法律は、業界の基盤を再形成するために施行されました《GENIUS 法案》の署名は、アメリカにおけるステーブルコインの規制フレームワークの正式な確立を示しています。この法案は、ステーブルコインを「支払い手段」としての法律上の属性を明確に定義するだけでなく、発行機関に対して毎月の準備資産の詳細を開示し、マネーロンダリング防止規則を遵守することを要求しています。法案は銀行や信用組合がステーブルコインの発行に参加することを許可し、市場はアメリカのステーブルコインの規模が短期間で2500億ドルを突破すると予想しています。トランプは署名式でこの変革を「インターネット誕生以来、フィンテック分野の最大の革命」と称しました。財務長官スコット・ベンセトは、この法案が米国債の需要を高め、政府の資金調達に新たな道を開く可能性があると指摘しました。一方、下院は「クレアリティ法案」（Clarity Act）を可決し、ほとんどの暗号通貨を証券ではなく商品として分類し、米国商品先物取引委員会（CFTC）の監督下に置くことを明確にし、コンプライアンスコストを大幅に削減しました。##価格の安定と市場のパフォーマンス：安定性の背後にある新しいトレンド規制の変動が暗号通貨市場に激しい揺れを引き起こしても、主流のステーブルコインは依然として価格の高度な安定性を保っている。7月21日現在：- USDTの価格は1.00ドルで、市場価値は1609.2億ドルに達し、ステーブルコインの総市場価値の約70%を占めています。- USDCの価格は1.00ドルに固定されており、流通量は約610億ドル、市場シェアは25%です。- DAIなどの他のドルステーブルコインも同様に1：1のペッグを維持しています。 ステーブルコインの総市場価値は2022年10月に1220億ドルの低点に達した後、持続的に反発し、2024年以降は成長トレンドが顕著である。アナリストは、市場価値の上昇は機関資金が暗号市場に流入していることを反映していると考えている。「ステーブルコインは伝統的金融と暗号エコシステムの間の重要な橋梁となりつつある。」BTCMarketsのアナリストRachael Lucasは指摘した。「機関投資家がその取引戦略と投資ポートフォリオに取り入れる傾向がますます明らかになっている。」##競争構図：コンプライアンスと規模のゲーム現在、ステーブルコイン市場はUSDTとUSDCの二大主導の構図を呈していますが、両者の発展の道筋はまったく異なります：- USDT（テザー）は市場シェアの62%（約1500億ドル）を占め、オフショア方式で運営されており、本社はエルサルバドルにあります。- USDC（サークル）は、コンプライアンスを核心に、100%の現金と米国債の準備金、月次監査を通じて市場の信頼を築いており、市場シェアは約25%です。 Circleは「コンプライアンスの基準」として6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、株価は発行価格の31ドルから最高299ドルまで急騰し、市場価値は一時500億ドルに迫った。しかし、そのビジネスモデルは課題に直面している：96%の収入が米国債の利息に依存しており、もし連邦準備制度が利下げを行えば、その利益能力に直接影響を与える。もう一つの潜在的なリスクは、Coinbaseの分配メカニズムに関するものであり、Coinbaseは固定的に準備金からの収益の50%を取り分け、ユーザーがUSDCをCoinbaseに預け入れると、その収益は全てユーザーのものになります。2024年にCoinbaseがCircleから受け取る分配比率は既に60%を超えています。##市場の変動と機関の参加：価格変動の新たなバランス規制の明確化は暗号通貨市場全体の上昇を刺激したが、激しい変動も引き起こした。- イーサリアムは24時間以内に7％以上上昇し、3600ドルを突破しました。- ビットコインが 12 万ドルを回復しました。- XRPやドッグコインなどのアルトコインが1日で10%を超える上昇を見せています。 激しい変動により、デリバティブ市場で大規模な清算が発生しました。過去24時間で、ショートポジションが3.6億ドル、ロングポジションが2.2億ドル、合計5.87億ドルの資金が消失しました。機関参加度が著しく向上しています。