価格の動きは文脈なしではただのノイズです

ETHとSOLについての話がたくさんあります。「Ethのマキシが20-30倍の利益を得ているSolanaの人たちの前で勝利のラップをしている。」

それは真剣な議論ではありません。確かに素晴らしい取引です。しかし、私は二つの陣営の間の対立を完全には理解していませんし、異なる理由から両方に関わっていますが、無関心です。しかし、それは不誠実であり、以下を指摘しなければなりません。

ATH以来の最大ドローダウン

イーサリアム (ETH)
- 消費税: $4,878 (Nov 2021)
- サイクルロー: $897 ( 2022年6月 ) → –82%
- 現在: ~$3,800 → ATH から -22%

ソラナ (SOL)
- ATH: $295 ( 2025年1月 ) / 前回のサイクルは $259 ( 2021年11月 )
- サイクルロー: $8 (Dec 2022) → –97%
- 現在: ~$196 → ATH から -33%

はい、SOLはより強く反発しました。しかし、それはより大きく下落しました。

2022年以降の供給

イーサリアム
- 2022年: ~120M ETH
- 2025年: ~120.7M ETH
- ネット成長: ~0.6%
- マージ後のダイナミクス = ほぼゼロのインフレ

ソラナ
- 2022年: ~526M SOL
- 2025年: ~606M SOL
- ネット成長: ~15%
- 年間約4〜5%を発行し続けています

価格の動きは、パイがどれだけ拡大しているかと併せて考慮されるべきです。

SOLとETHを最近の価格動向だけで比較することは、構造的な違いを無視している。
- SOLはより深い崩壊とより速い反発を経験しました
- ETHはより弾力があり、インフレーションはほとんど無視できるものでした

SOLは最近のオンチェーン指標で明らかにパフォーマンスを発揮しており、ETHはこのサイクルの回復に大きく遅れを取っていますが、新しいATHに達しています。価格の動きは重要ですが、フルサイクルとその基盤となるメカニズムを含める場合にのみ重要です。

それ以外はすべて選択的な枠組みです。