BTC派生市場の競争が激化し、エコシステムの構築が鍵となる

Babylonのメインネット第一段階の開始に伴い、さまざまなBTC派生商品が次々と登場し、BTCFiが再び市場の注目を集めています。本記事では、BTC (re)のステーキングとBTCに連動した資産の最新の動向について探ります。

BTC (Re)staking市場分析

現在、BTC LSTの競争が激化しており、各方面がBTCおよびその派生品のステーキングエントリーを争っています。過去30日間で、あるプロトコルが急成長を遂げ、5.9k BTCの預金量で最高のTVLに達し、元々のリーダーを超えました。このプロトコルは、トップのリステーキングプラットフォームと提携することで、参加者により豊富なリステーキング収益とDeFiの機会を提供し、競争優位を獲得しました。

BTC LST分野において、エコシステム戦略は競争環境の鍵となる要素です。ETH LRTとは異なり、BTC LSTは下流のアプリケーションシナリオ、BTC L2の発展、BTC担保資産との組み合わせ、再ステーキングプラットフォームの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。現段階の戦略選択は、成長速度と初期市場シェアに影響を与えるでしょう。

異なるBTC LST提供者は異なる戦略を採用しています:

• あるプロトコルはETHエコシステムの発展に焦点を当てており、複数のプラットフォームと協力して豊富な外部報酬を提供し、ETH上でのそのトークンのレバレッジプレイを積極的に推進しています。
• 他のプロトコルはマルチチェーン拡張を行い、上流の入金受け取りと下流のアプリケーションを開発しています。
• さらに、プロトコルは初期にBNBチェーンの構築に集中し、BTCBの入金を受け入れ、対応するLSTを鋳造することをサポートします。

これらの異なるエコロジー戦略は、各エコロジーにおけるBTC担保資産の流動性とDeFiの採用状況に影響を与え、クロスチェーンTVL競争を引き起こします。

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ペンドルのBTCFiへの進出

ある収益取引プラットフォームは、さまざまなBTC LSTをそのポイント市場に統合しました。各LSTの流動性とTVLの状況はプラットフォームごとに異なり、一部のLSTは間接的な利益により、実際の採用度が表面的な数値よりも高くなっています。

LSTを除いて、他のいくつかは別のL2プロジェクトと提携しました。そのL2は独自のトークノミクスと混合BTCトークン化デザインを持ち、将来的には信頼できるBTC LSTを受け入れてそのガス・トークンを発行する可能性があります。このアーキテクチャはBTCFiシステムに新しいレバレッジ層を追加しますが、新しいリスクも引き起こします。

ポイントレバレッジは、利息を生む資産戦略の重要なシーンの一つです。リーダーとして、あるプラットフォームのBTC LSTの統合は、DeFiエコシステムのより広範な応用トレンドを促進します。現在、他のプロトコルもポイント市場にBTC LSTを導入するか、統合を計画しています。

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BTCリステーキング市場への新規参入者

新たな参加者がBTCの再質押分野に参入し、既存のプラットフォームと競争を形成しています。これらのプラットフォームはBTC LSTの再質押を受け入れ、他のプロトコルに対して安全保障を提供します。より多くの同質の再質押プラットフォームが登場するにつれて、BTCおよびその派生資産の流動性競争が激化し、このセクターの供給側が過剰である可能性を示しています。

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BTCパッケージトークン市場の構図

封装BTC市場競争が激化しており、主な代替資産には複数のチェーン上のBTCトークンが含まれます。大手取引所が最近新しい封装BTC資産を導入し、複数のDeFiプロトコルの支持を得て、さらに多くのチェーンに拡大する予定です。

安全に関する懸念があるにもかかわらず、ある主流のBTCパッケージは60%以上の市場シェアを占めています。発行者はマルチチェーン展開計画を発表し、市場での地位を強化しようとしています。しかし、主要なDeFiプロトコルがその担保リストから外し始めると、その採用率は引き続き低下しています。

別のマルチパーティ管理の封装BTCが複数のチェーンに展開され、BTCFi分野での広範な採用を促進するためにインセンティブプログラムを通じて活発に推進されています。現在、各封装BTC資産は主要なDeFiプロトコルへの統合とユーザーの受け入れを争い、市場の支配的地位を獲得しようとしています。

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まとめ

BTCFiの継続的な成長のトレンドの中で、BTC (re)ステーキングとBTC担保資産は二つの重要なセクターです。BTC (re)ステーキング分野には供給側の過剰建設の傾向が見られ、差別化されたエコ戦略とユニークな下流アプリケーションが競争の鍵となっています。BTC担保資産に関しては、信頼が依然として核心的な問題であり、各方面が異なるソリューションを通じて市場の認識を得ようとしています。この複雑なエコシステムは新たなシステミックリスクと収益の不確実性をもたらし、市場参加者は警戒を怠らない必要があります。

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