メディアによると、トランプ内閣の5分の1以上のメンバーが暗号通貨を保有しており、一部の官僚は1.2億ドルを超える保有をしています。同時に、トランプ政権は年金の暗号通貨への投資を開放することを計画しており、9兆ドルの401(k)プラン資金を市場に導入する可能性があります。##未来のトレンド：多様化と挑戦の並行アメリカの規制フレームワークの確立に伴い、2つの大きなトレンドが浮上しています：非米ドルステーブルコインの加速的な発展。香港は人民元ステーブルコインのクロスボーダー取引への適用を推進し、暗号経済における米ドルの99%の独占的地位を弱めようとしている。テクノロジー大手が参入競争する可能性。アナリストは警告する、アップルやアマゾンなどの企業が米国債の準備とブランド信頼を基に自社開発のステーブルコインを発行し、既存の構図に衝撃を与える可能性がある。Circleのような発行体も、3つの課題に直面しています:連邦準備制度理事会(FRB)は利息収益を圧縮するために金利を引き下げます。 Coinbaseの利益分配率が高すぎます。 ゲームへの巨人の参入は、生活空間を圧迫する可能性があります。##未来展望規制フレームワークの確立は、ステーブルコインをグレーゾーンから金融主流へと推進しています。伝統的な銀行の参入やテクノロジー大手の注目が高まる中、ステーブルコイン市場の競争は価格の安定性を超え、準備の透明性、コンプライアンス能力、エコシステムの統合に向けた立体的なゲームへと移行します。今後 12 ヶ月間、米連邦準備制度の金利政策はステーブルコインの発行者の利益モデルに深く影響を与えるでしょう。また、香港などで推進されている非ドルステーブルコインは、世界の 2664 億ドルのステーブルコイン市場の通貨構造を静かに変える可能性があります。テクノロジーの巨人がユーザーとブランドを連れて参入する際、現在の主要なステーブルコインのコンプライアンス上の優位性は衝撃に耐えるのに十分でしょうか？その答えが次の千億ドルの時価総額の行き先を決定します。
2025 年 7 月ステーブルコイン価格全景：規制落地が市場の革新高を推進
7月19日、アメリカのトランプ大統領は正式に《GENIUS法案》に署名しました。この法案の核心的な条項は、すべてのドル ステーブルコインは100%の準備資産（現金または短期アメリカ国債）によってサポートされなければならず、発行者は毎月準備の構成を公表することを義務付けています。
市場の反応は迅速かつ激烈でした。法案が下院を通過したというニュースが伝わってから24時間以内に、イーサリアムの価格は3800ドルを突破し、ビットコインは12万ドルの高値に戻りました。主流のアルトコインは一般的に10％以上の上昇を見せましたが、激しい変動により約16万人がロスカットされ、ロスカットの金額は5.87億ドルに達しました。
一方で、ステーブルコイン自身の時価総額もマイルストーンを迎えました。7月21日現在、アルゴリズムステーブルコインを除く世界のステーブルコイン総時価総額は2664億ドルに達し、歴史的なピークを更新しました。
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##监管变革:この法律は、業界の基盤を再形成するために施行されました
《GENIUS 法案》の署名は、アメリカにおけるステーブルコインの規制フレームワークの正式な確立を示しています。この法案は、ステーブルコインを「支払い手段」としての法律上の属性を明確に定義するだけでなく、発行機関に対して毎月の準備資産の詳細を開示し、マネーロンダリング防止規則を遵守することを要求しています。
法案は銀行や信用組合がステーブルコインの発行に参加することを許可し、市場はアメリカのステーブルコインの規模が短期間で2500億ドルを突破すると予想しています。
トランプは署名式でこの変革を「インターネット誕生以来、フィンテック分野の最大の革命」と称しました。財務長官スコット・ベンセトは、この法案が米国債の需要を高め、政府の資金調達に新たな道を開く可能性があると指摘しました。
一方、下院は「クレアリティ法案」（Clarity Act）を可決し、ほとんどの暗号通貨を証券ではなく商品として分類し、米国商品先物取引委員会（CFTC）の監督下に置くことを明確にし、コンプライアンスコストを大幅に削減しました。
##価格の安定と市場のパフォーマンス：安定性の背後にある新しいトレンド
規制の変動が暗号通貨市場に激しい揺れを引き起こしても、主流のステーブルコインは依然として価格の高度な安定性を保っている。7月21日現在：
ステーブルコインの総市場価値は2022年10月に1220億ドルの低点に達した後、持続的に反発し、2024年以降は成長トレンドが顕著である。アナリストは、市場価値の上昇は機関資金が暗号市場に流入していることを反映していると考えている。
「ステーブルコインは伝統的金融と暗号エコシステムの間の重要な橋梁となりつつある。」BTCMarketsのアナリストRachael Lucasは指摘した。「機関投資家がその取引戦略と投資ポートフォリオに取り入れる傾向がますます明らかになっている。」
##競争構図：コンプライアンスと規模のゲーム
現在、ステーブルコイン市場はUSDTとUSDCの二大主導の構図を呈していますが、両者の発展の道筋はまったく異なります：
Circleは「コンプライアンスの基準」として6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、株価は発行価格の31ドルから最高299ドルまで急騰し、市場価値は一時500億ドルに迫った。しかし、そのビジネスモデルは課題に直面している：96%の収入が米国債の利息に依存しており、もし連邦準備制度が利下げを行えば、その利益能力に直接影響を与える。
もう一つの潜在的なリスクは、Coinbaseの分配メカニズムに関するものであり、Coinbaseは固定的に準備金からの収益の50%を取り分け、ユーザーがUSDCをCoinbaseに預け入れると、その収益は全てユーザーのものになります。2024年にCoinbaseがCircleから受け取る分配比率は既に60%を超えています。
##市場の変動と機関の参加：価格変動の新たなバランス
規制の明確化は暗号通貨市場全体の上昇を刺激したが、激しい変動も引き起こした。
激しい変動により、デリバティブ市場で大規模な清算が発生しました。過去24時間で、ショートポジションが3.6億ドル、ロングポジションが2.2億ドル、合計5.87億ドルの資金が消失しました。
機関参加度が著しく向上しています。メディアによると、トランプ内閣の5分の1以上のメンバーが暗号通貨を保有しており、一部の官僚は1.2億ドルを超える保有をしています。同時に、トランプ政権は年金の暗号通貨への投資を開放することを計画しており、9兆ドルの401(k)プラン資金を市場に導入する可能性があります。
##未来のトレンド：多様化と挑戦の並行
アメリカの規制フレームワークの確立に伴い、2つの大きなトレンドが浮上しています：
非米ドルステーブルコインの加速的な発展。香港は人民元ステーブルコインのクロスボーダー取引への適用を推進し、暗号経済における米ドルの99%の独占的地位を弱めようとしている。
テクノロジー大手が参入競争する可能性。アナリストは警告する、アップルやアマゾンなどの企業が米国債の準備とブランド信頼を基に自社開発のステーブルコインを発行し、既存の構図に衝撃を与える可能性がある。
Circleのような発行体も、3つの課題に直面しています:連邦準備制度理事会(FRB)は利息収益を圧縮するために金利を引き下げます。 Coinbaseの利益分配率が高すぎます。 ゲームへの巨人の参入は、生活空間を圧迫する可能性があります。
##未来展望
規制フレームワークの確立は、ステーブルコインをグレーゾーンから金融主流へと推進しています。伝統的な銀行の参入やテクノロジー大手の注目が高まる中、ステーブルコイン市場の競争は価格の安定性を超え、準備の透明性、コンプライアンス能力、エコシステムの統合に向けた立体的なゲームへと移行します。
今後 12 ヶ月間、米連邦準備制度の金利政策はステーブルコインの発行者の利益モデルに深く影響を与えるでしょう。また、香港などで推進されている非ドルステーブルコインは、世界の 2664 億ドルのステーブルコイン市場の通貨構造を静かに変える可能性があります。
テクノロジーの巨人がユーザーとブランドを連れて参入する際、現在の主要なステーブルコインのコンプライアンス上の優位性は衝撃に耐えるのに十分でしょうか？その答えが次の千億ドルの時価総額の行き先を決定します。